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Palantir（PLTR）目前的价格比我去年 12 月发布的看涨观点时贵了大约 22%。

几周前，该股价格更高，但由于整体股市回调，PLTR 也经历了抛售。

我认为这次回调是一个极好的买入机会，因为在我看来，Palantir 的基本面正朝着正确的方向发展。

管理层正在非常努力地工作，以最大化 Palantir 成为 AI 时代最重要公司之一的可能性。

估值具有吸引力，这意味着 PLTR 目前是一个“强烈买入”标的。

我将评级从“买入”上调至“强烈买入”，因为近期股价的疲软显著降低了 RSI 指标，而对于像 PLTR 这样的 AI 明星股来说，目前 RSI 处于相当低的水平。

PLTR 股票分析

Palantir 的管理层仍在努力提升公司的长期潜力，使其成为 AI 时代最重要的公司之一。

增长战略仍然围绕增强 PLTR 的人工智能平台（AIP）功能，并使其对更广泛的用户群体更具可用性。

该公司的 AIP 平台持续获得动力，因为公司不断推出新功能。

Palantir 设有一个专门的网页，分享所有 AIP 的新功能，并且经常更新有关新功能的信息。

AIP 的改进方式看起来非常全面和整体化，公司在多个领域引入了附加功能，包括数据分析、流程管理、训练和安全。

(图源Seeking Alpha)

考虑到 Palantir 拥有巨大的财务灵活性——50 亿美元的现金储备且几乎没有杠杆，我认为可以预期该公司的创新步伐仍将极为激进。

这是在快速发展的技术环境中的关键成功因素，这将增加 Palantir 解锁新增长机会的可能性。

(图源YCharts)

除了积极推动创新外，管理层还在努力推动新的战略合作伙伴关系。

该公司最近宣布与兴业银行SocieteGenerale合作。

这家欧洲知名银行将集成 Palantir 的反犯罪解决方案，这显然有助于扩大公司的国际影响力。

另一项有利于 Palantir 扩展在金融服务终端市场影响力的进展是与 TWG Global 的新合资企业。

该项目旨在通过在银行、投资管理、保险和其他金融服务领域部署人工智能，帮助金融机构实现 AI 的大规模整合。

考虑到全球银行业数万亿美元的规模，这两个发展前景非常可观。

(图源Times Tech)

Palantir 的战略合作不仅关注成熟行业，也在新兴市场寻求突破。

例如，公司最近与 EYSA 合作，推动 AI 驱动的出行解决方案。

一些专家预计，该行业未来 10 年的复合年增长率（CAGR）接近 50%，这可能成为 Palantir 未来增长的重要驱动力。

(IR)

Palantir 不仅关注增长，还专注于为股东创造价值，这从关键盈利指标的快速增长中可以看出。

(图片位置 - IR)

Palantir 强劲的运营杠杆对长期投资者至关重要，因为公司的收入创下新高，很可能会带来新的盈利记录。

Palantir 的业务结构稳健，因为其卓越的收入增长来自商业和政府两个部门的共同推动。

同样重要的是，Palantir 的业绩增长受到该公司最关键的业务指标——未完成订单（RPO）和账单收入的强劲增长支撑。

(IR)

目前，该股交易价格远低于其 52 周峰值（约 125 美元）。

近期的大幅回调提供了良好的买入机会，因为 PLTR 的 RSI 指标目前为 47，这对于该股票来说是一个较低的水平。

William Blair 的分析师也同意我的观点，认为最近的抛售为投资者提供了一个不错的机会。

(图源：YCharts)

内在价值计算

美联储在降息方面仍然保持相当谨慎，这意味着我可以继续使用 6.43% 的贴现率，就像我在之前的 DCF 估值模型中使用的一样。

由于我的上一个投资论点表现良好，我仍然坚持 4% 的永续增长率假设。

最新的 DCF 估值从第一年收入 47.9 亿美元的假设开始。

我预计 PLTR 的收入在未来 5 年的复合年增长率（CAGR）至少达到 29%。

当前 TTM 杠杆自由现金流（FCF）利润率为 32.28%，明显高于过去 5 年的平均水平。

(图源Seeking Alpha)

因此，我认为 PLTR 提升自由现金流利润率的能力是稳固的。

在这种情况下，我认为每年 200 个基点（bps） 的利润率提升预测是一个相对保守但安全的选择。

由此计算得出，PLTR 的内在价值为 101 美元/股。

12% 的上涨潜力对于 AI 领域的龙头企业而言极具吸引力，这意味着在当前价格买入 PLTR 是一个极具吸引力的机会。

(图源 DT Invest)

投资论点可能出错的地方

毫不奇怪，蓬勃发展的 AI 行业对许多知名科技公司都具有吸引力。

生成式 AI 的能力正逐渐商品化，这降低了新进入者的准入门槛，使更多潜在颠覆者加入竞争。

此外，微软、谷歌和亚马逊等几家科技巨头资金雄厚，它们可能会扩展到 Palantir 的市场领域，以寻找新的增长驱动因素。

这可能会导致价格竞争压力，从而削弱 Palantir 的盈利能力。

随着 Palantir 业务规模的扩大，并获得了大量政府合同，其面临的审查力度也不可避免地增加。

监管风险也值得深入考虑。

AI 领域仍然非常年轻，这意味着全球监管可能会快速推进并调整。

因此，Palantir 可能面临新的合规要求或限制，这可能会影响其运营或增长策略。

最后但同样重要的是，政治环境对 Palantir 可能不太有利，因为特朗普政府正在寻求优化联邦预算。

2 月下旬，当新政府提议在未来 5 年内每年削减 8% 的国防预算后，PLTR 股价大幅下跌。

尽管商业业务部门在收入结构中的占比正在快速增长，但 Palantir 仍然高度依赖政府合同。

另一方面，Wedbush 的分析师认为，联邦国防支出的优化可能反而为 PLTR 创造更多机会，而非更少。

总结

Palantir 目前的估值极具吸引力，特别是考虑到其基本面迅速改善和强大的财务灵活性。