美国人后悔了?开始重新思考特朗普2.0的前景
“华府政策正在摧毁消费者信心,经济即将失速。”
消费者信心持续走弱“已开始影响特朗普的民意支持率。盖洛普和昆尼皮亚克大学最新民调显示,对其经济施政不满的选民已超过支持者。”
近日美股市场负面消息不断,投资者信心受挫。然而,美国几份经济数据不及预期,就妄下结论未免操之过急。重要的是,最新经济指标表明:经济增长势头犹在,就业市场持续向好,消费前景短期内仍然乐观。不过,实体经济信心走弱的隐患不容忽视,而华尔街似乎已嗅到这一风向。
美国消费信心大幅下降
最新发布的两份2月消费者调查报告引发市场关注。密歇根大学消费者信心指数大幅走低,消费者调查负责人Joanne Hsu指出:“主要反映了公众对关税的担忧。”
咨商会公布的2月消费者信心指数也印证了这一趋势。咨商会首席经济学家Stephanie Guichard表示,“2月消费者信心指数创下2021年8月以来最大月度跌幅。这已是连续第三个月下滑,指数跌至2022年来的低位区间。”
信心危机已蔓延至小企业界。虽然特朗普去年11月胜选后,全美独立企业联合会(NFIB)的企业主信心指数一度高企,但1月已现颓势。尤其值得警惕的是,该调查中的不确定性指数在连跌两月后骤然反弹,创下历史第三高。
虽不宜对情绪指标过度解读,但近期调查无疑折射出本月市场焦虑加剧。其中一大诱因可能是白宫近几周密集出台的政策变革,特别是大幅加征关税的计划。分析普遍认为,这将推高物价水平,加剧通胀压力,即便这种影响可能是短期的。不论如何评价政策取向,这种剧烈的规则重塑都在侵蚀市场和消费者信心。
消费信心分化:蓝红两党民调现天壤之别
观察消费信心调查数据,还可以发现两党支持者间的分歧依然很大。共和党阵营部分信心指标反弹,而民主党选民此前的乐观情绪已大幅降温,这一分化走势在意料之中。显然,立场仍在影响着人们对经济前景的研判。
市场却不分蓝红。近期股债走势的异常变化引发各方关注。标普500指数周二录得连续第四日下跌。虽然指数仍在历史高位盘整,但将近日回调视作"正常调整"似乎言之过早。
美债收益率大幅跳水,表面上似有利好。但关键要看这一趋势能否延续,更要追问背后成因。目前股债齐跌的态势,或预示市场避险情绪正在升温。
越来越多分析师担心,总统强硬的关税政策已开始动摇消费者信心,这势必影响经济走向。
“华府政策正在摧毁消费者信心,经济即将失速,”FWDBonds首席经济学家鲁普基警告道,“今年经济硬着陆已成定局,债市已经发出预警。”
这种论调或许过于悲观,至少当前如此。但这提醒白宫需要审慎评估其激进政策对市场的冲击。专栏作家Greg Ip今日指出:消费者信心持续走弱“已开始影响特朗普的民意支持率。盖洛普和昆尼皮亚克大学最新民调显示,对其经济施政不满的选民已超过支持者。”
美联邦预算赤字恐创新高
此外,众议院虽然放行特朗普施政议程相关预算案,却也埋下隐患。分析普遍认为,该提案将令本已庞大的政府赤字继续膨胀。按照众院方案推演,特朗普近期力推的财政收支平衡目标恐将成为镜花水月。
肯塔基州共和党籍众议员马西发出警告:“这份预算案一旦通过,赤字问题将雪上加霜。”
联邦预算责任委员会预计,若该预算案获批,未来十年将累计新增3.4万亿美元债务,政府负债攀升速度将继续加快。
当前联邦债务无论规模还是占比都在持续走高,这一迹象令人不安。如我近日在TMC研究报告中所述,近期黄金价格上涨或已为美国财政风险拉响警报。
形势虽严峻,但特朗普政府尚有机会力挽狂澜,重建市场和实体经济信心。目前这种“横冲直撞”的施政方式显然不可取,建议改采更谨慎周密的策略。好在经济基本面仍属稳健,特朗普总统还握有主动权,但留给他的时间已经不多了。
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