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今天4月结算日，周四五一假期，下周二与内地股市同步复市。港股现货回两千亿内，大上不易大下节日气氛不相配，北水亦可能结算后推至高位其乐融融。22400近日高位，本周或有机会再触及，23000待五月期待，纳指收复4月跌幅关税影响以消，港股自然不能差过，现时判研非常规需学习时事。高盛提到，南向资金年初至今录得净流入780亿美元，相当于去年全年流入的75%，南向资金以持仓、成交及定价能力而言，对香港市场的影响力越来越大。而南向资金持仓主要为互联网及金融板块，其中阿里 、腾讯 及中移动为南向资金年初至今买入最多的个股。重磅蓝筹指数股大可定位恒指，短炒逢低看上或是机会。22400/21400区间待突破，何时发力上述金主知道。恒指期权本周更淡静，月结算难料及会怎样，传统思维避之，5/02W周期权更冷清，沽家以颤抖买家高价壁上观，波幅指数易涨难跌，若不具备组合期权能力，过夜期权长仓不利。本周恒指双买不到40点成本，二季度开始以低成本入市，距离仍是四五百点，随时小波动谨慎待之，期权磨损可大致忽略，低无可低。上周二入场30成本，周三50周四过60，周五更达140多，低成本更体现以小博大。恒指双买以控制入场量，百套已是明日黄花，纳指QQQ则全力出击，价格/波动及流通性俱佳。有波动即具防守性可回收成本，低成本翻几倍不难，2/3胜率不算事，不过百美元双买值得拥有，睡眠时差是个问题。 $恒生指数主连 2505(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

四月中旬心态崩了，亏损之后，被不甘心的情绪影响，总想着回本，操作变形，4月份竹篮打水一场空。 炒股是一条磨炼心态和认知，考验知行合一的游戏，但愿有生之年可以实现稳定盈利。 $特斯拉(TSLA)$  $纳指100ETF(QQQ)$  $英伟达(NVDA)$  $Strategy(MSTR)$  

新时代港股各种题材都得有，与以往大不同。下周五一假期需表现“非常好”尤其目前关税斗争下，只能有美股暴跌，昨晚VIX恐慌指数跌7%。恒指跃上22000，日盘并无升出过多，再升目标22500，月初缺口23000可否补回？下周末长假期，6日与内地股市同步复市，不做太大期待，还需时日更多利好。成交降至两千亿，北水见流出，反弹有度港股已是大哥提款机。21600为下方支持，21400-21200为下一级支撑，未来四日可能震荡有限冲高，市场始终忧虑外面消息的冲击。短炒见好就收为上，资金非持续不断进入，舞高低吸抽万亿。恒指期权周双买，本周目标21800-22000次日一步跳到达，近30点期权金成本昨日翻倍，今日结算更达5倍。期权金持续高难改观，价差期权长短结合降低应对，它高才能低有条件得会利用。二季度进入30点低成本周双买，指数波动并无放大，防守好才能有效出击，不受时间磨损收获波动。纳指QQQ期权双买成本可稍大，波动不断2-3%不算事，两日累计可观，有多大胆就有多大产，且期权金随VIX大跌降低，性价比高。周五周期权结算，周四起的恒指末日期权都不旺人气低迷。期权长仓输上三回恐已收手不做，高成本即高风险，输不过三早已打破，且不能场场胜，输得起才不被出局沉淀下来成为精华。 $恒生指数主连 2504(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

关键指标(三月 17 日 下午四点 -> 三月 24 日 下午四点 香港时间） BTC 对 USD 上涨 4.1% ( 83, 500 -> 86, 900 千美元)，ETH 对 USD 上涨 8.9% ( 1, 900->2, 070) BTC 对 USD 现货技术指标一览 随着币价相当稳定地在 81.5-87.5 千美元内波动，上周 BTC 的实际波动率终于开始下降。3 月 24 日市场看起来在试探二月底高点以来的下降趋势阻力线。如果向上跨过 87.5-88 千美元，币价会重新试探 91 千美元的阻力位，再往上 93 千美元会是一个阻力点；如果继续突破市场会有足够多的动量试探更为关键的 100 千美元阻力位。 如果相反币价反势下跌，市场会在 80 千美元处遇到强力的支撑，随后延展至 77 千美元，并在回落过程中受到小量买盘支撑。突破 73.5 千美元的关键支撑后我们会面临更大的修正空间。一直下行到 60-65 千美元后我们目前的观点不再成立，预示迎来了更为复杂和长期的市场动荡。中期上我们继续看涨币价，预期在接下来的几个月或季度内会上涨至 115-125 千美元。 市场主题 市场在过去的一周相当平静。在周三的 FOMC 会议上鲍威尔的发言消除了鹰派可能性，VIX 

今年翻倍的目标已经达成了，接下来的超额收益会以部份出金，部分滚仓的方式进行。 1-3/2025 去年翻倍目标达成之后，主要的精力花在了做游戏上。（感兴趣以及喜欢玩规则类RPG的小伙伴可以在steam上搜Paraside或者断面寄生） 今年翻倍达成的主要功臣来源于 1.$1.5倍做多恐慌指数短期期货ETF(UVXY)$  从1月开始的sell put，连续低成本进仓了1个月后通过上周的sell call 卖出。 2.$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$  财报之后波动率回归的远期put，建仓以及加仓了一个月收到了高额的回报。 3.$Wolfspeed Inc.(WOLF)$  我的龙头爱狼（打算拿一年以上）的sell call sell put反复拉扯。 这里分享几个我自己根据资金量来操作的手法， 关注我久的小伙伴都知道之前我都是以买方为主，但是现在在年纪以及资金双📈的情况下，作为期权买方的收益比已经很难cover住我想要达到的收益率了。（主要原因是熬不了大夜了） 在这个前提上我仓位的分配为： 70%的sell put选1-2只个股进正股，通常我会选择一个做多标的以及一个做空标的。例$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$  $三倍做空富时中国ETF-Direxion(YANG)$ &n

