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大家晚上好，我是刀哥。

今晚中概互联、恒生科技的各个公司们，要集体给腾讯控股这个大哥敬一杯。

这2024年财报稳得一批。

下午出来以后，我发了个视频，先提到了几个板块腾讯超预期的地方。大家有时间可以看下。如果大家觉着讲的不错，也欢迎您动动您发财的小手指，给刀哥点个赞。顺手点赞，祝您腾讯继续爆赚。

如果再言简意赅的总结下。我认为，超预期的点在于。

1.  业绩超预期，确实太猛了，单季度553亿，全年2227亿。现在估值是4.6万亿人民币市值，这也就20-21倍市盈率，如果刨去1万亿金融资产，也就16倍市盈率。

2. 一般亮点在于视频号、小程序。

3. 强势亮点在于AI布局。2024年第四季度AI项目发展所涉及的资本开支390亿元。腾讯在AI的投入不遗余力。前阵子阿里巴巴公布了未来3年的的3000亿的资本开支，腾讯这里也直接用行动开始了，而且，大家要注意哈，腾讯的390亿资本开支，同比增长三位数，且单季度开支超过阿里巴巴（同期317.75亿元），主要投向AI算力储备和基础设施（如芯片采购）等。这也符合腾讯的风格，先不说多少开支，咱先真金白银投个390亿。

大哥就是大哥。啥也不说，资本开支先干个390亿进去！！！这390亿真金白银砸进去，给社会都创造了巨大的价值。

市场预计，2025年，腾讯在AI项目上的资本开支估计要跟阿里巴巴持平，1300亿左右，主要用于AI芯片采购、云服务扩容及大模型商业化落地。2025年，两家公司合计AI投资预计超2600亿元，占六大头部企业（含三大运营商等）总AI投资（4900亿元）的53%。

我们的AI的机会是一个持续几年的机会，这也是为什么从Deepseek春节刚开始的时候，就在文章中反复体积，对于中概互联、恒生科技指数而言，AI带来的机会不是短暂性的机会，而是一个持续几年的机会。

而且，大家要去思考一个事，就是六大头部企业在AI的投入，已经算是一个结构性的机会了，这会形成一个小型的GDP循环。这里面都是机会。

这也是今年以及接下来几年A股、港股的结构性行情的引擎。

其他的点也都是超预期的。但总结起来，前面这几点是最超预期的。

我也反复跟大家说，腾讯一定要持续拿得住。当前肯定是低于20倍市盈率，以及未来几年都有AI巨大的加持，你说这公司怎么可能会跌的深。

而且，大家思考一件事情，腾讯这公司，想做成一件事情，瞬间就做成了，你就说恐怖不恐怖吧。

同样都是在做AI，豆包、Kimi等很多国产大模型都做了。但腾讯元宝只要想抢占市场，分分钟就后来居上。这种能力，全中国只有腾讯有。因为他有巨大巨大的流量端入口：微信，而且是大家每天都在打开的入门。

抱紧腾讯控股、中概互联、恒生科技吧。未来我个人有一些操作，也会跟大家同步下。如果您有兴趣购买我的会员，我也会有更多的详细的一些自己的思考分享给大家。起码会做个提示。很多时候，我觉着我的会员的价值是给大家提供：1）心理按摩；2）稳定住大家不要卖。不要动不动涨了点就卖，就好像没赚过钱一样，这就不对。是不是。

美股的腾讯控股ADR这会涨了点，但美股一般是跟这港股走。明天开盘看腾讯如何走。

不过腾讯有个风险点，就是大股东一直在卖。这也是过去几年腾讯走势没那么好的原因。所以腾讯想大涨，估计也很难。那么我之前也谈过，大家的预期就是每年10%-15%就行。如果你带着这样的预期，你亏钱很难。

其他：

1. 小米集团昨天发布财报以后，今天小米集团创了新高，59.45。

有同学说我上次卖的1/4仓卖便宜了。

2月18号卖小米的链接：先卖1/4小米

其实没啥卖便宜了一说。

当时我讲的逻辑已经很透了。之所以卖是觉着公司贵了，之所以只卖1/4是觉着公司未来预期还很足。

所以留一些仓位。

现在各个机构对小米集团未来的预期都调高了。

以下是2025年3月19日最新发布的机构对小米集团（01810.HK）股价预期及评级调整的汇总：

1） 花旗银行（Citi）

• 评级：维持“买入”评级

• 目标价：从51.7港元上调至73.5港元

理由：物联网、互联网服务和电动汽车业务的毛利率均优于预期，预计2025年智能手机出货量达1.82亿部，整体毛利率13.6%。电动汽车2025-2027年出货量预计分别为40万、70万、100万辆，毛利率逐年提升至24.8%。

2） 大和证券（Daiwa）

• 评级：维持“增持”评级

• 目标价：从50港元上调至65港元

理由：2024年第四季度调整后净利润超预期，电动汽车出货量目标从原计划上调至35万辆，显示强劲执行力和产能提升。

3） 美银证券（BofA Securities）

• 评级：维持“买入”评级

• 目标价：从52港元上调至65港元

理由：2024年第四季度汽车交付量环比增长75%，毛利率达20.4%，管理层将2025年电动汽车交付目标提升至35万辆，反映营运效率改善。

4） 高盛（Goldman Sachs）

• 评级：维持“买入”评级

• 目标价：上调至63港元

理由：受益于“人车家全生态系统”扩展及核心战略投资，SU7 Ultra等新品发布和上海车展被视为短期催化剂，上调未来三年收入和利润预测。

所以，不全卖的好处就来了。下次到了65-70这个位置，咱就考虑再卖一波。这样就会很舒服了。

当然我要跟大家说下，不是让大家追啊。如果你追了，这个时候，跌下去你会很难受。类似这样的机会，建仓的方式一定是小仓位买点，涨了就当参与了。跌了你还可以加。但一定不能梭哈。

2. 上证最近没有硬起来。客观说，这一轮港股还真就带了带A股。如果没有港股，A股还很难到现在。

但是A股也得走出自己的趋势来。

当前，这个位置很关键。已经好几次了。

迈过去3500后面空间就出来了。

但是这个位置，量能还是不足。想迈过去3500或者前面的3600多点，都需要持续超过1.5万亿，甚至要稳定在1.8万亿才可以。

看看接下来能不能形成合力。

3. 【百度就“谢广军女儿开盒”事件发布声明：开盒信息来自海外的社工库 并非源自百度】

AI项目百度跟不上，这种事情百度就很快。

当腾讯、阿里都在AI上面攻城略地的时候，百度却在这里处理开盒。

当年的BAT，现在B压根就不配了。百度现在已经沦为这样的境地，实在是令人唏嘘。

这里面最大的问题就是李彦宏。

4. 纳斯达克指数现在报17600点位左右，继续蹲守。先看啥时候进入16000-15000区间吧。