8月20日，港股整个水泥板块延续跌势，市场反应冷淡。 截至收盘， $西部水泥(02233)$ 领跌板块，跌幅达11.93%； $中国建材(03323)$ 下跌2.52%， $东吴水泥(00695)$ 、 $海螺水泥(00914)$ 、 $华润建材科技(01313)$ 等亦都表现不佳，跌幅分别为1.95%、1.92%、0.64%。 西部水泥股价大跌，则与2024年上半年业绩有关。 8月19日，西部水泥公布了2024年上半年成绩单。该财报显示，2024年上半年公司收益约37.02亿元，同比减少15.8%；毛利同比减少20.2%至9.85亿元；归母净利润缩减至3.87亿元，同比减少27.3%。 对于营收、利润的双双下滑，主要系上半年公司水泥销售“量价齐跌”，导致业绩承压。 具体来看，2024年上半年，西部水泥的水泥及熟料总销售量约875万吨，同比下滑8.3%；水泥销售量同比减少9.7%至825万吨；骨料销量更是同比下滑22.3%至160万吨。 与此同时，水泥售价也持续下行。2024年上半年，西部水泥的水泥平均售价为每吨344元，而2023年上半年则为每吨383元，同比跌幅为10.18%。 实际上，西部水泥的困境，只是所在行业现状的一个缩影。 今年上半年，整个水泥行业都呈现“需求持续下降、价格低位波动、企业普遍亏损”的运行特征。 从需求端看，今年上半年，房地产行业仍处于调整阶段，

【解剖大盘】 A股依旧偏弱，创业板指数再度创出了新低，沪指也没救起。而港股市场要好点，恒指全天涨了0.78%。作为两地的领头羊，局势稍微要可控一些。 周末监管层继续出利好，证监会进一步优化融券机制，具体包括，一是全面暂停限售股出借，自1/29 起实施；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制，自3/18 起实施。优化融券机制，是对“以投资者为本”的理念的具体落实举措。对做空形成一定的遏制，效果上，市场期待政策实施后，日内封板率会大大提升。不过也会有副作用，在最新的融券新规之下，大宗交易、打新和定增套利资金可能会因为无风险套利做不了，而选择陆续离场，当前市场上量化与套利资金相对活跃，未来这一部分受限可能不利于市场的流动性。 在当下的市场，实际上单纯的融券做空这种操作已经很少了，因为点位毕竟处于相对比较低的位置了，敢大规模做空的非常罕见。这个算是堵住了一个制度漏洞，但并不能直接带来做多的刺激。而且现在救市的方向都是机构、散户都没有什么仓位的品种，带来的正反馈是指数会相对抗跌，但负面的是会导致吸血效应，其它弱势品种会加速下跌追强势品种。 对港股而言，周末地产的利好算是一个刺激。广州放开120平方米以上住房限购，这意味着改善型住房迎来增量，广州地产股越秀地产(00123)大幅高开，但之后出现回落。地产股普遍的冲高回落，反映的是投资者的观望态度：接下来北京、上海、深圳会不会跟进，同时这项政策的推出是否会带来相关销量的增长。 而地产表现更好的有两类，一是城中村改造龙头的珠光控股(01176)：公司在广州市内有不少旧改。2024年，沥滘城中村改造进程将全面提速。1月12日上午，位于广州海珠区南洲街的沥滘村34号复建房正式宣告封顶大吉，目前共6栋复建房陆续封顶，沥滘城中村改造进程加速向前。目前，沥滘整村私宅签约率已接近八成，7个复建地块和4个融资地块全面开工，

【解剖大盘】 反弹如期而至，今天港股跳空涨2.63%。符合昨日所言：“按照前几天的走势，一般跌幅较大的第二天惯性下跌容易引发技术性的反抽，看看接下来是否会有表现”。 虽然是反弹了，但并不属于技术性的反弹，而是政策推动的结果。昨晚，国务院常务会议指出，要采取“强有力的”措施稳定资本市场。这是自去年7月31日来，国常会再次提及资本市场。2023年7月31日，国务院常务会议强调，要活跃资本市场，提振投资者信心。这次级别很高，市场自然就期待比较高。 救市小作文出来了：政策制定者正在寻求动员约2万亿元人民币(2780亿美元)，主要来自中国国有企业的离岸账户，作为稳定基金的一部分，通过香港交易所联系在岸购买股票，另外通过中国证券金融总公司(ChinaSecuritiesFinanceCorp.)拨出至少3000亿元人民币的地方资金投资在岸股票。简单说就是动用2万亿+3000亿，其中2万亿是通过北向资金进入市场。既然是这种方式，那么沪深300ETF和50ETF就不用看了。4只规模靠前的沪深300ETF继昨日成交额突破370亿后，今日合计成交额大幅萎缩到了79.87亿元。目前这个方案只是一个传闻，并没有得到证实。到底会批多少也是未知数。从今天港股市场的表现来看，应该是相信有这回事，金融类如招商银行(03968)、中国太平(00966)涨幅都在6个点。 但看A股的表现似乎也不是特别强，港股成交量也只多了一百多亿，流入的资金也谈不上很多。 今天港股的走势比A股要强不少，这里面有一个重要的逻辑，那就是A股和港股，如果要救的话，应该是先救哪一个？感觉是先救港股效果更好。理由是港股总市值很小，可以花小钱办大事。有一个非常尴尬的事情发生了，港股市值居然被印度赶超了。数据显示，截至周一收盘，印度交易所上市股票的总价值达到4.33万亿美元，而香港交易所上市股票的市值为4.29万亿美元。这意味着印度股市超越

