随着游戏版号"开闸"激活内生动力、AI技术重构生产链条、各大玩家的全球化棋局悄然落子，这条曾被"寒冬论"笼罩的赛道，正在重新打开价值重估的想象空间。 $友谊时光(06820)$ 而那些真正具备产品创新能力和精细化运营功底的游戏厂商，也在逐步走出低谷期。 值此行业转折窗口期，友谊时光发布2024年业绩预告，实现收入约人民币11.5亿至11.8亿，同比增长8.9%至11.7%，主要原因在于《浮生忆玲珑》、《墨剑江湖》等产品的全球化布局与小游戏《凌云诺》、《杜拉拉升职记》的创新拓展。 与此同时，2024年公司亏损净额约为人民币5000万至4500万，同比收窄约63.8%至67.4%。这背后则源于《墨剑江湖》及多款小游戏凭借较短回本周期快速实现盈利，以及公司费用削减和降本措施有效的控制了运营成本。 若将全年数据拆解为半年度维度来分析，可以清晰看到公司2024年下半年已实现正向盈利，形成收益增长与经营效率提升的良性循环。 在笔者看来，友谊时光经营质量的结构性改善明显，在业务层面上也正折射出多重边际变化，或许更藏着一些值得关注的"盈利密码"。 1、多元游戏品类储备，《暴吵萌厨》或为增长再添一把火 对于游戏公司而言，只有不断推陈出新，不断进行研发和创新，才能保持企业的活力和竞争力。 友谊时光的突围路径恰印证了这一逻辑。 近年来，公司在稳固国内女性市场领先地位的同时，积极开拓男性向、泛用户、小游戏赛道及海外市场，在手游市场的立体化布局持续释放动能，旗下多款产品形成差异化竞争优势。 按不同品类来看，旗舰产品《浮生忆玲珑》国内简中版上线即获苹果App Store、华为应用商店等顶级渠道首页推荐，稳居大陆iOS游戏畅销榜Top100。凭借出色的产品力，该作也已成功实现中国港澳台及韩国市场的梯次渗透，印证了"内容出海

文 | DataEye今年，女性向赛道可谓是从年头热闹到年尾。开年，由一场国乙大战拉开序幕。近期，《无限暖暖》上线；《代号鸢》的文案风波、《如鸢》疑似在TapTap上删去了女性向的标签，频上热搜。网易VS叠纸VS友谊VS灵犀互娱，今年上线的新游表现如何？女性向赛道又发生了哪些变化？我们来回顾2024年的女性向新游乱战。一、市场表现△今年以来五款产品大陆市场iOS预估下载数据△△今年以来五款大陆市场iOS预估收入数据△根据点点数据显示，今年至今（截至12月19日），五款产品的大陆市场iOS预估下载、大陆市场iOS预估收入（扣除平台分成）数据如下：《浮生忆玲珑》下载约138.3万，收入1.15亿元；《恋与深空》下载约765.5万，收入10.1亿元；《世界之外》下载约362.8万，收入4.25亿元；《如鸢》下载约156.1万，收入2.09亿元；《无限暖暖》下载约163.8万，收入5793万元。值得注意的是，《如鸢》在12月12日疑似删去了女性向的标签后，不少玩家表示停止消费和充值，游戏的收入出现了明显的下滑，舆论明显影响到游戏口碑。而《无限暖暖》在12月15日预告“伙伴节”活动，16日上线“能力套装”，收入持续走高。今年年初上线的《恋与深空》和《世界之外》表现较为突出，特别是《恋与深空》下半年凭借开放新卡池，三次登顶iOS畅销榜。12月10日，《世界之外》“此间即无间”的世界之间和特殊副本限时开放，收入走高，超越《恋与深空》。而最先上线的《浮生忆玲珑》似乎已经“掉队”了，收入表现疲软。△近7天四款游戏畅销榜情况△今年称得上女性向游戏成功完成大扩圈的一年，整个赛道呈现出“一超多强”的局面。“一超”指的是《恋与深空》，下半年三次登顶iOS畅销榜，预估收入几次超过《王者荣耀》。多强便是指《世界之外》《如鸢》《无限暖暖》，截至12月19日16点，近7天三款游戏都稳定在iOS畅销

