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美国1月PCE数据符预期，美股三大指数造好，纳指反弹1.6%，道指及标普500指数亦分别上升1.4%及1.6%。不过反映中概股表现之金龙指数则下跌1.82%。

A股方面，上周五走势有所转差，上综指及深成指分别下跌1.98%及2.89%，全周计亦累跌1.72%及3.46%。展望本周，内地两会正式召开，投资者将密切关注会议会否有更多利好消息公布。

港股上周五同样下跌，恒指跌3.28%，科指则急挫近5%，不过成交依然相当畅旺，达到4,062.6亿元。成份股几乎全线下跌，当中以 $比亚迪电子(00285)$ 表现最差，达到10.5%， $龙湖集团(00960)$ 及 $信义光能(00968)$ 亦跌超过8%。至于上升成份股则以银娱(00027.HK)表现最好，升近2%，中国神华(01088.HK)亦升约1.2%。

虽然恒指上周五急跌，不过全月计恒指累升13.4%，科指升幅更达到17.9%。由DeepSeek所引发之乐观情绪，以及南下资金会否继续积极「扫货」，均对后市会有较大启示。不过始终累升不少，加上后市须关注之事项仍多，当中便包括美国就业数据以及两会行情。在观望气氛甚浓下，相信恒指短期将维持整固格局，于22,500点附近拉锯。

耀才证券分析团队

2025年3月3日