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$毛戈平(01318)$ 毛戈平是去年的老铺。看似增速放缓，其实还没出海。2026年开设香港首店可能会提前。明年毛戈平的走势不会输给这两年的老铺。我虽然看好，但还是希望它走得慢一点

$毛戈平(01318)$ 以前稳定上升的时候挺好，一入了西病，就开始一路下跌。新股买到现在，从来没遇到过这么跌的[喷血]

3月7日，港股市场今年表现最亮眼的 "大牛股" $老铺黄金(06181)$ 发布重磅公告，其境内未上市股份全流通申请正式获得中国证监会备案通过。根据《备案通知书》显示，包括北京红乔金季、天津金橙及陈国栋在内的三大股东，将合计4039万股（目前占总股本25%）内资股转为H股流通。核心股东详情北京红乔金季（持股 2821 万股）：作为徐高明家族实际控制的核心持股平台，通过直接及间接方式合计控制老铺黄金超 42% 股权天津金橙（持股 464 万股）：由核心管理层及员工组成的持股平台，通过北京红乔金季与上市公司深度绑定陈国栋（持股 754 万股）：重要战略投资者，其股权冻结状态曾引发监管重点关注全流通的流程与要求实施期限：自备案通知书出具之日起12个月内完成股份转换。若未完成，需更新备案材料。后续步骤：公司需向香港联交所申请批准上述H股上市及交易，并遵守境内外法律法规。潜在影响与市场反应从积极面看，全流通将显著提升公司流动性，方便引入更多外部股东，为后续资本运作打开空间。但值得警惕的是，创始人及早期投资者可通过流通股份实现部分退出，而港股市场对大股东减持行为极为敏感：历史案例比比皆是：2022年 $雅生活服务(03319)$ 全流通后股价累计下跌超30%2024年上半年，由于IPO时募资较少，流通比例较低，更是出现了众多“暴跌”的现象： $友宝在线(02429)$ 、 $一脉阳光(02522)$ 等次新股在全流通后普遍遭遇 "减持砸盘"，平均跌幅达45%。特殊

$毛戈平(01318)$ 这只股票一定是今年的大牛股！ 有基本面有故事，等待爆发

老铺黄金上市8个多月涨了近20倍，也真是奇迹呀。

$毛戈平(01318)$ 毛戈平 上美股份都涨疯了，A股的化妆品怎么一点都不跟呢？A股里哪只化妆品股最好？是珀莱雅还是丸美生物？

$毛戈平(01318)$ 毛戈平的增速已经下来了，半年报只有40%，市盈率却有50。从这个角度看，老铺黄金很便宜。不过现在做多毛戈平的情绪很浓，我还是选择不参与 $老铺黄金(06181)$

现在入通后了，还在涨，一般入通后多久会下来呀？

产品呢？毛戈平的优势肯定不止化妆这块，化妆手法一方面，产品也有很大关系，这块也是绝对优势

$毛戈平(01318)$ 想了想，对手其实也能模仿，开化妆学院，给销售员培训化妆，这事儿其实不难。不过有时候挺奇怪的，看起来很简单的事，有些对手就是学不来，有的却能学。不知道这个对手能不能学去

$毛戈平(01318)$ 纳入港股通前的股票，入通前股价都会先冲一波，然后扔给南下资金接盘。之前我都被骗好几次了[DOGE]

