社区

    维升药业于2018年11月成立，是一家处于研发后期、产品接近商业化的生物制药公司，专注于在中国（包括香港、澳门及台湾）提供特定内分泌疾病的治疗方案。我们拥有一款核心产品及两款其他在研候选药物，核心产品隆培促生长素是一款每周一次的长效生长激素替代疗法药物，候选药物之一那韦培肽是一款C型利钠肽的长效前药，用于治疗软骨发育不全。     公司3月13日开始招股，招股价68.44~75.28港元，每手股数100股，最低认购7603.92港元，市值76.96~84.65亿港元，发行数量990万股，属于药品行业，有绿鞋。     保荐人是摩根士丹利和富瑞金融集团，摩根士丹利近两年保荐过的项目首日上涨率达到了70%，业绩挺不错的。而富瑞金融集团保荐的项目比较少，过往业绩也不大好参考。    一共有6名基石，分别是安科生物、园丰、Vivo Capital 、药明生物、Reynold Lemkins，按发行价中位数计算，基石共认购7200万美元，占发行总数的78.51%，基石占比较高，禁售期为6个月。     根据弗若斯特沙利文的资料，中国人生长激素市场规模由2018年的人民币40亿元迅速增至2023年的人民币116亿元，年复合增长率为23.9%，预计到2030年将持续增至人民币286亿元，自2023年至2030年的年复合增长率为13.7%。     公司目前的产品还没有实现商业化，进度最快的产品是用于治疗PGHD的核心产品隆培促生长素(lonapegsomatropin)已在中国完成3期关键性试验；BLA已于2024年1月18日提交，随后于2024年3月7日获国家药监局受理，预计要2025年下半年才能获批。    公司由于没有实现商业

「整体协调人」主要负责后期的全球发售工作，拥有向发行人作出分配建议和超额配股行使酌情权等权利，在全球发售中承担非常重要的角色。 3月10日-12日，天岳先进、星邦互娱、海伟电子宣布增聘整体协调人。 天岳先进增聘海通国际、中银国际、中华继显三家，目前共有5名整体协调人。 星邦互娱增聘德意志银行、建银国际两家，目前共有3名整体协调人。 海伟电子增聘中信里昂、中信建投两家，目前共有3名整体协调人。 据LiveReport大数据统计，今年以来已有24家递表企业调整整体协调人，23家增聘，1家退任。 相关阅读：全球碳化硅衬底龙头「天岳先进」首递港交所，冲刺A+H上市 RPG手游公司「星邦互娱」首次递表，2024年业绩变脸，手游寒冬的缩影 电容器薄膜制造商「海伟电子」首次递表，比亚迪、中金、阳光电源参投 （本文首发于活报告公众号，ID：livereport）

近日，据彭博社消息指，人工智能药物初创企业英矽智能（Insilico Medicine Inc）在获得E轮过亿美元融资之后，正在考虑重启香港IPO计划，这反映出人们对AI新药研发领域的潜在兴趣日益浓厚。 英矽智能首席执行官Alex Zhavoronkov表示，自从DeepSeek出现并展示了在美国以外取得的巨大进展以来，中国地区投资者对生成式AI初创企业的兴趣飙升。他补充说，E轮融资使英矽智能的估值远高于10亿美元。 英矽智能是一家全球领先的AI生物科技公司，业务模式包括管线药物开发、药物发现服务及软件解决方案服务。公司利用Pharma.AI平台发现与疾病相关的靶点，与第三方合作对具有前景的候选药物进行识别和进一步研发。 据官网显示，在Pharma.AI平台的赋能下，自2021年以来公司已建立30多个药物研发管线，目前拥有涵盖纤维化、肿瘤学、免疫学及其他治疗领域的21款候选药物管线，其中10种已取得进行临床试验的IND批准。 来源：公司官网 Zhavoronkov表示，英矽智能正在考虑上市，但并不着急。 他提到，“我们正在考虑上市时间和选择，主要考虑香港，但目前没有什么（上市）压力，因为我们的收入非常可观，也可以轻松筹集大量资金。” 值得注意的是，英矽智能曾于2023年6月和2024年3月两度向港交所递表，但均未达成上市，目前公司的招股书已失效且尚未更新，公司于2023年11月份取得的境外上市备案通知书亦已失效。 今年1月份，英矽智能完成了1.1亿美元E轮融资，引入了浦东创投、惠理集团等，华平资本等老股东继续跟投。公司自2016年以来已完成多轮融资，其投资方还包括礼来亚洲、淡马锡、奥博资本、药明康德、复星医药、百度等。 来源：天眼查 相关阅读： »「英矽智能」再次递表港交所，冲击港股“AI制药第一股” »英矽智能获得境外上市「备案通知书」 »冲刺亚太AI制药第一股？「英矽智

维升药业-B(2561.HK)招股日期为2025年3月13日至2025年3月18日，并预计于2025年3月21日在港交所挂牌上市。 公司本次全球发售为9,900,000股，发行比例为8.80%，发行区间价为68.44-75.28港元，按中间价71.86港元计，募资总额约7.11亿港元。发行后总市值约80.81亿港元。 国配部分引入5位基石投资者，占全球发售的78.50%。 其中，安科生物认购3000万美元（324.67万股），约占全球发售股份的32.8%（超额配股权未获行使）； 苏州工业园产投通过园丰国际有限公司，认购1800万美元（192.86万股），约占全球发售股份的19.5%； Vivo Capital 认购1000万美元（108.22万股），约占全球发售股份的10.9%； 药明生物认购1000万美元（108.22万股），约占全球发售股份的10.9%； Reynold Lemkins认购400万美元（43.29万股），约占全球发售股份的4.4%； 据捷利交易宝孖展数据，截至3月13日17时，维升药业-B招股首日的孖展总额近3亿港元，已经超额认购约2.8倍。 （本文首发于活报告公众号，ID：livereport）

港股又传重大利好了！           今日，彭博社发布消息，据知情人士透露，港交所正在讨论降低部分高价股购买门槛的方案，港交所官员提出了简化每只股票最低交易单位（即：每手股数）的方案以刺激交易，提高市场流动性。           这项政策导向早在今年二月发表的财政预算案中被提及。知情人士说，政策制定仍在进行中，时间表和范围尚不清楚。            港股最贵入场费近18万            港股的最小交易单位是“一手”，但每手股数由公司自行决定，从10股到数万股不等，常见的是每手500股、1000股、2000股。            据LiveReport大数据统计，截至3月12日，港股主板上股价大于或等于100港元的股票共30只，其中以老铺黄金股价714港元位居榜首。            部分高价股近期股价上涨幅度较大，例如比亚迪股份，今年年内股价上涨33.16%，其每手500股，一手价值高达177,500 港元，持股门槛相当之高。              还有今年涨幅近2倍的老铺黄金一手价值达71,400港元；腾讯控股每手100股，一手价值51,200港元。还有蜜雪集团、港交所、布鲁可、科伦博泰生物-B、泡泡玛特等一手价值都在2万港元以上。             

今日，维升药业开启招股，计划于3月21日上市。 $维升药业-B(02561)$ 维升药业成立于2018年11月，核心产品专注于内分泌疾病的治疗，在研产品有3种，分别是隆培促生长素（治疗儿童生长激素缺乏症）、那韦培肽（治疗软骨发育不全）和帕罗培特立帕肽（治疗慢性甲状旁腺功能减退症）： 其中，隆培促生长素已经获得药监局审批，有望在今年下半年获批上市！ 维升药业的产品悉数从控股股东Ascendis Pharma引入，Ascendis Pharma在美股上市，目前的市值高达650亿人民币！ $Ascendis Pharma A/S(ASND)$ 值得注意的是，隆培促生长素已经在美国和欧盟获批上市，因此，中国药监局审批通过的概率几乎为100%！ 隆培促生长素是一款每周一次的长效生长激素替代疗法，用于治疗儿童生长激素缺乏症（“PGHD”，一种生长激素不足导致的18岁以下患者中常见的矮小症）。 根据弗若斯特沙利文的资料，中国的人生长激素市场规模于2023年为116亿元，预计到2030年将增至人民币286亿元，自2023年至2030年的年复合增长率为13.7%： 按照2023年的销售额计算，中国是全球最大的人生长激素市场，超过美国，占全球市场的34%。 不过，人生长激素市场竞争激烈，已上市的长效生长激素有长春高新旗下的金赛药业，处于临床阶段的有维升药业、厦门特宝、诺和诺德、安科生物、天境生物等： 相比于其他竞品，隆培促生长素可以室温储存6个月，而其他通常需要在2至8°C之间的温度下储存。 根据Ascendis Pharma的年报，自Ascendis Pharma于2021年第四季度将隆培促生长素商业化上市以来，于2021年、202

