美债市场仍然倾向看多

M2M投研
03-14 20:14

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美债收益率在200日均线附近企稳。近几日的通胀新闻似乎是收益率上行的主要推动因素——CPI和PPI细节意味着PCE通胀依然高企。

下一个重要的数据检查点是周一的零售销售，在1月份大跌后，2月数据应该出现一定的企稳迹象，这可能对收益率进一步下行带来暂时的阻力。

尽管如此，我们仍然倾向于看多中期美债（曲线腹部）。

  • 大规模关税虽然可能带来通胀，但对经济的冲击也会更大。增长前景的改变，意味着当前较高的中性利率定价可能会被大幅下修，利好曲线腹部。

  • 此外，如果美联储因为通胀问题按兵不动，经济的放缓程度可能更深，更多的降息将被推到明后年，同样利好腹部。

  • 3月的FOMC会议上，美联储预计将上修短期通胀，下修经济增速，再次强化滞胀叙事。而减少点阵图降息次数（重大收益率上行风险）的可能性较低，因为需要相当多的票委做出改变。

  • 美联储即将宣布暂停缩表，以及鲍曼很快走马上任美联储监管副主席，均在中期内利好美债。

#美债

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评论（1）

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  • Lydia758
    ·03-14 23:56
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