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随想37：股票打折，是什么让你抄底时犹豫？

肥猫的朋友们，又见面啦！

过去一周， $标普500ETF(SPY)$ 下跌了2.66%；过去一个月跌了6.48%；年初至今也跌了4.96%。不少股票已经回到了一个看上去“可以买”的价格区间。

SPY

但如果这个时候你对身边人说：“现在是买入好时机”，他们会用一种“你是不是疯了”的眼神看着你。就好像你不是在讲投资，而是在推荐用牙膏煮面。

SPY年初至今股价走势

肥猫见过太多人，平时看着理性十足，股价一涨就兴奋冲进去，到了低点却手脚发凉，像被502胶牢牢粘住，连点“买入”都觉得是一种冒险。

为什么会这样？

一方面，他们信奉“趋势为王”。只有涨得好的，才是“强势股”；下跌的，就像掉进深井，摸不着底，也不敢碰。

另一方面，是曾经的教训在作祟。他们在高点冲进去被套牢，股价一跌就砍仓认赔。从此以后，跌的时候不敢补仓，上涨又怕是“假反弹”。

更多人则是这两种情绪的混合体：跌了怕更跌，涨了又怕追高。

为何普通人总在“该买时怕，该卖时贪”？

于是，各种“经典PTSD发言”就出现了：

“可能还会跌……”  ——以前听信“技术支撑”，结果硬生生跌穿三层地板。现在变聪明了，想等“确认是底”再上车。可真开始反弹了，又开始犹豫：“涨这么多了，追进去没意义。”

“消息面太不确定了。”  ——从“美联储讲话模糊”到“地缘冲突升级”，甚至“今天雾霾有点大”都能成为不出手的理由。听上去很理性，其实是优雅地逃避。你不下水，是因为你怕浪；但等浪平了，可能海也退了。等消息明朗，买盘早就被高频机器人抢走了。

“等个利好再说。”  ——这是股市里的拖延症。问他要不要抄底，他说：“等等利好。”再问等什么利好？他说：“比如降息啦、政策红利啦，公司转机啦……”  听起来像有章法，其实只是希望市场先给他一颗糖吃，才愿意下注。可问题是——利好真的落地了，价格还会便宜吗？ 散户看到利好新闻的时候，机构早已完成三轮“买入→拉升→兑现”。你才刚打开交易软件，人家已经跑路了。

说到实战，12月2日的文章《怪物饮料（MNST）收益20%落袋为安！》中，肥猫在去年8月9日至16日分批买入MNST，11月12日卖出，落袋收益约20%。

但到今年2月初， $怪物饮料(MNST)$ 股价又回落到52周低点附近，当时我心想：“可能还会更低吧。”结果错过了这一波反弹。如果那时候以均价$47买入，现在又能吃到一波20%的甜头。虽然没后悔，毕竟资金早投向别的项目了。但这个例子也说明：低估时不敢下手，往往才是投资错失良机的根源。

肥猫也向朋友推荐过MNST。有些人觉得“增长不确定”、“红牛才是王道”，于是就没太上心。从长期投资收益来看，MNST过去一年只涨了0.21%，远远跑输SPY的6.42%。但从今年初至今，MNST却反而上涨了10.61%，而SPY却下跌了4.96%。这个反差提醒我们：投资收益，很大程度取决于买入价格。入场价太高，哪怕是好公司，也会被“高估值”吃掉回报率。这一点我们在《【散户必读】为什么说长期投资者也要对股价保持敏感？》中也讨论过。

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再看它的竞争对手 $Celsius Holdings, Inc.(CELH)$ ，走势更“戏剧化”： 从8月9日到11月12日，股价先暴跌了28.9%；接着到2月初，又继续下跌17.7%。 但如果你够“逆向天才”，在22美元的低点敢出手，如今可以收获高达53%的收益。

问题是：散户哪知道22美元就是低点呢？

而且现在CELH的PE高达74，PS也超过5，估值已经很不便宜了。你敢追吗？那为什么MNST能追，而CELH不能？这个问题我们在《利润率20%！十倍怪物饮料业绩跳水，这个飞刀要接吗？》里有更详细的分析。

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那么问题来了，如果你现在已经建仓了下面这三只肥猫之前分享的股票：

• $诺和诺德(NVO)$ （诺和诺德）（参考《诺和诺德（NVO）暴跌41%，这个飞刀你敢不敢接！》）

• $Adobe(ADBE)$ （Adobe）（参考《SPY大跌3%，机会来了！这4只龙头正在“打折”》）

• TGT（Target）（参考《2只被低估的股息贵族，如何做到“躺赚”+估值修复？》）

它们都在下跌趋势中，也都被负面消息包围。你，还敢加仓吗？

来看看这三只股票的图表：

NVO股价走势

NVO股价走势

ADBE股价走势

TGT 股价走势

TGT 股价走势

这些图不会直接告诉你“买”还是“不买”，但它们确实在提醒你一个问题：你，是那个只敢在上涨中追高的人，还是愿意在寒风里默默播种的投资者？

留一个思考题：

肥猫最后留一道题，咱们下期继续聊：

T. Rowe Price Group, Inc.（普信集团，TROW）是一家成立于1937年的金融服务控股公司，总部位于马里兰州巴尔的摩。它通过旗下子公司，向全球投资者提供共同基金、独立账户、集体信托等多样化的投资管理服务。

TROW怎么看？基本面扎实吗？值不值得入手？

TROW

我们下期见！

TROW 股价走势

免责声明:本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。