各位虎友好呀： 最近股市暴跌，大家挣到钱了吗？ 最近运气好，想做梦一样。难道蛇年真的要转运了吗？ 预祝大家蛇来运转！ 大家快来帮我数一数，老虎证券的预计年化收益率。 好久没有发帖了，最后送大家一句话，金钱永不眠，股市永远不缺机会。 祝大家今年一起转运，早日实现财富自由！ 好久没有发帖了，最后送大家一句话，金钱永不眠，股市永远不缺机会。 $特斯拉(TSLA)$  $标普500(.SPX)$  $Strategy(MSTR)$  $英伟达(NVDA)$  $纳指100ETF(QQQ)$  

1.26-2.26，2月交易小结。 已平仓盈利 63050       累计净值1.986 期权卖方胜率 64% 图片 图片 图片 月初入金1.88万，合计本金9.9万。 图片 本月只有15个交易日，但盈利新高。2505合约进入时间流逝较快的时段，远月卖方获利。然后新进行的近月卖方，也进展不错。郑州、大连广州、上海几个交易所连续合约中每月到期时间不同，所以近月卖方可不断轮换，然后有些品种只有隔月合约，那么就做远月卖方。 彼此独立，又相互间对冲，根据不同品种上系统信号的时间差，可以保持一定的交易频率，且风险可控，效率和安全性都不错，期权卖方做起来还是相对从容和简单一些。虽说对期权的研究越深越好，但落实到实战中却是越简单越好，只有这样，才能让系统保持普适性和简洁性，才能更有生命力、更持久有效。 本月开始进行近月卖方的尝试（到期3-30天），关于高波动率期权上的思考。近月卖方，经过03合约的10来个品种实践，观察出：在持仓周期上需要有所不同。到期前半段应该以偏大周期持仓，要容忍一定的价格波动，保持胜率和盈亏比均衡。而后半段则应该预防为主，小周期持仓保证及时止损止盈，防止价格大幅波动引发的倍数损失。对于到期3天内时（个人定义为末日轮），则平仓换月不纠缠。建议期权卖方不要纠缠末日轮 写了点交易中的风险控制、仓位管理以及预防交易系统失效等问题：期权卖方的仓位计算，为什么有的交易系统会失效？ 方向性卖方从2024.1月完善之后，经受住了长时间、多品种、多情况的检验：震荡少亏出方向多赚，保持了相对较小的回撤，是踏入盈利的有效体系。对期权卖方感兴趣的可以借此参考，会少走很多弯路，从而开发出适合自己的模式。 3稳定盈利的方向性期权卖方系统 期权卖错方向后的6种对冲补救方案 2期权卖方如何避免单次巨亏的黑天鹅+期权双卖策略的运用时机与风险管理 文章内容均属于个人理解

半年九倍，日均交易小于两次，胜率超过80%，高胜率低风险，收益感受双优（重要），新手老手皆适合，大小体量均可用[开心]  [开心]  [开心]  [得意]  [得意]  [得意]  

最近，常有股友向我咨询，为何跟随我投资数月，其收益却未能与我同步。其实，这其中的缘由大家或许都已心知肚明。当我们追随某些投资大神的脚步买卖股票时，他们或许赚得盆满钵满，而我们却收益平平。这往往是因为大神们并未透露他们的账户金额、当前持仓情况以及股票买入的仓位占比。此外，分享信息的延时也可能导致我们收益的波动。 当然，股友们或许出于种种考虑，不便要求我公开这些私密信息。 去年，我4岁的大儿子[贱笑]跟我要老虎账号，因为老虎的用户操作体验是最好的。所以我把老虎账户给了我大儿子，富途给了小儿子，**给了我老婆，第一证券留给自己，大家有兴趣也可以关注。 从2025年1月1日起，我决定在老虎上开始记录并分享我的投资历程。这一方面是为了检验自己能否稳定地做好股票投资，另一方面也是出于对股票投资的热爱，或许还能借此机会成为一个财经博主，为自己增添一份收入。 我希望能够持续交易，直到大儿子年满18岁，那时我将把账号交给他。 初始金额28563美元，截至目前收益率8.94%，当前金额31296美元。 回顾1月的战绩，我共交易了23只股票，胜率高达78.26%，但实际上由于期权移仓或多腿交易的情况，我的实际胜率达到了100%。我并不刻意追求收益速度，而是尽力做好每一笔交易。对于1月的战绩，我感到非常满意，因为更重要的是实现了100%的胜率，这也给群里的小伙伴们带来了满意的答复。 在蛇年里，让我们携手并进，稳定向上！