【解剖大盘】两地市场又是探底的节奏，因为政策层面并没有新刺激，而对于明日美联储议息会议心里又没底，因此导致港股今天就像无头的苍蝇，恒指全天弱势调整0.62%。今日上午10时，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，国家发展改革委副主任丛亮和工业和信息化部、财政部、中国人民银行有关负责人解读经济形势和政策，并答记者问。央行：存量房贷利率将在10月底前完成调整；货币政策应对超预期挑战和变化仍然有充足的政策空间；人民币对美元汇率非常重要，但并不是人民币汇率的全部，人民币对一篮子汇率货币能更全面地反映货币价值的变化；财政部：加大财力下沉力度，切实保障基层财政平稳运行。总结一下就是没看到新的政策利好，存量房贷利率下调早在预期当中，会释放一些消费潜力，但地产销量这块并没有明显改观。今日人民银行发布的最新一期贷款市场报价利率(LPR)显示，1年期LPR报3.45%、5年期以上LPR报4.2%，均与上月持平。投资者期待5年期以上LPR报价会出现下调，但并没有如愿。原因是6月和8月LPR已经两次下降，目前企业贷款利率已经处于历史地位。近期连续降息的政策效用正在显现，存量首套房贷利率调整的效果，远远大于5年期以上LPR一次常规的下降。不过年底前不能完全排除LPR报价再度下调的可能。先锋融创中国(01918)也未见起色，其它品种就更难有作为。另外，对于汇率的说法似乎改变了一些口径，以前都一直盯着美元，现在是对标一篮子货币。可见，容忍度在提升，看上去不像要再度强烈干预。财政这块也没看到大动作。北京时间周四凌晨2点率先公布美联储货币政策声明和利率点阵图，半小时后美联储主席将发表重要讲话。这次不加息没有悬念，但讲话是看点。现在的问题是通胀在抬头，上周公布的美国8月CPI同比涨幅一路攀升至了3.7%，这是连续第二个月加速。在能源价格大涨推动下，环比增速更是加快至0.6%，是7月的3倍。后面通胀能否控住

【解剖大盘】港股本来走势就不强，今天还跳空往上冲，后果是可以预见的，不断震荡走低，收盘下跌0.55%，下跌还放量，到了1365亿。昨日解盘谈到：“恒指这种走法显示对政策回应的热情有所退潮，情绪溢价部分也偏弱。后续政策仍需要不断催化”，今天没有新的刺激，自然是要往下的。中国8月官方制造业PMI为49.7%，比上月上升0.4个百分点，连续三个月回升。从好的方面理解是在不断改善，但悲观来看就是连续几个月依然低于荣枯线。美国商务部长此次访华，整体看比前面几位来访的要好一点，在新闻发布会上，雷蒙多表示，我持乐观的态度离开中国。按雷蒙多的说法，中美两国之间99%的贸易与出口管制无关，那中美可以深入合作的点自然很多。一般访问期间都说得不错，但回到国内估计又是一种说法了，因为上升到政治层面啥都要变味。因此，最终能达成何种成果还是未知数。信心层面提升有限。市场层面，北向资金不断撤离仍是一个非常糟糕的信号，8月31日，Wind数据显示，北向资金全天再度净卖出42.97亿元，连续5日净卖出;8月累计减仓接近900亿元，单月净卖出额创历史新高。另外，今天B股指数午后跌超5%，多只B股放量下挫，动力B股触及跌停，陆家B股、国新B股、鄂资B股、凯马B股、凌云B股等跌超7%。不管是什么原因导致，但大跌怎么看都不是好事。昨日提到的中资券商股继续成为做空的目标，中金公司(03908)跌超6个点对情绪影响很大。另外，近期闹得沸沸扬扬的量化基金受限制事件似乎有些动作，今天A股市场成交量锐减了近1800亿估计于此有关。但港股这边成交量反而是放大的，不清楚是否量化加大力度转战港股?在昨日广州市打响一线城市“认房不认贷”政策第一枪后，同日晚间，深圳住建局亦发文官宣自8月31日起执行“认房不认贷”政策。厦门市拟实施首套房贷款“认房不用认贷”政策。后面看北京和上海是否会跟进出台。9月1日起多家全国性银行再下调存款挂牌利率

$西部水泥(02233)$又回来了

$西部水泥(02233)$还能掉到0.8吗？