上交所和深交所双双发布公告，宣布其沪深港通下港股通标的名单发生调整，从2025年3月10日起开始生效。 调整是在预期之内，因为这是根据恒生综合大型股指数、中型股指数、小型股指数实施相应的成分股调整，而早在2025年2月21日时，恒生指数公司就宣布了2024年末的季检结果，所有变动于3月7日（周五）收市后实施并在3月10日（周一）起生效。 沪深交易所这次调整只是根据恒生指数公司的调整而作出。 获调入港股通的公司包括 $方舟健客(06086)$ 、 $毛戈平(01318)$ 、 $西锐(02507)$ 、 $越疆(02432)$ ，也不乏老牌港股企业，如鹰君（00041.HK），详情见下表。 受调入消息带动，方舟健客、同源康医药-B（02410.HK）、卫龙美味（09985.HK）、毛戈平、香港中旅（00308.HK）等股价大涨，其中方舟健客现大涨38.01%，报6.10港元，市值达81.76亿港元，早段曾一度涨至7.55港元，涨幅高达70.81%。 另一方面，28支股票被移出港股通名单，包括SOHO中国（00410.HK）、美东汽车（01268.HK）、来凯医药-B（02105.HK）、创新奇智（02121.HK）、百果园（02411.HK）、海伦司（09869.HK）、奈雪的茶（02150.HK）等。受此拖累，创新奇智、百果园、海伦司、奈雪的茶、艾美疫苗（06660.HK）、科迪-B（02487.HK）等股价下挫逾18%，其中百果园、海伦司、奈雪的茶等

$毛戈平(01318)$ 照这势头来说，应该不是难事，本周内？

$毛戈平(01318)$ 难说。

$毛戈平(01318)$ 掉下来了，不够果断出

就在毛戈平上市前两周，几年不见的老朋友从远方给我寄来了毛戈平鱼子酱面膜，包装很精致，分量十足，涂上后脸都变细腻了。自己之前买过毛戈平的粉底膏推荐给她的。最近看到毛戈平上市，第一次通过暗盘交易买入股票，开盘后果然涨幅给力，收获不小。看好国货之光毛戈平的品质和品牌影响力正在不断强化，相信在资本市场上会获得持续的认可和支持！期待毛戈平走出长牛，造福万家！ [开心]

毛戈平是国内彩妆行业里极具知名度的品牌之一，尤其在底妆和专业化妆技术领域有明显优势。过去几年，国货美妆市场崛起速度很快，花西子、完美日记、橘朵等新品牌纷纷涌现，竞争激烈的同时也意味着潜在的市场空间较大。毛戈平品牌在“高端+专业”这一定位上与其他品牌形成差异化，特别是在舞台化妆、化妆学校等方面的专业沉淀，能够有效强化品牌形象和消费者心智。 上市之初，新股通常会受到资金的密集关注，股价波动较大。毛戈平上市首日收盘价达到52.2港元，较发行价大幅上涨，也引发了市场对其估值是否过高的讨论。目前不少机构预计公司的盈利能力还有进一步提升空间，但在较高涨幅之下，投资者仍需谨慎对待股价的后续波动。 后续的增长逻辑主要看三个方面。首先是公司能否在高端化妆品市场继续站稳脚跟，在产品品质和口碑上不断提升竞争力；其次是渠道的扩张和渗透，包括线上平台和高端购物中心的覆盖度，以及在新媒体营销上的投入和效果；最后则是国货彩妆这一大趋势本身是否能在消费结构升级、文化自信与国风崛起的背景下持续发展。 当然，也不可忽视风险。一方面，外资大牌在高端彩妆领域根基深厚，其他国货品牌也在不断涌现；另一方面，如果宏观经济环境或消费信心出现波动，可能会影响美妆行业整体增速；此外，新上市公司估值在短时间内往往会经历调整或分歧，需要注意潜在的回调压力。 对于已经持有毛戈平的投资者，如果对公司中长期发展看好，可以关注后续新品上线、销售数据和品牌营销动向，结合公司具体财务表现来评判是否继续持有。若是仍在观望，应在市场情绪稍显冷静或公司发布具体经营数据后，再来判断入场时机，以免过度追高。 总的来说，毛戈平作为“国货彩妆第一股”在品牌价值和市场热度上具有稀缺性，上市后受到资本追捧也属于预期之中。若能用较长的时间窗口来衡量企业对其行业地位的巩固程度和增长持续性，或许更能看清其内在价值。短期内要对市场的波动和公司本身的估值消化保持警惕。