SignalPlus宏观分析特别版：Gradually, Then Suddenly SignalPlus宏观分析特别版：Gradually, Then Suddenly SignalPlus宏观分析特别版：Gradually, Then Suddenly 经过多年的顾忌与期待，加密货币终于迎来了一个具有里程碑意义的时刻。Trump 新政府上任后不断地为市场带来正面的政策消息，这位总统在第二任期的开局便毫不犹豫地留下了鲜明的印记。 虽然 Trump 的就职演讲中未提及加密货币，令社群感到些许失望，但随后一系列极为直接且精准的行政命令很快弥补了这一点。以下简要总结有关加密货币的行政命令： Trump 设立了一个由 AI 和加密货币总管 David Sacks、SEC 官员 Hester Pierce、财政部长及其他高级成员组成的工作小组，该小组被认为是非常支持加密货币的团队。 该工作小组有权主导对话并提出超越联邦政府专业范畴的监管政策建议。 该命令旨在支持数字资产的增长，允许区块链用于合法用途，并要求相关机构在监管中保持对技术的中立性。 工作小组将评估建立国家数字资产储备的可行性。 该命令要求向合法的加密货币参与者开放银行服务。 该命令支持私营部门发行美元稳定币，但禁止发行或推广 CBDC（央行数字货币）。 该命令有效地废除了 Biden 政府此前的数字资产框架。 总的来说，与过去几年的情况相比，这是一份相当全面且令人印象深刻的行政命令。 SignalPlus宏观分析特别版：Gradually, Then Suddenly 此外，在行政命令发布后不久，一些行业细节逐渐浮现，显示在机构参与方面取得了重大的进展： SEC 推翻了有争议的会计规则“SAB 121 ”，这将允许银行机构未来能够开始在自己的资产负债表上托管加密货币资产。现有规则要求将持有的加密货币标记为负债，

过山车一样的收益率 今年总的来讲非常的开心，收益率突破了百分之百总仓位也翻倍了，但是回顾这一年怎么都开心不起来，因为今年的最高收益率到530%而到年终总结的时候却只有143%。 其实今年收益如此高的原因，大家肯定都清楚，是玩了齐全，一个正股投资者，除非是每天在满仓毛票，不然收益率一年翻两到三倍是非常困难的，你天天玩毛票一次可能会将你以前的亏损全部都亏掉，那我是如何保证在稳定收益率的情况下控制风险的呢？ 其实我采用的方法非常简单，就是选择风险低的股票，但是选择风险高的操作方法，其实就是老生常谈的去玩那些本身基本面非常不错，市值在1000亿美金以上在每个行业都是巨头的股票，在他们低位的时候去重仓，他们的看涨期权。 前面收益率最多到530，是因为在在去年蓝筹股普遍大回调的情况下，我重仓了好几家后面因为各种原因暴涨的股票，比如换CEO的，比如财报利好非常多的，比如困境发生反转的，可能是我运气好，让我赚到了这波钱，但是事后来看，这也是运气不好。 在接近年末的时候，收益率已经突破了500%整个人其实是处于一个非常兴奋，而且非常放纵的一个状态，已经被胜利冲昏的头脑手里有非常多的不劳而获的现金，这个时候人的投资决策就会开始出现问题，并且犯很多的错误。 首先就是期权的一些基本的纪律都没有开始遵守了，比如价外期权价格距离正股是不是足够的近，如果在到期之前没有涨到这个价格风险如何控制，以及期权的到期日期是不是足够远？ 当价外期权买的太远了，期权的到期日期又太近了，并且在这么短的时间内股票有没有像之前一样运气很好，出现很大的股价波动，那期权的时间损失是非常恐怖的，并且大部分齐全期权在到期的时候都是废纸一张。 当我的好运消失以后，2024年最后两个月，我后面所有的股票都没有发生任何一次困境反转股价一直在低位徘徊，不仅没有达到我期望的价格，并且在期权到期的时候，所有的权亏损都在90%以上。 所以最后我

1月近尾声下周一27日结算日，结算周略显平静2万点上下。20200仍具阻力，仅夜盘被升破，现货时段难以站稳，夜盘勇带动恒指活跃度。20200/18800是近期横行区间，升破前者是市场目标。恒指不为乐观2万点非绝对低位，相当乐观而言今年不过24500。低吸高抛好过高追，站稳前者再看高位，亦需破位止损，否则下落至后者甚至17000岂不蒙圈。春节长假持仓需胆识，期指配足够大的期权对冲相对安稳，看错方向可挽回几百点损失，无波动也可赚些期权金磨损值。双买过长假控制好成本风险，节后周一开市好在不是结算日，风险有限为上策博波动不是赌。恒指期权周双买已收炉，交易狠人最后仓位20200入场，昨日19800小赚平仓，小年开始假期多数人节后再战。下周二或有所布置假期双买仅少数人可行，普通人周一获胜之后1月即完结。连续四周胜，狠人1月九场连胜少有之，也是对去年后五个月的报复性收获。1月亮目的是纳指QQQ期权双买，非平即胜更是多场赚翻倍及价差组合的最大，本周以有两场满胜。美股票火期权也不差，日日场优于恒指仅有周期权，高胜率+赢赔比都不能偷着乐。QQQ期权活跃度在结算两日时间换空间不多，系统规划做足易错过就不再，时间不足的末日期权需做好归位准备，并非日日都波动，日内振幅不足1%常见。其低成本风险特性，水果手机的资本即可让你成为交易达人富足一生。 $恒生指数主连 2501(HSImain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $恒生指数(HSI)$

