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港股复盘：朋友们早晨，港股复盘改为早上发文了哈，因为晚上消息汇总复盘，在开市前给大家更新，方便大家阅读和交易。

昨日（3月5日） 港股三大指数高开高走，截至收盘，恒生指数涨2.84%，报23594.21点，恒生科技指数涨4.02%，国企指数涨3.14%。港股通方面，昨日港股通（南向）净流入83.69亿港元。

盘面上，科网板块股全线上涨， $小米集团-W (01810.HK)$涨7.22%， $美团-W (03690.HK)$涨6.39%， $哔哩哔哩-W (09626.HK)$涨4.30%， $快手-W (01024.HK)$涨3.85%， $百度集团-SW (09888.HK)$涨3.24%， $京东集团-SW (09618.HK)$涨3.06%， $腾讯控股 (00700.HK)$涨2.95%， $阿里巴巴-W (09988.HK)$涨1.64%， $网易-S (09999.HK)$涨2.26%， $商汤-W (00020.HK)$涨2.44%， $联想集团 (00992.HK)$涨4.74%。

港股复盘+这种选股方式最容易选出中线牛股！

芯片股集体走强， $华虹半导体 (01347.HK)$涨超7%， $中芯国际 (00981.HK)$涨超6%， $中电华大科技 (00085.HK)$涨超5%， $宏光半导体 (06908.HK)$、 $芯智控股 (02166.HK)$、 $地平线机器人-W (09660.HK)$涨超4%， $晶门半导体 (02878.HK)$、 $ASMPT (00522.HK)$、 $贝克微 (02149.HK)$涨超3%， $上海复旦 (01385.HK)$涨0.78%。

苹果概念股纷纷上行， $伟仕佳杰 (00856.HK)$涨7.27%， $比亚迪电子 (00285.HK)$涨5.79%， $丘钛科技 (01478.HK)$涨5.65%， $瑞声科技 (02018.HK)$涨3.95%， $舜宇光学科技 (02382.HK)$涨3.24%， $高伟电子 (01415.HK)$涨1.34%， $富智康集团 (02038.HK)$涨1.10%。

锂电池股普涨， $比亚迪股份 (01211.HK)$涨3.01%， $中创新航 (03931.HK)$涨2.83%， $理士国际 (00842.HK)$涨2.70%， $赣锋锂业 (01772.HK)$涨1.54%， $超威动力 (00951.HK)$涨1.41%， $天齐锂业 (09696.HK)$涨0.40%。

消息面上，近日，中国工程院院士倪光南在2025玄铁RISC-V生态大会上表示，RISC-V作为开源、开放的硬件架构，正成为全球芯片产业变革的新引擎。而据券商中国报道，市场有传闻称，中国计划首次发布指导意见，鼓励在全国范围内使用开源RISC-V芯片。此外，当地时间4日，美国总统特朗普在国会联席会议演讲中表示，美国应该废除芯片法案。他还表示，不会向芯片制造商提供任何来自该芯片法案的资金。

港股复盘+这种选股方式最容易选出中线牛股！

互联网医疗尾盘拉升大涨， $京东健康 (06618.HK)$涨超7%， $平安好医生 (01833.HK)$、 $众安在线 (06060.HK)$、 $叮当健康 (09886.HK)$、 $麦迪卫康 (02159.HK)$、 $阿里健康 (00241.HK)$涨超3%。

消息面上，3月4日，京东健康宣布联合WSA、科大讯飞、挚听、可孚、奥迪康等多个听力行业品牌，成立「JDH+N」助听器品牌联盟，品牌合作伙伴的多款重磅新产品，例如峰力Audeo Sphere Infinio、WSA旗下西万博RIC、科大讯飞耳挂式助听器、挚听DION3.0等，将在京东健康平台全网首发。

康宁杰瑞制药受业绩预期提振领涨医药股， $华领医药-B (02552.HK)$涨超26%， $腾盛博药-B (02137.HK)$、 $创胜集团-B (06628.HK)$涨超19%， $康宁杰瑞制药-B (09966.HK)$涨超15%， $基石药业-B (02616.HK)$涨超13%， $和誉-B (02256.HK)$涨超12%， $科笛-B (02487.HK)$涨超10%， $和铂医药-B (02142.HK)$涨超9%， $再鼎医药 (09688.HK)$、 $帝王国际投资 (00928.HK)$、 $加科思-B (01167.HK)$涨超7%。

消息面上，康宁杰瑞制药涨幅居前，该公司预计2024年度利润不少于1.5亿人民币，首次实现年度盈利。

港股复盘+这种选股方式最容易选出中线牛股！

建筑材料股走高， $中国建材 (03323.HK)$涨7.77%， $海螺水泥 (00914.HK)$涨6.56%， $华润建材科技 (01313.HK)$涨6.54%， $西部水泥 (02233.HK)$涨5.92%， $华新水泥 (06655.HK)$涨4.89%， $中国联塑 (02128.HK)$涨3.43%， $亚洲水泥(中国) (00743.HK)$涨2.95%。

