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2025年的A股注定将被载入史册。随着人形机器人甩着花手绢登上春晚舞台，DeepSeek以一己之力带动了中国科技行业的大潮奔涌。以AI、机器人为前锋的多个细分行业正在重新吸引市场的目光。

中证指数有限公司数据显示，截至2月24日收盘，科创板50指数、人工智能指数近一个月来涨幅分别达到了12.85%、19.41%，成为反弹的先锋。2月21日、24日，A股沪深两市连续两天全天成交额突破2亿元，科创人工智能ETF（588730）、机器人 ETF 易方达（159530）等基金都受到较大的关注，市场的投资热情攀升。

科技股的后续行情如何演绎？A股能否迎来“阳春三月”，投资者又如何搭上这一次科技浪潮？

当GPT-4还在以高达6300万美元的成本进行训练时，DeepSeek已凭借558万美元的超低成本破局。与此同时，我国的人形机器人最近还轻松“拿捏”了平衡木、梅花桩等高难度动作。

据《每日经济新闻》报道，DeepSeek-R1从上线以来至2月9日，DeepSeek App的累计下载量超1.1亿次，周活跃用户规模最高近9700万。其中，1月20日至1月26日，DeepSeek App周下载量达到226万次。次周，下载量则直接飙升至6300万次，环比增长超2700%。

而随着DeepSeek宣布对模型代码进行开源，各行各业的企业已经和DeepSeek进行了对接，从生产方式等多个角度提升了工作效率。据央视新闻不完全统计，在不到一周时间内，三大基础运营商、超过15家芯片厂家，还有包括云服务、网络科技、金融在内的200多家企业，以及多个手机厂商、车企和地方政府政务系统也加入其中，甚至连微软、英伟达和亚马逊等世界级云计算巨头也宣布接入DeepSeek。

DeepSeek正如同一尾活力十足的鲶鱼，正在打破原本相对稳定的AI市场格局，并将全世界的目光吸引到中国科技资产。

由于公募今年一季度报告尚未出炉，但公募产品在科技板块的仓位正在逐年增加。Wind数据显示，以申万一级行业分类为例，在2022年底、2023年底、2024年底，公募基金持有电子行业的仓位分别是8.35%、12.99%、15.7%。

与此同时，主打科创属性的科创板公司也正在持续被公募基金大力买入。根据Wind数据统计，截至2024年年底，主动权益类基金对科创板公司的配置比例，从去年三季度末的10.54%加仓到四季度的13.02%，创科创板开板以来仓位新高，超配约5.49%。

全新的叙事方式下，中国科技股的估值逻辑正在经历根本性重构，推动科技资产实现价值重估。

日前，高盛最新报告预计MSCI中国和沪深300在未来12个月分别有16%和19%的上行空间。高盛还特别提到，在AI技术蓬勃发展的大背景下，A股市场也将从中受益。

瑞银的最新研究报告则显示，全球资本市场正显现出对中国股票资产的重新配置趋势。瑞银中国股票策略研究主管王宗豪透露，“截至2024年年末，其跟踪监测的约800只主动型境外基金合计持有中国股票市值达1800亿美元，其中约20只基金在当季实现‘零仓位突破’——大多是欧美市场的全球委托管理基金开始重新建仓中国资产。同时，未配置中国股票的基金数量减少，2024年第四季度降至190只，2024年第三季度该数字为200只。”

德银同样对中国股票市场充满信心，他们预计，“2025年将成为中国企业在国际舞台上大放异彩的一年，中国股票长期存在的估值折价问题将得到根本性扭转。”

随着近期市场热点快速发酵，外资加速买入中国资产的趋势愈发明显。ETF.com的数据显示，2月以来，超过10亿美元加仓KWEB，这只海外最大中国股票ETF以中概互联网股票为主要跟踪标的，成分股包括阿里巴巴、腾讯、拼多多、美团等热门中概股，最新规模超72亿美元。

从国内市场来看，电子和计算机行业正在迎来机构投资者的密集调研。Wind数据显示，截止2月24日，今年以来共有168家基金公司合计调研了549家上市公司，从行业来看，电子、机械设备、医药生物、计算机、汽车等行业最受基金公司欢迎。获调研次数前三的热门股为宇信科技、泓淋电力、信质集团，从主营业务来看，上述三家公司分别属于金融软件和服务、生物科技、汽车与零部件等。

国泰君安认为，春季行情正在演绎中，但是过去一段时间的快速反弹，市场正在加速计入投资者对政策预期和产业趋势的乐观期待，市场情绪的局部高点预计将较快形成。下一阶段股指总体或进入到横盘震荡。AI浪潮引领下的科技仍是持续性主线。

在配置方面，虽然多家券商提醒投资者关注科技板块行情的持续性，但AI仍是不少机构看好的主线。大部分券商认为，随着基本面预期修复、政策的持续支持以及市场赚钱效应带来的资金流入，A股市场估值有望进一步提升，当前仍处于主升浪持续上行过程中。

银河证券建议投资者，降低科技方向的风险敞口。从近期的走势来看，对比A、H股的表现不难看出，目前A股的很多科技方向推升估值的难度越来越大，这导致结构的脆弱性在逐渐显现，交易拥挤度过高往往意味着情绪的分歧与退潮，因此建议投资者务必谨慎应对过高的估值博弈。

光大证券表示，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值。

不过，在连涨多日后，科创板块进入横盘震荡期。2月24日，市场全天震荡调整，沪指跌0.18%，深成指跌0.08%，创业板指跌0.67%。这是继2月18日之后科创板块再次下跌。

资金面上，沪深两市主力资金净流出614.17亿元。市场在3400点附近分歧较大，DeepSeek概念捆绑情绪端，超250亿资金减仓计算机软硬件行业；溢出资金继续寻找低位行业套利，大基建、地产获小额流入。

AI行业具有较高的行业壁垒，投资者也很少能了解到这么多的专业知识。作为个人投资者，如何把握AI时代的科技脉搏？

有业内人士建议，个人投资者可以关注场内细分赛道的指数ETF。ETF可以在场内便捷交易，通过较少的资金可以一键布局科创板AI龙头。

以科创人工智能ETF（588730）等跟踪的上证科创板人工智能指数为例，截至2月25日收盘，该指数逆市上涨。

来源 | 天天基金

从行业前景来看，人工智能正深度融入各个产业，驱动传统行业变革升级，无论是制造业、金融领域，还是医疗、教育行业，AI 技术的应用都极大提升了生产效率和服务质量，市场需求持续扩张，为科创 AI 企业提供了广阔的增长空间。

从技术创新层面分析，我国在人工智能技术研发上不断取得突破，如 DeepSeek 的低成本高效模型等成果，不仅提升了企业竞争力，还吸引了大量资本涌入，进一步推动行业快速发展。而且，国家对科创 AI 产业扶持政策不断，从研发投入补贴到税收优惠，全方位助力企业成长，保障了产业的稳健发展。在这样的背景下，科创 AI 赛道具备长期投资价值，能够为投资者带来丰厚回报的潜力巨大 。

而人形机器人产业正迎来蓬勃发展的黄金期，是值得长期关注的潜力赛道。例如机器人 ETF 易方达（159530）等跟踪国证机器人产业指数，覆盖了 A 股中机器人产业上市公司的表现。但作为高成长板块，难免会伴随较大的市场波动。希望大家能够秉持更理性、更长期的心态进行机器人板块的投资。

来源 | 天天基金