关键指标：( 1 月 13 日 下午四点->20 日 下午四点 香港时间） BTC 对 USD 上涨 14.8% （93.5 千美元->107.3 千美元），ETH 对 USD 上涨 5.1% （3.22 千美元->3.38 千美元） BTC 现货技术指标一览： 币价数次在 92 千美元附近找到强劲支撑，包括一次对 90 千美元的短暂跌破但随后迅速反弹。此后一路上涨，并以突破 100 千美元作为本周收尾，在特朗普就职典礼前积攒了足够多的动能。在突破 100 千美元后，币价经历了几次后撤但随后回升，在周一结算前用一根大阳线刷新了历史高价，在下一个心理关口 110 千美元前稍作停顿。 从技术层面看，市场在完全突破 110 千美元后才会激活更多的上行动能，并触及我们一开始的 115–120 千美元目标范围。否则，如果上行的突破未能如愿，市场会暂时在 90–110 千美元的大范围内活动，这也意味着接下来的几周内会有相当波动的单行价格走势。 市场主题： 宏观市场方面，周二发布的生产者物价指数(PPI)数据显示疲软，为周三稍微不及预期的消费者物价指数(CPI)做好铺垫。这缓解了市场对美联储连一次降息都不进行的担忧。 市场不管怎样都在寻找特朗普就职前买入加密货币的机会。从上周开始，有关于“亲加密货币政策”的传言就开始流传了。在更友好的宏观背景下，市场毫不犹豫地将比特币价格在上周五晚间暂时退高至 106 千美元。随后周末发生的（还需要明说特朗普币吗…）不算什么大事，但存在对特朗普执政期间比特币的名誉造成损伤的潜在可能，考虑到特朗普团队财富的瞬时暴增。尽管短期内 SOL 是受益的一方，但最终仍是比特币涨幅超过其他小币。受”特朗普 WLFI 购买 14.4 千个 ETH“的消息影响，ETH 对 BTC 短时暴增但随后迅速消退。 BTC ATM 隐含波动率： 上周周中，就职典礼

上周五夜盘时段恒指冲上2万，无现货交易下力度佳，日间行情受几只独角兽霸占，无具新意指数股出现，几只互联网大鸟无可飞上天到瓶颈。进结算周20200仍是阻力，能否借春节效应及特朗普2.0时代的开始稳于其上，后者影响更大。影响恒指的A股若不给力，只能是好消息＋坏消息了，后者难料是世上最高级的市场。1月最后一周应不至不行与传统有违，春节假期前把握机会离场，非大力港股难出奇迹。恒指期权周双买2.0版今年效果显著，元旦后每周轮动入场2-3次无一失利。非周初入可前出，波动随时收获，上周五下午入场夜盘2万已获利，今日再触及两次达标不会错过。双买成本及距离均不变，而收获条件确更宽松无局限，上下400点波动足矣，多加百点则价内效应来临。积木架构发挥期权长仓的组合优势，与时俱进指数波动规律。短平快是近期的特色，幅度不大且迅速，多平地踏步而已。目标明确，不期待深入，成功率1月四周连胜，交易狠人更是四周8场赢。轮动入场双买降低整体风险，补仓勾淡方式不可取，名言是“只在对的方向上加注”，期权是时间有限产品，若遇无波动，添油战术输惨。讲期权与做期权非一个层面，前者讲的面面俱到，后者是要独当一面的术业有专攻，实践出真知。 $恒生指数主连 2501(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$

1月开始恒指波动有序，一改去年后几个月风格。牛熊证密集度又为指标之一，但港股通南向数据以看不到，近几日约5000张牛熊证被回收牛证占4000多张。20200-18800区间形成，后者虽短暂跌破百点或为证而去。1月高位大有可能出现，低位难言以出，下周特朗普即任会否出消息不得而知，他的时代股市精彩无疑。本周18700应为低位，冲19500亦有可能看A股的带动，春节效应让内地股市再冲冲会有期待？振幅好过波幅善于利用，收效亦显著，大趋势难成，小行情可用。上周五19200至周一19800再至周二19200，且并非顶端与至低位，来回振幅大于波幅。再上周也是不错，大趋势有几回可把握的住，9月末的大力弹让人高位接货而去追涨。振幅好过波幅于期权交易中，恒指期权周双买昨日胜出，周一尾市18900入场，昨日19300平仓。交易狠人更是上周五午后19150入场，周一18800获利出。隔日400点波幅亦可胜，1月每周都连续2场胜。非死气沉沉的股市，不判断方向双买勒束方式都有可为。1月目前恒指连胜2周四场，纳指QQQ低成本双买5胜2平1负，后者难度不低，同是双买策略与恒指方法差异大，QQQ期权最后2日才具活跃度，巨大的市场成交量差异显著。时间上QQQ在于短而恒指可长可短，收益上QQQ可具相当大的想象空间。 $恒生指数主连 2501(HSImain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $恒生指数(HSI)$

由于1月9日是今年特殊的“休市日”，所以出现了部分套利机会。1月8日盘中， $纳指100ETF(QQQ)$ 到期日为1月8日和1月9日的两份平价期权（ATM）（主要集中在515行权价）出现了一定的套利机会。因为1月9日休假，所以1月9日到期的期权会以1月8日的收盘价结算，按BSM模型计算的两份期权的理论价值应该一样。但出现了价差。因此，假如买入1.8的515的put，同时卖出1.9的515的put，就能轻松吃下Premium。1月9日515PUT的表现1月8日当然这个价差并不是今天才出现，一直就存在。在1月6日收盘时，QQQ的515的1月8日到期的PUT均价为0.61美元，而同价格1月9日到期的PUT为0.66美元。理论上说，该操作也有一定风险：不确定最终收盘价会在多少，需要考虑的因素包括： $纳斯达克100指数(NDX)$ 尾盘的极端价格波动（历史出现过多次）、ETF和指数的跟踪误差、期权spread等；不确定Sell PUT的买方是否会提前行权（鉴于0DTE基本都是末日期权），不过历史上实际行权比例较低；不确定这个spread最终是否均值回归（convergence）我个人思考这个原因可能有以下几个不同价格的期权的流动性问题，1月8日（周三到期）比1月9日（周四到期，又休市）的交易量会更大；目前量化为主的市场中，机构的会严格按照算法中的计算价格进行，然而可能没有太过关注突如其来的1月9日临时休市日；两者在清算方面，行权有效期有区别，因此有可能出现少量的“放弃行权”的买方；而0DTE相对传统期权的特殊性也是这些差价来源的因素：对冲需求可能推高期权价格。作为对冲工具，许多机构交易者将0DTE期权用作其投资组合中短期风险，