1. 高端品牌定位：毛戈平作为国货彩妆龙头，其高端定位具有稀缺性，强调大师、专业、时尚东方的品牌理念。其产品价格带主要在200-1000元，面向都市女性的本土高端化妆品品牌，从产品包装到产品品质多方面彰显品牌的奢华高级。 2. 强大的品牌影响力：毛戈平品牌以其卓越的产品品质、创新的美妆产品、专业的化妆艺术培训和个性化的客户服务，为顾客提供全面的美妆体验。创始人毛戈平先生在彩妆届享誉盛名，为品牌赋能，通过社交媒体放大，提升年轻用户中的知名度。 3. 线上线下双渠道布局：毛戈平在稳固线下基本盘的同时，推动线上快速增长。截至上半年，毛戈平来自线下渠道和线上渠道的收入分别占总收入的50.9%和49.1%，这种双线战略拓宽了销售渠道，也极大地提升了品牌的市场竞争力。 4. 产品与培训双线业务：毛戈平不仅提供高端彩妆产品，还提供专业的化妆艺术培训，这种结合产品与培训的双线业务模式，增强了品牌的市场竞争力。 5. 股权结构集中且稳定：毛戈平的股权结构集中，实控人控股过半，这种家族式的管理为公司提供了稳定的发展方向。 对于毛戈平上市后的长期价值逻辑，我认为： 1. 持续增长的业绩：毛戈平的业绩保持稳步上升态势，上半年实现营业收入19.72亿元，同比增长41.0%，归母净利润为4.93亿元，同比增长41.0%，均创下新高，整体毛利率达到84.9%。这样的成绩足以说明毛戈平具备了更强的市场适应力和竞争力。 2. 高端国货品牌崛起：随着中国美妆市场的不断成熟和国际化，毛戈平作为高端国货品牌，有望进一步巩固其在高端美妆市场的领导地位。 3. 品牌扩展潜力：毛戈平在产品种类和业务延展上拥有巨大的空间。随着品牌的逐步发展，毛戈平可以考虑推出更多针对不同消费群体的彩妆和护肤产品，进一步开拓市场。 4. 持续提升产品质量：在竞争激烈的环境下，产品质量将是吸引消费者的关键因素。毛戈平需持续投入研发，保证产品

还没选出来吗？我已经特意去专柜买了腮红粉底液产品，体验了修眉，谁还没用过毛毛家彩妆？！快去试！

$毛戈平(01318)$ 毛戈平和草姬 $草姬集团(02593)$ 的质地确实不一样，不过毛戈平股价到52的时候我还是卖了，再高的钱不在认知范围内。

3月7日，港股市场今年表现最亮眼的 "大牛股" $老铺黄金(06181)$ 发布重磅公告，其境内未上市股份全流通申请正式获得中国证监会备案通过。根据《备案通知书》显示，包括北京红乔金季、天津金橙及陈国栋在内的三大股东，将合计4039万股（目前占总股本25%）内资股转为H股流通。核心股东详情北京红乔金季（持股 2821 万股）：作为徐高明家族实际控制的核心持股平台，通过直接及间接方式合计控制老铺黄金超 42% 股权天津金橙（持股 464 万股）：由核心管理层及员工组成的持股平台，通过北京红乔金季与上市公司深度绑定陈国栋（持股 754 万股）：重要战略投资者，其股权冻结状态曾引发监管重点关注全流通的流程与要求实施期限：自备案通知书出具之日起12个月内完成股份转换。若未完成，需更新备案材料。后续步骤：公司需向香港联交所申请批准上述H股上市及交易，并遵守境内外法律法规。潜在影响与市场反应从积极面看，全流通将显著提升公司流动性，方便引入更多外部股东，为后续资本运作打开空间。但值得警惕的是，创始人及早期投资者可通过流通股份实现部分退出，而港股市场对大股东减持行为极为敏感：历史案例比比皆是：2022年 $雅生活服务(03319)$ 全流通后股价累计下跌超30%2024年上半年，由于IPO时募资较少，流通比例较低，更是出现了众多“暴跌”的现象： $友宝在线(02429)$ 、 $一脉阳光(02522)$ 等次新股在全流通后普遍遭遇 "减持砸盘"，平均跌幅达45%。特殊

