真灼2024年8月22日讯， $滨海投资(02886)$ 有限公司昨日欣然宣布集团截至2024年6月30日止六个月（“期内”）之中期业绩。 2024上半年，集团收入同比上升约12.1%至约34.95亿港元（2023上半年：约31.19亿港元），由于来自于工程施工及天然气管道安装服务的毛利减少，集团毛利同比减少约16.9%至约3.20亿港元（2023上半年：约3.84亿港元），整体毛利率约为9.1%。公司拥有人应占溢利达约1.68亿港元，与2023上半年相比稳中有增1%；每股基本盈利约12.41港仙（2023上半年：约12.31港仙）。 业务回顾 2024年上半年，集团相继跟1) 北燃集团子公司北燃天津，及2) 新天绿色能源子公司河北建投新能签订天然气购销合同，进一步丰富、优化气源资源结构的同时降低气体综合采购成本，为公司打通上游产业链取得积极效果。同时集团于2023年成立深圳供应链公司，专注对接上下游资源，建立并利用华北地区资源池优势，实现气源统筹调度，助力市场拓展。2024上半年，公司累计用户数达244.2万户，期内成功签订多个大型工业用户，包括江苏省重点项目云海轻金属、新天钢冷轧板业项目、秦皇岛北方玻璃燃气供应项目、秦皇岛港华燃气项目及华能电厂天然气增量项目等，市场开发取得亮眼成绩，加上中国经济稳步复苏，期内总销气量13.27亿立方米，同比增长23.2%，为业绩带来正面影响。 另外，期内集团推行的“以股代息计划”给予合资格股东以市价增加他们在集团的投资机会，充分体现了集团对股东权益的高度重视。控股股东天津泰达投资控股有限公司也选择以代息股份方式收取2023年末期股息，约占其所收取股息总数的89%。集团认为，控股股东选择以股代息显示出对集团近期业务拓展的认可，支持集团上下游产业链策略的优化完

真灼财经2024年3月25日讯，中国领先的清洁能源营运商之一 –  $滨海投资(02886)$ 宣布集团截至2023年12月31日止年度之经审核全年业绩。   2023年，集团在充满挑战的营商环境下保持收入及毛利双增长。年内，收入同比上升约5.0%至约64.07亿港元（2022年：约61.03亿港元），毛利同比增加约3.0%至约7.49亿港元（2022年：约7.27亿港元）。整体毛利率约为11.7%，与2022年基本持平。公司拥有人应占溢利减少约21.2%至约2.57亿港元（2022年：约3.26亿港元），主要由于本年融资成本增加。本年内因SOFR持续上涨，导致美元银团贷款的融资成本增加，每股基本盈利减少至约19港仙（2022年：约24.1港仙）。为答谢股东对集团的支持，董事会建议派发每股普通股末期股息7.6港仙，维持40%派息比率。    业务回顾 2023年，天然气供求在全球经济放缓、欧美库存高企等多重因素影响下趋向稳定，加上中国各地积极实施民用气价顺价政策，天然气价差得到修复，城燃企业采购成本压力有所减少。而且中国在疫后积极推行救经济政策，全年经济按年增长5.2%，国内对能源需求上升。在此背景下，集团2023年总销气量创新高，突破22亿立方米，同比上升9.4%，工商业户销气量占比超过85%，客户结构优势明显。其中管道燃气销量达16.1亿立方米，同比增长12%；管输气销量达6.1亿立方米，同比增长2%；燃气工程施工与安装常规户数新增近10万户，累计用户达239.9万户；另一方面，集团增值业务持续高速增长，毛利上升44%，逐渐成长为新的利润增长点；天然气贸易业务在10月正式展开，带来气源贸易量0.59亿立方米，实现毛利0.03亿港元。 &nb

真灼财经2023年11月6日讯， 中国领先的清洁能源营运商 –  $滨海投资(02886)$ ，欣然宣布，全资附属公司滨海投资天津有限公司将与中石化天然气就中石化液化天然气订立深化合作意向协议。   此次深化合作意向协议下，中石化天然气将通过股权合作的方式释放中石化液化天然气之股权，共同合作开展天然气采购、销售等业务，进一步增加中石化液化天然气之加工及外输能力，同时提升双方市场竞争力，扩充天然气消纳规模。滨投天津通过提高对中石化液化天然气的参股比例，有望达到深化合作之目的，加强储气调峰能力并通过窗口期之便利条件开展气体贸易，支持本集团通过贸易方式降低天然气采购成本及贸易业务盈利模式形成，提升本集团气源端的成本控制及盈利能力，完善滨海投资天然气上下游产业链。中石化天然气支持本集团充分发挥在终端分销领域的重要作用，尽努力向本集团提供气源、气量等方面支持。而滨投天津作为中石化液化天然气的股东方，将积极提供相关支持，以推动中石化液化天然气下属天津液化天然气接收站的后续发展及工程建设；滨投天津结合自身业务开展情况，积极利用天津液化天然气接收站设施，提升接收站设施效益。   中石化天然气间接持有本公司已发行普通股股份总数约29.97%之权益，为本公司之第二大股东，其一直积极履行股东责任，为本集团发展提供巨大协助。今年以来，于2月，滨投天津与天津经济技术开发区南港发展集团有限公司就收购中石化液化天然气之2%股权订立股权转让协议；5月，中石化天然气与天津泰达投资控股有限公司签订《关于进一步支持本公司完善产业链条的框架协议》；8月，滨投天津就向中石化液化天然气同比例增资订立协议。   基于中石化液化天然气良好的盈利状况，本集团已经获得相应的投资回报及资

