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$英伟达(NVDA)$

美银分析师表示：“我们预计，随着人们对3月中旬举行的GTC贸易展的兴奋感增强，英伟达将重新焕发活力。”

历史GTC大会股价表现

• 2024年3月GTC期间：股价区间涨幅15.46%，最高达97.4美元（较会前上涨18%），会议后出现回调，但整体受技术发布提振显著。

• 关键驱动因素：Blackwell架构芯片发布、合作伙伴生态扩展。

2025年GTC大会预期与市场情绪

1. 产品预期：

   • 新一代芯片Rubin、Blackwell Ultra等硬件升级；

   • 量子计算领域布局（首设“量子日”）；

   • CPO交换机量产计划（技术突破可能带动供应链需求）。

2. 市场情绪：

   • 机构观点：目标价中值173.45美元（潜在涨幅38.8%），但花旗等机构提示毛利率压力；

   • 资金动态：近5日机构资金净流出，但单日大单流入26.76亿（博弈性资金入场）；

   • 空头数据：卖空比例从1月高点11.35%降至2月底10.48%，空头压力边际缓解。

潜在催化剂与风险

• 催化剂：

  • 超预期的技术发布（如量子计算商用进展）；

  • 供应链合作深化（液冷、光模块等国产替代机会）；

  • 业绩前瞻指引（若Q1毛利率企稳）。

• 风险：

  • 产品迭代不及预期（Blackwell Ultra性能验证）；

  • 市场高估值消化（当前PE 42.5倍，高于行业均值）；

  • 宏观流动性收紧（美联储政策变动）。