图片系AI生成 2025年2月，中国新能源汽车市场延续了开年的激烈竞争态势，市场格局分化明显。 部分车企凭借技术迭代、产品矩阵优化及营销策略创新实现爆发式增长，比如小鹏汽车凭借两大爆款车型连续第四个月交付量突破3万辆大关，极氪则是首次集团军作战，冲破3万辆关口。 当然也有一些企业因竞争压力、市场策略调整或外部环境变化，暴露出销量增速放缓或隐忧。 数字变化的背后往往是观察车企发展趋势的关键视角。因此，本文主要挑选了2月销量变动较大的5家新势力车企进行整理分析。 3万阵营：小鹏站稳，极氪首入 2月份的“3万”俱乐部中有两位成员：小鹏汽车、极氪。虽然都是3万辆，但值得注意的是，极氪是两个品牌一共卖了3万，小鹏汽车则是单品牌破3万。 数据显示，小鹏汽车2月交付新车30453辆，同比增长570%，连续第四个月交付量突破3万辆大关。 这背后主要依赖两大爆款车型：一个是MONA M03，作为入门级车型，凭借低价策略（售价约10万-15万元）吸引了大量年轻消费者，2月单月交付超15000辆。另一个则是P7+，定位中高端市场，上市3个月累计交付超30000辆。 梳理小鹏汽车的策略，一方面通过MONA M03等低价车型抢占市场份额，另一方面通过XNGP（全场景导航辅助驾驶）功能增强产品竞争力。2月，小鹏XNGP城区智驾月度活跃用户渗透率达86%。 2月，小鹏汽车还发布了春节智驾报告。该报告数据显示，小鹏汽车智驾总里程同比增长98.2%，智驾总时长同比增长103.5%，智驾用户渗透率达93.3%，单人开出最高总里程达1.23万公里。 尽管销量增长迅猛，但小鹏汽车也面临一些挑战。比如低价车型占比过高可能导致毛利率承压，需平衡销量与盈利的关系。此外，传统车企如比亚迪、吉利加速新能源转型，合资品牌如大众ID.系列价格下探，可能挤压小鹏汽车的市场空间。 极氪科技集团（含极氪品牌与领克品牌）则是首次突破3

大众PB 低达0.11倍（分位数0.61%），资产近乎“地板价”，历史最低！ $大众汽车ADR(VWAGY)$ $大众汽车(VLKAY)$市净率:股票的价格和公司净资产的比值。净资产基本上可以理解为公司的总资产减去负债，也就是公司真正拥有的“家底。市净率就是看你买的股票价格相对于这个“家底”来说，是不是太贵了。PB就像二手房估价，市值（售价）÷ 净资产（房子成本），PB=30倍≈豪宅挂牌价是成本的30倍。 这里市净率就是看车企“家底”值多少钱，但有些车厂的家底看起来很惨！ 法拉利：PB 高达30.06倍（分位数66.55%），奢侈品逻辑，品牌溢价无惧盈利。 $法拉利(RACE)$ 特斯拉：PB 16.51倍（分位数48.88%）， 技术信仰支撑高估值。 $特斯拉(TSLA)$ 比亚迪：PB 6.12倍（分位数77.23%）→，垂直整合优势受认可，但传统车企中仍属高位。 $比亚迪(002594)$ $比亚迪股份(01211)$ $比亚迪股份-R(81211)$ $比亚迪电子(00285)$