3月7日，手回集团再次向港交所递交了招股书。此前，2024年1月12日，手回集团首次向港交所递交招股书，中金公司、华泰国际担任联席保荐人。不过，6个月后，招股书因期满而失效。随后公司迅速于2024年7月30日二次递表，再次冲击港交所，但再次因6个月期满而失效。2025年1月24日，手回集团通过了证监会备案。2025年3月7日，手回集团第三次向港交所递交招股书，联席保荐人依然是中金公司及华泰国际。 一、公司概况：保险中介领域的领先者 手回集团作为一家中国领先的人身险中介服务提供商，致力于通过数字化平台为保险客户提供全面且专业的保险服务解决方案。公司的业务核心在于，通过其构建的数字化人身险交易及服务平台，在线为客户提供各类保险服务。在保险产品分销方面，公司与超过110家保险公司建立了合作关系，涵盖了中国超过70%的人身险公司，这使得公司能够为客户提供丰富多样的保险产品选择，包括与保险公司共同开发的定制产品以及保险公司已有的各类产品。公司的角色定位明确，在保险业务流程中，主要负责产品分销，并不承担保险产品的承保风险，保险产品的承保工作由合作的保险公司负责。 在发展历程中，手回集团取得了一系列令人瞩目的成绩。自2015年深圳手回成立以来，公司不断推出创新的产品和平台。2015年推出小雨伞平台，开启了在线直接分销保险产品的业务模式；2016年推出咔嚓保平台，助力保险代理人更好地服务客户；2018年推出牛保100平台，进一步拓展了业务范围，借助业务合作伙伴的力量，将保险服务覆盖到更广泛的客户群体。在产品创新方面，公司先后推出了多款具有市场影响力的产品，如擎天柱定期寿险、大黄蜂少儿重疾险、超级玛丽重疾险等。这些产品不仅丰富了公司的产品线，还在市场上获得了较高的认可度，为公司赢得了良好的口碑和市场份额。例如，超级玛丽重疾险在市场上表现出色，大黄蜂少儿重疾险也屡获行业奖项，这些成绩都彰显了公

来源丨LiveReport大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 摘要：双登集团于2025年3月11日再次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、建银国际、华泰国际。公司是大数据及通信领域能源存储业务的全球领导者，2024年收入为人民币44.99亿元，净利润3.53亿元，毛利率16.69%，受电池均价下降影响，毛利、净利有所回落。公司曾于2024年4月9日终止创业板上市申请。 LiveReport获悉，来自江苏泰州的双登集团股份有限公司SHUANGDENG GROUP CO., LTD.（简称“双登集团”）于2025年3月11日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表。 公司是大数据及通信领域能源存储业务的全球领导者，专注于设计、研发、制造和销售储能电池及系统，具有对于通信基站、数据中心、电力储能等领域储能应用客户服务十余年的累计的丰富经验。 截至2023年12月31日，公司服务了五家全球十大通信运营商及设备商、近30%全球百大通信运营商及设备商、以及中国五大通信运营商及设备商。公司服务中国十大自有数据中心企业的50%，以及中国十大第三方数据中心企业的60%。根据弗若斯特沙利文的数据，于2023年，公司在全球通信及数据中心储能电池供货商中出货量排名第一，市占率达10.4%。 于往绩记录期间，公司的收入主要来自销售储能电池，包括锂离子电池及铅酸电池。公司的锂离子电池主要为磷酸铁锂电池，软包电池及方形铝壳电池，公司的铅酸电池包括吸水玻璃垫电池、胶体电池及铅碳电池。 公司曾于2023年向深交所递交上市申请，于2024年4月终止上市申请转战港股，曾被证监会问询技术路线及产品类型是否存在落后、被淘汰风险，以及公司部分资产可能来自于已退市上市公司隆源实业（股票代码：000835）。 财务分析 截至2024年12月31日止3个年度2022、2023、

近年来，香港外卖市场一直是三足鼎立的状态，Foodpanda、户户送（Deliveroo）、KeeTa三分天下。 3月10日，“三巨头”之一的户户送（Deliveroo）宣布，将于4月7日结束香港业务，退出香港，部分香港业务将由Foodpanda接手。 来源：X Foodpanda母公司Delivery Hero表示，已与户户送签署协议，在户户送退出香港市场后，将收购其部分资产，户户送目前的客户和快递员将被导入Foodpanda平台，且部分餐厅及商家也将入驻foodpanda。 来源：Delivery Hero 《彭博》引述花旗报告指出，随着户户送退出香港市场，将有利美团（3690.HK）旗下的Keeta获得更多市场占有率，并收窄与Foodpanda之间的差距，预料在未来数月形成各占5成市场情况。            香港外卖市场三分天下，户户送市占超六成 早在2014年，Foodpanda是首批进入香港市场的外卖平台之一，随后是2015年的户户送和2016年的UberEats。            根据Measurable AI数据，2018年至2021年，香港的外卖市场是Foodpanda、UberEats和户户送之间的三方争夺战，2019年户户送以超过60%的市场份额领先其他两家。            来源：Measurable AI 2021年底在UberEats退出后，市场在接下来的两年里变成了Foodpanda和户户送之间的双寡头垄断，2022年Foodpanda增长迅速，以收入计，其在香港外卖市场的份额约为63%，超过户户送。       &nbs

3月12日，路透旗下IFR引述知情人士称，长安汽车(000625.SZ)旗下中国电动汽车公司阿维塔科技(Avatr Technology)正考虑来港上市，最快今年下半年向联交所提交上市申请，计划集资约10亿美元。 据官网此前介绍，阿维塔已经同步开启上市准备工作，拟于2026年IPO上市。 阿维塔成立于2018年，致力于以前瞻设计和温暖科技，持续创造引领未来的出行体验，打造全球高端智能电动汽车领导品牌。公司总部位于中国重庆，并在上海及德国慕尼黑设有分部。 阿维塔是由长安汽车、华为、宁德时代强强联合打造的高端智能电动汽车品牌，三方分别在整车研发智造、智能汽车解决方案和智慧能源生态领域为其赋能，令其具备了“新架构、强计算、高压充电”三大特征。 作为长安汽车开拓新能源市场的先锋，阿维塔前期一直表现有些不温不火。直到2024年9月，凭借阿维塔07车型的成功，阿维塔完成了“黑马逆袭”。2024年全年，阿维塔累计交付7.36万辆新车，较上年的3.17万辆大增132%。 来源：阿维塔官网 长安汽车董事长朱华荣曾公开表示，“未来三年，将是阿维塔打造‘新豪华第一品牌’的关键时期。只要阿维塔需要，长安汽车一定全力支持，要钱给钱、要人给人、要技术给技术”。 阿维塔自2021年11月份以来已历经多轮融资，累计融资金额超过190亿元人民币，投资方包括长安汽车、宁德时代、蔚来、重庆产业母基金、招商资本、南方资产、交银投资等众多上市公司、明星机构。 2024年12月17日，阿维塔宣布完成C轮超110亿元融资，现有股东长安汽车大幅增资45.5亿元，持股比例维持约41%。此外，渝富系基金、南方资产系基金、国投系基金、交银投资以及其他战略和市场化投资人也参与其中。 来源：天眼查 去年8月，阿维塔还投资了华为子公司“引望”，成为其第二大股东并占股10%，并在12月份与华为签署全面深化战略合作协议，基于软件定义汽车

AI视频生成赛道已到了技术成熟和商业化落地的关键时刻。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，原字节跳动AI大将、火山引擎高管骆怡航于近日加入生数科技，担任CEO一职，全面负责公司研发、产品、商业化及团队管理工作。 骆怡航博士毕业于清华大学自动化系，深耕云计算及AI领域十余年，拥有深厚的技术背景、产业生态理解和成熟的商业化经验，还具有丰富的海外拓展经历。在加入生数科技之前，他担任字节跳动火山引擎AI应用产品线一号位，汇报火山引擎总裁，全权负责产品线的战略、产品和商业化。据悉，该条产品线由骆怡航博士从0组建，涵盖多个传统AI、大模型及大模型应用产品，管理规模数百人，服务全球多个行业及国家的近万家客户，该产品线当前是火山引擎的重点产品线之一，也是大模型业务的主力产品线。更早期，他在字节跳动负责AI解决方案与商业合作，曾参与到字节跳动早期的AI中台规划与建设，见证并推动了字节跳动在AI领域的发展。 事实上，从整个行业发展来说，骆怡航选择加入生数科技，某种程度上也意味着AI视频生成赛道已到了技术成熟和商业化落地的关键时刻。 自成立以来，生数科技在AI视频生成领域实现多项全球突破——2024年4月，生数科技首发了全国产自研的中国首个长时长、高一致性、高动态性视频大模型Vidu，是全球范围内首个对标Sora的视频大模型。2024年7月，Vidu全球首发参考生视频，2024年11月迎来了视频模型的智能涌现，全球率先突破多主体一致性功能，开启了视频模型的上下文时代。2025年1月发布的Vidu 2.0，视频生成速度突破10秒以内，成本降至不到行业平均水平的一半，推动视频生成走向人人可用。目前生数科技旗下Vidu用户已覆盖200多个国家和地区。 骆怡航的加入，一方面将有助于生数科技更快进行技术转化，加快商业化进程。毕竟，骆怡航在AI商业化领域的丰富经验，将帮助

