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市场原以为上周五晚乌克兰总统与美国总统特朗普会面可以一锤定音，结束三年来的俄乌冲突，结果在全世界面前直播了一场吵架闹剧。其实，和谈并非易事，需要各方一轮轮的讨价还价后才容易接近达成和谈，这点从金融市场的反应上来说，仍是比较确信最终能达成协议的，美股周五晚的反弹表明这不是什么问题。

一、俄乌冲突是主导当下美股指走势的核心吗？

显然并非如此，俄乌和谈能否成功对于美国来说，差别只是能否得到好处（矿产）或者不能得到好处（矿产）的差别，但对于特朗普团队来说，核心在于尽快撤出对乌克兰的支持与投入，减轻美国负担。所以和谈进程如何曲折，美国撤出这场冲突是大势所趋，对美股指来说总体影响不算太大，市场情绪反应多于实质影响。那么影响美股指趋向的关键，仍是特朗普的关税政策与美联储降息态度之间的博弈，3月将开启加拿大及墨西哥的25%关税，欧盟关税也在路上，中国关税也可能加码，这种背景下通胀预期持续提升不是难事，美联储难以大幅降息也是情理之中，一旦经济数据下滑，且市场又得不到美联储降息救市，那么指数将走得十分困难，这点上大家还是别期待指数反弹得太高。

二、美股指的技术分析情况

技术上，美股指已跌破20周均线，短期走势将较为动荡。短期反弹注意20日均线的压力，也即标普6050的位置，若过不去，恐将迎来新一轮跌幅。上周四直播课的时候，给大家统计过美股指的最小的阶段跌幅在10%左右，也即5500附近，故大家仍需注意风险。当阶段风险释放后，才是一个较好捕捉阶段反弹的时机，现在静观其变更为稳妥。

三、黄金调整到位了吗？

连涨8周的金价终于在上周出现回调，从跌幅上来说并不算大，但由于偏离长期趋势均线较远，仍不算一个相对安全的位置。当前金价中长期趋势均线（20周均线）在2750点附近，与现价仍有100+点的距离，不排除下周触及该位置才出现有效反弹，故期待逢低吸纳的朋友可以再等等。美乌吵架，或许下周会令金价有所反弹，但不能过于期待，至于美国借金充库存以及查库存令金价上涨的说法，很难被证实，情绪化炒作居多，谨慎为好。

$NQ100指数主连 2503(NQmain)$   $SP500指数主连 2503(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2503(YMmain)$ $黄金主连 2504(GCmain)$ $WTI原油主连 2504(CLmain)$