四川成渝高速公路(00107)
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港股解码 ·2024-09-25为业绩添动力？四川成渝斥22亿购高速资产为业绩添动力？四川成渝斥22亿购高速资产
面对市场竞争和经营业绩的挑战，四川成渝高速公路（下称“四川成渝”）将增长目标瞄向了外部高速项目。 9月24日晚间，在港股市场停牌一个多月的 $四川成渝高速公路(00107)$ 发布公告称，拟以不超22亿元收购荆宜高速公司85%股权，同时恢复H股买卖。 收购公告披露后，四川成渝H股股价于9月25日走高，收涨2.83%； $四川成渝(601107)$ A股则收涨0.84%。而自今年4月底以来，公司H股股价持续攀升，市值突破百亿大关。 再添一条高速路 四川成渝此项收购，是其控股股东蜀道集团支持其长期发展和提高盈利能力的一项举措。 本次重组的交易对方蜀道创投为蜀道集团控制的主体，蜀道集团的实际控制人为四川省国资委。四川成渝表示，蜀道集团通过将优质的高速公路资产注入上市公司，能够进一步完善和优化上市公司路网布局。 本次拟注入标的资产为荆宜公司85%股权，荆宜公司主营业务是运营管理荆宜高速及相关配套设施。资料显示，荆宜高速是“国家高速公路网规划”中沪蓉高速的重要组成部分，地理位置优越，车流量增长有保障。 荆宜高速路线东起荆门市郑家冲，西至宜昌市高家店，全长94.998公里。荆宜高速于2003年6月开工建设，2007年底开通运营，收费期限为2007年12月25日起至2038年3月13日止。 截至2023年末，四川成渝下辖的高速公路有成渝高速、成雅高速、成乐高速、成仁高速、城北高速等，高速通车总里程约858公里。此次再新添一条近百公里的高速路，四川成渝的高速通车总里程也将突破950公里。 值得注意的是，不只是地理位置佳，荆宜高速的盈利能力亦表现优异。 优质的高速公路资源变得日益稀缺，但得益于具备良好的地理位置，荆宜高速的盈利能港澳IPO上市 ·2024-04-11罗祖义，出任“四川成渝高速公路”执行董事、董事长罗祖义，出任“四川成渝高速公路”执行董事、董事长
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2024/0409/2024040901039_c.pdf 四川成渝高速公路(00107.HK)董事会宣布，同意罗祖义先生为本公司第八届董事会执行董事、董事长，任期自本议案通过之日(2024年4月9日)起至本公司第八届董事会届满之日止。罗祖义先生， 50 岁，先后毕业于四川省交通学校、中央党校、电子科技大 学，工商管理硕士，政工师。历任成渝高速公路资中管理处处长助理兼路政安全 科科长，四川成渝高速公路股份有限公司资阳处副处长兼工会主席，四川成渝高速公路股份有限公司资阳管理处处长，四川九寨黄龙机场有限责任公司副总经理， 四川成渝高速公路股份有限公司成渝分公司党委书记、总经理，四川成渝高速公 路股份有限公司党委委员，四川成乐高速公路有限责任公司党委书记、董事长、 法定代表人，四川交投地产有限公司党委书记、董事长、法定代表人，四川蜀道 城乡投资集团有限责任公司党委副书记、副董事长、总经理。 现任四川成渝高速公路股份有限公司党委书记、董事长、法定代表人。 *疏漏难免，敬请指正 版权声明：“港澳IPO上市”主要跟踪关注香港上市、澳门上市、美国上市等，所有原创文章，转载须联系授权，并在文首/文末注明来源、作者、微信ID，否则我们将向其追究法律责任。部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。 更多香港IPO、美国IPO等境外上市资讯，敬请浏览：www.hkmipo.com 相关阅读 香港2024年第一季度12家新上市港股的股市表现 美国2024年第一季度15家新上市中概股的股市表现 香港上市中介机构排行榜 ：中金、普华永道、竞天公诚、高伟绅，保持领先(过去两年：截至2024年3月) 第一季度香港上市12家、按年减6家或33%，递交上市申请67家、按港股解码 ·2024-04-11公路股连涨，高速路经营期限或延长10年？公路股连涨，高速路经营期限或延长10年？
