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、聊聊全球代工龙头台积电 $台积电(TSM)$ ，毕竟是段永平的PUT进来的公司 2025年开年这个季度确实挺有意思，虽然经历了地震这种意外状况，但这家芯片巨头还是稳稳地交出了255亿美元营收。 图片 可能有人会说这不比去年第四季度少了5%吗？ 不过他们自己早就打过预防针，说大概会在250到258亿之间浮动，所以其实完全在预料之中。 说到赚钱能力，台积电真不是盖的。 这季度毛利率直接冲到58.8%，离他们自己预测的上限59%就差临门一脚。 图片 要知道这可是在两大不利因素夹击下做到的，手机业务到了传统淡季，再加上3纳米芯片产量减少。 不过人家就是有本事把利润守在高位，不愧是全球半导体扛把子。 2、现在大家最关心的还是接下来会怎样。 公司直接甩出第二季度预测：收入要冲到284到292亿，比市场预期的272亿高出一大截。毛利率也保持57%-59%的稳定区间。 这信心哪来的？ 主要指着苹果家的iPhone 16e和越来越火爆的AI需求。特别是AI相关业务，现在都占到总收入的59%了，这增长速度简直像坐火箭。 说到业务结构，智能手机和那些高性能计算芯片加起来已经占了87%的营收。 不过手机业务最近有点季节性下滑，倒是AI芯片需求蹭蹭往上涨。现在最先进的7纳米以下制程芯片，稳稳占据七成以上产能。 特别是北美客户特别给力，光这个地区就贡献了77%的收入。 虽然一季度碰上地震损失了大概10亿美元，但管理层完全没在怕的。 今年全年目标还是雷打不动：营收增长25%左右，钱袋子也准备继续投入380到420亿美元搞建设。 现在市场上有些人担心关税啥的会影响半导体行业，但台积电这份超预期的业绩预告就像定心丸，让投资者安心不少。 具体来看收入变化，出货量少了4.7%，价格微降0.4%。不过单片价格还是保持在7800美元以上

是的，人品很重要

这恐怕难为总统先特带来启示，特朗普希望样样东西都搬回美国生产，他仿佛不知道如今美国人工有多高，生产成本有多高昂，孤注一掷的结果是划虎不成反类犬，硬生生在美国生产以致物价通涨，美国人负担加重，以往赚得最多的入囗商因为生意萎缩出现大量裁员，最终结果不是Make American Great Again,而是Make American Big Mouth Again，再令美国人成为笑柄。

真诚与智慧。真诚无所畏惧，智慧遍观一切法

$小米集团-W(01810)$ 把选股票当做给你的女儿选老公: 成长路径可拓展性强，有战略眼光，不守旧(懂现代商业)，有核心技术能力，业务能手，成熟稳重，诚信可靠，品行优良，负责到底，“人格”有魅力。 我就是这样选中小米的。你可以试想，你愿意把你的女儿嫁给哪位企业家，让她与之共度余生(时间周期拉长)。这是我的价值投资心法

谈恋爱就像炒股，最最关键的是选一只走势良好的绩优个股，不要盲目追涨热门类型（热点板块）；宁可空仓也不要无脑抄底废物女人，或许只会收获一路阴跌；走势差的女人更应该及时换掉，及时止损，保证资金流通 要沉得住气，没有好女人就不操作；不要害怕失去，永远会有更好的，只要自身足够强大 $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$

最看中的是人品，好的女人旺三代

最看中的是人品

碰到一个各方面都合适的很难，不像年轻的时候容易冲动了。

的确是，不过太难了，喜欢几年行，白头偕老一辈子太难了

的确是，不过太难了，喜欢几年行，白头偕老一辈子太难了

2025Q1航空公司的财报基本公布，整体呈现“成本下降难抵需求疲软”的格局。尽管燃油价格走低为行业提供喘息空间，但劳动力成本上升和国内需求不振导致多数公司盈利承压。国际航线占比较高的公司（如联合航空）表现相对稳健，而依赖国内休闲旅行的低成本航空（如Frontier、 $捷蓝航空(JBLU)$ ）面临更大挑战。整体行业趋势：需求疲软压制盈利，成本端喜忧参半2025年一季度，美国航空业面临“弱需求+高成本”的双重压力，行业整体盈利增长停滞，呈现以下核心特征：需求端疲软主导业绩下滑国内航线拖累明显：消费者信心下降导致休闲旅行需求萎缩，多家航司国内航线收益率（Yield）同比下滑（如达美航空-1%、美航-1%、捷蓝-1.5%），仅西南航空因运力收缩实现1.5%的收益率增长。国际航线分化：美国航空和联合航空的国际航线（尤其是亚太和拉美）部分抵消国内疲软，但整体客座率（Load Factor）普遍低于2019年水平（如达美81.5% vs 2019年88%）。成本端燃料红利与人工成本激增对冲燃料成本下降成最大亮点：燃油价格同比下跌12%-14%（均价2.40-2.62美元/加仑），为运营利润率贡献270-590个基点（bps）的改善空间（如西南航空+520bps、美联航+350bps）。人工成本飙升侵蚀利润：飞行员薪资协议导致劳动力成本同比上涨5%-11%（美航+9%、捷蓝+11%），部分航司人工成本对利润的拖累甚至超过燃料红利（如美航-280bps vs 燃料+320bps）。运营效率承压：非燃料单位成本（CASM-ex）普遍上涨3%-8%，主要受机场费用、飞机维护及并购整合（如阿拉斯加航空收购夏威夷航空）影响。航空业已从“后疫情复苏”转入“结构性调整期”，需求弹性降低叠加刚性成本上升，行业利润率长期承压