$英伟达(NVDA)$   感谢达神！

$特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$  感谢特斯拉感谢英伟达，大跌敢于抄底！下周让我继续吃肉吧！

11.26-12.26，12月交易小结。 已平仓盈利 59950       累计净值1.939 期权卖方胜率 64% 图片 图片 图片 本月盈利继续新高，多数品种因为降波的因素都贡献了一些收益。好像没什么品种特别突出，近期胜率相对较高，然后亏小盈大。 2024年的交易即将结束，今年多数月份盈利，仅1、9月亏损，1月死扛回撤后又学习其他方法导致大亏，9月旅游留仓遇暴跌无法处理大亏，好在两次的回撤都不算太大。 图片 图片 期间也遇到过大范围、长时间的升波，期权卖方完全能适应，不过可能更大的考验没有经历，比如2020-2022年间的那种全面的剧烈的系统性趋势波动，不知道卖方能否安然无恙。因为没有其他交易者的历史记录可供参考，只能自己多留心此种状态。 对于期权的学习，本人觉得书本上的理论都不大实用，特别是关于希腊字母上的理解，个人交易者不必非要弄透这些。对标的有一定的认识后，应该多多实践，特别是商品类或者美股等这种多空双向的标的，最好是搞清楚价格运行的本质，以及交易系统的普适性，找到概率上的相对优势。 如果是想涉猎期权卖方，了解基本交易规则后，那么就直接开始实战，卖不同的行权价，不同的到期时间，了解权利金的流失或增长速度、行情剧烈与否对权利金造成的影响，通过不断的亏钱，可能慢慢找到合适自己的方式。若没有其他人的经验辅助，唯有大量的、真实的实战，方能快速总结成长。 如果卖错方向后，不知道何种应对最优时，希望这2篇文章可以帮到你 期权卖错方向后的6种对冲补救方案 3稳定盈利的方向性期权卖方系统 要是我这个8万的小资金账户能比较稳定的赚钱，那么大资金实际是更安全的，只是年化收益可能少一些而已。若读者中有热爱交易又迟迟不能盈利的，希望能给你带来一点灵感。如果最后我这种确定性如此高的卖方策略也不能盈利，那希望大家能以此借鉴，尽量远离投机。 祝大家交易顺利，20

周末在群里收到了一位朋友问的问题，其中第一点正是我之前也认真思考过的 —— 在做期权买方的时候，我们往往是希望通过杠杆以小博大，以比较低的资金实现更高市值的股票持仓效果。那在想要实现的杠杆率差不多的情况下，是该选择中短期实值期权or长期虚值期权，它们分别有什么好处和坏处呢？ 图片 在这里就以最近开仓的一笔NVDA call为例，记录下我的一些思考过程。很多都是我朴素的想法，如有不对之处，还望看到的大佬能够指正。给自己捋思路的同时，也希望能对大家有所帮助。 中短期实值期权 图片 如图是NVDA的一个中短期实值期权：40天后到期，105元的行权价，Delta = 0.91, Gamma = 0.006, Theta = -0.06, Vega = 0.07，杠杆比率是3.95左右。 我们一个个因素分析： 1，杠杆比率（3.95） 从右边券商直接给出的“杠杆比率”可知，这一张期权目前是有3.95倍的杠杆。也就是相当于你用31.3X100左右的钱（买卖的中间价），买入这张nvda call后，你相当于撬动了 31.3元 X 3.95杠杆比率 X100股 = 12.3K左右股票市值的资金。 2，delta：（0.91） 目前英伟达股价135元，而delta=0.91的意思是，股价变动1块钱，对应这张期权的价格会变动0.91块钱，也可以理解成这1张期权约等于91股的正股，也就是135元 X 91股 = 12.3K 左右的股票市值。你用31.3元 X100左右的价格，就相当于购买了12.3K的股票市值，这样除下来发现杠杆率刚好就是3.95，券商给出的这个数值应该就是这么算出来的。 从这里也能看出，这一张深度实值的期权，它和100股股票是近似的。delta越高，就越接近1手正股的表现。 3，Gamma (0.006)  gamma的意思是，股价变动1块钱，进而所导致de

今天4月结算日，周四五一假期，下周二与内地股市同步复市。港股现货回两千亿内，大上不易大下节日气氛不相配，北水亦可能结算后推至高位其乐融融。22400近日高位，本周或有机会再触及，23000待五月期待，纳指收复4月跌幅关税影响以消，港股自然不能差过，现时判研非常规需学习时事。高盛提到，南向资金年初至今录得净流入780亿美元，相当于去年全年流入的75%，南向资金以持仓、成交及定价能力而言，对香港市场的影响力越来越大。而南向资金持仓主要为互联网及金融板块，其中阿里 、腾讯 及中移动为南向资金年初至今买入最多的个股。重磅蓝筹指数股大可定位恒指，短炒逢低看上或是机会。22400/21400区间待突破，何时发力上述金主知道。恒指期权本周更淡静，月结算难料及会怎样，传统思维避之，5/02W周期权更冷清，沽家以颤抖买家高价壁上观，波幅指数易涨难跌，若不具备组合期权能力，过夜期权长仓不利。本周恒指双买不到40点成本，二季度开始以低成本入市，距离仍是四五百点，随时小波动谨慎待之，期权磨损可大致忽略，低无可低。上周二入场30成本，周三50周四过60，周五更达140多，低成本更体现以小博大。恒指双买以控制入场量，百套已是明日黄花，纳指QQQ则全力出击，价格/波动及流通性俱佳。有波动即具防守性可回收成本，低成本翻几倍不难，2/3胜率不算事，不过百美元双买值得拥有，睡眠时差是个问题。 $恒生指数主连 2505(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

