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$联想集团(00992)$  华源证券昨天最新发布的报告，首次覆盖联想集团并给予“增持”评级。华源证券认为，作为PC行业领导者的联想集团，三大业务持续AI转型。

华源证券认为，本轮PC换机周期已至，且DeepSeek解决了AI PC渗透的关键问题，联想将率先受益，并且预计，商用PC将成为今年PC增长的主要动力，随着AI办公场景生产力催生用户AI PC需求，AI PC有可能通过向消费端的进一步渗透，迎来新一轮消费PC放量。

华源证券认为，PC换机周期下，联想将实现价值重估。与其持有相同观点的还有里昂证券，里昂新近报告也指出，联想集团的估值被低估，并给予“跑赢大市”评级。