图片系AI生成 经历三个月时间，极氪、领克的合并最终“落听”。 2月14日，极氪、领克官宣完成股权交割，正式成立极氪科技集团。交割完成后，极氪将持有领克51%股份，领克其余49%股份继续由吉利汽车旗下全资子公司持有，领克成为极氪非全资附属公司。 未来，极氪将坚持双品牌策略：极氪主打30万以上，以中大型车为主，中型车聚焦纯电，大型车聚焦超级电混；领克主打20万及以上市场，小型车聚焦纯电，中大型车聚焦混动。 合并后的新极氪也给自己定下了“军令状”：两年完成年产销百万台的目标。 2025年冲击71万台销量 在达到两年年销百万的目标之前，极氪将目标进行了拆解，2025年首先冲击71万辆，其中极氪32万台，领克39万台。 销量数据显示，2024年极氪交付222123台电动汽车，同比增长87%。领克交付285441台，同比增长近30%。这也就意味着，今年极氪要实现44%的增长，月均销量在2.6万辆左右。领克要达到37%的增速，月均销量在3.25万辆左右。但在刚刚过去的1月，极氪的交付量为11942台，领克的交付量为30077台。 不过，今年是极氪科技集团的产品大年，据悉全年还会推出5款新车，其中4款是混动车型。极氪会推出3款新车，领克则有2款新车。 车型数量之外，2025年业内普遍认为会进入智驾争夺战，现在国内智驾的现状是，头部企业已经在卷L3。 北京市十六届人大常委会第十四次会议通过了《北京市自动驾驶汽车条例》，将于2025年4月1日起实施。这个条例中一个相对重磅的点在于支持L3以上级别自动驾驶的个人乘用车可以附条件上路。武汉也在2025年3月1日起实施的《武汉市智能网联汽车发展促进条例》中明确了智能网联汽车和L3及以上等级自动驾驶汽车在武汉运营时的具体规定。 极氪科技集团CEO安聪慧透露，极氪自研浩瀚智驾的L3级自动驾驶即将正式落地，搭载相关技术的新车将于4月上海车展期间亮相，预计

$吉利汽车-R(80175)$ 多位知情人士表示，支持汽车领域等购新补贴实施细则，计划于本周五发布，对车企有什么影响？下面以吉利汽车为例，我们来讨论一下： 消息面上：多位知情人士表示，支持汽车领域等购新补贴实施细则，计划于本周五发布。此前一日，在国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上，商务部市场运行和消费促进司司长李刚表示，商务部本周将陆续印发2025年加力支持汽车、家电、家装和电动自行车以及手机等数码产品的购新补贴实施细则。 个人解读：对于吉利汽车而言，新的补贴政策可能会加速其新能源汽车（NEV）产品的销售增长。吉利在新能源汽车领域已经有所布局，并拥有多个品牌覆盖不同细分市场，如几何汽车、极氪等。补贴政策有助于提高消费者购买新能源汽车的积极性，尤其是那些价格敏感型买家，这将直接有利于吉利扩大市场份额并提升销售业绩。 此外，补贴政策还可以鼓励企业加大对研发和技术革新的投入，以满足更严格的环保标准和技术要求。吉利汽车可以通过引进新技术、优化生产流程来提高效率和降低成本，从而增强自身的竞争力。同时，政府的支持也为企业提供了一个更加稳定的经营环境，有助于规划长期发展战略。 然而，值得注意的是，虽然补贴政策为吉利带来了机遇，但市场竞争依旧激烈。随着更多车企加入新能源汽车的竞争行列，吉利需要不断创新并保持产品和服务的优势，才能在日益拥挤的市场中脱颖而出。 技术面分析：从日线图上看，该股近期呈下行趋势，MACD指标绿柱虽然变短，但仍较大，表明空方力量占优，KDJ指标与RSI指标也显示卖压较大。 综合来看，补贴政策可能会刺激消费者，技术面上，也有明显的止跌信号，短期可能存在投资机会。 温馨提示：本观点不作投资建议，投资有风险，请自主思考！