真灼财经2023年10月30日讯， 中国领先的清洁能源营运商 –  $滨海投资(02886)$ 之下属全资子公司滨海投资（天津）有限公司宣布参与组织发起的《窨井燃气泄漏智能监控系统技术规范》团体标准（下称「标准」），并通过天津市燃气行业协会理事会研究审查，正式批准发布将自2023年11月1日起实施。   该标准按照GB/T 1.1—2020《标准化工作导则第1部分：标准化文件的结构和起草规则》的规定起草，为首次发布，当中涵盖范围、规范性引用文件、术语和定义、系统结构、基本功能、数据采集、数据传输、数据存储与分析、事故预警、日常维护共十章内容，明确燃气监测、数据传输、数据分析、报警处理和运行维护等工作环节的技术要求，规范监测系统的工作流程和管理模式，引领燃气泄漏监控系统的信息化与智能化发展。   滨海投资通过联合天津市燃气行业协会、天津耀通科技股份有限公司、天津城建大学、天津燃气热力规划院、天津生态城能源投资建设公司等单位成立标准起草小组，于2023年1月正式启动标准起草工作，完成立项、起草、征求意见及审查等程序，历时近一年。   该标准的发布，填补了国内井下燃气泄漏监测产品技术标准的空白，规范和引领了行业健康发展，提升了滨海投资在燃气行业的影响力。后续研发中心将持续关注、并参与相关行业标准的编制，在科创领域中做出更多成绩助力滨海投资向综合能源服务商转型。  

“双碳”目标的提出，意味着控制碳排放、调整能源结构将成为我国未来十几年乃至几十年的发展重点。在此背景下，政策对各行各业的发展有了新要求，这其中便包括城燃行业。 然而，港股上市的城燃企业，自2021下半年至2022年以来，一面被动承受着经营业绩下滑的风险，另一面行业整体估值遭遇非理性连续下跌，仿佛进入了漫长的“冬季”。 不难理解，近年以来，受全球疫情多发和地缘政治风险所扰动，国际能源市场波动频繁，大部分城燃企业的经营效益面临极大挑战的同时，股价又在港股大市整体悲观的背景下出现情绪性错杀。但时间步入2023年，市场所静待的天然气行业拐点已经到来。 居民顺价落实提速，城燃加快复苏步伐 2022年，地缘政治摩擦升级，国际油气价格屡创新高，迭加不确定难预料因素增多以及国内经济增速放缓，天然气市场供需两端收紧，行业形势十分严峻。 受气价格高涨和疫情停工停产影响，去年中国整体用气量下滑，其中城市燃气、工业燃料、天然气发电、化工用气量同比+1.44%、-2.85%、-4.48%、-1.68%，达到1198、1533、640、292亿方，其中又以工业消费下滑尤为明显。 而当民生需求气量与上游供应量存在缺口，城燃企业需要“以工补民”或用高价LNG供应给民生用户，产生气价倒挂现象;又因上游涨价导致的气源采购成本上涨时，城燃企业无法及时顺价，甚至顺价严重滞后，影响企业获取合理回报。在诸多因素影响下，去年城燃公司的经营和业绩普遍表现不佳。 为了缓解该情况，今年以来，全国各省市陆续推行天然气上下游联动机制，重新审核居民气价，有利于燃气行业进一步顺价。而今，居民气顺价的进程符合预期，另虽然4月至10月是国内天然气淡季，但据中石油、中石化最新的管道气价格，23年管制气与非管制气价格均呈同比上涨趋势，因此城燃企业销售端压力更需要顺价政策进一步缓解。 在行业复苏提速之际，新的投资良机已经出现，想要从中寻找“蒙

