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酒店类新加坡房地产投资信托（S-REITs）的管理人一直在积极管理其投资组合，通过资产收购与升级，主动实施资本管理以创造价值。

专注于酒店资产的五家信托在2024年表现各异。尽管随着疫情后的旅游热潮消退，旅行需求逐渐恢复正常，但这些信托整体运营表现保持韧性。房地产投资信托（REIT）的管理人在加强和优化其投资组合的同时，对该行业的前景持谨慎乐观的态度。

凯德雅诗阁信托（CapitaLand Ascott Trust）在2024年下半年毛利润同比增长8%，达到1.98亿新元，而收入增长6%，达到4.322亿新元。这一增长主要得益于运营表现提升，以及新增收购物业和在2024年完成资产增强计划（AEI）的物业所带来的贡献。核心每合订证券单位派息（DPS）下半年同比增长3%。

2024年，凯德雅诗阁信托完成了超过5亿新元的资产剥离，并进行了约3. 5亿新元的增值投资。部分资产剥离的收益被用于削减负债，以优化其资产负债表，并且还将用于支持资产增强计划。第四季度，凯德雅诗阁信托的每间可售客房收入（RevPau）同比增长9%，达到176新元。这一增长主要得益于日均房价和平均入驻率的提升，且所有关键市场每间可售客房收入均录得增长。管理人表示，鉴于其地理分布的多元化、住宿资产类别的多样性以及合约类型各异，预计凯德雅诗阁信托将继续保持韧性。

2024年下半年，远东酒店信托（Far East Hospitality Trust）的总营收和物业净收益（NPI）分别同比增长0.2%，达到5,490万新元和4,990万新元。所有业务板块的贡献均有所增加，这主要得益于运营表现的提升。然而，在2024年下半年，其每合订证券单位派息下降4.1%，主要原因是融资成本上升及REIT管理人费用以合订证券形式支付的比例发生变化。全年每合订证券单位派息为4.04分，同比下降1.2%，但仍高于2019年疫情前的水平。

远东酒店信托的管理人对REIT板块以及酒店行业的前景仍持乐观态度，他们指出，预计新加坡的利率将下降，并且新加坡仍是商业、娱乐、文化与美食体验的首选目的地。今年2月，该信托首次将业务拓展至日本市场，收购了名古屋福朋喜来登酒店，这一举措是其在重点深耕新加坡市场的同时，实现投资组合多元化战略的一部分。该信托的投资策略将进一步扩大，涵盖全球范围的项目以及其他相关的住宿资产类别，以降低潜在的集中风险。

城市酒店信托（CDL Hospitality Trusts）报告称，其大部分投资组合市场在2024下半年及2024财年的每间可售客房收入（RevPar）均录得增长。然而，在2024年下半年，由于利息成本上升和物业净收益下降，每合订证券单位派息同比下降了11.9%。然而，该信托的管理人正着眼增长机遇，并指出城市酒店信托第四季度已成功完成两项收购，分别是埃克塞特英迪格酒店（Hotel Indigo Exeter）和Benson Yard学生公寓，这也是其首次涉足学生公寓（PBSA）领域的投资项目。

城市酒店信托管理人的首席执行官Vincent Yeo表示：“随着2024年7月开业的The Castings项目的加入，这些生活类资产将有助于打造更多元化且均衡的收入结构。这三项资产将成为2025年收益增长的新助力” 。

此外，专注于美国市场的奥峰酒店信托（Acrophyte Hospitality Trust）报告称，其2024财年收入下降3.8%，营业毛利与物业净收益也有所减少。2024财年运营表现受到出售三家酒店及旗下六家表现较好酒店进行资产增强计划的影响。在同店基础上，总收入录得0.2%的增长，而物业净收益下降了5.2%，这主要是由于保险成本的增加。奥峰酒店信托的管理人指出，商务旅行特别是会议及团体活动有望成为2025年亮点，该信托对自身运营表现的强劲和韧性仍保持谨慎乐观，尤其是随着其新翻修的酒店投入使用。

辉盛国际信托（Frasers Hospitality Trust）在第一季度业务报告中表示，其关键区域市场的每间可售客房收入均录得正向增长。展望未来，辉盛国际信托的管理人还在积极推进投资组合重组和资产管理策略，通过积极地资产增值来提高回报，通过机会性资产剥离来释放价值，并通过收益增值型收购来创造增长。

您知道吗？

• 新加坡是亚洲房地产投资信托中心之一。目前，新加坡交易所上市了41只房托和地产商业信托*，总市值超过920亿新元，约占新加坡市场总市值的11%，其中有90%（37只）拥有海外资产，覆盖工业类、酒店类、多元类、零售业类、办公楼类、专门类、医疗保健类等多种类别。

• 截至2024年11月29日，这41只房托和地产商业信托的平均股息收益率为6.9%，富时新加坡房托指数10年总回报率为47.8%，平均负债率为39.7%。

*注：地产商业信托是拥有物业资产的商业信托