文 | 源媒汇，作者 | 潘卓伦，编辑 | 苏淮 东南亚，一直是日系车雷打不动的销量腹地，尤其是“两田”——丰田、本田。 以当地汽车市场规模相对较大的泰国为例，过去5年间，日系车的新车销量占比均超过70%，其中单是“两田”合计就超过50%。在印尼、马来西亚、菲律宾、越南等国家，市场格局大同小异。 不过，由出海的中国品牌构成的“华系车”，正成为一支快速崛起的新力军，撼动日系车在东南亚车市的统治地位。 再以泰国为例，2024年1-10月销量排名前10的汽车品牌，出现了比亚迪、上汽名爵和长安汽车三个中国品牌。其中比亚迪以4.9%的市场份额挤进销量TOP4车企之列，较2023年提升两位。 面对这样的大变局，很多人认为，是国产车靠电动化弯道超车，但这其实只说对了一半。中国品牌之所以能在东南亚市场快速扎根并壮大，一方面得益于自身造车基本功修炼到位，另一方面则要感谢竞争对手的原地踏步。 国内冷门车，出海成爆款 不可否认，是新能源车，让中国品牌大规模进入到东南亚消费者视野中。 由于东南亚国家本土车企竞争力有限，同时日系车长久以来没有将纯电或插电混动作为首要发展的技术路线，这些地区想要跟上全球车市电动化的步伐，只能选择让中国品牌新能源车进入市场。 在国内经过充分竞争的中国品牌新能源车到了东南亚，从产品力层面上称得上“降维打击”，甚至不少在国内不温不火的车型、品牌来到这些地方后，摇身一变成为了爆款。上汽通用五菱旗下的宝骏云朵，便是一个很好的例子。   作为上汽通用五菱指导价最高的一款纯电动车，宝骏云朵在国内上市时热度很高，一度被看作是比亚迪海豚的最有力竞争对手。不过，由于后续营销、渠道等因素不匹配，加上市场竞争持续加剧，宝骏云朵至今也只是一片“浮云”，上市超过1年，月均销量只有比亚迪海豚的零头。 不过，2024年5月，上汽通用五菱将云朵导入到印尼市场后，却出现一番完全不同的景象。

文 | 松果财经 有的淘汰出局，有的挣扎反复，有的已成王者。这是对2024年整年新能源汽车产业竞争态势的总结。 比较有意思的是，去年年初开始，行业打响价格战。但一年时间过去，随着新能源车企对行业环境的认知越来越深刻，2025年第一天，吉利董事长李书福就在新年致辞中率先表态，旗帜鲜明地反对内卷式恶性竞争。 如今，新能源市场的头部格局越来越固定。要再改变座次，难度越来越大。 比亚迪断层式领先，自主品牌拿下超半成市场份额 2024年，中国新能源汽车产业实现跨越式突破，年产量首破1000万辆。 这是我国从汽车大国迈向汽车强国的重要节点，新能源汽车产业迎来了高质量发展新阶段，产业格局进一步优化。 从数量看，三大自主品牌比亚迪、长城汽车、吉利汽车合计贡献了千万辆销量中的近一半份额。其中，比亚迪在这几年成功实现爆发式增长，2024年最终以断层式领先优势拿下王座。 最新消息显示，2024年比亚迪以427万辆的年销量，终结了上汽集团连续18年国内销量最高的纪录，拿下中国汽车市场车企销冠宝座，同时拿下的还有中国汽车市场品牌销冠、全球新能源车市场销冠，一举斩获三冠。 回顾2023年，比亚迪与上汽之间还隔着200万销量差距。2024年的变化只能说明，比亚迪过去一年强化性价比、走向海外、加强研发力度等策略是十分有效的。 数据显示，11、12月比亚迪单月销量接连破50万辆；国内依旧是其绝对核心市场，全年销量达425万辆，但海外乘用车销量同比大增71.9%，贡献了增长。 正在向智能化、电动化创新转型的成熟大厂有的总销量增速只达到微增，甚至下滑；新能源领域，自主品牌形成了领先之势。 2024年全年，上汽集团的批发销量同比下降了20.07%；相对乐观的是，其自主品牌的销量占比达到了60%；同时，其新能源汽车年销量增长9.9%，创下了123.4万辆的历史新高。 同期，长安汽车全年以5%的微增创下近年的销量新高