首个城市级GLM大模型空间“智谱+珠海华发空间”落地。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，智谱日前再获珠海华发集团5亿元战略投资，以推进智谱基座GLM大模型的技术创新与生态发展。 另据珠海网报道称，珠海高新区、华发集团和智谱近期签署合作协议，正式宣布联合智谱搭建首个城市级GLM大模型空间——“智谱+珠海华发空间”。依托珠海的产业和算力基础、以及智谱全自研GLM基座大模型和成熟的MaaS(Model as a Service)开放平台，“智谱+珠海华发空间”将为珠海产业提供从技术层、平台层到应用层的全栈AI技术支持，创新高密度产业集群AI生态区的模式，加速珠海打造人工智能产业高地。 华发集团相关负责人表示，智谱是我国最早研发大模型的企业，具备从预训练模型构建（L1）、对齐与Agent（L2）、自学习与深思（L3）等全栈自主能力。智谱的GLM大模型平台（http://bigmodel.cn）已服务近百万企业开发者，覆盖金融、医疗等20+行业，落地超万家企事业单位。 值得注意的是，10天前，智谱刚刚宣布已完成一笔金额超10亿元人民币的战略融资，参与投资方包括杭州城投产业基金、上城资本等。 某种程度上而言，在各个政府支持的背后，是智谱不断扩大布局开始为城市大模型赋能，由点及面覆盖。换言之，智谱国家队技术已经在铺开大模型在各地的产业布局，基于原创国产技术和长期积累的产业生态经验，智谱为广泛构建大模型提供更多可能性和合作形式。 另据「IPO早知道」了解，除了政府的官宣合作外，近期智谱的智能体正在密集进入各个学校，已经在101等十余所北京学校完成AI智能体的接入。 成立于2019年的智谱以“让机器像人一样思考”为愿景，研发了具有国产独立知识产权的GLM大模型预训练架构，GLM-4-Plus作为最新基座模型，技术实力位居世界领先梯队。尤其是，智谱在Age

“张宁认为，国内L4技术泛化能力达城市级规模应用关键节点。” 作者：苏打 编辑：tuya 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，3月13日，小马智行正式开通北京南站往返北京亦庄的Robotaxi服务。这是北京市区首次开放火车站场景的自动驾驶出行服务，北京南站的旅客可以搭乘一台自动驾驶车辆，“从家门到车站”无缝衔接。 与大兴机场预约接送机的体验相似，乘客在“小马智行”App或小程序的“火车站”入口，提前一天预约自动驾驶接送用车，即可从北京亦庄2600多个打车站点乘车往返北京南站出行。目前，自动驾驶接送站服务时段为上午10点至下午16点，后续将根据相关规定拓宽时长。 据悉，小马智行的丰田雷克萨斯Robotaxi车型和丰田赛那Robotaxi车型均已获批向公众提供此接送站服务。 北京南站是中国重要的交通枢纽站，主要服务高铁和动车组列车，日均客流近30万人次，同时服务京津冀、通达沪宁杭、连接皖赣闽。自动驾驶北京南站线的开通，能更好地服务南站旅客的出行。 北京南站的自动驾驶接驳服务覆盖了从北京亦庄225平方公里任意打车点往返南站的复杂线路，其中包含了北京高级别自动驾驶示范区开放的两条长度为16公里和29.3公里的接驳线路，第一次解锁了北京环路、高速路、市区道路的部分路段，包括南五环、南四环、南三环及三环辅路、京开高速，以及开阳路、马家堡西路的自动驾驶行驶场景。 “自动驾驶测试路网向北京市中心逐步拓宽，交通更繁忙、车流更密集，也体现出国内L4自动驾驶的技术泛化能力达到城市级规模应用的关键节点”。小马智行副总裁、北京研发中心负责人张宁认为，其背后基础是企业八年以来在高快速和城区全天候的测试迭代，以及用户“用脚投票”的成熟产品力。 截至目前，小马智行已全面打通了北京南站、北京大兴机场、亦庄火车站的自动驾驶出行服务，是北京市首批取得自动驾驶高快速路测试及载客示范的企业。目前，北京高级别自动驾驶示范区

“鼎味泰此前已启动IPO进程。” 作者：罗宾 编辑：tuya 财经涂鸦获悉，3月12日，安井食品（603345.SH）宣布与江苏鼎味泰食品股份有限公司（下称“鼎味泰”）正式签订股份收购协议，安井食品将以4.445亿元人民币收购鼎味泰70%的股份。 安井表示，此次收购是其实现产品、渠道和品牌的优势互补、赋能增效，是安井继续做强速冻食品主业、持续推进品牌中高端化路线及销售渠道丰富完善的重要举措。 鼎味泰主营高端速冻关东煮产品和速冻火锅料产品，主要原料为进口的阿拉斯加深海鳕鱼。产品铺向山姆超市、盒马超市等精品商超，海底捞、凑凑、左庭右院等连锁餐饮以及7-11、罗森、全家等便利店渠道。公司还引进了日本、德国等国外先进的生产线设备和技术工艺。 公司曾于2022年10月与民生证券签署上市辅导协议，拟A股挂牌上市。2023年8月，公司完成了近亿元Pre-IPO融资，由百联挚高资本领投。 鼎味泰拥有出口资质，主要面向澳洲、日本、新加坡等国家及香港地区。2024年3月，鼎味泰收购新鲜即食食品供应商百卡弗集团（Bakkavor）旗下中国冷冻烘焙业务，即莱卡尔（太仓）烘焙有限公司，其业务以冷冻烘焙成品为主，包括软欧包、贝果、吐司、司康和德式硬面包等，主要覆盖瑞幸等咖啡奶茶连锁渠道、奥乐齐超市等商超渠道以及零售店渠道；目前已有部分烘焙产品随瑞幸渠道出口至香港。 安井食品方面，2024年速冻食品行业CR5市场份额达到58%，其中安井食品市占率为19%，尤其在速冻产品C端占据优势。但公司业绩增长趋于平缓。2024年前三季度收入110.77亿元，同比增长7.84%；归母净利润10.47亿元，同比下降6.65%。同期，公司的主营业务成本同比增加12.3%，主要由于原材料成本上升。 同时，安井已加快国际化业务布局。公司于今年1月向港交所递交了H股上市申请。募资将用于全球销售网络建设、全球供应链体系建设、产业

2025年3月7日，SATP Holding Inc.（慧算账控股有限公司）再次向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，独家保荐人为中信证券。在此之前，慧算账曾分别于2023年6月30日、2024年6月14日先后两次向港交所提交上市申请，但均递表失效。慧算账成立于2015年，按2021年至2023年的总收入计，是中国最大的中小微企业财税解决方案提供商，2023年市场份额为0.5%，其核心产品为基于SaaS的智能财税系统（SATP®系统）。 一、公司概况：中小微企业财税服务的领军者 慧算账主要致力于为中国广大中小微企业提供全面、专业的财税解决方案，其核心业务是依托自主研发的SATP系统，基于SaaS模式开展服务。通过该系统，公司能够为中小微企业提供涵盖会计、发票、税务合规以及综合财务管理等在内的一站式财税服务。在服务过程中，当遇到需要人工干预的复杂情况时，公司专业的财税人员团队会及时介入，为客户提供精准、高效的支持。公司采用订阅模式向客户收费，这种模式不仅灵活便捷，还能为客户提供持续稳定的服务，有效满足了中小微企业在不同发展阶段的财税需求。 凭借多年的不懈努力与创新发展，慧算账在行业内取得了令人瞩目的成绩。按总收入计算，在2021年至2023年的三年间，公司均是中国最大的中小微企业财税解决方案提供商。2024年，慧算账的SATP系统共服务了651,764家中小微企业，庞大的客户群体充分彰显了公司在行业内的广泛影响力和卓越的市场竞争力。同时，公司的客户留存率表现出色，在2024年达到了80.0%，远超行业平均水平，这无疑证明了客户对公司服务的高度认可和信赖。 二、业务模式：多元化协同驱动发展 公司的主营业务围绕基于SaaS的财税解决方案展开，采用直营和授权两种战略模式并行的方式拓展业务。在直营模式下，慧算账凭借SATP系统和专业的会计团队，为中小微企业提供定制化的综合财税解决

