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首先感谢拼多多管理层不乱说话。

电话会终于回归到了之前听君一席话，听君一席话的状态，聊聊农业和ESG，面朝大海，春暖花开。

这种轻松惬意的感觉，才是我熟悉的拼多多嘛。

下次电话会继续保持，千万可别拽什么“未来几年不分红/回购”的牛逼发言了。作为投资者，我知足了，给这次电话会打90分，扣掉10分怕他们骄傲。

这次财报同样也不错，比我预想的情况要好多了。

考虑到24年Q4，又是给商家百亿减免费用，又是在国补劣势的情况下打逆风局，又是TMEU持续烧钱，Q4营收1106亿人民币，同比增长24%，净利润近300亿，同比增长17%，放眼整个中概，业绩依然是最能打的。

2024年全年营收近4000亿，全年净利润1223亿。

考虑到拼多多账上的现金趴着的3300亿现金，按照13000万亿人民币（1776亿美金）的估值，扣掉现金，拼多多最新的市盈率TTM已经到了惊人的7.93。

（13000-3300）/ 1223 = 7.93

一家明显成长性的公司，给这么低的市盈率。

我百思不得其解，打开历史书翻来覆去看，只看到了8个字，“欲戴皇冠，必承其重”。

除了废话文化外，这次电话会最大的信息增量，应该是管理层主动cue到了拼多多全球业务的使命、愿景。

首先我们必须提一下拼多多主站的使命和愿景。

拼多多主站的使命是“多实惠，多乐趣”，愿景是是成为以消费者为中心的电商平台，为最广大的用户创造价值，让“多实惠，多乐趣”成为消费主流。

怎么说呢？有点流于小气。

这次电话会上提到了全球业务的使命是为全球消费者链接优质好物，愿景是建立一个值得信赖的全球平台和购物环境，为全球消费者提供服务。

打造一个长期来看更稳固、更可持续的平台基础设施，成为负责任的全球企业公民。

这一对比，是不是一下子就高大上了起来。

之前黄峥就说过，拼多多在电商领域里，只要做到了中国第二+美国第二，加起来就是全球第一。

之前觉得这个目标挺遥远，现在发现这中国第二、美国第二的目标已经实现了。

唯一跟不上的就是拼多多的市值了。

抛弃阿里、亚马逊的云服务，我们只对比三家的电商业务，拼多多肯定是被低估了。

我有时候在想，是不是Temu目前所处的阶段，还是20年左右拼多多主站的阶段。

就像20年左右的时候，很多人不理解拼多多的受众。目前temu的阶段，是不是让华尔街的投资者，也难以理解temu的受众。

他们看不到美国的下沉市场，更看不到全球的下沉国家。

但我想，让时间来证明一切吧。有些东西，不可能一直是0估值的。

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