公司动态 经济观察网讯 2月17日，中国国家药监局药品审评中心（CDE）官网公示，翰森制药申报的注射用HS-20093拟纳入突破性治疗品种，拟用于治疗经至少二线治疗后进展的骨肉瘤患者。HS-20093（GSK’227）是一种新型B7-H3靶向抗体偶联药物（ADC），其后线治疗复发或难治性骨肉瘤适应症刚刚于今年1月被美国FDA授予突破性疗法认定（BTD）。本次也是继小细胞肺癌适应症后，HS-20093第二次被CDE拟纳入突破性治疗品种，此次针对适应症为骨肉瘤。（编辑 裴雪飞）

2025年开年以来，一个畅销“老靶点”迎来密集的新催化，全新的机会正在绽放。 年初，罗氏宣布PIK3α抑制剂Inavolisib三联疗法（联合哌柏西利、氟维司群）在内分泌耐药后HR+/HER2-局部晚期或转移性乳腺癌患者的潜在一线治疗三期INAVO120研究中取得成功，显著延长了晚期HR+乳腺癌患者PFS和OS。 1月11日，礼来拟按25亿美元的价格收购Scorpion Therapeutics，其中包括10亿美元预付款及总额高达15亿美元的潜在里程碑付款，而Scorpion最核心的管线为处于临床二期的PI3Kα抑制剂STX-478。 1月20日，Totus Medicines公布PI3Kα共价抑制剂TOS-358临床一期数据，TOS-358在低至5mg每日两次剂量下对PI3Kα的靶点作用率达到95%，观察到未经确认的完全缓解（CR）且未报道3/4级毒性，接受治疗的几名患者疾病已超过6个月未发生进展。 新一代小分子PI3Kα抑制剂的研发迎来开花结果，而MNC正在加大力度对此布局。 01 老靶点历久弥新 PI3K是一种胞内磷脂酰肌醇激酶，PI3K/AKT/mTOR通路是哺乳动物最重要的细胞内信号通路之一，对多种重要生理功能至关重要，包括细胞周期、细胞存活、蛋白质合成和生长、代谢、运动和血管生成。此外，PI3K信号通路是人类癌症中最常被激活的信号通路之一，几乎介导50%恶性肿瘤的发生，这使得药物研发的热门领域。 PI3K家族可以根据其结构和底物特异性分为I、II和III三大类，其中I类是研究最广泛的亚型，又可以细分为1A（PI3Kα、PI3Kβ、PI3Kδ）和1B型(PI3Kγ)，其中PI3Kα、PI3Kβ显示出广泛的组织分布，而PI3Kγ、PI3Kδ在白细胞或血管系统中高度富集，在一些原发性肿瘤中也过表达。 目前PI3K家族已经诞生多款上市药物，其中大多数为靶向PI3Kδ亚型

美股三大指数上周五个别发展，道指下跌123点或0.28%，标普500指数及纳指则分别上升0.25%及0.8%，两者并同创历史新高。至于反映中概股表现的金龙指数亦升近1%。中港股市上周均有不俗表现，上证综指及深成指一周计分别上升2.33%及1.7%，收报3,404点及10,791点并连升第二周；至于港股上周五一度出现突破，最高升至19,934点，为近一个月高位，最终收报19,865点，上升305点或1.56%，全周计亦累升442点或2.3%；至于科指上周五亦造好，升近2.16%，收报4,464点，一周计亦累升2.55%。成份股中以药明系表现最佳， $药明康德(02359)$ 及 $药明生物(02269)$ 分别上升16.1%及15.6%， $翰森制药(03692)$ 及美团则最差蓝筹，两者分别下跌3.9%及3.7%。另外，今日开始快手(01024.HK)及新东方(09901.HK)正式纳入蓝筹股，新世界(00017.HK)则正式被剔除，成份股数目亦会增加至83只。至于本周焦点则必然是早前传闻将于11/12举行的中央经济工作会议，若有更多政策相关消息，对A股或会有一定提振之余，对港股亦会有正面帮助，恒指亦有望挑战两万点关口；技术走势方面，恒指走势似有所突破，若能进一步升穿20,000点水平，则有望上试50天线20,370点。

