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美元指数开盘于104.1900，最高上探至104.1900，最低触及103.9800。目前呈现微幅下跌态势，显示美元对一篮子货币整体略有走弱

美元今年承压，因担心特朗普政府的贸易政策对美国经济增长造成冲击。上周，美联储表示不急于降息，美元因此得到喘息。

上周，美联储、英国央行和日本央行在评估美国总统特朗普对全球贸易伙伴征收贸易关税的经济影响后，决定维持利率不变。美联储决策者暗示今年晚些时候将降息两次，与三个月前的预测中值相同。

美联储主席鲍威尔表示：“我们不会急于采取行动。”他强调了决策者在应对特朗普的关税政策时面临的挑战，以及该政策对国内经济的潜在影响。

芝加哥联储主席古尔斯比上周五表示，对于美联储来说，关税计划是否会引发持续的通胀仍然是一个未知问题，中间产品适用于关税、其他国家的报复以及其他因素都会影响美联储是否需要做出回应。

关税政策不确定性：特朗普政府计划4月2日对多国实施对等关税，市场对其范围和力度的预期左右美元走势。若关税政策温和且美国数据强劲，美元指数或升至105；若贸易摩擦升级引发衰退恐慌，可能回落至103。

美债收益率影响：10年期美国国债收益率周一上升2.5个基点至4.2770%，推动美元兑日元上涨0.3%至149.77。债券收益率走高反映市场对美联储鹰派预期的消化，短期内对美元有一定支撑作用。

市场降息预期：市场普遍预期美联储将在2025年启动降息周期，5月首次降息概率已超50%。利率下行周期将削弱美元资产吸引力，导致资本外流压力增大，从长期来看对美元走势不利。

A股三大指数红盘报收，沪指涨0.15%，收报3370.03点；深证成指涨0.07%，收报10695.49点；创业板指涨0.01%，收报2152.55点。沪深两市成交额达到14507亿，较上周五缩量1001亿。

行业板块涨少跌多，旅游酒店、化肥行业、船舶制造、能源金属、保险、银行板块涨幅居前，装修装饰、房地产服务、通信服务、互联网服务、航天航空、教育板块跌幅居前。

展望后市，当前预期上修缺乏新边际、市场微观交易结构仍待改善，延续股指震荡的判断。但由于已看到决策层扭转经济形势与支持资本市场的决心，股指下行风险同样有限，调仓不空仓，策略上更重视增长逻辑与业绩变化。当前市场大小风格分化仍处于历次春季躁动的高点水平。计算机、机械等热门主题行业换手率达历史高位，微观交易结构仍需震荡优化。从日历效应来看，A股存在明显的“财报效应”，即财报披露期（4月/7月/10月），业绩增速对股价的影响要明显高于其他月份，而3月下旬是重要过渡期，历史经验看中小市值风格的胜率与超额收益均有所回落。配置方面，短期可均衡配置，重视业绩与估值的匹配度。随着市场风格平衡，可关注政策催化下的周期性资产修复。

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