中国制造出海的“南洋样本”南山铝业国际脱胎于A股上市公司 $南山铝业(600219)$ ，自2017年起深耕印尼铝土矿资源开发。依托印尼 10 亿吨铝土矿储量与370亿吨煤炭资源，公司在廖内群岛建成集矿山开采、氧化铝精炼、自备电厂、深水港口于一体的垂直产业链。通过低温拜耳法工艺，较传统技术节能 15%，产品纯度达AO-1 级，成为东南亚唯一掌握全流程技术的氧化铝生产商。这种 "中国技术 + 东南亚市场 + 本土资源" 的三角架构，构筑起独特的竞争壁垒。正如行业分析师所言："南山铝业国际是中国制造业出海的完美样本。"成本利刃破局红海市场公司核心产品冶金级氧化铝，作为电解铝的核心原料，采用低温拜耳法工艺，纯度达AO-1级标准，其成本控制堪称行业教科书：印尼本土采购的高品位铝土矿节省30%原料成本，自备电厂煤炭成本较国内低40%，设备国产化率超80%降低折旧压力，形成独特的“成本三叉戟”。在宾坦岛的生产基地，两条百万吨级生产线昼夜运转。从铝土矿破碎到氧化铝成品，全流程实现 99% 自动化控制。2023年，公司以200万吨设计产能位居东南亚首位，占区域市场份额34.9%。产品90%销往东南亚及东亚，与Press Metal等客户签订十年期承购协议。为巩固领先地位，公司正推进产能翻番计划：2025年下半年新增100万吨产能，2026年再扩100 万吨。这种"产能 - 市场 - 资源"的良性循环，使其成为东南亚铝业供应链的 "心脏"。下游企业负责人评价："他们的氧化铝，是我们电解铝生产线的' 血液 '。"值得关注的是其“半小时供应链”模式——最大客户马来西亚Press Metal集团（持股25.59%）的关丹港生产基地，距民丹岛码头仅5小时航程。这种地理耦合创造的协同效应，使公司2023年对Press

中国餐饮行业正在经历一场大洗牌。国家统计局数据显示，2024年全国餐饮收入5.6万亿元，同比增长5.3%。不过，这份增长的背后却暗藏着近乎残酷的博弈。据红餐网统计，仅2024年上半年，国内餐饮企业注销量几乎达到2023年全年的八成。   大浪淘沙之下，各细分品类也卷出了新高度。作为餐饮赛道最大的品类，火锅也没能躲过这场“内卷大战”。当9块9的风吹向火锅行业时，卷低价似乎成为了各大品牌的共识，就连之前坚持不降价的巴奴火锅，也加入了降价大军。   多年来，巴奴火锅一直坚持走高端路线，高价也成为其身上不容忽视的标签。不过，高价也为巴奴引来了不少争议。近日，巴奴火锅创始人杜中兵在公开场合发表“火锅不是服务底层人民”“月薪5000你就不要吃巴奴”等言论，彻底引爆舆论，让不少人感到被冒犯。在一番“爹味说教”的同时，杜中兵还称上市是未来重要方向。   这也并非巴奴首次引发舆论风波。“富硒土豆”硒含量不达标、旗下子品牌出售“假羊肉”等事件，都曾让巴奴火锅站上风口浪尖。   屡屡在食品安全问题上翻车的巴奴火锅，高端化叙事还讲得下去吗？未来的IPO前景如何？   深陷舆论漩涡的巴奴火锅   谈起巴奴火锅，不少人的第一印象就是“贵”。   在小红书等社交平台，不少消费者吐槽巴奴火锅越来越贵，而且分量小。“毛肚是很脆，招牌菌汤锅底也好喝。但也太贵了吧，3片午餐肉18，小份菜真的少的可怜。人均200+也吃不饱，有点离谱了。”一位小红书网友写道。   大众点评等第三方平台的数据显示，巴奴火锅比海底捞还要贵不少。以北京为例，巴奴火锅的人均消费大多在150元以上；而海底捞则大多在110-120元。以三线城市洛阳为例，巴奴火锅的人均消费在120元以上，而海底捞门店大多在90元上下。   高价的底气来自于杜中兵坚持的产品

IPO资讯 作者：贝克街探案官 3月14日，浙江华远汽车科技股份有限公司（以下简称：“浙江华远”）即将申购。 公司专注于定制化汽车系统连接件研发、生产及销售，此次IPO，公司仅拟募集30,000.00万元，单独用于“年产28500吨汽车特异型高强度紧固件项目”。 在公司披露的招股书注册版中，一共披露了30条风险注意事项，包括市场拓展、质量控制、技术升级等决定企业运营稳定性的情形，而公司市场拓展领域的问题，也是交易所问询函中着重关注的。 除此之外，公司在招股书中披露了同一控制下的企业合并、子公司股权处置情况，交易所下发问询函中，同样注意到该事项，首先是2019年至2020年间分别收购浙江华悦及浙江华瓯的100.00%股权。 随后在2021年6月24日召开股东大会，同意将其全资子公司温州华远的100.00%股权，以20,125.88万元的价格转让给温州长江汽车电子有限公司，巧合的是，公司2021年完成大额分红18,800.00万元。 在问询函回复中，浙江华远表示，公司控股股东温州晨曦获得现金分红款后，资金流向主要为支付给实际控制人姜肖斐和尤成武；姜肖斐和尤成武收到现金分红款后，资金流向主要为购买理财、购房等正常用途。 聚焦企业运营方面，在审核落实函中，交易所还关注到浙江华远所处行业竞争激烈，2021年浙江华远紧固件的市场占有率约为0.79%，汽车座椅锁的市场占有率为6.48%；新增定点产品已成为浙江华远业务收入增长的主要动力；以及浙江华远董事、董事会秘书陈锡颖于2019年向浙江华远拆借资金1,045.00万元。 01 市占率低，但依旧募投扩产被问询 在第一轮问询函中，交易所要求浙江华远结合募投项目进展情况，浙江华远租赁厂房情况等，说明募投项目建设是否满足浙江华远生产经营需要，募投项目是否涉及房地产投资，未来厂房搬迁情况及对浙江华远生产经营的影响，并充分提示浙江华远厂房用地相关风

千亿生猪龙头赴港上市，A+H浪潮势不可挡 据彭博引述知情人士消息，全球最大的生猪养殖商和猪肉生产商之一生物牧原股份正考虑在香港进行二次上市，这可能有助于该公司筹集至少10亿美元资金（约78亿港元）。           知情人士表示，这家中国公司正在寻求聘请银行，最快今年上市，目前计划正在讨论中，规模和时间尚未确定。         牧原股份成立于1992年，2014年上市。现已形成集饲料加工、生猪育种、生猪养殖、屠宰加工为一体的猪肉产业链。           财务数据方面，根据2024年度业绩预告，牧原股份2024年度净利达180亿-190亿元，同比增长531.88 %–555.87%；归属于上市公司股东净利润170亿-180亿元，同比增长498.75%-522.21%，经营业绩扭亏为盈，主要源于报告期内生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。           近日，牧原股份发布2025年1-2月销售简报，公司在1-2月销售商品猪 1,146.1 万头，同比变动 10.51%；商品猪销售均价 14.76 元/公斤，同比变动 6.65%；商品猪销售收入 204.22 亿元，同比变动 24.38%。               图片 牧原股份在2019、2020两年涨幅超350%，股价一度接近90元，之后便经历了四年的连跌，跌幅在2%到15%不等。今年年内，牧原股份跌幅在1.6%左右。 受生猪销售情况改善影响，牧原股份等猪肉概念股逆势上

将向科创板眼科医疗设备“第一股”发起冲击。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，图湃医疗日前完成由社保基金中关村自主创新专项基金(由君联资本担任管理人)、北京机器人产业投资基金、启明创投共同投资的总规模达5亿元人民币级别E轮融资。 这是继2024年6月完成D轮融资后，图湃医疗一年内再受顶级投资机构青睐。，也是国内眼科医疗设备领域历史上已公开一级市场投融资事件中单笔金额最高的融资，所融资金将持续用于图湃医疗丰富产品矩阵及加强全球范围的市场布局等。 在完成本次E轮融资后，图湃医疗将向科创板眼科医疗设备“第一股”发起冲击。 图湃医疗始于清华大学电子工程系的科技成果转化。公司创始人、清华大学霍力教授2008年在约翰霍普金斯大学做博士后期间就开始从事扫频OCT研究，师从Xingde Li教授，后者是OCT发明人James G. Fujimoto教授的学生。在国家自然科学基金等多个科研项目的支持下，霍力教授带领团队实现了一系列关键底层技术的突破和自主化。 图湃医疗成立后，眼科OCT在北京清华工业开发研究院医工转化体系中，迅速完成了从0到1，从1到100的产品技术迭代工作。 图湃医疗眼科OCT产品上市四年来，国内总装机量超过500台，市占率保持领先，销售均价更是远超进口产品。2024年7月图湃医疗取得国内首个OCT产品的欧盟CE-MDR认证后，迅速占领欧洲市场，半年内销售量超过60台，欧盟国家市占率跃升前五，在英国、法国、德国、瑞士、意大利各国成为畅销“爆款”。 继眼科OCT产品研发完成后，图湃医疗于2021年初启动眼科手术显微镜项目，旨在开创中国高端眼科手术显微镜的先河。2024年9月，历经近四年研发，图湃医疗“拨云”、“拂雪”眼科手术显微镜上市，一举打破由蔡司、徕卡等光学巨头保持了数十年的高端手术显微镜市场垄断局面。 此外，图湃医疗的超广角相机与生物

