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今天算力板块加速回调，市场集中关注两个消息：高盛下调AI服务器出货量预期，以及阿里蔡崇信提及“AI数据中心建设泡沫”。

但这两个消息，市场都误读了。

首先，高盛调降的是AI训练端算力需求，而非推理端。训练端的增速放缓早已是市场共识，AI发展正从训练驱动转向推理驱动，尤其国内AI应用落地正加速崛起。

更关键的是，高盛明确指出对推理算力及ASIC芯片仍乐观，且ASIC供应商表现将长期优于GPU厂商，这意味着算力增长的结构性机会仍在。

其次，蔡崇信所指的“泡沫”是针对美国市场。他指出美国数据中心投资存在明显重复建设，并未涉及国内情况。

事实上，阿里正逆势加码国内布局，今年2月刚宣布三年投资3800亿元，并明确表示将重新启动大规模招聘。国内算力建设仍处在高速扩张初期，政策支持和企业投入力度反而在不断强化。

短期市场下跌本质上是情绪宣泄，而非产业逻辑逆转。应明确：算力产业的长期逻辑未变，结构性机遇依然充沛。