$毛戈平(01318)$ 毛戈平是去年的老铺。看似增速放缓，其实还没出海。2026年开设香港首店可能会提前。明年毛戈平的走势不会输给这两年的老铺。我虽然看好，但还是希望它走得慢一点

$毛戈平(01318)$ 以前稳定上升的时候挺好，一入了西病，就开始一路下跌。新股买到现在，从来没遇到过这么跌的[喷血]

上交所和深交所双双发布公告，宣布其沪深港通下港股通标的名单发生调整，从2025年3月10日起开始生效。 调整是在预期之内，因为这是根据恒生综合大型股指数、中型股指数、小型股指数实施相应的成分股调整，而早在2025年2月21日时，恒生指数公司就宣布了2024年末的季检结果，所有变动于3月7日（周五）收市后实施并在3月10日（周一）起生效。 沪深交易所这次调整只是根据恒生指数公司的调整而作出。 获调入港股通的公司包括 $方舟健客(06086)$ 、 $毛戈平(01318)$ 、 $西锐(02507)$ 、 $越疆(02432)$ ，也不乏老牌港股企业，如鹰君（00041.HK），详情见下表。 受调入消息带动，方舟健客、同源康医药-B（02410.HK）、卫龙美味（09985.HK）、毛戈平、香港中旅（00308.HK）等股价大涨，其中方舟健客现大涨38.01%，报6.10港元，市值达81.76亿港元，早段曾一度涨至7.55港元，涨幅高达70.81%。 另一方面，28支股票被移出港股通名单，包括SOHO中国（00410.HK）、美东汽车（01268.HK）、来凯医药-B（02105.HK）、创新奇智（02121.HK）、百果园（02411.HK）、海伦司（09869.HK）、奈雪的茶（02150.HK）等。受此拖累，创新奇智、百果园、海伦司、奈雪的茶、艾美疫苗（06660.HK）、科迪-B（02487.HK）等股价下挫逾18%，其中百果园、海伦司、奈雪的茶等

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老铺黄金上市8个多月涨了近20倍，也真是奇迹呀。

$毛戈平(01318)$ 毛戈平的增速已经下来了，半年报只有40%，市盈率却有50。从这个角度看，老铺黄金很便宜。不过现在做多毛戈平的情绪很浓，我还是选择不参与 $老铺黄金(06181)$

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产品呢？毛戈平的优势肯定不止化妆这块，化妆手法一方面，产品也有很大关系，这块也是绝对优势

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$毛戈平(01318)$ 难说。

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🔸周期：2024年12月9日—12月15日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为3.29万亿美元，IPO募资规模合计约7.23亿美元。 2、三大主要股指表现 周内，道指累计下跌1.82%，标普500指数累跌0.64%，纳指累涨0.34%。 3、中概股涨幅排行 中概股涨幅排名前三的是利邦厨具，幸福来，沃氪医疗，涨幅分别为23.19%，19.95%，15.92%。 4、中概股跌幅排行 中概股跌幅排名前三的是联带科技、慧择、闽东红集团，跌幅分别为-32.98%，-18.67%，-14.76%。 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有3家公司完成美股IPO，其中1家来自中国。 【网班科技】是一家领先的B2B智慧教育专家，为学校、培训机构、企业、公共机构和其他组织提供创新的 IT 解决方案。公司的服务包括SaaS订购服务和应用软件开发，解决方案涵盖教学和校园管理、在线教学、考试、防疫、数据存储、EDC(教育学分)区块链系统和讲师评价服务。公司的使命是提供可靠、优质的产品，推动客户实现可持续增长。 网班科技，曾于2015年9月21日在新三板挂牌，代码为833587，后于2018年6月27日摘牌。 2、递交申请公司 上周有3家公司完成美股递表，其中1家来自中国。 【均富集团】总部位于香港，是一家金融咨询公司，提供企业财务咨询、法律等相关服务。2023-2024财年(截至3月31日)，均富集团营收分别为387万美元、453万美元，相应的净利润分别为128万美元、180万美元。 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额为9122.58亿港元。 2、港股指数表现 上周，恒生指数累计上涨0.53%，科技指数累计涨0.33%，红筹指数