自9月以来，港股市场回暖，投资者情绪显著改善，游戏板块估值快速修复。政策支持、技术创新及消费需求的复苏，共同助推板块内企业估值修复，展现出前所未有的活力。而友谊时光(6820.HK)凭借今年推出的两款新作备受关注，股价表现明显优于港股手游板块。 年初上线的《浮生忆玲珑》作为友谊时光的年度力作，延续了其在女性向市场的优势，并加入了新的创新元素，深度契合女性玩家的审美需求。得益于游戏独特的美术风格和精致的视觉设计，以及文化与游戏美学的深度结合，该游戏一度进入中国大陆iOS游戏畅销榜Top 50，市场反馈良好。运营方面，友谊时光通过精准的广告投放与社区运营，有效提升该游戏的用户活跃度与付费转化率，预计该款游戏将加速步入收获期，助力友谊时光盈利能力回升。 更令人惊喜的是，今年友谊时光首次涉足男性向游戏领域，以较少的资源投入到回合制战棋这一细分市场，旗下诗意江湖自由武学手游《墨剑江湖》取得突破。游戏以国风武侠架空世界为背景，通过将水墨美术画风、多样武学流派与传统武侠文化深度结合，成功还原了玩家心中的"江湖"体验。游戏推出后，迅速进入中国大陆iOS游戏畅销榜Top 50，整体表现超预期，表明市场对这一新作的高度认可。 《墨剑江湖》之所以能以较低投入取得成功，关键在于其高效的开发策略与精准的市场切入点。通过简化美术风格和重点打造核心玩法，降低开发成本，凭借剧情的创新设计和高自由度的玩法，满足玩家的探索需求，极大提升游戏的可玩性和成功率。这种资源的高效利用不仅确保了项目的稳健盈利，还为公司后续在男性向市场的布局打下了良好的基础。 储备游戏方面，友谊时光旗下一款主打多人合作的休闲竞技游戏《暴吵萌厨》已于6月获得游戏版号。这款欢乐厨房派对手游在测试期间反响火爆，许多玩家自发在TapTap、小红书等平台分享游戏体验，口碑效应凸显。通过这种自发的宣传，该款游戏在短时间内积累大量用户，尤其在女性玩家

近期，市场进入业绩预告的密集披露期。 $友谊时光(06820)$ 2月6日，友谊时光发布2023年业绩预告，预计营业收入约10.4-10.7亿元、净利润亏损约1.3-1.5亿元。作为上市以来的首次亏损，友谊时光在公告中坦诚表达了几个核心影响因素，包括老产品下滑、所得税资产减值、新产品宣发投入等。细看之下可以发现，其中税务相关为一次性非现金性影响、新产品前期投入为短期收入和利润错配所致。 进一步理性分析，受一次性或短期影响导致的业绩波动代表着2023年的过去式，其股价在此前半年度业绩发布时已经充分反映了相对应的悲观预期，而企业的长期价值最终取决于其未来的盈利能力。作为投资者，如果能在底部区间发现和判断其逆风反转态势，或能产生更大收益。 友谊时光旗下的重磅新游《浮生忆玲珑》就是一个例子。 可以看到，市场热度作为直观体现一款新游上线后成功程度的指标之一。该游戏自1月2日全平台公测上线以来，不仅快速收获苹果App Store、华为应用商店等大型渠道商的首页推荐，更是一度跃升Bilibili、微博、TapTap多个游戏榜热度第一，充分证明了其市场热度及在玩家中的受欢迎程度。 目前，《浮生忆玲珑》居畅销榜TOP50，呈持续爬升态势，同时在微博等多个社交平台上引发玩家热烈讨论，有望对标此前一代产品《浮生为卿歌》的表现。 该游戏在短短一个月内展现出的强劲生命力，不仅为友谊时光接下来的业绩表现奠定了良好的基础，更为其未来的增长潜力注入了强大动力。 不妨就围绕玩法创新、明星推广、品牌联动这三大维度，进一步探讨《浮生忆玲珑》做对了什么？对于友谊时光又有何意义？ 1、创新玩法激发热情，再增玩家黏性 居高不下的市场热度背后，很重要的一点在于《浮生忆玲珑》不断推出的创新玩法，使得玩家能够获得持续获得崭新的游戏体验，从而实

