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马斯克最近又“口出狂言”了，在社交媒体X上称特斯拉未来5年利润能增长1000%，要知道华尔街的分析师普遍预测的增幅是258%，马斯克这个近乎4倍的预测，直接把资本市场炸开了锅，他究竟是天方夜谭还是真的有商业远见呢？今天我就来好好分析一下。

业绩回顾

首先我们先来看下特斯拉近2年的业绩情况。营业收入方面，2024年仅增长0.95%，净利润更是减少了52.23%。在重要市场表现上，美国本土销量下滑 10%，欧洲市场销量 “腰斩”，1 月销量暴跌 45%。在中国市场，虽然 2024 年销量超 65.7 万辆创纪录，但比亚迪、蔚来、小鹏、理想等众多本土新能源车企凭借性价比优势、对本土市场的深入理解以及快速的技术迭代，不断侵蚀市场份额。

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而股价方面，自 2024 年 12 月中旬触及 479.86 美元的收盘高点后，已几乎回吐大选后的全部涨幅，累计跌幅接近 40% ，较 2024 年末高点下跌约 40%，市值也大幅缩水。

增长底气：多领域布局

尽管看起来前路堪忧，但马斯克并非没有十足的底气。他的信心，或许来自特斯拉在多个关键领域的布局与技术创新。

首先是人形机器人Optimus，马斯克称其为 “特斯拉未来最重要的产品”。按照计划，2025年将试产数千台试水，2026 年产量目标提高到 5 万 - 10 万台，2027 年进一步提高到 50 万 - 100 万台。一旦达到每年生产超过一百万台的稳定状态，人形机器人的生产成本预计会低于 2万元。而且这并不是画饼，目前全球7万亿美元的服务业市场确实存在用工荒，如果能用机器人代替高危工种，光汽车制造成本就能再降低3成。

根据高盛预测，到 2035 年，人形机器人市场规模可能达到 1540 亿美元 ，如果特斯拉能在人形机器人市场占据较大份额，凭借 Optimus 的大规模销售与多样化应用，实现万亿美元营收并非遥不可及。

第二，自动驾驶一直是特斯拉的核心竞争力之一。目前FSD V13已经开始在奥斯丁测试无人驾驶，未来随着技术成熟和法规放开，这一块的软件订阅收入将成为重要的利润来源，毛利率高达90%。

另外，特斯拉手里还有一张王牌，那就是上海的储能工厂。该工厂主要生产 Megapack 储能系统，单个 Megapack 的容量可达 3MWh（兆瓦时），能够存储大量电能，满足不同规模的用电需求。特斯拉的能源业务近年来增长迅猛，成为公司重要的营收和利润增长点。2024 年，其能源业务营收达到 100.86 亿美元，同比大幅增长 67%，毛利率比汽车业务还高出15%。

前路依然有挑战

竞争方面，新能源汽车有来自中国新势力的竞争，销量、智驾和电池技术都在步步紧逼。政策方面，美国电动车补贴退坡，欧洲本土保护主义抬头，FSD在华训练遇阻都存在不确定性。技术层面，尽管特斯拉的自动驾驶技术和人形机器人有一定的进展，但量产、成本和工艺优化都有挑战。

操作策略

这里我主要分享下期权策略：

如果你长期看好特斯拉，并且持有特斯拉的正股，可以使用保护性看跌期权来保护。比如每持有100股股票，就买入1张行权价略低于当前股价的看跌期权来保护，到期日选择未来1-3个月的。保留股票上涨的收益，同时锁定了最大亏损。

第二个策略就是备兑看涨，长期持有特斯拉股票，通过卖出1个月到期的虚值看涨期权，获取权利金，从而降低持仓成本，还能获得一定的潜在上涨。

第三个策略就是Leaps，某个国会山女神最爱用的策略，通过买入长期（1年后到期）的看涨期权替代直接持有正股，以较低成本获得股票上涨的杠杆收益，提高资金利用效率。

温馨提示：仅供投资者学习交流，提及的公司/个股/基金信息均为示例，不构成任何投资建议，不代表未来股价趋势等，不应将此作为投资依据。投资者应根据自身情况自主、审慎作出投资决策，自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。

$特斯拉(TSLA)$