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城门失火，殃及池鱼，中西方两大国博弈， $波音(BA)$ 居然成了一尾挣扎求生的大鱼。 看到早报的新闻说中国已经停止接受波音的飞机。据预测，在未来二十年里，中国将占全球飞机需求的20%，而在2018年，波音近四分之一的产量都来到了中国。但由于贸易紧张局势和自身问题，这家美国飞机制造商近年来一直没有宣布在中国的大订单。

特朗普这么一搞，波音公司目前的处境有点难啊。首先的难处就是来自市场需求方面。

- 中国市场受阻：中国对原产于美国的产品征收125%的报复性关税，使得波音飞机出口到中国的价格大幅上涨，中国航司难以承受。中国多家航空公司已暂停接收波音飞机，并暂停购买相关设备和零部件。中国曾是波音重要的市场，2018年波音近四分之一的产量销往中国，且未来20年中国预计占全球飞机需求的20%，失去中国市场对波音影响巨大。

- 全球市场受贸易战波及：特朗普政府发动的关税战导致全球航空业受到冲击，很大国际航班需求骤减。对于波音来说，不仅影响了其飞机在国际市场的销售，还可能导致一些航空公司调整飞机引进计划，推迟或取消订单。

- 竞争对手抢占份额：空客业绩远胜波音，2024年空客交付766架飞机，而波音仅交付348架飞机，不及空客同期交付量的一半。在波音面临诸多问题时，空客更有可能抢占其市场份额，尤其是在波音失去中国市场份额的情况下，空客和中国国产飞机制造商有机会填补空缺。

还有就是生产成本方面的问题也是存在的。

- 关税导致成本上升：关税战使波音面临成本上升的问题。一方面，中国加征关税使得波音飞机在中国市场的销售价格大幅提高，可能导致订单减少或取消；另一方面，波音公司制造飞机所需的零部件来自全球各地，关税战使得原材料和零部件的采购成本增加，同时供应链也受到冲击，影响了生产进度和成本。

- 质量问题带来额外成本：2024年波音遭遇质量危机，多个型号飞机发生安全事故，737 MAX 9型客机在美国和世界多地被迫停飞检查。这不仅导致了波音公司的品牌形象受损，还需要支付大量的赔偿金和维修费用，增加了生产成本。

- 他们公司本身的运营方面也是有难处的。

- 供应链问题：波音公司的供应链原本就因新冠疫情和俄乌战争受到冲击，如今关税战进一步加剧了供应链的紧张。飞机制造涉及到几百万个零件、上万家一到三级供应商以及几十个国家，任何一个环节出现问题都可能影响生产进度和产品质量。

- 管理团队变动：波音公司前CEO戴夫·卡尔霍恩辞职，管理团队迎来大换血。新的管理团队需要时间来稳定公司运营，明确战略方向，在这个过程中可能会面临一些挑战和不确定性。

波音公司这么惨的情况下，他们家的股票自然就跌了很多。波音股价在2025年已下跌超过了10%。中国政府要求国内航司暂停接收波音飞机后，波音的股价在周二盘前交易中再次下跌了4.6%。他们股价的下跌反映了市场对波音公司未来业绩的担忧。

波音今年的财务状况也不怎么出彩。波音首席财务官布莱恩·韦斯特3月20日表示，第一季度现金流出将达到40亿至45亿美元，到2025 - 2026年实现100亿美元现金流的目标不会轻松实现。2024年第三季度波音公司亏损61.7亿美元，是2020年以来最大的季度亏损。其财务状况面临较大压力，这对股价也产生了负面影响。

当然，这个关税事件出来，对他们多多少少也是有一些利好因素，当地时间3月21日，美国总统特朗普宣布波音公司将负责制造美国空军第六代战斗机“F - 47”。该战机初始合同价值估计为200亿美元，未来总支出将达到数千亿美元。这一订单可能会对波音公司的业绩产生积极影响，为其股价提供一定的支撑。

有朋友说想进场抄底，我不太敢，我认为目前不适合抄底波音的原因主要有下面这些：

- 贸易争端不确定性：中美贸易争端的走向不确定，如果贸易战持续升级，波音公司在中国市场的困境将难以改善，甚至可能进一步失去其他国际市场份额。

- 市场竞争激烈：空客在市场竞争中占据优势，且中国国产飞机C919的发展也对波音构成威胁。波音公司在市场份额争夺中面临较大压力，未来业绩提升存在不确定性。

- 财务状况不佳：波音公司目前财务状况较差，现金流出较大，亏损较多。在没有明显改善迹象之前，抄底风险较大。

$老虎证券(TIGR)$

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