美联储主席鲍威尔暗示并不急于降息，美股出现调整，其中道指下跌0.47%，标普500指数及纳指则分别下跌0.61%及0.64%。至于反映中概股表现的金龙指数则跌1.81%，连跌第三个交易日。 A股方面，沪深两市昨日双双下跌，其中上证综指跌1.73%，深成指跌幅则达到2.83%，两者均以接近全日低位收市；至于成交则进一步缩减至不足2万亿元人民币。 港股方面，恒指颓势未止，昨日再跌387点或1.96%，收报19,435点，连跌第五个交易日；科指跌幅则达到3.1%，收报4,318点，同样“五连跌”，成交则回落至1,732.62亿港元。成份股中仅得4只股份录得升幅，表现最佳为 $翰森制药(03692)$ ，不过升幅亦仅0.7%，而 $腾讯控股(00700)$ 业绩虽胜市场预期，股价早段亦曾升至415港元，不过收市微跌0.1%，收报403.4港元。至于今日焦点则集中于内地经济数据身上。在大市整体走势未见改善下，后市仍须视乎A股去向而定。而从技术角度上看，恒指失守50天线（19,805点）后走势转弱，短线仍以19,000点为重要支持，惟一旦失守则恐怕须进一步考验100天线亦即18,660点支持。 耀才证券分析团队 2024年11月15日

在全球百年未有之大变局中，在全球局势深刻变革之际，香港充分发挥其「超级联络人」与「超级增值人」的优势，并依托背靠祖国、联通全球的独特优势，正积极吸引全球资本的广泛关注。与此同时，港股100强研究中心，作为金融创新与发展的积极推动者，已成为投资者洞察港股市场动态、上市公司展示品牌价值的核心平台。 港股100强研究中心植根粤港澳大湾区，专注推动金融创新。自2012年起，其「港股100强」评选以总市值、营业额等关键指标严格筛选企业，综合考量经济环境。该活动已成为投资者审视港股、企业展现品牌价值及专业人士发声的重要平台，是香港资本市场的价值标杆与投资风向标之一。 2024年11月11日，备受瞩目的2024香港上市公司发展高峰论坛暨第十一届「港股100强」颁奖典礼在香港会展中心成功举行。本次活动由港股100强研究中心主办，财华社与富途安逸携手协办，并得到了香港大公文汇财经公关集团等众多媒体机构的鼎力支持。活动现场隆重发布了数字赋能的第十一届「港股100强」主榜单，以及涵盖广泛领域的15个子榜单和4项单项殊荣。 港股100强「飞腾企业奖」旨在评选那些业绩弹性佳、运营效率高的上市公司，这些企业不仅在净利润上展现出强劲的反弹能力，而且致力于提升运营效率，力求为股东争取更高的回报。 本届「飞腾企业奖」汇聚了鞋服、医药、银行、食品、地产等行业的10家热门头部企业。本届入选的企业依次是 $安踏体育(02020)$ 、 $巨子生物(02367)$ 、 $翰森制药(03692)$ 、

美国第三季GDP按年增2.8%，逊预期的3%，隔晚美股集体受压，道指、标普跌0.22%及0.33%；而纳指破顶后回吐，跌0.56%，终止四连升。微软及Meta收市后公布业绩，股价盘后齐跌逾3%。 中港股市皆回吐，A股走势偏软，上证指跌0.61%，而深成指挫0.12%，两市总成交达1.85万亿元人民币。港股周三显著下跌，低开114点后，受A股下跌拖累，最多曾跌431点，低见20270点，收市仍跌320点或1.55%，报20380点，总成交1666亿元。 $汇丰控股(00005)$ 创新高后回稳，盘中曾高见72.3元，收市升幅收窄至0.34%报71.8；而 $渣打集团(02888)$ 上日公布第三季业绩，税前盈利升1.7倍，并调高股东分派目标，收升2.95%。至于表现最差蓝筹为 $翰森制药(03692)$ ，跌逾10%。欧盟周四起开始提高中国电动车进口关税至45.3%，车股回吐，吉利汽车(00175.HK)跌2.96%，理想汽车(02015.HK)及小鹏汽车(09868.HK)跌2.51%及3.91%，而蔚来(09866.HK)更跌6.57%；另外比亚迪(01211.HK)旗下Atto 3驾驶辅助系统遭欧洲汽车安全机构评为不推荐，股价微跌0.67%。另外金价创新高，惟金矿股走势分化，紫金矿业(02899.HK)、山东黄金(01787.HK)跌1.3%及0.25%，而招金矿业(01818.HK)及中国黄金国际(02099.HK)则升1.01%和 2.84%。至于芯片股亦表现疲弱，中芯国际(00981.HK)急跌7.31%，而华虹半导体(0