    维升药业于2018年11月成立，是一家处于研发后期、产品接近商业化的生物制药公司，专注于在中国（包括香港、澳门及台湾）提供特定内分泌疾病的治疗方案。我们拥有一款核心产品及两款其他在研候选药物，核心产品隆培促生长素是一款每周一次的长效生长激素替代疗法药物，候选药物之一那韦培肽是一款C型利钠肽的长效前药，用于治疗软骨发育不全。     公司3月13日开始招股，招股价68.44~75.28港元，每手股数100股，最低认购7603.92港元，市值76.96~84.65亿港元，发行数量990万股，属于药品行业，有绿鞋。     保荐人是摩根士丹利和富瑞金融集团，摩根士丹利近两年保荐过的项目首日上涨率达到了70%，业绩挺不错的。而富瑞金融集团保荐的项目比较少，过往业绩也不大好参考。    一共有6名基石，分别是安科生物、园丰、Vivo Capital 、药明生物、Reynold Lemkins，按发行价中位数计算，基石共认购7200万美元，占发行总数的78.51%，基石占比较高，禁售期为6个月。     根据弗若斯特沙利文的资料，中国人生长激素市场规模由2018年的人民币40亿元迅速增至2023年的人民币116亿元，年复合增长率为23.9%，预计到2030年将持续增至人民币286亿元，自2023年至2030年的年复合增长率为13.7%。     公司目前的产品还没有实现商业化，进度最快的产品是用于治疗PGHD的核心产品隆培促生长素(lonapegsomatropin)已在中国完成3期关键性试验；BLA已于2024年1月18日提交，随后于2024年3月7日获国家药监局受理，预计要2025年下半年才能获批。    公司由于没有实现商业

港股又传重大利好了！           今日，彭博社发布消息，据知情人士透露，港交所正在讨论降低部分高价股购买门槛的方案，港交所官员提出了简化每只股票最低交易单位（即：每手股数）的方案以刺激交易，提高市场流动性。           这项政策导向早在今年二月发表的财政预算案中被提及。知情人士说，政策制定仍在进行中，时间表和范围尚不清楚。            港股最贵入场费近18万            港股的最小交易单位是“一手”，但每手股数由公司自行决定，从10股到数万股不等，常见的是每手500股、1000股、2000股。            据LiveReport大数据统计，截至3月12日，港股主板上股价大于或等于100港元的股票共30只，其中以老铺黄金股价714港元位居榜首。            部分高价股近期股价上涨幅度较大，例如比亚迪股份，今年年内股价上涨33.16%，其每手500股，一手价值高达177,500 港元，持股门槛相当之高。              还有今年涨幅近2倍的老铺黄金一手价值达71,400港元；腾讯控股每手100股，一手价值51,200港元。还有蜜雪集团、港交所、布鲁可、科伦博泰生物-B、泡泡玛特等一手价值都在2万港元以上。             

近日，据彭博社消息指，人工智能药物初创企业英矽智能（Insilico Medicine Inc）在获得E轮过亿美元融资之后，正在考虑重启香港IPO计划，这反映出人们对AI新药研发领域的潜在兴趣日益浓厚。 英矽智能首席执行官Alex Zhavoronkov表示，自从DeepSeek出现并展示了在美国以外取得的巨大进展以来，中国地区投资者对生成式AI初创企业的兴趣飙升。他补充说，E轮融资使英矽智能的估值远高于10亿美元。 英矽智能是一家全球领先的AI生物科技公司，业务模式包括管线药物开发、药物发现服务及软件解决方案服务。公司利用Pharma.AI平台发现与疾病相关的靶点，与第三方合作对具有前景的候选药物进行识别和进一步研发。 据官网显示，在Pharma.AI平台的赋能下，自2021年以来公司已建立30多个药物研发管线，目前拥有涵盖纤维化、肿瘤学、免疫学及其他治疗领域的21款候选药物管线，其中10种已取得进行临床试验的IND批准。 来源：公司官网 Zhavoronkov表示，英矽智能正在考虑上市，但并不着急。 他提到，“我们正在考虑上市时间和选择，主要考虑香港，但目前没有什么（上市）压力，因为我们的收入非常可观，也可以轻松筹集大量资金。” 值得注意的是，英矽智能曾于2023年6月和2024年3月两度向港交所递表，但均未达成上市，目前公司的招股书已失效且尚未更新，公司于2023年11月份取得的境外上市备案通知书亦已失效。 今年1月份，英矽智能完成了1.1亿美元E轮融资，引入了浦东创投、惠理集团等，华平资本等老股东继续跟投。公司自2016年以来已完成多轮融资，其投资方还包括礼来亚洲、淡马锡、奥博资本、药明康德、复星医药、百度等。 来源：天眼查 相关阅读： »「英矽智能」再次递表港交所，冲击港股“AI制药第一股” »英矽智能获得境外上市「备案通知书」 »冲刺亚太AI制药第一股？「英矽智

来源丨LiveReport大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 摘要：双登集团于2025年3月11日再次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、建银国际、华泰国际。公司是大数据及通信领域能源存储业务的全球领导者，2024年收入为人民币44.99亿元，净利润3.53亿元，毛利率16.69%，受电池均价下降影响，毛利、净利有所回落。公司曾于2024年4月9日终止创业板上市申请。 LiveReport获悉，来自江苏泰州的双登集团股份有限公司SHUANGDENG GROUP CO., LTD.（简称“双登集团”）于2025年3月11日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表。 公司是大数据及通信领域能源存储业务的全球领导者，专注于设计、研发、制造和销售储能电池及系统，具有对于通信基站、数据中心、电力储能等领域储能应用客户服务十余年的累计的丰富经验。 截至2023年12月31日，公司服务了五家全球十大通信运营商及设备商、近30%全球百大通信运营商及设备商、以及中国五大通信运营商及设备商。公司服务中国十大自有数据中心企业的50%，以及中国十大第三方数据中心企业的60%。根据弗若斯特沙利文的数据，于2023年，公司在全球通信及数据中心储能电池供货商中出货量排名第一，市占率达10.4%。 于往绩记录期间，公司的收入主要来自销售储能电池，包括锂离子电池及铅酸电池。公司的锂离子电池主要为磷酸铁锂电池，软包电池及方形铝壳电池，公司的铅酸电池包括吸水玻璃垫电池、胶体电池及铅碳电池。 公司曾于2023年向深交所递交上市申请，于2024年4月终止上市申请转战港股，曾被证监会问询技术路线及产品类型是否存在落后、被淘汰风险，以及公司部分资产可能来自于已退市上市公司隆源实业（股票代码：000835）。 财务分析 截至2024年12月31日止3个年度2022、2023、

维升药业-B(2561.HK)招股日期为2025年3月13日至2025年3月18日，并预计于2025年3月21日在港交所挂牌上市。 公司本次全球发售为9,900,000股，发行比例为8.80%，发行区间价为68.44-75.28港元，按中间价71.86港元计，募资总额约7.11亿港元。发行后总市值约80.81亿港元。 国配部分引入5位基石投资者，占全球发售的78.50%。 其中，安科生物认购3000万美元（324.67万股），约占全球发售股份的32.8%（超额配股权未获行使）； 苏州工业园产投通过园丰国际有限公司，认购1800万美元（192.86万股），约占全球发售股份的19.5%； Vivo Capital 认购1000万美元（108.22万股），约占全球发售股份的10.9%； 药明生物认购1000万美元（108.22万股），约占全球发售股份的10.9%； Reynold Lemkins认购400万美元（43.29万股），约占全球发售股份的4.4%； 据捷利交易宝孖展数据，截至3月13日17时，维升药业-B招股首日的孖展总额近3亿港元，已经超额认购约2.8倍。 （本文首发于活报告公众号，ID：livereport）

3月7日，手回集团再次向港交所递交了招股书。此前，2024年1月12日，手回集团首次向港交所递交招股书，中金公司、华泰国际担任联席保荐人。不过，6个月后，招股书因期满而失效。随后公司迅速于2024年7月30日二次递表，再次冲击港交所，但再次因6个月期满而失效。2025年1月24日，手回集团通过了证监会备案。2025年3月7日，手回集团第三次向港交所递交招股书，联席保荐人依然是中金公司及华泰国际。 一、公司概况：保险中介领域的领先者 手回集团作为一家中国领先的人身险中介服务提供商，致力于通过数字化平台为保险客户提供全面且专业的保险服务解决方案。公司的业务核心在于，通过其构建的数字化人身险交易及服务平台，在线为客户提供各类保险服务。在保险产品分销方面，公司与超过110家保险公司建立了合作关系，涵盖了中国超过70%的人身险公司，这使得公司能够为客户提供丰富多样的保险产品选择，包括与保险公司共同开发的定制产品以及保险公司已有的各类产品。公司的角色定位明确，在保险业务流程中，主要负责产品分销，并不承担保险产品的承保风险，保险产品的承保工作由合作的保险公司负责。 在发展历程中，手回集团取得了一系列令人瞩目的成绩。自2015年深圳手回成立以来，公司不断推出创新的产品和平台。2015年推出小雨伞平台，开启了在线直接分销保险产品的业务模式；2016年推出咔嚓保平台，助力保险代理人更好地服务客户；2018年推出牛保100平台，进一步拓展了业务范围，借助业务合作伙伴的力量，将保险服务覆盖到更广泛的客户群体。在产品创新方面，公司先后推出了多款具有市场影响力的产品，如擎天柱定期寿险、大黄蜂少儿重疾险、超级玛丽重疾险等。这些产品不仅丰富了公司的产品线，还在市场上获得了较高的认可度，为公司赢得了良好的口碑和市场份额。例如，超级玛丽重疾险在市场上表现出色，大黄蜂少儿重疾险也屡获行业奖项，这些成绩都彰显了公