港股复盘+这种选股方式最容易选出中线牛股！

$恒生指数 (800000.HK)$恒指昨日大涨，如昨天讲的，会议期间，指数被神秘力量拖着银行，指数没什么变化。

60F通道，两种玩法，先回去再破，或者直接破，考虑开会期间，先按红色走，最近这指数意义不大了，整体我认为没问题，震荡向上，无非是震荡多一会儿和直接向上的区别。

今年估计有很多朋友净值还没开始，还在打酱油中，交给大家一种方法，就是在回踩年线和880日线的个股来筛选机会，盘子太小的别碰。

背后原理是，经历过去年9月的快速放量突破年线后，差不多半年时间重新回踩年线附近或者880日线附近震荡，基本面没风险的个股，最好能叠加点题材的，都是不错的选股方向，这种选股方式最容易选出中线牛股。

回踩250日线，880日线，这2个大级别均线的个股，自己去筛选一下，现在趴着的这些，在这个大级别均线附近，后面都是重点！

不懂的就百度，去学吧，现在AI这么方便，问都能问出来。

提前潜伏，只要你能沉得住气，耐心等，下一波上涨你一定能赶上！

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昨天最重要的事就是看两会报告，大摩在两周前就开始让大家降低预期，基本和去年12月会议公布的方向一致，如今看来确是如此。

核心数据对比：

GDP：5%左右（符合预期）

预算赤字：4%（符合预期）

通胀目标：2%（符合预期）

新增城镇就业岗位：1200万以上（和24年持平）

城镇失业率目标：5.5%左右（和24年持平）

能源消耗：减少3%（高于2024）

国防开支：7.2%（持平2024）

地方政府专项债规模：4.4万亿（符合预期）

超长期特别主权债券规模：1.3万亿（低于预期2万亿）

我觉得有几个对消费挺重要的点

1、以旧换新

以旧换新依然是刺激消费政策中扛大旗的角色，安排了3000亿元支持消费品以旧换新。24年全年以旧换新总额大约在1500亿左右，但是去年是从3月之后陆续开始的。之前我们做过一项估算，对2024年以旧换新补贴财政乘数估算下来接近2.1，那25年就需要3000亿左右，所以也算预期内的数字。

但是以旧换新补贴对其他品类存在一定挤出效应，非补贴受益品类的社零增速从24年5-8月的3%下降到9-12月的2.3%。25年安排3000亿补贴，那就是撬动6300亿增量销售额，拉动社零1.3个pct。所以如果考虑到挤出效应和关税扰动，今年的补贴额应该大于3000亿才可以支撑5%GDP目标实现。

对于以旧换新，我一直认为有更好的方向可以拓展，就是服务消费。因为服务消费几乎没有制约，也不会前置需求。在我国的客观实际就是，北京上海对车牌摇号有限制，24年9-12月北京上海在国补受益中明显偏弱，但是在餐饮等消费券补贴中受益较多。

2、医疗卫生补助

居民医保和基本公共卫生服务经费人均财政补助标准分别再提高30元和5元，24年居民医保也是提高了30元+5元，过去几年都一样。

3、社会保障

城乡居民基础养老金最低标准再提高20元，24年也是提高20元。增长幅度没有加快，没有看到明显的重视程度边际变化。

过去20年基础养老金大概有三个阶段：

2005-2015年：黄金十年

这一阶段，养老金涨幅基本维持在10%左右，最高甚至达到了2006年的23.7%。

2016-2020年：减速期

从2016年起，涨幅开始逐年下降：2016年6.5%，2017年5.5%，2018年到2020年连续三年保持在5%。

2021-2024年：微调时代

最近几年，涨幅稳定在4%以下：2021年4.5%，2022年4%，2023年3.8%，2024年3%。

今年还提到了制定促进生育政策，发放育儿补贴，但是没有说多少钱。由上面两项补贴力度可以想象，不会太多，能每周V我50吃肯德基吗？

从去年开始大家就对生育政策抱有期待，这个是一个需要长期鼓励的事情，增加未来人口供给，保证人口结构健康稳定，是未来社会可持续发展的基石，我觉得更重要的事情，还没有看到曙光。

接下来怎么看：

1、透过数字看诚意，如果接下来经济数据开始走弱，又没有有力的政策支撑，近期可能会压力比较大，市场风格可能还是在科技博弈和红利避险之间切换，直到类似924的黎明，二季度是重要的观测点。

2、顺周期beta承压，有独立逻辑的alpha标的最近不断新高，新消费里好公司还是很多，需要发掘。

另外值得关注的是，今天下午3时的金融会议阵容确实豪华，到时候内容再给大家解读~

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昨天在外参加券商策略会，聊了整整一天，由于小范围交流的人数比较多，房间里略显闷热，出会场时都有点晕晕乎乎。

