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一、基本信息

 1.1 公司简介

$博雷顿(01333)$ ，成立于2016年，是一家专注于新能源业务，为用户提供一站式绿色生产解决方案的高科技公司，旗下产品主要涉及纯电动工程机械、矿用自卸车、无人驾驶等创新产品。

1.2 招股信息

二、基本面分析

2.1 财务数据

营收方面：公司在2022年、2023年以及2024年期间，实现营收分别为3.60亿元、4.64亿元、6.36亿元，年复合增长率为32.9％。根据公司招股书显示，目前新能源工程机械行业发展平均增速23.2%，公司目前增速明显高于行业均速10个百分点。。。。

利润方面：公司在2022年、2023年、2024年毛利润分别为820万元、930万元、3680万元，同期毛利率分别为2.3%、2.0%、5.8%。期间公司净利润分别为-1.78亿元、-2.29亿元、-2.75亿元，且亏损呈现出逐年扩大的趋势，三年合计亏损6.82亿元。

2.2 行业发展

我国新能源工程机械行业不断发展，并有望在未来几年快速发展。按中外制造商在中国共同产生的收入计算，其市场规模从2020年的235亿元增至2024年的540亿元，复合年增长率为23.2%，预计到2029年将增至1242亿元，复合年增长率为18.1%。

2.3 公司地位

（1）新能源装载机行业：按2024年中国内地出货量及收入计算，前七大市场参与者分别合计贡献了约86.6%及86.9%的市场份额，博雷顿分别以3.8%及4.1%的市场份额排名第七。

（2）新能源宽体自卸车行业：按2024年中国内地出货量及收入计算，前五大新能源宽体自卸车公司的合共市场份额约为83.3%及82.9%，其中，博雷顿排名第三，市场份额分别为18.3%及18.2%。

三、基石及保荐人分析

基石投资者：公司本次ipo共引进2名基石投资者，合计认购金额6350万港元，按照发行价计算，合计认购股份总数占总发行数26.97%。根据协定，基石投资人的锁定期为6个月。。。

保荐人情况：公司保荐人由招银国际金融和中国国际金融香港证券共同参与，招银国际金融历史保荐项目上市首日上涨概率为57.14%，中国国际金融香港证券历史保荐项目上市首日上涨概率为53.84%，两家历史保荐战绩还算不错。

四、中签率分析

香港公开发售130万股，每手200股，合计6500手，目前孖展56倍，届时超过15倍，回拨40%，那么甲乙组各获13000手，按照9k人申购，预计1手中签率在50%，申购10手稳中一手。。。

五、新股的综合分析及评级

1、从基本面来看，公司基本面只能说差强人意，增速虽然很快，但是奈何竞争对手众多，个个也都是能打的好手，以公司目前的水平想打开局面还是很难的。

2、从知名度来看，公司在行业内也算小有名气，不过相对于传统的工程机械行业，公司知名度还有待进一步提升。

3、从基石投资看，2名基石投资认购6350万港元，合计认购比例达到27%，这个认购比例并不算高，差点意思。

4、从市场环境来看，目前港股打新的热度是高涨，前有 $蜜雪集团 hk02097$ ，后有 $映恩生物-B hk09606$ ，港股打新又开启了新的一波热潮。。。。。

5、从估值来看，目前公司估值68亿港币，公司尚未盈利。

6、从流通性来看，公司本次发行1300万股，预计募资2.34亿港元，基石投资认购6350万，剩下差不多1.6亿全部为流通盘者，想拉升还是很容易的。。。

7、总的来说，公司基本面没啥值得可探讨的，主要是公司发行比例真的是低，只有3.42%，这是要控盘走妖吗，那二狗哥也要试上一试。。。

  $蜜雪集团(02097)$ $沪上阿姨(02589)$

@爱发红包的虎妞

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