4月8日至4月11期间，港股铁路及公路板块指数持续上涨。 富途牛牛数据显示，港股铁路及公路板块指数4月8日至4月11期间实现四连涨，累计涨幅为5.45%。个股中，有多股股价涨势凌厉，其中 $四川成渝高速公路(00107)$ 4个交易日涨幅为9.62%， $江苏宁沪高速公路(00177)$ 涨7.4%， $深圳国际(00152)$ 涨超3%。 高速路特许经营收费期限延长10年 公路股股价上涨，源于公路股将迎来政策礼包。 4月8日，国家发改委等多部门发布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》(以下简称“管理办法”)，该文件自2024年5月1日起施行，而2015年版的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》同日废除。 2024版的《管理办法》与2015版最大的看点在于交通运输等领域的特许经营收费期限的延长。 《管理办法》提出，“特许经营期限原则上不超过40年，投资规模大、回报周期长的特许经营项目可以根据实际情况适当延长”。 而2015版则规定，基础设施和公用事业特许经营期限最长不超过30年。这意味着，2024版的规定将该期限延长了10年。 根据华泰证券资料，当前，经营性高速公路最长收费期限为东部25年、中西部30年。该行表示，若《收费公路管理条例》跟随《办法》上调经营期限，则公路改扩建项目收益率有望提高，公路公司的长期价值有望提升。 《管理办法》中的另一个重点是，其中提到“特许经营期限拟超过40年的，应当在特许经营方案中充分论证并随特许经营方案一并报请批准。”此句可理解为，高速路企业突破40年收费期限条件得到进一步具象化。 信达证券在研报中港股投研所 ·2023-05-03客流高峰！五一假期公路板块暴涨，中特估催升公路长期价值？客流高峰！五一假期公路板块暴涨，中特估催升公路长期价值？
五一假期后的首个港股交易日，公路及铁路股异军突起。 如图，公路及铁路股板块连续两日跳空大涨，节后首日更是领涨所有行业板块，其中四川成渝高速（0107.HK）单日大涨近12%。 板块来说，一方面是五一假期客流高峰刺激，另一方面是业绩强势复苏。根据交通运输部披露数据显示，4月29日至5月1日(劳动节假期前3天)，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量15932.4万人次，同比增长161.9%。公路预计发送旅客9720万人次，同比增长99.7%。假期前3天，全国高速公路小客车流量预计达到16858万辆，比2022年同期增长125%。 而在4月底披露的2023年第一季度业绩报告中，不少公路股取得Q1亮眼业绩表现。如：江苏宁沪高速公路(00177.HK)公布截至3月止第一季度，实现营业收入36.3亿元（人民币，下同），按年增加33%。归属股东净利润12.27亿元，增长46.1%。四川成渝高速于2023年第一季度实现营业收入19.90亿元，同比微降1.26%；实现净利润则为4.36亿元，同比增长73.58%。 此外，公路板块属于典型的公共事业股，是国资的集中地之一，也是收租收息的价值投资代表行业。当前中特估火爆行情下，低估值+高股息的公路板块或可迎来中长期行情，值得关注。 高速公路股投资价值简析 从商业模式来说，高速公路是典型的收租型商业模式，现金流好，有稳定的业绩，属于“现金奶牛”行业。反映在财务指标上看，高速公路板块经营性现金净流量与营业收入比例保持在40%左右，与归母净利润的比例保持在170%左右，具有充裕的现金流量和健康的盈利质量。 从发展前景来看，中国拥有超级发达的高铁网络，这是很大程度上对公路形成分流，也是限制高速公路发展的主要因素之一。但同时中国制造业发展带动货车流量增长及私家车渗透率提升，都有望带
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