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本周二，美股基因测序龙头Illumina高开高走，日内大涨17%，惊艳了世人。

消息面上，公司在摩根大通第40届年度医疗会议上预告四季度营收约11.9亿美元，同比增长24.9%，单季收入创历史记录。

公司同时预测2022年营收约51.5亿美元至52.4亿美元，增长14%至16%。

两项数据皆超出市场预期，股价闻声拔地而起也就不难理解了。

从季度收入趋势看，由于2020年新冠疫情突发，对基因测序业务影响较大，Illumina2020年全年营收罕见下滑8.6%。

受益于基数较低影响，2021年防疫常态化后，公司业务恢复增长，从单季增速看，2021年二季度营收增速77.9%，看似很高，但实际上是因为2020年二季度收入下滑24.5%造成。

去除2020年疫情影响，2019年-2021年，Illumina年复合营收增速为12.9%。

根据历年营收增速来看，若2022年营收同比增速为15%（预测值中位数），则是2016年以来较快的增长年份。

估值方面，Illumina市销率14.7倍，2022年营收下估值12.7倍，仍有向上空间。

从商业模式上看，Illumina主要的收入来源于耗材，2020年营收占比达到65%。

仪器销售方面，2021年的出货量创下历史最高纪录，超过3200台，累计安装量达到2万台。

每卖出一台仪器，都意味着会带来源源不断的耗材销售，Illumina业绩极具确定性。

因此，从2000年上市至今，Illumina多数年份保持上涨态势，是美股的长牛股。

考虑到2022年美国开启加息，Illumina估值上限或可承压，一日17%的激情过后，往后的生活或将回归平淡！

$Illumina(ILMN)$ $诺辉健康-B(06606)$ $艾德生物(300685)$