         图片 今日笔者持有的名创优品大涨18%，华润饮料发行同期购买的农夫今日也巧双双突破前高。外围市场是比较喜欢消费股且具有COPY模式的公司，类似泡泡、名创。美股的瑞幸，星巴克等。 $名创优品(09896)$ $华润饮料(02460)$ $农夫山泉(09633)$ $泡泡玛特(09992)$ 图片 H股上市相较A股而言估值本身要打折扣，但是无论从A股的珀莱雅、贝泰妮等还是港股同行巨子生物，毛戈平的估值都不算贵。个人IP加持，毛利超80%及超35%的复合增速，结论申！一早已群内公告。 注：这票换以前笔者会给个狠申！ 图片 先讲结论在这里公司只会简单的亮明观点，没有模棱两可。只看结论或者不想看公司分析的到此就可以结束了。接下去不需要看！                     NO.061 毛戈平01318.HK 2024年度第61支新股 图片     公司 $毛戈平(01318)$ 是领先的中国高端美妆集团。公司于2000年由中国美妆界着名化妆师毛戈平创立，在中国美妆行业中建立了强大的影响力。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是中国市场十大高端美妆集团中唯一的中国公

港股复盘：朋友们早晨，港股复盘改为早上发文了哈，因为晚上消息汇总复盘，在开市前两小时给大家更新，方便大家阅读和交易。 昨日（12月12日）港股三大指数高开高走，截至收盘，恒生指数涨1.2%，报20397.05点，恒生科技指数涨1.53%，国企指数涨1.53%。港股通方面，昨日港股通（南向）净流出32.72亿港元。 盘面上，科网板块股普遍上涨， $百度集团-SW (09888.HK)$涨超2%， $小米集团-W (01810.HK)$涨3.78%， $快手-W (01024.HK)$涨2.47%， $阿里巴巴-W (09988.HK)$涨2.09%， $腾讯控股 (00700.HK)$涨1.42%， $商汤-W (00020.HK)$跌1.27%， $美团-W (03690.HK)$涨1.14%， $网易-S (09999.HK)$涨1.13%， $京东集团-SW (09618.HK)$跌0.81%， $哔哩哔哩-W (09626.HK)$上涨4.05%； 啤酒、餐饮、乳制品等消费股涨势活跃， $海伦司 (09869.HK)$涨超9%， $汉诺佳池 (08428.HK)$涨超6%， $九毛九 (09922.HK)$、 $奈雪的茶 (02150.HK)$涨超5%， $特海国际 (09658.HK)$涨超4%， $海底捞 (06862.HK)$、 $达势股份 (01405.HK)$涨超3%， $百胜中国 (09987.HK)$涨3.04%， $呷哺呷哺 (00520.HK)$涨1.68%， $怡园酒业 (08146.HK)$涨5.73%， $华润啤酒 (00291.HK)$涨5.69%， $百威亚太 (01876.HK)$涨5.28%， $青岛啤酒股份 (00168.HK)$涨4.91%， $西藏水资源 (01115.HK)$涨4.84%， $香港生力啤 (00236.HK)$收