新年伊始，《浮生忆玲珑》终于在1月2日正式上线与玩家见面了。 $友谊时光(06820)$ 在这背后，2023年是游戏行业蓬勃发展、版号井喷的一年，想要在众多的新游戏里独树一帜并不容易。而《浮生忆玲珑》背靠“浮生”IP的影响力，叠加立体化的推广策略、过硬的游戏质量等实现出圈。上线3天后，我们欣喜的看到其苹果应用商店已冲至免费榜Top3；华为应用商店畅销榜TOP50。因此本篇将重点探讨《浮生忆玲珑》作为新年首个现象级游戏，其背后的爆款打造思路。 这也有望推动友谊时光的业绩回升，进一步提升其投资吸引力。 强势宣发，借助“外部阵地”挖掘更多获客空间 首先，《浮生忆玲珑》的推广策略颇具看点。在自身游戏内容基础上，友谊时光借助代言、IP联动、线下文旅等方式打造“外部阵地”，放大游戏各环节的效果，丰富IP生态，让更多玩家发现、留存、回流到游戏中。 例如，随着官方宣布一线男星罗云熙成为《浮生忆玲珑》手游代言人，一系列线上直播、线下大屏投放（杭州、青岛、苏州等）、空降公司苏州总部扫楼、游戏内NPC副本打卡等相关的代言人推广活动同步推进。 通常来说，游戏的玩家群体和明星的粉丝群体之间存在着一定的画像重合。罗云熙作为《浮生忆玲珑》的代言人，基于自身的影响力和号召力，以及粉丝的信任感，能够吸引其庞大的粉丝群体关注到游戏，从而提高游戏的知名度和品牌形象，为游戏带来较好的用户基础。 数据显示，在友谊时光官宣罗云熙为《浮生忆玲珑》代言人首日，该游戏便快速占领游戏超话榜和微博游戏热议榜首位，首周该游戏预约数快速增长超66万，全平台话题曝光量超10亿。从各大互联网平台的用户评论更是可以看出玩家对于代言人的高认可度和互动性。而到1月2日公测，则出现了多个游戏相关的微博热搜，如#罗云熙空降浮生忆玲珑#、#浮生忆玲珑邀你共赴玲珑局#

要问2024年最值得期待的手游，很难不让人联想到于1月2日上线，友谊时光(06820) $友谊时光(06820)$ 自研的重磅IP精品游戏《浮生忆玲珑》。这个在古风女性RPG赛道中极具竞争力的经典IP，自身拥有着庞大的优质流量与关注度基础，具备极强的生命力和热度。上线首日后即收获苹果、华为应用商店首页推荐，跃升Bilibili、微博、Taptap多个游戏榜热度第一，以及苹果App Store免费榜TOP3。 近年以来，友谊时光在聚焦核心游戏自研，深度挖掘自有IP和产品的潜力的同时，反复打磨自己的软硬实力，致力于游戏精品化，充分给予“浮生”系列IP以最好的延续。不仅如此，我们更能看到，从官宣代言人到开服活动，友谊时光携“2024开年大作”而来，势必将给玩家们带来十足诚意。 官方和粉丝的“双向奔赴”：官宣罗云熙掀起热度狂潮 如果说明星和粉丝之间的“双向奔赴”会令人心生向往，那么国民级游戏和偶像之间的“梦幻联动”，无疑将获得玩家和粉丝的双重加持，碰撞出不一样的火花。 2023年11月15日，友谊时光正式官宣古风顶流罗云熙担任古风甜宠探案手游《浮生忆玲珑》的代言人，并宣布定档2024年1月2日全平台公测，在一众玩家翘首以盼中，又一次引爆了古风圈的热度。 image.png 从演员过往履历来看，罗云熙凭借一部部优质作品稳坐男星口碑榜，在《香蜜沉沉烬如霜》、《长月烬明》中诠释了一个个古装经典角色，近年更是优质作品频出，微博粉丝数超2800万。根据罗云熙饰演角色来看，其风格与游戏产品高度契合，代言人自带的流量与号召力，在为《浮生忆玲珑》引流新的玩家之后，也将为该游戏未来“破圈”埋下了伏笔。 公开资料显示，《浮生忆玲珑》是基于前期对玩家喜好的大量调研而敲定代言人，而罗云熙深受女性用户喜爱，其粉丝群体和女性向玩

