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奈飞 $奈飞(NFLX)$ 公布2025年第一季度财报，盘后涨近4%。

财务表现

• 营收：2025年第一季度，奈飞实现营收105.4亿美元，同比增长12.5%，与分析师预期的105.2亿美元基本一致。

• 净利润：净利润为28.9亿美元，同比增长23%，超出分析师预期的24.8亿美元。

• 每股收益（EPS）：每股收益为6.61美元，高于分析师预期的5.67-5.71美元。

• 运营收入：运营收入为33.5亿美元，同比增长31.7%，运营利润率为31.7%。

业务亮点

• 订阅和广告收入增长：奈飞将超出预期的营收归因于高于预期的订阅和广告收入。公司于2025年1月提高了订阅价格，标准计划调整至每月17.99美元，广告支持计划调整至每月7.99美元，高级计划调整至每月24.99美元。

• 广告业务拓展：奈飞在2025年第一季度推出了美国本土的广告技术平台，并计划在未来几个月扩展到其他市场。公司表示，广告技术平台是其长期广告战略的基础，将提供更好的测量、增强的目标定位、创新的广告格式和扩展的程序化能力。

• 区域市场表现：美国和加拿大的营收同比增长9%，欧洲、中东和非洲地区增长15%，拉丁美洲增长8%，亚太地区增长23%。

公司展望：

公司预计第二季度营收将增长15%，达到110.4亿美元，高于华尔街预期的109.1亿美元。

为什么奈飞不受关税战影响？且提高第二季度指引？

$奈飞(NFLX)$ （Netflix）不受关税战影响且提高第二季度营收指引的原因主要有以下几点：

不受关税战影响的原因

1. 业务模式的特殊性
   奈飞的业务模式主要基于订阅和广告收入，其服务属于数字内容领域，不涉及实体商品的跨境贸易，因此不受传统关税政策的直接影响。即使在关税战背景下，奈飞的内容生产和分发模式依然可以正常运作。

2. 内容优势与用户粘性
   奈飞凭借强大的内容库和高质量的原创剧集（如《纸钞屋》等），在全球范围内拥有较高的用户忠诚度。即使在经济不确定性增加的情况下，用户仍愿意保留订阅服务，因为奈飞被视为家庭娱乐的“刚需”。

3. 市场分散化
   奈飞的用户分布在多个国家和地区，其收入来源较为分散，减少了对单一市场的依赖。即使某些地区受到关税战的间接影响，其他地区的增长可以抵消这种风险。

4. 广告业务的韧性
   奈飞的广告业务在2025年第一季度表现强劲，广告收入的增长部分抵消了潜在的经济压力。广告业务的增长也显示出品牌商对奈飞平台的认可，即使在经济不确定性增加的情况下，广告投放依然保持稳定。

提高第二季度营收指引的原因

1. 订阅收入增长
   奈飞在2025年第一季度通过提价策略成功增加了订阅收入。例如，美国的基础和高级套餐分别提价2美元和3美元。此外，广告支持套餐的推出也吸引了更多用户，进一步提升了订阅收入。

2. 广告业务的强劲表现
   奈飞预计2025年广告收入将达到15亿美元，占总营收的3%。广告业务的增长为公司带来了额外的收入来源，增强了整体盈利能力。

3. 用户增长预期
   奈飞预计第二季度订阅用户数量将继续增长，尽管公司不再披露具体的订阅用户数，但其营收增长部分得益于用户数量的增加。

4. 运营效率提升
   奈飞在2025年第一季度的运营利润率为31.7%，高于预期的28.2%。公司通过优化运营和成本控制，进一步提升了盈利能力。

5. 内容投入与市场策略
   奈飞在内容投入上持续发力，尤其是在欧洲和亚太地区，通过投资本土内容和调整定价策略，吸引了更多用户。这种策略不仅提升了用户粘性，还为公司带来了新的收入增长点。

综上所述，奈飞不受关税战影响且提高第二季度营收指引，主要得益于其独特的业务模式、强大的内容优势、全球化的市场布局以及有效的运营策略。