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加杠杆的时候不涨，去杠杆的时候要涨了。

这说的不是房地产，是房地产股票。

资本是最聪明的东西，风险大的时候不愿意给估值；风险小的时候却是极度慷慨的。

 今日地产产业链表现强劲。

能看到地产政策和之前相比，再次出现变化。从央国企到优质民企，再到此次规模较大，债务问题相对可控的民企，维稳意图明确。

虽然头部企业的安全边际较高，但救助扩散之后，反而之前出现暴露出一定风险的房企及相关物业公司弹性空间更大——甚至出现了妖股。

11月24日，亿达中国(03639)继昨日大涨226.8%后，今日盘中最高涨幅超13倍。如果按今日高点7.01港元计算，但引发股价上涨的资金量只有不到20万港元。

亿达中国10月的权益合约销售金额约为1.28亿元。但公司仍然深陷债务危机，其在10月3日和11月4日公告中，表示不能偿还345万美元优先票据及支付573.45万美元优先票据的利息。

鉴于亿达中国的日成交额不足500万港元，尽管其作妖，大资金的投资者仍然可以忽略它。但是你无法忽略这些股票的表现：

11月中上旬，港股内资房地产板块（含物业）中个股的表现，近乎是撕裂的，呈现两个极端：

龙光、碧桂园、碧桂园服务、时代中国控股、旭辉、合景泰富、新城发展、雅生活、龙湖等昔日民营房企中的明星股（至少是TOP50）全部翻倍，那些规模较小的民营房企，银城国际、浦江中国、丽新发展，仍然没有停止滑向深渊的脚步。

你们说，资本难道不是最聪明的吗？

今天的消息，银保监会相关部门负责人表示，2022年1-10月，银行业投放房地产开发贷款2.64万亿元，发放按揭贷款4.84万亿元，为稳定房地产市场提供了有力的金融支持。下一步，银保监会将督促银行保险机构依法依规做好相关金融服务，将金融支持政策落实好、落到位，切实保持房地产融资平稳有序，积极支持“保交楼、稳民生”，促进房地产业良性循环和健康发展。

晚间又有消息说，建行与包括万科集团、龙湖集团、美的置业、越秀地产、中交建在内的八家房企举行线上合作协议签约仪式，就房地产金融、住房租赁业务、综合金融服务、共同防范化解风险等方面开展全方位合作。在签约房企上，建行对国有、民营等各类房地产企业一视同仁，既有央企中交建，也有越秀这样的地方国企，还有万科、龙湖、美的置业、合生创展、大华等民营房企。

这是建行落实“十六条”的具体举措之一。这说明16条开始落子，除了建行还有工农中邮等等，都已经在路上。

银行们积极响应，多家房企获新增授信。中国海外发展、华润置地、万科集团、龙湖集团、金地集团、美的置业均获得各大银行新增授信。临近发稿前，又有新消息说，截至今日晚间，工行、农行、中行、建行、交行、邮储六大国有银行已与17家房企达成合作协议，已披露的意向性授信额度合计为12750亿元。

完全可以相信，后续将有更多央国企和优质民营房企获得各大银行的授信。“血槽”得到补充，最直接的就是缓解现金流压力，同时可以给养“造血”功能，未来的持续拿地发展也要靠经营现金流的支撑。

此外，中债增出具对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企发债信用增进函，预计其他优质民营房企的发债增信也将快速落地。而部分长期受困房企则是在积极寻求债务重组方案，尝试通过市场化化解风险。

近日国常会的一些提法，也可以算得上是市场预期修复的强心针。

例如，“推进保交楼专项借款尽快全面落到项目”，这意味着增量和存量项目的交付齐齐推动；“适时适度运用降准等货币政策工具”，预计房贷利率或将继续下行。

再看需求侧。上海、北京、杭州、成都和西安等高能级城市也相继出台局部限购放松的政策，后续可期待更多如认房又认贷标准的放松、限价的突破、二手房指导价的取消等措施，逐步提升购房者信心，将促进需求释放。

国常会提到，“要深入落实稳经济一揽子政策措施，保持经济运行在合理区间，力争实现较好结果”。注意以前的表述是“力争实现最好结果”。

从“最好”到“较好”，说明适度调低了对今年经济增速的期盼度。11月已经尾声了，今年只剩下五个工作周。

剩下的这一个月，唯有落实好此前的系列政策举措，才能为明年发力打下良好的基础。

而供给侧出清的逻辑很直白，这也是为什么板块个股出现两个极端的原因。

短期看，部分民营房企受金融支持现金流边际改善；长期看，央国企在优质土储和持续拿地能力加持下将更享宽松政策的利好。最受益的，是那些布局重点城市核心板块的改善型房企。

大资金现在就是“腰缠十万贯、骑鹤下扬州”的倜傥公子，在香港和内地两处市场看似无意其实有意地翻着牌子：港股市场上，碧桂园、旭辉、雅居乐、龙光……A股市场上，新城、建发、绿城、滨江……

再多说一句：今天雪球上，坐拥40万粉丝、专注金融股投资的私募大V“云蒙”突发道歉声明，首次透露基金净值比0.4还要低得多。云蒙这不是第一次声泪俱下了。但“难姐”地产的雄起，一定会帮扶“难妹”金融一把，金融股的投资者们，也不会永远沉浸于失望之中。

资金都已经拿脚说话了，还有什么好怀疑的呢？