四月中旬心态崩了，亏损之后，被不甘心的情绪影响，总想着回本，操作变形，4月份竹篮打水一场空。 炒股是一条磨炼心态和认知，考验知行合一的游戏，但愿有生之年可以实现稳定盈利。 $特斯拉(TSLA)$  $纳指100ETF(QQQ)$  $英伟达(NVDA)$  $Strategy(MSTR)$  

新时代港股各种题材都得有，与以往大不同。下周五一假期需表现“非常好”尤其目前关税斗争下，只能有美股暴跌，昨晚VIX恐慌指数跌7%。恒指跃上22000，日盘并无升出过多，再升目标22500，月初缺口23000可否补回？下周末长假期，6日与内地股市同步复市，不做太大期待，还需时日更多利好。成交降至两千亿，北水见流出，反弹有度港股已是大哥提款机。21600为下方支持，21400-21200为下一级支撑，未来四日可能震荡有限冲高，市场始终忧虑外面消息的冲击。短炒见好就收为上，资金非持续不断进入，舞高低吸抽万亿。恒指期权周双买，本周目标21800-22000次日一步跳到达，近30点期权金成本昨日翻倍，今日结算更达5倍。期权金持续高难改观，价差期权长短结合降低应对，它高才能低有条件得会利用。二季度进入30点低成本周双买，指数波动并无放大，防守好才能有效出击，不受时间磨损收获波动。纳指QQQ期权双买成本可稍大，波动不断2-3%不算事，两日累计可观，有多大胆就有多大产，且期权金随VIX大跌降低，性价比高。周五周期权结算，周四起的恒指末日期权都不旺人气低迷。期权长仓输上三回恐已收手不做，高成本即高风险，输不过三早已打破，且不能场场胜，输得起才不被出局沉淀下来成为精华。 $恒生指数主连 2504(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $纳指100ETF(QQQ)$

关键指标(三月 17 日 下午四点 -> 三月 24 日 下午四点 香港时间） BTC 对 USD 上涨 4.1% ( 83, 500 -> 86, 900 千美元)，ETH 对 USD 上涨 8.9% ( 1, 900->2, 070) BTC 对 USD 现货技术指标一览 随着币价相当稳定地在 81.5-87.5 千美元内波动，上周 BTC 的实际波动率终于开始下降。3 月 24 日市场看起来在试探二月底高点以来的下降趋势阻力线。如果向上跨过 87.5-88 千美元，币价会重新试探 91 千美元的阻力位，再往上 93 千美元会是一个阻力点；如果继续突破市场会有足够多的动量试探更为关键的 100 千美元阻力位。 如果相反币价反势下跌，市场会在 80 千美元处遇到强力的支撑，随后延展至 77 千美元，并在回落过程中受到小量买盘支撑。突破 73.5 千美元的关键支撑后我们会面临更大的修正空间。一直下行到 60-65 千美元后我们目前的观点不再成立，预示迎来了更为复杂和长期的市场动荡。中期上我们继续看涨币价，预期在接下来的几个月或季度内会上涨至 115-125 千美元。 市场主题 市场在过去的一周相当平静。在周三的 FOMC 会议上鲍威尔的发言消除了鹰派可能性，VIX 

SignalPlus宏观分析特别版：Gradually, Then Suddenly SignalPlus宏观分析特别版：Gradually, Then Suddenly SignalPlus宏观分析特别版：Gradually, Then Suddenly 经过多年的顾忌与期待，加密货币终于迎来了一个具有里程碑意义的时刻。Trump 新政府上任后不断地为市场带来正面的政策消息，这位总统在第二任期的开局便毫不犹豫地留下了鲜明的印记。 虽然 Trump 的就职演讲中未提及加密货币，令社群感到些许失望，但随后一系列极为直接且精准的行政命令很快弥补了这一点。以下简要总结有关加密货币的行政命令： Trump 设立了一个由 AI 和加密货币总管 David Sacks、SEC 官员 Hester Pierce、财政部长及其他高级成员组成的工作小组，该小组被认为是非常支持加密货币的团队。 该工作小组有权主导对话并提出超越联邦政府专业范畴的监管政策建议。 该命令旨在支持数字资产的增长，允许区块链用于合法用途，并要求相关机构在监管中保持对技术的中立性。 工作小组将评估建立国家数字资产储备的可行性。 该命令要求向合法的加密货币参与者开放银行服务。 该命令支持私营部门发行美元稳定币，但禁止发行或推广 CBDC（央行数字货币）。 该命令有效地废除了 Biden 政府此前的数字资产框架。 总的来说，与过去几年的情况相比，这是一份相当全面且令人印象深刻的行政命令。 SignalPlus宏观分析特别版：Gradually, Then Suddenly 此外，在行政命令发布后不久，一些行业细节逐渐浮现，显示在机构参与方面取得了重大的进展： SEC 推翻了有争议的会计规则“SAB 121 ”，这将允许银行机构未来能够开始在自己的资产负债表上托管加密货币资产。现有规则要求将持有的加密货币标记为负债，