经济观察网 记者 周一帆 12月22日，国家新闻出版署发布了《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》（以下简称《征意稿》），向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为2024年1月22日。《征意稿》共计六十四条规定，从多个方面对国内游戏行业的规范运作提出了要求。 从《征意稿》具体内容上看，要求网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励；网络游戏出版经营单位不得以炒作、拍卖等形式提供或纵容虚拟道具高价交易行为；所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示，对用户非理性消费行为，应进行弹窗警示提醒。 同时，《征意稿》第二十七条要求，网络游戏出版经营单位在提供随机抽取服务时，应对抽取次数、概率作出合理设置，不得诱导网络游戏用户过度消费。同时应为用户提供虚拟道具兑换、使用网络游戏币直接购买等其他获得相同性能虚拟道具和增值服务的方式。 此外，在“网络游戏的宣传推广规范”方面，《征意稿》第二十九条要求，网络游戏直播不得出现高额打赏。针对未成年人保护，《征意稿》提出八项规定，其中也包括网络游戏直播不得出现未成年人打赏情况。 对此，有业内人士坦言，《征意稿》内容击中了不少国内游戏公司不当得利的潜规则痛点。其中限制游戏每日登录，将大幅影响“次日留存”和“七日留存”数据，除此之外，月卡、首次充值、连续充值等限制也会让游戏流水受到较大打击。 目前，部分上市公司已迅速做出回应。其中，姚记科技工作人员表示，如果《征意稿》通过，估计对整个游戏板块和行业的影响会很大；三七互娱则表示，目前已关注到国家新闻出版署网站今天发布的《征意稿》，对于该文件落地后带来的影响，该公司目前还在研究；富春股份（300299.SZ）则在互动平台表示，《征意稿》如实施，对该公司现有的运行游戏产品影响较小，因为其相关海外收入占比较高。 受《征意稿》公布的影响，港股游戏公司中，腾讯控股（00700.H

“好期待”、“等不及了”、“到底什么时候才上线？”...《浮生忆玲珑》作为友谊时光的一款女性向王牌IP新游，自今年2月起获得版号后，快速引起市场关注和热议，疯狂被玩家催上线。未发先火，也让市场对《浮生忆玲珑》后续上线的表现充满了期待和信心。据富途牛牛数据显示，在不到一个月的时间内，友谊时光的股价持续攀升，涨幅超100%。数据来源：富途牛牛在玩家呼声中，官方终于给出了《浮生忆玲珑》正式上线时间，即2024年初的元旦档1月2日，并同步官宣一线男星罗云熙成为《浮生忆玲珑》手游代言人。随着当前游戏版号恢复常态化发放，许多产品在获得版号后都即刻安排了大规模的测试计划，能够从中脱颖而出成为玩家关注焦点的《浮生忆玲珑》，究竟有什么魔力？市场热度持续攀升，彰显爆款潜质通过最基本的互联网商业定价模型（即用户数×客单价）可以看到，竞争力强的游戏产品往往拥有广泛的受众和丰富的游戏内容。一方面，庞大的游戏受众基数决定了产品长期表现的基础。当一个游戏产品面向的是成百万上千万的游戏用户时，规模经济效应的力量就能明显体现出来，能更轻松的实现长线运营。换言之，这些用户会形成一种强大的需求，推动游戏产品在不仅限于游戏内容、用户体验、游戏平衡、服务器承载等多个方面进行持续的优化和迭代。同时，所有的开发及运营成本也将通过用户数量的优势得到有效分摊，使每一个产品的收益有能力实现倍增。这一点上，友谊时光作为女性向赛道游戏头部企业，依托于前作《浮生为卿歌》所打下的影响力，《浮生忆玲珑》在前期的推广测试阶段，就引起了微博、TapTap、b站、小红书等多个社交平台上玩家的关注和讨论，市场热度持续提高。目前，《浮生忆玲珑》TapTap评分高达9.2分，游戏已进入微博游戏热议榜，并位居微博游戏预约榜第1位。同时，《浮生忆玲珑》官网预约界面显示，游戏预约人数已超150万，足以体现出浮生IP强大的粉丝号召力。不难看出，《浮生忆玲

