社区

2009年3月的某一天，办公室里一个同事神色慌张地跑来告诉我说，花旗银行的股价已经跌破了2美元。他看着我，语气凝重地问：“要不要赶紧去银行把现金提出来？”。乍一听，我还真被吓了一下。但转念一想，我说：“大哥，我们是在新加坡耶，有必要这么紧张吗？”

花旗银行2009年曾暴跌到1块以下

事实是，花旗银行的股价当时确实曾跌破1美元。3月5日收盘报0.97美元，成为华尔街百年历史中少见的“大银行股价低于一杯咖啡”的时刻。恐慌情绪在那个时候达到了顶点，很多人真的以为，美国要完了，全球金融体系即将崩溃。

从今天回头看，那场危机终究过去了，金融系统也没有崩盘，美国也没有“完蛋”。但必须承认：站在当时的历史时点，我们并不知道这些。而这正是市场情绪的核心所在——它不是建立在“知道未来”的理性逻辑上，而是对未知的本能反应。

现在的市场，又一次情绪上头了

过去一个多月，美股经历剧烈下跌。QQQ在上周单周下跌近10%，标普500指数也录得超过10%的周跌幅。这种级别的回撤，已经让很多投资者回想起2020年疫情初期那段昏天黑地的日子。

QQQ单周大跌10%

而这次，我们确实也有很多“看上去合理”的恐慌理由：全球贸易战升级，关税带动通胀反弹，消费转弱引发衰退预期……基本面也未见起色。

根据FactSet截至4月4日的最新数据，标普500指数在2025年第一季度预计的年化盈利增速为7.0%，虽然仍为正值，但已远低于年初时预期的11.7%。更重要的是，所有11个行业的盈利预期都出现了下调，其中以材料、可选消费、工业板块调整最重。此外，已有68家标普500公司发布负面EPS指引，远高于五年平均的57家​。

EPS增长预期大幅下修

一句话：企业自己也不看好接下来的表现。

人类的长期路径，从来不是崩溃，而是修复

从二战到现在，市场遭遇过金融危机、债务上限、911、疫情冲击、俄乌战争……但只要时间拉长，最终都走出低谷。世界并不完美，却也不是朝着最坏的方向前进。

所以，什么时候市场会反弹？

没人知道。但回顾历史我们会发现，市场反转未必总有一个“伟大的理由”。

比如2018年12月26日，中美贸易战还没完，经济数据也不算强，可标普500当天暴涨了5%，成为当轮熊市的终结点。后来总结起来，理由不过三点：

• 前期市场严重超卖；

• 节日零售业绩尚可；

• 国际油价小幅回升。

说穿了，就是情绪跌深之后的一次反抽。但它却成了新一轮上涨的起点。

重要的是你如何应对当下

因此，不要总试图去“预测”市场什么时候反弹，真正重要的是你如何应对当下。

对已经和我一样重仓的朋友，现在最重要的不是反思，而是冷静。此刻进行所谓“深刻反思”很容易陷入情绪化，要么全面否定自我，要么合理化自我。其实真正应该做的是一件事：保住流动性，控制杠杆。建议维持在1.7到2倍以下的杠杆水平，别让自己被市场淘汰出局。毕竟，只要你还坐在牌桌上，就有重新翻盘的机会。

对于还没上车、手上有“子弹”的朋友，恭喜你们，“定投式”入场分批建仓或许是更好的方式，不要试图一把ALL-IN去抄底，尤其是在市场极度敏感的阶段。

至于想做空的朋友，现在容错空间已经非常小。就像股价涨了20%以后再去追高一样，在跌势深处做空，现在的容错空间已经很小。

最后再强调一次：我们无法决定风暴何时结束，但可以选择让自己不被风吹走。

本周操作 

加仓PLTR，继续系统性做空MSTR。

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这书可以说是四年磨一剑，从普通投资者角度出发，提供了一整套经过多年实盘检验的投资方法论，深入介绍了投资市场的选择、投资仪表盘的构建、ETF的运用、美股期权入门及进阶，手把手指导读者少走弯路少掉坑。============================

【往期链接】

【谋周报】 新加坡股市：佛系投资者的“三件套”乐园（2025/09 总第212期）

【谋周报】 东升西降？拆解多头的乐观密码（2025/08 总第211期）

【谋周报】 中概股，加仓 or 做空？（2025/05 总第208期）

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山雨欲来风满楼