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我在前文《0225：红2月基本兑现，满仓躺赢的阶段料告一段落！》进行2月份的公开课演讲，已经让技术对视频进行切片上传，以下是第二部分内容，主要是回顾A股的春季躁动及未来展望。

今天，德国丢出一颗重磅炸弹，即将上任的德国新政府出人意料地宣布大规模财政刺激计划——

德国将设立高达5000亿欧元的基建特别基金、对国防开支的“不设限”支持，以及允许地方政府增加借贷，整个方案规模可能超过1万亿欧元。

德国此次财政刺激计划力度之大，足以与35年前的两德统一相提并论。短期内，刺激计划实际是“兜底”，阻止经济进一步恶化。从中期来看，财政刺激计划将带来“范式转变”，随着未来几年国防开支的增加，以及每年1%的国内资本支出刺激，德国的增长前景有望接近1.5-2%，经济增长模式将迎来重大转变。

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德国财政政策的转向，对德国国债市场产生了立竿见影的影响。如上图所示，消息一出，10年期德国国债首次应声上涨近20个基点，创年内新高。

美银认为，德国中期增长前景增强，加上债券和票据供应增加，意味着 10 年期国债收益率将高于此前预期。预计10年期德国国债收益率可能会超过2.75%，中期稳定在 2.5% 左右，此前预期为2%。预计10年期掉期利差将收窄约10个基点。

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实际上，我认为，德国之所以会这么做，也是前文《0304：从外交灾难到美元跳水，美乌元首争吵撕开美国霸权的遮羞布！》提到的连锁反应，既然美国都已经不准备保护欧洲，那么作为欧洲的火车头之一的德国，能不有所改变吗？

此外，欧洲央行公布最新利率决议，如期降息25个基点，将存款机制利率从2.75%下调至2.5%，为自去年6月以来第六次降息。

同时欧洲央行也将主要再融资利率从2.9%下调至2.65%，边际贷款利率从3.15%下调至2.9%，均符合市场预期。降息决定发布后，交易员们削减欧洲央行降息预期，预计年末前将再降息41个基点。

美国方面，在短短两个工作日内，亚特兰大联储的GDPNow对美国2025年第一季度的GDP增长预测已大幅下调510个基点，从增长2.33%暴跌至收缩2.825%。而周一出炉的收缩2.83%的预测，是自2020年新冠疫情以来最糟糕的美国GDP预测。

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这个数据在上周的时候还是萎缩1.5%，一个月前的时候，这个数据甚至预测还会增长3.9%。从经济强劲增长到经济陷入衰退，这个预期的变化也仅仅只需要一个月。

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而这一个月，正是特马组合新官上任三把火，使劲折腾的一个月。

哪有那么巧的事情，川普一接手，美国经济就要衰退？

各位，你们对明天的非农就业数据还抱期待吗？

前任总统埋的地雷，终于要爆炸了，川普请接招吧！

最后，简单说几句大A，今天一大早起来就已经在班级里给大家算了一卦啦，有图有真相——

踏空是不可能踏空的，就算吃不到大肉，那也可以啃一块鸡腿，这不，上个月底遭遇的惨痛暴击《0228：收官之战，本月最痛彻心扉的一天！》，这不收回来了嘛。

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