近年来，游戏业内掀起的女性向游戏浪潮，推动大批开发者和资源向这一细分赛道倾斜的同时，也促进了女性向游戏从美术、剧情、人设和题材等方向的多轮迭代。 伴随国内手游市场步入成熟期，流量增长核心开始趋向“内容产品精品化+游戏品牌虹吸效应”。在此背景下，此前市场充斥的“同质化”内容玩法已难以满足女性向游戏的市场需求，该赛道越来越看重专业的用户理解和圈层运营，细分头部厂商的壁垒愈发凸显。 这便是友谊时光(06820) $友谊时光(06820)$ 能够持续在女性向游戏赛道推出“爆款”，不断验证自身研发制作功底和投资价值的主要原因。 11月15日，友谊时光正式官宣古风顶流罗云熙担任《浮生忆玲珑》手游代言人，并宣布定档2024年1月2日全平台公测。罗云熙微博粉丝数超2800万，代表作品《香蜜沉沉尽如霜》、《长月烬明》等。根据过往角色来看，其风格与游戏产品高度契合，代言人自带的流量与号召力，将为《浮生忆玲珑》引流新的玩家，截至目前官网显示的游戏预约量已超150万。 image.png 差异化内容创新，树立女性向游戏赛道标杆 当前女性向游戏市场环境下，要想在古风题材游戏上持续吸引女性用户目光，便需要崭新的、更符合女性精神和娱乐需求以及更高品质的游戏内容。 对于游戏厂商来说，难点不在于古风题材内容制作本身，而在于既要在内容层面始终保持积极开拓的导向，同时又要求对市场发展前景有足够的敏感性。前者本质上考验的是游戏内容专业性，而后者则更多地是对中国女性向游戏市场特殊性的理解与格局洞察。而友谊时光将自身对于以上两点的理解都融入到了《浮生忆玲珑》的精品内容制作中。 一方面，从游戏立意角度来看，古风题材女性向游戏远未达到完成态。尤其体现在古风女性向游戏的主题和价值观，需要跟随现代社会稳步前行而更符合当下女性价值和诉求的市场需求

投资界消息，2023年9月，永鑫方舟成功完成旗下永鑫融耀基金的募集。永鑫融耀基金落户于苏州吴江，募集规模人民币6亿元，得到了地方产业基金、上市公司、高净值人群及永鑫方舟历史投资者伙伴的全力支持。江苏盛泽产业投资有限公司作为基石投资者参与，同时获得镇江国有投资控股集团有限公司、友谊时光（06820.HK）、易德龙（603380）、纳芯微（688052）、东微半导（688261）等投资者共同参与。永鑫融耀基金旨在整合永鑫方舟管理人战略合作伙伴优质产业资源，挖掘新能源汽车、光伏储能、集成电路、智能制造领域具有高成长潜力的优质硬科技项目投资机遇。永鑫集团根植于苏州本土，拥有丰富的供应链、技术、人才、产业、上市公司等资源，始终秉承“让创业不再艰难”的深刻使命，坚持打造平台型、赋能型和共创型三大基金特色，致力于从人、钱、订单、供应链、管理上努力满足和解决企业发展需求痛点，为企业科学化赋能，让治理有智。未来，永鑫集团将充分发挥自身优势，构建起推动科技成果转化的“助推器”和创新发展的“加速器”，促进股权投资基金的资源拓展和匹配，在助推创业企业快速发展的同时实现股权投资资本增值。永鑫方舟自2015年成立以来，专注于投资芯片半导体、5G通讯、智能制造、新能源、新材料、医疗器械等领域具有高成长潜力的优质硬科技项目。截至目前，永鑫方舟资本已发行13支私募基金，累计管理规模20余亿元人民币，已投资科技型企业60余家，其中已上市企业包括中际旭创、昀冢科技、罗博特科、东微半导、纳芯微等，所投企业多数已成为国内外细分领域龙头及行业标准制定者。来源：永鑫方舟资本微信公众号