我平时不太习惯去盯盘，价值投资也没啥需要盘中操作，尤其参会就更想不起来，在回程时拿出手机看了一眼，这不看倒还好，一看就吓一跳，很多票涨幅都不小。

到这里已经是有点不解，但资本市场总是会涨跌过头，想想还算正常。

再看看朋友圈吧，我估计卖方小伙伴都在纷纷截图留念，毕竟是传统板块难得的「盛世」。

起初画风都还算正常，但有一条属实有些离谱，配图是一张20cm涨停的机械股，市盈率PE已经超过100倍，而配文为「是金子总会发光的」。

不夸张，那一刻真的有点头晕目眩。是我们对金子的定义不太一样吗？还是对「发光」的理解有些分歧？

前两天有个朋友问我，怎么看XX标的？我说，再涨就要考虑风险了。他很惊讶，说这时候不应该是加大配置吗？

我继续补充回答：涨起来了就慢慢卖，跌了就慢慢买，价值投资本就是逆势，现在如果加大配置就是趋势投资了啊。

这位朋友和那位卖方分析师，大概就是相同理念，涨起来看到明确趋势后再买，专业名词就是「右侧交易」。

而且，市场上绝大部分投资者都是这类风格，我简单聊几句切身体会：

同样是一家企业，去年和今年基本面没啥变化，但关注度却是完全不一样。当年底部交流空空荡荡，如今涨起来摩肩接踵，而且有些参会者提问比较基础，很明显就是涨起来才开始关注的。

于是，股价越涨越高，越高越有人关注，关注就看到满是优点，估值就这么不断推升，直到后面实在撑不住了，泡沫破裂一地鸡毛，市场再次漠不关心，人群都涌到下个赛道……

当然，投研理念没有对错之分，在合法合规的前提下，能赚到钱就是王道。但我想，每个人肯定都有自己的能力圈，这个非常关键。既要价值又要趋势是不可取的，这个在已经论证过，不再赘述。

我会更愿意坚持「睡得着」投资模式，找到好公司、等待好价格，多久能涨不知道，但能确信，只要业绩长期保持增长，总有一天能涨回来。

那么做价值投资，涨起来是不是就无所事事了？肯定不是，我有个独创观念是：在无人问津时要逆势投资，而在人声鼎沸时要顺势研究。

理论层面，当某个概念涨起来时，卖方分析师为了赶热点或者拿佣金派点，都会不遗余力地组织路演、交流和调研，此时是捕获知识的最佳时机，甚至会有点信息量爆炸，对于做研究非常有利。

实践层面，当年新能源车赛道便是如此。记得2020-21年时候，新能源车板块涨到停不下来，随便买什么都能涨，政策催化不断、渗透率快速提升、新势力车企如雨后春笋，路演时遇到新能源车企业，挤都挤不进去。

印象很深刻，有一次跟好几家上市公司管理层交流，说起他们平时组织的董秘/投关活动，大部分桌子都是气氛低沉，唯独新能源那桌是谈笑风生。（这几年情况估计完全相反了哈）

那时候每周都有新能源专题论坛以及产业链调研，来不及参加。但如果你足够勤奋，就能事半功倍。参加一天专题会能聊10多家公司，参加一周系列调研能跑10家工厂，这种效率真是可遇而不可求。

有了这些积累，才能慢慢定义「好公司」，为何去年宁德下跌到7000-8000亿市值时候能够无比坚定？

就是「那些年」里高频研究和交流的结果：知道供应商们都以进入宁德产业链为荣、知道大部分车企只要买得起都想用宁德电池、知道产业内制定规则时都由宁德牵头主导……

需要高频跟踪的，不是冷冰冰的月度或周度数据，而是产业链上下游和竞争对手们对她的评价。

经常有人问我，既然价值投资不以月度数据作为参考，为什么还要跟踪得这么紧密？这就是答案。

同理，现在人形机器人板块就很像当年的新能源汽车行情。

每过段时间就有个催化，特斯拉机器人进展、华为组织伙伴大会、春晚上台扭个秧歌、高级别座谈会坐在第一排等等，每件事情都能带动几个涨停板。

券商活动无需多解释，看我文章提及次数就能知道，毫不夸张地说，只要自己愿意，每天都能畅游于机器人知识的海洋。

股价就更不用说了，涨得头晕眼花，很多标的自底部起来都涨了4-5倍，比当年新能源汽车来得更快、更猛。

这时候应该怎么做呢？其实不用纠结，想清楚了就很简单：

投资层面，有「锦上添花」者跟着这股风涨起来，超过估值区间上限就能减一点，实在舍不得也没问题，好公司允许留下底仓，哪怕陪伴着泡沫都认了。

研究层面，抓紧时间搞清楚来龙去脉，争取找到新赛道里的好公司，挖掘到人形机器人里的「宁德」，会非常有意义。

以上两段就是常常提到的：研究做加法，投资做减法。

如果真能做到，心情就会非常愉悦，因为很笃定，只要等到那几家好公司的估值泡沫消化，有好价格就敢大胆买，而且是越跌越买。

我不知道该怎么去形容更准确，用大白话就是：这一笔钱是肯定能赚到了，只是时间早晚的问题。

写到这里，想要什么和该做什么都已经非常清楚，接下去就是继续朝着目标努力，一起加油！

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今天文章就分享到这，后续我会继续给大家分享一些内容，欢迎粉丝看完给我点关注和文章点赞哈~