毛戈平成功IPO，将加速穿越产业周期，进入“击球区”，其“Alpha”属性也将会愈加凸显。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 “颜值经济”火热的2024年，美妆却卖不动了。 今年9月，中国化妆品零售总额同比下滑4.5%，已连续下滑4个月。前9个月，化妆品社零为3069亿元，同比下滑1%，跑输社零大盘（+3.3%）4.3个百分点。 调整周期下，大部分美妆企业都活得很艰难。 据笔者粗略统计，年内，已经有VNK、浮气Fomomy、HEDONE、美瑞可等8家“国货新势力”破产倒闭。 A股美妆板块中，2024前三季度，上海家化、贝泰妮、华熙生物、敷尔佳等公司的净利润亦显著承压。其中，水羊股份的净利润同比下滑了47.6%，“行业老二”上海家化跌得更猛，净利润同比大跌58.72%。 就连欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂、花王等外资品牌也集体“降速”。 2024Q3，雅诗兰黛在中国大陆的净销售额出现了两位数下滑。前三季度，欧莱雅在中国市场的销售额出现低个位数下滑。 这不禁让人疑惑，难道是“口红效应”在中国失效了？ 01 | 国产美妆中的强「Alpha」 先说结论：“口红效应”并未消失。 但与美国、日本不同的是，中国的“口红效应”体现在了企业个体的Alpha上，而不是行业Beta上。 图片 具体来看丸美股份，它主打平价路线，是A股美妆板块中“唯二”实现营收利润双增长的公司。 2024Q1-Q3，丸美股份表现亮眼，分别实现营收6.61亿元、6.91亿元、6亿元，营收增速分别为38.73%、18.58%、25.79%。 盈利能力进一步增强，净利润分别为1.11亿元、0.66亿元、0.623亿元，利润增速分别为40.62%、26.71%、44.32%。 图片 再来看珀莱雅，它主要覆盖中端、平价两个价格带。 珀莱雅在去年击败“老大哥”上海家化，成功登顶后，今年继续稳居行业第一，但

大家好，欢迎来到美股研报站，我是站长。过去一年，雅诗兰黛（Estée Lauder）的股价累计下跌35%，与2021年高点相比更是暴跌超过80%。这家曾经引领奢侈美妆市场的巨头为何遭遇如此严重的滑坡？从销售额下滑到利润侵蚀，从消费者偏好转变到亚洲市场疲软，我们将通过数据解读其困境背后的原因，并探讨未来的潜在机会。   一、 雅诗兰黛公司简介 雅诗兰黛（Estée Lauder Companies Inc.）成立于1946年，总部位于美国纽约，是全球领先的化妆品公司之一。雅诗兰黛专注于高端护肤、彩妆、香水及个人护理产品，旗下拥有多个知名品牌，如雅诗兰黛、Clinique、La Mer、MAC、Jo Malone、Aveda等，覆盖了全球150多个国家和地区。 雅诗兰黛的产品线非常丰富，主要包括： l 护肤：该公司在护肤领域拥有强大的市场份额，其明星产品如La Mer面霜、Estée Lauder Advanced Night Repair精华等，是高端护肤市场的代表。 l 彩妆：MAC是其彩妆产品的领军品牌，广受消费者喜爱，尤其在年轻群体中具有极高的影响力。 l 香水：雅诗兰黛还拥有一系列奢华香水品牌，如Jo Malone、Tom Ford等，广泛分布于全球高端市场。 l 个人护理：Aveda是其在天然有机护肤和发护产品领域的代表品牌，面向绿色健康消费需求的市场。 雅诗兰黛在全球高端化妆品市场的占有率持续稳步增长。据统计，2023年公司在全球化妆品行业的市场份额约为8-10%。其主要收入来源于北美和亚太市场，尤其是中国市场，尽管最近面临挑战，但依然是公司的重要增长引擎。   二、困境解析：数据揭示问题 亚洲市场：最大挑战来自中国 l 亚洲市场占比： 雅诗兰黛收入的31%来源于亚太地区，但该市场表现持续低迷。 l 中国消费者信心疲软： 海南地区美容