$翰森制药(03692)$ 0828瀚森制药：受业绩利好消息影响，股价涨超10%，短线是否存在投资机会？看我下方解读： 消息面：翰森制药（03692）发布截至2024年6月30日止6个月业绩，该集团期内取得收入65.06亿元人民币，同比增加44.21%；母公司拥有人应占溢利27.26亿元，同比增加111.47%；每股基本盈利0.46元；拟派发中期股息每股20.1港仙。 公告称，集团的收入主要来自于药品的销售。集团的主要产品集中在集团策略性专注的主要治疗领域，包括抗肿瘤、抗感染、中枢神经系统疾病、代谢及其他疾病。回顾期内的收入、溢利及每股基本盈利增加，主要是由于创新药及合作产品的收入增加所致，归因于创新药销售增加以及合作方GSK首付款。 个人解读：这是一家比较有前景的公司，优异的业绩表现主要得益于公司在创新药物领域的持续投入和拓展。翰森制药专注于几个关键治疗领域，包括抗肿瘤、抗感染、中枢神经系统疾病以及代谢类疾病等，这些领域均为当前医药市场的热点，市场需求旺盛。公司通过加强研发，推出更多创新型药物，并与国际合作伙伴如GSK的合作，进一步增强了其市场竞争力。 从财报数据可以看出，翰森制药在创新药物销售方面取得了显著成果，这也反映了公司在研发方面的投入得到了回报。此外，与GSK的合作带来了首付款收入，也为公司的利润增长做出了贡献。 技术面分析：从日线图上看，该股走势震荡上行的趋势，股价在2月中旬之后，开始向上运行，并且逐步抬高，大涨之前，经历了2个月左右的横盘整理，RSI指标与KDJ指标显示买方力量较强，表明短期存在投资机会。 总结，翰森制药在医药行业中的表现强劲，显示出良好的发展前景，对于寻求稳健增长的投资者来说是一个值得关注的对象。技术面上，当前买方力量较强，短线逢低买入或许是不错的选择。 温馨

贝达药业“吃老本”已经被诟病了数年，数年的隐忍和努力，如今终于有摆脱标签的机会。 7月23日晚，贝达药业发布2024H1业绩预告：2024年半年度归属于上市公司股东的净利润约2.07-2.38亿元，同比增长40-60%；扣非净利润约2.12-2.3亿元，同比增长140-160%。 贝达药业解释业绩增长原因为：公司5款商业化药品（包括埃克替尼、恩沙替尼、贝伐珠单抗生物类似药、甲贝福替尼胶囊及伏罗尼布）有4款药物纳入医保，系商业化顺利稳步推进提升市场份额所致。 实际上，贝达药业在2024Q1成绩发布时就展现了业绩开始爆发的苗头：2024Q1收入7.36亿，同比增长38.4%；扣非净利润8956.28万元，同比增长390.39%。值得注意的是，2024Q1公司收入创下了历史以来的新高，同时扣非净利润也向2020和2021一季度的巅峰时刻靠近。 在4月20日公布一季度业绩后，贝达药业的股价走出了一波20%的反弹，随后又创下新低。这次的2024H1预告公布，显然是更强的催化，2024Q2扣非净利润1.14-1.32亿元，环比增长27-47%。 利润端的环比增长起势，大概率可以解读为公司新产品的商业化放量，正在渐入佳境，增长是可持续的。 那么，贝达药业是如何完成蜕变的呢？ 01 创新药从“1”到“4” 在2020年以前，贝达药业是一家纯粹的大单品公司，埃克替尼于2011年在国内正式获批，曾轰动一时。自此之后，贝达药业长期以来只有一款产品上市，埃克替尼作为公司营收利润绝对主力，伴有一些推广服务、房屋租赁等小收入。 2016年以前，公司小日子过得挺不错，每年凭借埃克替尼获得不菲的稳收入和利润。随后情况急转直下，随着新一代EGFR药物的出现、医保谈判出现对应的药品降价压力，埃克替尼不可避免的出现了价格滑铁卢从而影响了公司利润。 尽管贝达药业以最高光的开局震撼了市场却没有好好将优势转化成为Ph