今年翻倍的目标已经达成了，接下来的超额收益会以部份出金，部分滚仓的方式进行。 1-3/2025 去年翻倍目标达成之后，主要的精力花在了做游戏上。（感兴趣以及喜欢玩规则类RPG的小伙伴可以在steam上搜Paraside或者断面寄生） 今年翻倍达成的主要功臣来源于 1.$1.5倍做多恐慌指数短期期货ETF(UVXY)$  从1月开始的sell put，连续低成本进仓了1个月后通过上周的sell call 卖出。 2.$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$  财报之后波动率回归的远期put，建仓以及加仓了一个月收到了高额的回报。 3.$Wolfspeed Inc.(WOLF)$  我的龙头爱狼（打算拿一年以上）的sell call sell put反复拉扯。 这里分享几个我自己根据资金量来操作的手法， 关注我久的小伙伴都知道之前我都是以买方为主，但是现在在年纪以及资金双📈的情况下，作为期权买方的收益比已经很难cover住我想要达到的收益率了。（主要原因是熬不了大夜了） 在这个前提上我仓位的分配为： 70%的sell put选1-2只个股进正股，通常我会选择一个做多标的以及一个做空标的。例$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$  $三倍做空富时中国ETF-Direxion(YANG)$ &n

1.26-2.26，2月交易小结。 已平仓盈利 63050       累计净值1.986 期权卖方胜率 64% 图片 图片 图片 月初入金1.88万，合计本金9.9万。 图片 本月只有15个交易日，但盈利新高。2505合约进入时间流逝较快的时段，远月卖方获利。然后新进行的近月卖方，也进展不错。郑州、大连广州、上海几个交易所连续合约中每月到期时间不同，所以近月卖方可不断轮换，然后有些品种只有隔月合约，那么就做远月卖方。 彼此独立，又相互间对冲，根据不同品种上系统信号的时间差，可以保持一定的交易频率，且风险可控，效率和安全性都不错，期权卖方做起来还是相对从容和简单一些。虽说对期权的研究越深越好，但落实到实战中却是越简单越好，只有这样，才能让系统保持普适性和简洁性，才能更有生命力、更持久有效。 本月开始进行近月卖方的尝试（到期3-30天），关于高波动率期权上的思考。近月卖方，经过03合约的10来个品种实践，观察出：在持仓周期上需要有所不同。到期前半段应该以偏大周期持仓，要容忍一定的价格波动，保持胜率和盈亏比均衡。而后半段则应该预防为主，小周期持仓保证及时止损止盈，防止价格大幅波动引发的倍数损失。对于到期3天内时（个人定义为末日轮），则平仓换月不纠缠。建议期权卖方不要纠缠末日轮 写了点交易中的风险控制、仓位管理以及预防交易系统失效等问题：期权卖方的仓位计算，为什么有的交易系统会失效？ 方向性卖方从2024.1月完善之后，经受住了长时间、多品种、多情况的检验：震荡少亏出方向多赚，保持了相对较小的回撤，是踏入盈利的有效体系。对期权卖方感兴趣的可以借此参考，会少走很多弯路，从而开发出适合自己的模式。 3稳定盈利的方向性期权卖方系统 期权卖错方向后的6种对冲补救方案 2期权卖方如何避免单次巨亏的黑天鹅+期权双卖策略的运用时机与风险管理 文章内容均属于个人理解

各位虎友好呀： 最近股市暴跌，大家挣到钱了吗？ 最近运气好，想做梦一样。难道蛇年真的要转运了吗？ 预祝大家蛇来运转！ 大家快来帮我数一数，老虎证券的预计年化收益率。 好久没有发帖了，最后送大家一句话，金钱永不眠，股市永远不缺机会。 祝大家今年一起转运，早日实现财富自由！ 好久没有发帖了，最后送大家一句话，金钱永不眠，股市永远不缺机会。 $特斯拉(TSLA)$  $标普500(.SPX)$  $Strategy(MSTR)$  $英伟达(NVDA)$  $纳指100ETF(QQQ)$  

关键指标：( 1 月 13 日 下午四点->20 日 下午四点 香港时间） BTC 对 USD 上涨 14.8% （93.5 千美元->107.3 千美元），ETH 对 USD 上涨 5.1% （3.22 千美元->3.38 千美元） BTC 现货技术指标一览： 币价数次在 92 千美元附近找到强劲支撑，包括一次对 90 千美元的短暂跌破但随后迅速反弹。此后一路上涨，并以突破 100 千美元作为本周收尾，在特朗普就职典礼前积攒了足够多的动能。在突破 100 千美元后，币价经历了几次后撤但随后回升，在周一结算前用一根大阳线刷新了历史高价，在下一个心理关口 110 千美元前稍作停顿。 从技术层面看，市场在完全突破 110 千美元后才会激活更多的上行动能，并触及我们一开始的 115–120 千美元目标范围。否则，如果上行的突破未能如愿，市场会暂时在 90–110 千美元的大范围内活动，这也意味着接下来的几周内会有相当波动的单行价格走势。 市场主题： 宏观市场方面，周二发布的生产者物价指数(PPI)数据显示疲软，为周三稍微不及预期的消费者物价指数(CPI)做好铺垫。这缓解了市场对美联储连一次降息都不进行的担忧。 市场不管怎样都在寻找特朗普就职前买入加密货币的机会。从上周开始，有关于“亲加密货币政策”的传言就开始流传了。在更友好的宏观背景下，市场毫不犹豫地将比特币价格在上周五晚间暂时退高至 106 千美元。随后周末发生的（还需要明说特朗普币吗…）不算什么大事，但存在对特朗普执政期间比特币的名誉造成损伤的潜在可能，考虑到特朗普团队财富的瞬时暴增。尽管短期内 SOL 是受益的一方，但最终仍是比特币涨幅超过其他小币。受”特朗普 WLFI 购买 14.4 千个 ETH“的消息影响，ETH 对 BTC 短时暴增但随后迅速消退。 BTC ATM 隐含波动率： 上周周中，就职典礼