近期二级市场中的游戏股表现格外强势，这与市场预期生成式AI将引领游戏产业变革有直接关系，也意味着一个属于游戏行业新机遇的时代正逐渐开启。若对板块进行深入挖掘，或可从中取得超额收益。 专注于女性向游戏的友谊时光(06820)便值得投资者重点关注。友谊时光集游戏开发、发行及运营能力于一身，其在古风女性向手游领域拥有绝对优势，推出了包括《熹妃传》、《熹妃Q传》、《浮生为卿歌》、《凌云诺》等核心产品，深受用户喜爱。 为进一步扩张自身的能力边界，友谊时光不断挑战更多的女性向细分游戏类型，于今年1月12日上线的“大IP+都市时尚题材”的《杜拉拉升职记》获市场广泛好评。 此外，友谊时光储备了多款自研游戏产品，其中便包括了古风巨制《浮生忆玲珑》、经典武侠《代号：WX》、欧洲皇室角色养成游戏《代号：PE》。多款游戏储备为友谊时光的未来发展奠定坚实基础。 而坚持技术创新与技术进步的企业文化则更让市场为之期待。友谊时光持续加码自主研发投入，加快AIGC等前沿技术的研究和突破，提升公司核心竞争力;且2月27日友谊时光已宣布成为百度“文心一言”的首批生态合作伙伴，目前已对“文心一言”进行试用，开始为未来增强公司产品与用户的黏性做准备;同时其内部充分接入ChatGPT进行广泛应用，助力程序、文案、翻译、策划等各工种提升效率。 随着已有游戏贡献稳定流水以及《杜拉拉升职记》的发力和《浮生忆玲珑》的上线，友谊时光有望于2023年迎来加速成长，且AIGC、XR等前沿技术的应用有望助推公司产品价值裂变，从而提升友谊时光的内在价值。 老游戏表现稳定，释放大量盈利 深耕女性向游戏赛道的友谊时光，其发展有着清晰的战略路径，公司持续进行优质内容创新，在中国古风游戏细分领域成为领跑者之后，其开始探索更多的女性向游戏细分类型，以构建多元化的产品矩阵体系，从而搭建起了公司稳健发展的基本盘。 纵观公司的多款核心产品，展现出了惊

近日，友谊时光发布年度业绩公告，2022年实现收入15.24亿元；净利润约为2510万元；经调整净利润约为4140万元。 $友谊时光(06820)$ 在2022年游戏行业面临挑战，整体收入双位数下滑、企业大面积亏损的情况下，友谊时光取得这样的成绩并不容易。而且，结合2022年中期业绩可见，下半年公司实现利润近1亿元，盈利能力快速恢复。 同时，友谊时光拟派付特别股息每股普通股6港仙，以回馈股东，股息率维持在6%的较高水平。这些表明，友谊时光基本面优良，拥有较强的内生动力，以及具备较高安全边际。 展望未来的角度，友谊时光的发展同样具有支撑，无论经营业绩或是市场价值，均有望迎来二次成长。 新游进展顺利，激发更多业绩增长活力 聚焦产品端，友谊时光深耕女性向游戏市场多年，逐渐搭建起多元的产品矩阵，长线运营出色；同时，游戏版号核发趋于常态化，友谊时光具备孵化精品游戏的核心能力及丰富的储备游戏，有望陆续上线更多优质产品，进一步激发业绩增长活力。 根据财报，友谊时光古风系列产品《浮生为卿歌》、《凌云诺》，以及现代系列产品《杜拉拉升职记》三款游戏稳定在中国大陆iOS游戏畅销榜TOP100内，在行业内稳居头部位置，矩阵化基础扎实。 其中，《杜拉拉升职记》于年初正式上线，不断获得市场良好反馈，包括获得苹果AppStore游戏推荐位；中国大陆iOS游戏畅销榜最高第37名的成绩；金翎奖“玩家最期待的移动网络游戏”奖项。 目前来看，这款优质游戏有望成为比肩《浮生为卿歌》、《凌云诺》的拳头产品，其带来的业绩增长活力也将反映在2023年及后续的财报中。 基础之上，友谊时光三款储备游戏正在稳步推进，未来也有望陆续上线。 其一是《浮生忆玲珑》，该产品被视为友谊时光的下一款旗舰女性向手游，传承于《浮生为卿歌》但开创全新主题，以“探