今日，维升药业开启招股，计划于3月21日上市。 $维升药业-B(02561)$ 维升药业成立于2018年11月，核心产品专注于内分泌疾病的治疗，在研产品有3种，分别是隆培促生长素（治疗儿童生长激素缺乏症）、那韦培肽（治疗软骨发育不全）和帕罗培特立帕肽（治疗慢性甲状旁腺功能减退症）： 其中，隆培促生长素已经获得药监局审批，有望在今年下半年获批上市！ 维升药业的产品悉数从控股股东Ascendis Pharma引入，Ascendis Pharma在美股上市，目前的市值高达650亿人民币！ $Ascendis Pharma A/S(ASND)$ 值得注意的是，隆培促生长素已经在美国和欧盟获批上市，因此，中国药监局审批通过的概率几乎为100%！ 隆培促生长素是一款每周一次的长效生长激素替代疗法，用于治疗儿童生长激素缺乏症（“PGHD”，一种生长激素不足导致的18岁以下患者中常见的矮小症）。 根据弗若斯特沙利文的资料，中国的人生长激素市场规模于2023年为116亿元，预计到2030年将增至人民币286亿元，自2023年至2030年的年复合增长率为13.7%： 按照2023年的销售额计算，中国是全球最大的人生长激素市场，超过美国，占全球市场的34%。 不过，人生长激素市场竞争激烈，已上市的长效生长激素有长春高新旗下的金赛药业，处于临床阶段的有维升药业、厦门特宝、诺和诺德、安科生物、天境生物等： 相比于其他竞品，隆培促生长素可以室温储存6个月，而其他通常需要在2至8°C之间的温度下储存。 根据Ascendis Pharma的年报，自Ascendis Pharma于2021年第四季度将隆培促生长素商业化上市以来，于2021年、202

「整体协调人」主要负责后期的全球发售工作，拥有向发行人作出分配建议和超额配股行使酌情权等权利，在全球发售中承担非常重要的角色。 3月10日-12日，天岳先进、星邦互娱、海伟电子宣布增聘整体协调人。 天岳先进增聘海通国际、中银国际、中华继显三家，目前共有5名整体协调人。 星邦互娱增聘德意志银行、建银国际两家，目前共有3名整体协调人。 海伟电子增聘中信里昂、中信建投两家，目前共有3名整体协调人。 据LiveReport大数据统计，今年以来已有24家递表企业调整整体协调人，23家增聘，1家退任。 相关阅读：全球碳化硅衬底龙头「天岳先进」首递港交所，冲刺A+H上市 RPG手游公司「星邦互娱」首次递表，2024年业绩变脸，手游寒冬的缩影 电容器薄膜制造商「海伟电子」首次递表，比亚迪、中金、阳光电源参投 （本文首发于活报告公众号，ID：livereport）

近年来，香港外卖市场一直是三足鼎立的状态，Foodpanda、户户送（Deliveroo）、KeeTa三分天下。 3月10日，“三巨头”之一的户户送（Deliveroo）宣布，将于4月7日结束香港业务，退出香港，部分香港业务将由Foodpanda接手。 来源：X Foodpanda母公司Delivery Hero表示，已与户户送签署协议，在户户送退出香港市场后，将收购其部分资产，户户送目前的客户和快递员将被导入Foodpanda平台，且部分餐厅及商家也将入驻foodpanda。 来源：Delivery Hero 《彭博》引述花旗报告指出，随着户户送退出香港市场，将有利美团（3690.HK）旗下的Keeta获得更多市场占有率，并收窄与Foodpanda之间的差距，预料在未来数月形成各占5成市场情况。            香港外卖市场三分天下，户户送市占超六成 早在2014年，Foodpanda是首批进入香港市场的外卖平台之一，随后是2015年的户户送和2016年的UberEats。            根据Measurable AI数据，2018年至2021年，香港的外卖市场是Foodpanda、UberEats和户户送之间的三方争夺战，2019年户户送以超过60%的市场份额领先其他两家。            来源：Measurable AI 2021年底在UberEats退出后，市场在接下来的两年里变成了Foodpanda和户户送之间的双寡头垄断，2022年Foodpanda增长迅速，以收入计，其在香港外卖市场的份额约为63%，超过户户送。       &nbs

IPO资讯 作者：贝克街探案官 3月14日，浙江华远汽车科技股份有限公司（以下简称：“浙江华远”）即将申购。 公司专注于定制化汽车系统连接件研发、生产及销售，此次IPO，公司仅拟募集30,000.00万元，单独用于“年产28500吨汽车特异型高强度紧固件项目”。 在公司披露的招股书注册版中，一共披露了30条风险注意事项，包括市场拓展、质量控制、技术升级等决定企业运营稳定性的情形，而公司市场拓展领域的问题，也是交易所问询函中着重关注的。 除此之外，公司在招股书中披露了同一控制下的企业合并、子公司股权处置情况，交易所下发问询函中，同样注意到该事项，首先是2019年至2020年间分别收购浙江华悦及浙江华瓯的100.00%股权。 随后在2021年6月24日召开股东大会，同意将其全资子公司温州华远的100.00%股权，以20,125.88万元的价格转让给温州长江汽车电子有限公司，巧合的是，公司2021年完成大额分红18,800.00万元。 在问询函回复中，浙江华远表示，公司控股股东温州晨曦获得现金分红款后，资金流向主要为支付给实际控制人姜肖斐和尤成武；姜肖斐和尤成武收到现金分红款后，资金流向主要为购买理财、购房等正常用途。 聚焦企业运营方面，在审核落实函中，交易所还关注到浙江华远所处行业竞争激烈，2021年浙江华远紧固件的市场占有率约为0.79%，汽车座椅锁的市场占有率为6.48%；新增定点产品已成为浙江华远业务收入增长的主要动力；以及浙江华远董事、董事会秘书陈锡颖于2019年向浙江华远拆借资金1,045.00万元。 01 市占率低，但依旧募投扩产被问询 在第一轮问询函中，交易所要求浙江华远结合募投项目进展情况，浙江华远租赁厂房情况等，说明募投项目建设是否满足浙江华远生产经营需要，募投项目是否涉及房地产投资，未来厂房搬迁情况及对浙江华远生产经营的影响，并充分提示浙江华远厂房用地相关风

中国制造出海的“南洋样本”南山铝业国际脱胎于A股上市公司 $南山铝业(600219)$ ，自2017年起深耕印尼铝土矿资源开发。依托印尼 10 亿吨铝土矿储量与370亿吨煤炭资源，公司在廖内群岛建成集矿山开采、氧化铝精炼、自备电厂、深水港口于一体的垂直产业链。通过低温拜耳法工艺，较传统技术节能 15%，产品纯度达AO-1 级，成为东南亚唯一掌握全流程技术的氧化铝生产商。这种 "中国技术 + 东南亚市场 + 本土资源" 的三角架构，构筑起独特的竞争壁垒。正如行业分析师所言："南山铝业国际是中国制造业出海的完美样本。"成本利刃破局红海市场公司核心产品冶金级氧化铝，作为电解铝的核心原料，采用低温拜耳法工艺，纯度达AO-1级标准，其成本控制堪称行业教科书：印尼本土采购的高品位铝土矿节省30%原料成本，自备电厂煤炭成本较国内低40%，设备国产化率超80%降低折旧压力，形成独特的“成本三叉戟”。在宾坦岛的生产基地，两条百万吨级生产线昼夜运转。从铝土矿破碎到氧化铝成品，全流程实现 99% 自动化控制。2023年，公司以200万吨设计产能位居东南亚首位，占区域市场份额34.9%。产品90%销往东南亚及东亚，与Press Metal等客户签订十年期承购协议。为巩固领先地位，公司正推进产能翻番计划：2025年下半年新增100万吨产能，2026年再扩100 万吨。这种"产能 - 市场 - 资源"的良性循环，使其成为东南亚铝业供应链的 "心脏"。下游企业负责人评价："他们的氧化铝，是我们电解铝生产线的' 血液 '。"值得关注的是其“半小时供应链”模式——最大客户马来西亚Press Metal集团（持股25.59%）的关丹港生产基地，距民丹岛码头仅5小时航程。这种地理耦合创造的协同效应，使公司2023年对Press

