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经济前景

沃尔玛发布财报两天后，其股价下跌近9%，疲软的指引令市场不安，并引发了对美国经济基本面恶化的担忧。

政策问题引发了更深层次的担忧。一些机构投资者认为，所谓的“政府效率部门（DOGE）”主导的惩罚性关税、移民执法和联邦预算削减将对美国经济产生不利影响。激进的贸易政策可能会加剧通胀压力并减少消费支出。此外，特朗普对移民的强硬立场可能导致劳动力供应受限，从而影响经济增长。

形势逆转

美国不断加剧的通胀压力终于影响到了美国人的早餐桌：鸡蛋、橙汁和咖啡等早餐主食价格上涨愈发难以忽视。

日常消费品价格的飙升将继续推动通胀上升，并直接影响美国消费者。美国鸡蛋价格年初至今上涨了53%，咖啡期货价格今年迄今也上涨了超过30%。

无论是最近1月的CPI数据，还是鸡蛋和咖啡价格的飙升，无论归因于“拜登通胀”还是“特朗普通胀”，通胀都将是特朗普在未来几个月必须面对的挑战。

防守模式开启

$消费品指数ETF-SPDR主要消费品(XLP)$ 是上周五唯一显著上涨的行业ETF。在当前环境下，消费类股票既具有进攻性，也具有防御性。结合业绩信息来看，它们有潜力跑赢大盘： $达美乐比萨(DPZ)$ 、 $Keurig Dr Pepper Inc(KDP)$ 、 $菲利普莫里斯(PM)$ 。

$达美乐比萨(DPZ)$

“30分钟送达，否则免费！” $达美乐比萨(DPZ)$ 是一家成立于1960年的国际知名披萨品牌，其“30分钟送达，否则免费”的承诺深入人心。在全球拥有超过2万家门店，是全球最大的披萨品牌。 当一位股票大师增持时，这就好比美酒配佳肴。在2024年第四季度，除了建仓星市品牌外，巴菲特还购买了多米诺披萨，投资3600万美元，增持幅度达86.49%，并将其在投资组合中的权重提高了0.17%。巴菲特在第三季度首次建仓 $达美乐比萨(DPZ)$ ，此次额外投资反映了他对消费类股票稳定性的信心。披萨作为一种价格适中的消费品，具有抗通胀特性，并且在经济衰退期间需求更加稳定。 $达美乐比萨(DPZ)$ 在2月24日开盘前发布2024年Q4财报，财报显示公司每股收益为4.89美元, 总营收为14.4亿美元，不及预期4.96美元和14.9亿美元，股价在当前下跌1.46%，但在2月25日拉升3.18%，后两天也在增长，并在昨日达到487.86高点。尽管整个品类表现疲软，但多米诺披萨仍有可能继续扩大市场份额。

$Keurig Dr Pepper Inc(KDP)$

家喻户晓的品牌。 $Keurig Dr Pepper Inc(KDP)$ 是由Keurig Green Mountain和Dr Pepper Snapple Group合并而成，迅速成为北美饮料行业的领军企业。凭借强大的品牌组合，包括Keurig咖啡机和Dr Pepper软饮料，KDP占据了显著的市场地位。 基本面强劲，股价稳步上涨。在其最近的财务报告中，KDP展示了强劲的财务表现，毛利率为56%，净利润率为15%。自2月10日触底以来，该公司股价反弹并持续上涨，上周连续三天上涨。 KDP在本周二发布2024年第四季度财报，每股盈利达到0.58美元，高于市场预期的0.57美元。公司收入达到40.7亿美元，同样超过预期的40.2亿美元。消息公布后，KDP股价盘前上涨2.29%，至34.90美元。尽管咖啡豆价格上涨和美国的通胀压力可能会影响KDP的表现，尤其是增加其咖啡相关产品的成本，但该公司多样化的产品线和灵活的定价策略，加上核心品牌的强劲销售和成本控制措施，预计将缓解外部压力，并在复杂的市场环境中展现适应性和增长潜力。

$菲利普莫里斯(PM)$

不断增长的烟草巨头。菲利普莫里斯(PM) 拥有万宝路等知名品牌，并持续创新，从价值股向成长股转型。该公司积极减少烟草燃烧的危害，推广IQOS，收购ZYN，并专注于无烟产品和国际市场扩张。 上周五，在大盘下跌的背景下，PM的股价飙升近2%，引领大盘股上涨。这家烟草巨头的股价持续走高，2月上涨超过18%，年初至今上涨超过29%。 作为一只高股息价值股，该公司拥有强大的扩张能力。公司整体财务状况良好，毛利率为65%，巩固了其在烟草行业的核心地位。该公司因3.5%的股息收益率和连续17年的股息支付而受到投资者青睐。

游戏行业与AI融合带来显著增长机会

对于像 $索尼(SONY)$ 、 $Take-Two Interactive Software(TTWO)$ 和 $恺英网络(002517)$ 这样的领先公司来说，AI融入游戏行业带来了巨大的增长机会。随着这些公司利用先进技术提升游戏开发和玩家体验，它们有望在不断演变的市场动态中占据优势，并在未来几年实现持续增长。