人最重要的决定是跟怎样的人结婚这个说法没错，关键是想跟谁结婚就能结吗？想跟怎样的人结婚就一定能找到这样的人吗？太难了！

$纳斯达克(.IXIC)$ 选股怕泡沫，选伴侣怕虚伪。靠谱、耐看、抗波动，是搞对象价值投资的逻辑，也是好伴侣的特质。

$上证指数(000001.SH)$ 估值是护城河，信任是伴侣的估值底。选股关注估值和盈利护城河，选伴侣更要看互补与信任。投资与婚姻同理，长期稳定才是最硬核的护城河

$伯克希尔B(BRK.B)$  巴菲特选股看护城河，看企业是否穿越周期。选伴侣，其实也一样：我更看重的是‘情绪的抗风险能力’。不是看对方最闪耀的时刻，而是看在不顺利、不确定的阶段，TA是否还能给予稳定与信任。就像好的投资，不靠行情暴富，而是陪你慢慢复利。

投资艺术大师

碰到一个各方面都合适的很难，不像年轻的时候容易冲动了。

哈哈看看娱乐新闻

$巴菲特持仓(BK4559)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ $伯克希尔(BRK.A)$ 谨记，不要找那种老丈人不在了只有丈母娘还要有弟弟的，烦都烦死你，丈母娘有事钟无艳无事夏迎春的强烈感觉

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2025Q1航空公司的财报基本公布，整体呈现“成本下降难抵需求疲软”的格局。尽管燃油价格走低为行业提供喘息空间，但劳动力成本上升和国内需求不振导致多数公司盈利承压。国际航线占比较高的公司（如联合航空）表现相对稳健，而依赖国内休闲旅行的低成本航空（如Frontier、 $捷蓝航空(JBLU)$ ）面临更大挑战。整体行业趋势：需求疲软压制盈利，成本端喜忧参半2025年一季度，美国航空业面临“弱需求+高成本”的双重压力，行业整体盈利增长停滞，呈现以下核心特征：需求端疲软主导业绩下滑国内航线拖累明显：消费者信心下降导致休闲旅行需求萎缩，多家航司国内航线收益率（Yield）同比下滑（如达美航空-1%、美航-1%、捷蓝-1.5%），仅西南航空因运力收缩实现1.5%的收益率增长。国际航线分化：美国航空和联合航空的国际航线（尤其是亚太和拉美）部分抵消国内疲软，但整体客座率（Load Factor）普遍低于2019年水平（如达美81.5% vs 2019年88%）。成本端燃料红利与人工成本激增对冲燃料成本下降成最大亮点：燃油价格同比下跌12%-14%（均价2.40-2.62美元/加仑），为运营利润率贡献270-590个基点（bps）的改善空间（如西南航空+520bps、美联航+350bps）。人工成本飙升侵蚀利润：飞行员薪资协议导致劳动力成本同比上涨5%-11%（美航+9%、捷蓝+11%），部分航司人工成本对利润的拖累甚至超过燃料红利（如美航-280bps vs 燃料+320bps）。运营效率承压：非燃料单位成本（CASM-ex）普遍上涨3%-8%，主要受机场费用、飞机维护及并购整合（如阿拉斯加航空收购夏威夷航空）影响。航空业已从“后疫情复苏”转入“结构性调整期”，需求弹性降低叠加刚性成本上升，行业利润率长期承压

这恐怕难为总统先特带来启示，特朗普希望样样东西都搬回美国生产，他仿佛不知道如今美国人工有多高，生产成本有多高昂，孤注一掷的结果是划虎不成反类犬，硬生生在美国生产以致物价通涨，美国人负担加重，以往赚得最多的入囗商因为生意萎缩出现大量裁员，最终结果不是Make American Great Again,而是Make American Big Mouth Again，再令美国人成为笑柄。

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$伯克希尔B(BRK.B)$  巴菲特选股看护城河，看企业是否穿越周期。选伴侣，其实也一样：我更看重的是‘情绪的抗风险能力’。不是看对方最闪耀的时刻，而是看在不顺利、不确定的阶段，TA是否还能给予稳定与信任。就像好的投资，不靠行情暴富，而是陪你慢慢复利。

人最重要的决定是跟怎样的人结婚这个说法没错，关键是想跟谁结婚就能结吗？想跟怎样的人结婚就一定能找到这样的人吗？太难了！

的确是，不过太难了，喜欢几年行，白头偕老一辈子太难了

的确是，不过太难了，喜欢几年行，白头偕老一辈子太难了

最看中的是人品，好的女人旺三代

最看中的是人品

$纳斯达克(.IXIC)$ 选股怕泡沫，选伴侣怕虚伪。靠谱、耐看、抗波动，是搞对象价值投资的逻辑，也是好伴侣的特质。

距离2025年的伯克希尔股东大会倒计时还有10天。每年伯克希尔的股价都会被拿来360度的跟各种资产作对比，可以看出巴菲特在投资界的地位，加上今年已经是95岁的高龄，交流机会也就越发珍贵。当然，除了投资，巴菲特也有诸多人生哲学分享，比如，巴菲特认为人生中最重要的决定是跟什么人结婚，而不是他做任何的投资。 选择重要的合作者不仅是选择一个人，更是选择一种生活方式。他认为最重要的品质是，low expectations[吃瓜]大家选择人生中最重要的“合作者”时，最看重的是哪一点？评论区分享你的观点，一起赢取虎币奖励！ $伯克希尔(BRK.A)$ $伯克希尔B(BRK.B)$

投资艺术大师

碰到一个各方面都合适的很难，不像年轻的时候容易冲动了。

$巴菲特持仓(BK4559)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ $伯克希尔(BRK.A)$ 谨记，不要找那种老丈人不在了只有丈母娘还要有弟弟的，烦都烦死你，丈母娘有事钟无艳无事夏迎春的强烈感觉