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周二(北京时间3月25日)，现货黄金交投于3011.57附近，金价周一下跌，美元触及逾两周最高，投资者就美国总统特朗普在对贸易伙伴征收关税问题上更为谨慎的立场进行评估。美原油上涨，交投于69.19美元/桶附近，美国总统特朗普表示将对从委内瑞拉购买石油和天然气的国家征收25%的关税，提振了油价。

近期美国经济数据表现喜忧参半。上周初请失业金人数小幅上升，这一数据暗示 3 月美国就业市场短期稳定性有所波动。尽管今年就业市场整体呈现招聘降温趋势，但续请失业金人数的增加也反映出就业市场潜在的压力。

例如，特朗普政府近期的一些公职人员解雇行动，使得部分下岗人员申请失业金过程中遭遇困难，这一情况可能对后续失业金数据产生影响，进而影响市场对美元的信心。

就业数据作为衡量美国经济健康程度的重要指标，其波动会直接影响美元在国际市场的表现。若后续就业数据持续走弱，可能会削弱美元的强势地位；反之，若数据改善，则有望为美元提供支撑。

特朗普上周五暗示，对于将于4月2日生效的对等关税将有一定的灵活性，预计这些关税将刺激通胀并阻碍经济增长。特朗普上周五暗示，对于将于4月2日生效的对等关税将有一定的灵活性，预计这些关税将刺激通胀并阻碍经济增长。据《华尔街日报》和彭博报道，美国总统特朗普很可能在4月2日实施对等征税时排除一系列针对特定行业的关税，但特朗普政府的一位官员周一警告说，情况仍可能变化，尚未做出最终决定。

美联储上周维持指标利率不变，并表示今年将降息两次，每次25个基点。

值得一提的是：美联储内部对于货币政策走向存在一定分歧。美联储主席鲍威尔称特朗普的高额进口关税政策或阻碍美经济增长、推高通胀，而特朗普则批评美联储维持利率不变。尽管美联储预计年底降息两次，但市场对于降息的节奏和幅度仍存在诸多猜测。

A股三大指数今日震荡整理，截止收盘，沪指几乎平盘报收，收报3369.98点；深证成指跌0.43%，收报10649.08点；创业板指跌0.33%，收报2145.48点。沪深两市成交额12583亿，较昨日缩量1925亿。

行业板块涨跌互现，化学原料、煤炭行业、化肥行业、农药兽药、航空机场板块涨幅居前，船舶制造、通信服务、互联网服务、采掘行业、消费电子板块跌幅居前。

2025年政府工作报告提出将“深海科技”纳入新兴产业重点领域，将深海科技与商业航天、低空经济并列，并强调推动“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动”，释放了明确的政策信号，指引深海领域从技术探索迈向产业化落地转型。深海概念已从早期的“深海探测”、“深海工程”等单一环节转向全产业链。华泰证券研报认为，深海资源丰富带来的发展潜力叠加技术趋成熟下，海工、油服、船舶等公司核心技术转应用将成为新一轮增长极。

展望4月份，市场处于一季报集中披露期以及前期系列政策实施落地期，预计一季报业绩增速较高或有改善，以及政策持续催化的领域有望获得更好表现，推荐围绕扩大内需的消费、涨价的顺周期品类和业绩相对稳健的新质生产力领域布局。结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度，推荐关注家电（白电、厨电）、社会服务、工程机械、电子（消费电子）、有色金属、国防军工（航空/海装备）等。

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