2025年3月7日，SATP Holding Inc.（慧算账控股有限公司）再次向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，独家保荐人为中信证券。在此之前，慧算账曾分别于2023年6月30日、2024年6月14日先后两次向港交所提交上市申请，但均递表失效。慧算账成立于2015年，按2021年至2023年的总收入计，是中国最大的中小微企业财税解决方案提供商，2023年市场份额为0.5%，其核心产品为基于SaaS的智能财税系统（SATP®系统）。 一、公司概况：中小微企业财税服务的领军者 慧算账主要致力于为中国广大中小微企业提供全面、专业的财税解决方案，其核心业务是依托自主研发的SATP系统，基于SaaS模式开展服务。通过该系统，公司能够为中小微企业提供涵盖会计、发票、税务合规以及综合财务管理等在内的一站式财税服务。在服务过程中，当遇到需要人工干预的复杂情况时，公司专业的财税人员团队会及时介入，为客户提供精准、高效的支持。公司采用订阅模式向客户收费，这种模式不仅灵活便捷，还能为客户提供持续稳定的服务，有效满足了中小微企业在不同发展阶段的财税需求。 凭借多年的不懈努力与创新发展，慧算账在行业内取得了令人瞩目的成绩。按总收入计算，在2021年至2023年的三年间，公司均是中国最大的中小微企业财税解决方案提供商。2024年，慧算账的SATP系统共服务了651,764家中小微企业，庞大的客户群体充分彰显了公司在行业内的广泛影响力和卓越的市场竞争力。同时，公司的客户留存率表现出色，在2024年达到了80.0%，远超行业平均水平，这无疑证明了客户对公司服务的高度认可和信赖。 二、业务模式：多元化协同驱动发展 公司的主营业务围绕基于SaaS的财税解决方案展开，采用直营和授权两种战略模式并行的方式拓展业务。在直营模式下，慧算账凭借SATP系统和专业的会计团队，为中小微企业提供定制化的综合财税解决

中国餐饮行业正在经历一场大洗牌。国家统计局数据显示，2024年全国餐饮收入5.6万亿元，同比增长5.3%。不过，这份增长的背后却暗藏着近乎残酷的博弈。据红餐网统计，仅2024年上半年，国内餐饮企业注销量几乎达到2023年全年的八成。   大浪淘沙之下，各细分品类也卷出了新高度。作为餐饮赛道最大的品类，火锅也没能躲过这场“内卷大战”。当9块9的风吹向火锅行业时，卷低价似乎成为了各大品牌的共识，就连之前坚持不降价的巴奴火锅，也加入了降价大军。   多年来，巴奴火锅一直坚持走高端路线，高价也成为其身上不容忽视的标签。不过，高价也为巴奴引来了不少争议。近日，巴奴火锅创始人杜中兵在公开场合发表“火锅不是服务底层人民”“月薪5000你就不要吃巴奴”等言论，彻底引爆舆论，让不少人感到被冒犯。在一番“爹味说教”的同时，杜中兵还称上市是未来重要方向。   这也并非巴奴首次引发舆论风波。“富硒土豆”硒含量不达标、旗下子品牌出售“假羊肉”等事件，都曾让巴奴火锅站上风口浪尖。   屡屡在食品安全问题上翻车的巴奴火锅，高端化叙事还讲得下去吗？未来的IPO前景如何？   深陷舆论漩涡的巴奴火锅   谈起巴奴火锅，不少人的第一印象就是“贵”。   在小红书等社交平台，不少消费者吐槽巴奴火锅越来越贵，而且分量小。“毛肚是很脆，招牌菌汤锅底也好喝。但也太贵了吧，3片午餐肉18，小份菜真的少的可怜。人均200+也吃不饱，有点离谱了。”一位小红书网友写道。   大众点评等第三方平台的数据显示，巴奴火锅比海底捞还要贵不少。以北京为例，巴奴火锅的人均消费大多在150元以上；而海底捞则大多在110-120元。以三线城市洛阳为例，巴奴火锅的人均消费在120元以上，而海底捞门店大多在90元上下。   高价的底气来自于杜中兵坚持的产品

千亿生猪龙头赴港上市，A+H浪潮势不可挡 据彭博引述知情人士消息，全球最大的生猪养殖商和猪肉生产商之一生物牧原股份正考虑在香港进行二次上市，这可能有助于该公司筹集至少10亿美元资金（约78亿港元）。           知情人士表示，这家中国公司正在寻求聘请银行，最快今年上市，目前计划正在讨论中，规模和时间尚未确定。         牧原股份成立于1992年，2014年上市。现已形成集饲料加工、生猪育种、生猪养殖、屠宰加工为一体的猪肉产业链。           财务数据方面，根据2024年度业绩预告，牧原股份2024年度净利达180亿-190亿元，同比增长531.88 %–555.87%；归属于上市公司股东净利润170亿-180亿元，同比增长498.75%-522.21%，经营业绩扭亏为盈，主要源于报告期内生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。           近日，牧原股份发布2025年1-2月销售简报，公司在1-2月销售商品猪 1,146.1 万头，同比变动 10.51%；商品猪销售均价 14.76 元/公斤，同比变动 6.65%；商品猪销售收入 204.22 亿元，同比变动 24.38%。               图片 牧原股份在2019、2020两年涨幅超350%，股价一度接近90元，之后便经历了四年的连跌，跌幅在2%到15%不等。今年年内，牧原股份跌幅在1.6%左右。 受生猪销售情况改善影响，牧原股份等猪肉概念股逆势上

智元的使命是“以智能机器创造无限生产力”。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 3月11日，在B站停更视频近两年的“稚晖君”（注：智元机器人联合创始人彭志辉）发布了一则视频，智元最新研发的全能探索机器人「灵犀X2」正式亮相。 稚晖君在发布视频中表示，灵犀X2是智元在人工智能和情感科技领域的重大突破，其具备完善的运动、交互及作业能力，展示了人工智能与人形机器人技术的完美融合；未来，智元将继续探索人形机器人在更多场景中的应用。 而在一天前的3月10日，智元机器人还正式发布了首个通用具身基座大模型——智元启元大模型（Genie Operator-1），并开创性地提出了Vision-Language-Latent-Action (ViLLA) 架构（由VLM(多模态大模型) + MoE(混合专家)组成）。 某种程度上而言，智元通用具身基座大模型GO-1的推出，标志着具身智能向通用化、开放化、智能化方向快速迈进： 1、从单一任务到多种任务：机器人能够在不同场景中执行多种任务，而不需要针对每个新任务重新训练。 2、从封闭环境到开放世界：机器人不再局限于实验室，而是可以适应多变的真实世界环境。 3、从预设程序到指令泛化：机器人能够理解自然语言指令，并根据语义进行组合推理，而不再局限于预设程序。 进一步来讲，GO-1大模型将加速具身智能的普及，机器人将从依赖特定任务的工具，向着具备通用智能的自主体发展，在商业、工业、家庭等多领域发挥更大的作用，通向更加通用全能的智能未来。 在GO-1通用具身基座大模型亮相之际，智元合伙人、具身业务部总裁、研究院执行院长姚卯青以及智元具身研究中心常务主任任广辉向「IPO早知道」等分享了智元对于具身智能、尤其是软硬结合的最新思考。 值得注意的是，同样在3月10日，智元机器人与上海国投公司签署战略合作协议，智元人形机器人产品也将有望加速进入家庭、工

“张宁认为，国内L4技术泛化能力达城市级规模应用关键节点。” 作者：苏打 编辑：tuya 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，3月13日，小马智行正式开通北京南站往返北京亦庄的Robotaxi服务。这是北京市区首次开放火车站场景的自动驾驶出行服务，北京南站的旅客可以搭乘一台自动驾驶车辆，“从家门到车站”无缝衔接。 与大兴机场预约接送机的体验相似，乘客在“小马智行”App或小程序的“火车站”入口，提前一天预约自动驾驶接送用车，即可从北京亦庄2600多个打车站点乘车往返北京南站出行。目前，自动驾驶接送站服务时段为上午10点至下午16点，后续将根据相关规定拓宽时长。 据悉，小马智行的丰田雷克萨斯Robotaxi车型和丰田赛那Robotaxi车型均已获批向公众提供此接送站服务。 北京南站是中国重要的交通枢纽站，主要服务高铁和动车组列车，日均客流近30万人次，同时服务京津冀、通达沪宁杭、连接皖赣闽。自动驾驶北京南站线的开通，能更好地服务南站旅客的出行。 北京南站的自动驾驶接驳服务覆盖了从北京亦庄225平方公里任意打车点往返南站的复杂线路，其中包含了北京高级别自动驾驶示范区开放的两条长度为16公里和29.3公里的接驳线路，第一次解锁了北京环路、高速路、市区道路的部分路段，包括南五环、南四环、南三环及三环辅路、京开高速，以及开阳路、马家堡西路的自动驾驶行驶场景。 “自动驾驶测试路网向北京市中心逐步拓宽，交通更繁忙、车流更密集，也体现出国内L4自动驾驶的技术泛化能力达到城市级规模应用的关键节点”。小马智行副总裁、北京研发中心负责人张宁认为，其背后基础是企业八年以来在高快速和城区全天候的测试迭代，以及用户“用脚投票”的成熟产品力。 截至目前，小马智行已全面打通了北京南站、北京大兴机场、亦庄火车站的自动驾驶出行服务，是北京市首批取得自动驾驶高快速路测试及载客示范的企业。目前，北京高级别自动驾驶示范区

