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标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）数据显示，特斯拉（TSLA.US）股价在刚刚过去的2月暴跌28%，创下该股历史上第二差的单月表现。这一暴跌不仅让投资者措手不及，更将矛头指向了特斯拉CEO埃隆·马斯克与特朗普政府的紧密关联。曾经因“特朗普行情”暴涨的特斯拉，如今却因政治牵连和多重利空因素陷入困境。

“特朗普交易”光环褪去，股价高台跳水

2024年11月美国大选后，马斯克与特朗普的互动一度被市场视为特斯拉的“政治红利”。彼时，投资者押注特朗普的政策（如减税、放松监管）将利好特斯拉，推动该股股价在选举后出现飙升。然而，这一乐观情绪在2025年2月迅速瓦解。

马斯克被任命为特朗普政府新设的“政府效率部”（DOGE）负责人后，他的政治立场与特斯拉品牌的核心用户群——环保主义者和自由派消费者——产生冲突。例如，马斯克支持德国极右翼政党，以及推动联邦政府裁员等行为，引发部分消费者抵制，甚至有抗议者在特斯拉门店外示威。此外，特朗普近期批准对钢铁和铝征收25%的关税，直接推高了特斯拉的生产成本，进一步打击了市场信心。

多重利空叠加：从OpenAI收购争议到比亚迪挑战

除了政治因素，特斯拉还面临以下关键压力：

1. 马斯克的“不务正业”与OpenAI收购风波：马斯克牵头的财团提出以974亿美元收购人工智能公司OpenAI的计划，但因与该公司CEO的公开冲突而失败。市场担忧，若马斯克继续此类高调收购，可能需抛售特斯拉股票来筹资，2022年收购推特导致股价暴跌33%的历史或将重演。

2. 比亚迪技术碾压与价格战：中国车企比亚迪近期推出“天神之眼”自动驾驶系统，覆盖多款低价车型（部分售价不足1万美元），而特斯拉的同功能车型起价高达3.2万美元。比亚迪1月在华销量环比增长33%，而特斯拉同期销量下滑，凸显竞争压力。

3. 欧洲市场遇冷与自动驾驶落地难：1月特斯拉在欧洲的销量同比暴跌45%，同期整体电动车市场却增长37%。此外，特斯拉全自动驾驶（FSD）技术因中美数据监管冲突，难以在中国推进，而欧洲复杂的法规也延缓了其自动驾驶出租车（Robotaxi）计划的落地。

未来何去何从？

尽管马斯克在财报会上强调将推出低价车型和Robotaxi服务，但特斯拉2024年交付量同比下滑1%，四季度营收和毛利率均未达预期。当前，特斯拉股票的市盈率远超100倍，远超行业平均水平，分析师警告其估值已严重透支未来增长。

短期来看，特斯拉股价或继续承压。Wedbush分析师Dan Ives指出，投资者对马斯克的耐心正在耗尽，特斯拉需尽快通过技术创新（如FSD大规模商用）重塑市场信心。长期而言，特斯拉若能在人工智能、储能等领域实现突破，仍可能转型为“汽车+机器人+软件”的科技巨头。

从“特朗普行情”的狂欢到政治关联的反噬，特斯拉的股价起伏揭示了科技企业与政治博弈的风险。在电动车行业竞争白热化的当下，马斯克能否平衡多方角色，将成为特斯拉能否逆风翻盘的关键。