智通财经APP获悉，8月18日，滨海投资(02886)在香港举行2023中期业绩业绩发布会。2023年中期，公司实现收入约31.19亿港元，同比增长2.38%;毛利约3.84亿港元，公司拥有人应占溢利约1.66亿港元，每股基本收益12.31港仙。 WechatIMG48.jpg 期内，销气总量为10.77亿立方米，同比增长0.91%;其中管道气销量为7.64亿立方米，同比增长7.2%。管道天然气销售收入为约27.94亿港元，同比增加 5%。管道天然气收入的增加主要是由于天然气销量增加及销售单价上涨所致。 去年，低毛差问题困扰行业，气源价格高企递延到今年首季，不过该集团透过灵活经营，令上半年毛差回稳。同时，该集团把握国内消费复苏和行业政策利好带来的市场机遇，经营业务在2023年上半年稳中有增，当中管道气销量同比增长7.2%，新增用户合同增加6.2万户，累计用户数逾236万户，同比增加4.46%。展望下半年气源价格持续回落，气源价格获得提升将带动毛利反弹，加上集团在营商环境恶劣下，收入仍有所增长，如果配合毛利回升，预期将带动全年财务表现。 未来，公司将持续加快上下游产业链一体化进程，以打通上中下游为核心目标。上半年2月该公司全资附属公司滨海投资(天津)有限公司(滨投天津)参股中石化天津液化天然气股权，将有助该集团满足中国国家的天然气储气调峰政策要求，中石化液化天然气在天然气市场中游的储存及加工运作可协助该集团连接上游资源、气源贸易及下游市场，有利该集团打通上中下游产业链。 同时，公司在综合能源业务方面持续开拓，包括滨投天津跟与泰达的全资附属公司天津泰达科创城投资就泰达科创城项目订立《综合智慧能源建设及运营合作框架协议》，在泰达科创城园区定制光伏、地热等全面新清洁能源开发利用方案;滨投天津跟中石化新星(天津)新能源订立《综合能源项目合作框架协议》，在其经营范围提供地热资源开发与利

进入8月份后，上市公司加快披露业绩的步伐。在这关键的业绩窗口期，也是选择投资标的的好机会。就行业角度看来，经历了国际气价不断攀升，气源市场价格频繁波动的2022年，市场中城燃企业普遍来到了颇具性价比的股价区间。 智通财经APP了解到，8月17日，滨海投资(02886) $滨海投资(02886)$ 公布了其2023年度中期业绩。期内，该公司实现收入约31.2亿港元，按年升约2.4%，售气量实现了10.77亿立方米，实现了小幅增长。整体而言，两大核心体现经营指标均显现出公司较为稳健之势。 2023中期稳步前行，城燃经营基石稳固 自去年以来，受销售气量、购销价差等因素影响，多家燃气公司的净利润出现下滑。时间步入今年，居高不下的气价延续至一季度，加之国内天然气需求恢复缓慢等因素，令城燃行业普遍在利润端有所承压，滨海投资的经营效益与行业走势基本一致。即便如此，公司也为下半年的成长做好了充足的准备。 将视线聚焦至滨海投资的中期业绩可知，在天然气消费缓步复苏的情况下，该公司积极把握国内消费复苏和行业政策利好带来的市场机遇，实现管道气销量同比增长7.2%，更通过灵活经营令上半年的毛差回稳，2023年上半年毛差按年回升0.03元人民币，如果对比去年下半年，更环比上升0.05元人民币,这已充分说明，该公司在城燃业务方面始终保持着稳健的态势。 随着中国居民用气价调价陆续到位，截至8月1日滨海投资经营范围内河北、山东、江苏共11家子公司已完成调价，调整幅度在0.16至0.47元人民币，涨幅由5.7%至19.2%。公司在上半年整体经营环境一般下，仍取得管道气销量增长，预期在中国经济持续复苏下，公司销气量增速加快，配合毛差持续回升，估计下半年盈利或将优于上半年。 就收入结构而言，管道天然气销售业务期内为公司收入贡献89.

伴随城镇化进程持续推进以及房地产市场的快速扩张，中国天然气消费市场在过去十几年经历了一段快速增长期，部分优质的城燃企业抓住了这样的机会，实现了自身的发展壮大。 中国清洁能源运营商滨海投资(02886) $滨海投资(02886)$ ，正是瞄准了城燃市场的成长机遇，经过多年的深耕，完成了从扎根天津，再到走向全国的发展演进。在这个过程中，该公司的战略规划一以贯之的明晰，即坚持将城燃业务作为核心，寻求新兴业务拓展机会。 3月23日，滨海投资公布了2022年业绩。在这份财报中，我们不仅将看到公司韧性增长的一面及稳步前行的发展底色，更能看到其深度挖掘绿色低碳转型中增长机遇的未来。 收入规模再创新高，用户结构持续优化 2022年，滨海投资的收入创新历史新高水平，实现61.03亿港元，同比增长26%;当期毛利润为7.27亿港元，剔除汇兑影响，公司股东应占溢利约4.10亿港元，同比增加9%，总资产较上年同期上升5%至85.7亿港元，综合趋势稳中趋好。 值得一提的是，规模稳增、战略清晰的同时，基于对未来盈利增长的信心，滨海投资坚持高派息政策，以优秀的投资回报回馈全体投资者对公司的信赖。公司拟派发末期股息每股10港仙，不仅较上年同期的每股9港仙有所增长，派息率更是高达41.5%，分红指标持续向好。 受益于此，在财报发布次日(3月24日)，滨海投资跳空高开，股价一路走高，全日涨幅达6.06%，成为市场中的一抹亮色。对于市场而言，财报中所透露的明朗前景无疑是公司个股表现的核心驱动因素，其稳健基本面则成为股价的有力支撑点。 更加难能可贵的是，在2022年疫情反复、终端需求疲软的背景下，滨海投资取得这样的成绩已是不易。国家发改委数据显示，2022年国内天然气表观消费量同比下降1.7%，这也是近20年来全国年度天然气消费量首