首个城市级GLM大模型空间“智谱+珠海华发空间”落地。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，智谱日前再获珠海华发集团5亿元战略投资，以推进智谱基座GLM大模型的技术创新与生态发展。 另据珠海网报道称，珠海高新区、华发集团和智谱近期签署合作协议，正式宣布联合智谱搭建首个城市级GLM大模型空间——“智谱+珠海华发空间”。依托珠海的产业和算力基础、以及智谱全自研GLM基座大模型和成熟的MaaS(Model as a Service)开放平台，“智谱+珠海华发空间”将为珠海产业提供从技术层、平台层到应用层的全栈AI技术支持，创新高密度产业集群AI生态区的模式，加速珠海打造人工智能产业高地。 华发集团相关负责人表示，智谱是我国最早研发大模型的企业，具备从预训练模型构建（L1）、对齐与Agent（L2）、自学习与深思（L3）等全栈自主能力。智谱的GLM大模型平台（http://bigmodel.cn）已服务近百万企业开发者，覆盖金融、医疗等20+行业，落地超万家企事业单位。 值得注意的是，10天前，智谱刚刚宣布已完成一笔金额超10亿元人民币的战略融资，参与投资方包括杭州城投产业基金、上城资本等。 某种程度上而言，在各个政府支持的背后，是智谱不断扩大布局开始为城市大模型赋能，由点及面覆盖。换言之，智谱国家队技术已经在铺开大模型在各地的产业布局，基于原创国产技术和长期积累的产业生态经验，智谱为广泛构建大模型提供更多可能性和合作形式。 另据「IPO早知道」了解，除了政府的官宣合作外，近期智谱的智能体正在密集进入各个学校，已经在101等十余所北京学校完成AI智能体的接入。 成立于2019年的智谱以“让机器像人一样思考”为愿景，研发了具有国产独立知识产权的GLM大模型预训练架构，GLM-4-Plus作为最新基座模型，技术实力位居世界领先梯队。尤其是，智谱在Age

AI视频生成赛道已到了技术成熟和商业化落地的关键时刻。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，原字节跳动AI大将、火山引擎高管骆怡航于近日加入生数科技，担任CEO一职，全面负责公司研发、产品、商业化及团队管理工作。 骆怡航博士毕业于清华大学自动化系，深耕云计算及AI领域十余年，拥有深厚的技术背景、产业生态理解和成熟的商业化经验，还具有丰富的海外拓展经历。在加入生数科技之前，他担任字节跳动火山引擎AI应用产品线一号位，汇报火山引擎总裁，全权负责产品线的战略、产品和商业化。据悉，该条产品线由骆怡航博士从0组建，涵盖多个传统AI、大模型及大模型应用产品，管理规模数百人，服务全球多个行业及国家的近万家客户，该产品线当前是火山引擎的重点产品线之一，也是大模型业务的主力产品线。更早期，他在字节跳动负责AI解决方案与商业合作，曾参与到字节跳动早期的AI中台规划与建设，见证并推动了字节跳动在AI领域的发展。 事实上，从整个行业发展来说，骆怡航选择加入生数科技，某种程度上也意味着AI视频生成赛道已到了技术成熟和商业化落地的关键时刻。 自成立以来，生数科技在AI视频生成领域实现多项全球突破——2024年4月，生数科技首发了全国产自研的中国首个长时长、高一致性、高动态性视频大模型Vidu，是全球范围内首个对标Sora的视频大模型。2024年7月，Vidu全球首发参考生视频，2024年11月迎来了视频模型的智能涌现，全球率先突破多主体一致性功能，开启了视频模型的上下文时代。2025年1月发布的Vidu 2.0，视频生成速度突破10秒以内，成本降至不到行业平均水平的一半，推动视频生成走向人人可用。目前生数科技旗下Vidu用户已覆盖200多个国家和地区。 骆怡航的加入，一方面将有助于生数科技更快进行技术转化，加快商业化进程。毕竟，骆怡航在AI商业化领域的丰富经验，将帮助

将向科创板眼科医疗设备“第一股”发起冲击。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 据IPO早知道消息，图湃医疗日前完成由社保基金中关村自主创新专项基金(由君联资本担任管理人)、北京机器人产业投资基金、启明创投共同投资的总规模达5亿元人民币级别E轮融资。 这是继2024年6月完成D轮融资后，图湃医疗一年内再受顶级投资机构青睐。，也是国内眼科医疗设备领域历史上已公开一级市场投融资事件中单笔金额最高的融资，所融资金将持续用于图湃医疗丰富产品矩阵及加强全球范围的市场布局等。 在完成本次E轮融资后，图湃医疗将向科创板眼科医疗设备“第一股”发起冲击。 图湃医疗始于清华大学电子工程系的科技成果转化。公司创始人、清华大学霍力教授2008年在约翰霍普金斯大学做博士后期间就开始从事扫频OCT研究，师从Xingde Li教授，后者是OCT发明人James G. Fujimoto教授的学生。在国家自然科学基金等多个科研项目的支持下，霍力教授带领团队实现了一系列关键底层技术的突破和自主化。 图湃医疗成立后，眼科OCT在北京清华工业开发研究院医工转化体系中，迅速完成了从0到1，从1到100的产品技术迭代工作。 图湃医疗眼科OCT产品上市四年来，国内总装机量超过500台，市占率保持领先，销售均价更是远超进口产品。2024年7月图湃医疗取得国内首个OCT产品的欧盟CE-MDR认证后，迅速占领欧洲市场，半年内销售量超过60台，欧盟国家市占率跃升前五，在英国、法国、德国、瑞士、意大利各国成为畅销“爆款”。 继眼科OCT产品研发完成后，图湃医疗于2021年初启动眼科手术显微镜项目，旨在开创中国高端眼科手术显微镜的先河。2024年9月，历经近四年研发，图湃医疗“拨云”、“拂雪”眼科手术显微镜上市，一举打破由蔡司、徕卡等光学巨头保持了数十年的高端手术显微镜市场垄断局面。 此外，图湃医疗的超广角相机与生物

“鼎味泰此前已启动IPO进程。” 作者：罗宾 编辑：tuya 财经涂鸦获悉，3月12日，安井食品（603345.SH）宣布与江苏鼎味泰食品股份有限公司（下称“鼎味泰”）正式签订股份收购协议，安井食品将以4.445亿元人民币收购鼎味泰70%的股份。 安井表示，此次收购是其实现产品、渠道和品牌的优势互补、赋能增效，是安井继续做强速冻食品主业、持续推进品牌中高端化路线及销售渠道丰富完善的重要举措。 鼎味泰主营高端速冻关东煮产品和速冻火锅料产品，主要原料为进口的阿拉斯加深海鳕鱼。产品铺向山姆超市、盒马超市等精品商超，海底捞、凑凑、左庭右院等连锁餐饮以及7-11、罗森、全家等便利店渠道。公司还引进了日本、德国等国外先进的生产线设备和技术工艺。 公司曾于2022年10月与民生证券签署上市辅导协议，拟A股挂牌上市。2023年8月，公司完成了近亿元Pre-IPO融资，由百联挚高资本领投。 鼎味泰拥有出口资质，主要面向澳洲、日本、新加坡等国家及香港地区。2024年3月，鼎味泰收购新鲜即食食品供应商百卡弗集团（Bakkavor）旗下中国冷冻烘焙业务，即莱卡尔（太仓）烘焙有限公司，其业务以冷冻烘焙成品为主，包括软欧包、贝果、吐司、司康和德式硬面包等，主要覆盖瑞幸等咖啡奶茶连锁渠道、奥乐齐超市等商超渠道以及零售店渠道；目前已有部分烘焙产品随瑞幸渠道出口至香港。 安井食品方面，2024年速冻食品行业CR5市场份额达到58%，其中安井食品市占率为19%，尤其在速冻产品C端占据优势。但公司业绩增长趋于平缓。2024年前三季度收入110.77亿元，同比增长7.84%；归母净利润10.47亿元，同比下降6.65%。同期，公司的主营业务成本同比增加12.3%，主要由于原材料成本上升。 同时，安井已加快国际化业务布局。公司于今年1月向港交所递交了H股上市申请。募资将用于全球销售网络建设、全球供应链体系建设、产业