过山车一样的收益率 今年总的来讲非常的开心，收益率突破了百分之百总仓位也翻倍了，但是回顾这一年怎么都开心不起来，因为今年的最高收益率到530%而到年终总结的时候却只有143%。 其实今年收益如此高的原因，大家肯定都清楚，是玩了齐全，一个正股投资者，除非是每天在满仓毛票，不然收益率一年翻两到三倍是非常困难的，你天天玩毛票一次可能会将你以前的亏损全部都亏掉，那我是如何保证在稳定收益率的情况下控制风险的呢？ 其实我采用的方法非常简单，就是选择风险低的股票，但是选择风险高的操作方法，其实就是老生常谈的去玩那些本身基本面非常不错，市值在1000亿美金以上在每个行业都是巨头的股票，在他们低位的时候去重仓，他们的看涨期权。 前面收益率最多到530，是因为在在去年蓝筹股普遍大回调的情况下，我重仓了好几家后面因为各种原因暴涨的股票，比如换CEO的，比如财报利好非常多的，比如困境发生反转的，可能是我运气好，让我赚到了这波钱，但是事后来看，这也是运气不好。 在接近年末的时候，收益率已经突破了500%整个人其实是处于一个非常兴奋，而且非常放纵的一个状态，已经被胜利冲昏的头脑手里有非常多的不劳而获的现金，这个时候人的投资决策就会开始出现问题，并且犯很多的错误。 首先就是期权的一些基本的纪律都没有开始遵守了，比如价外期权价格距离正股是不是足够的近，如果在到期之前没有涨到这个价格风险如何控制，以及期权的到期日期是不是足够远？ 当价外期权买的太远了，期权的到期日期又太近了，并且在这么短的时间内股票有没有像之前一样运气很好，出现很大的股价波动，那期权的时间损失是非常恐怖的，并且大部分齐全期权在到期的时候都是废纸一张。 当我的好运消失以后，2024年最后两个月，我后面所有的股票都没有发生任何一次困境反转股价一直在低位徘徊，不仅没有达到我期望的价格，并且在期权到期的时候，所有的权亏损都在90%以上。 所以最后我

最近，常有股友向我咨询，为何跟随我投资数月，其收益却未能与我同步。其实，这其中的缘由大家或许都已心知肚明。当我们追随某些投资大神的脚步买卖股票时，他们或许赚得盆满钵满，而我们却收益平平。这往往是因为大神们并未透露他们的账户金额、当前持仓情况以及股票买入的仓位占比。此外，分享信息的延时也可能导致我们收益的波动。 当然，股友们或许出于种种考虑，不便要求我公开这些私密信息。 去年，我4岁的大儿子[贱笑]跟我要老虎账号，因为老虎的用户操作体验是最好的。所以我把老虎账户给了我大儿子，富途给了小儿子，**给了我老婆，第一证券留给自己，大家有兴趣也可以关注。 从2025年1月1日起，我决定在老虎上开始记录并分享我的投资历程。这一方面是为了检验自己能否稳定地做好股票投资，另一方面也是出于对股票投资的热爱，或许还能借此机会成为一个财经博主，为自己增添一份收入。 我希望能够持续交易，直到大儿子年满18岁，那时我将把账号交给他。 初始金额28563美元，截至目前收益率8.94%，当前金额31296美元。 回顾1月的战绩，我共交易了23只股票，胜率高达78.26%，但实际上由于期权移仓或多腿交易的情况，我的实际胜率达到了100%。我并不刻意追求收益速度，而是尽力做好每一笔交易。对于1月的战绩，我感到非常满意，因为更重要的是实现了100%的胜率，这也给群里的小伙伴们带来了满意的答复。 在蛇年里，让我们携手并进，稳定向上！

周末在群里收到了一位朋友问的问题，其中第一点正是我之前也认真思考过的 —— 在做期权买方的时候，我们往往是希望通过杠杆以小博大，以比较低的资金实现更高市值的股票持仓效果。那在想要实现的杠杆率差不多的情况下，是该选择中短期实值期权or长期虚值期权，它们分别有什么好处和坏处呢？ 图片 在这里就以最近开仓的一笔NVDA call为例，记录下我的一些思考过程。很多都是我朴素的想法，如有不对之处，还望看到的大佬能够指正。给自己捋思路的同时，也希望能对大家有所帮助。 中短期实值期权 图片 如图是NVDA的一个中短期实值期权：40天后到期，105元的行权价，Delta = 0.91, Gamma = 0.006, Theta = -0.06, Vega = 0.07，杠杆比率是3.95左右。 我们一个个因素分析： 1，杠杆比率（3.95） 从右边券商直接给出的“杠杆比率”可知，这一张期权目前是有3.95倍的杠杆。也就是相当于你用31.3X100左右的钱（买卖的中间价），买入这张nvda call后，你相当于撬动了 31.3元 X 3.95杠杆比率 X100股 = 12.3K左右股票市值的资金。 2，delta：（0.91） 目前英伟达股价135元，而delta=0.91的意思是，股价变动1块钱，对应这张期权的价格会变动0.91块钱，也可以理解成这1张期权约等于91股的正股，也就是135元 X 91股 = 12.3K 左右的股票市值。你用31.3元 X100左右的价格，就相当于购买了12.3K的股票市值，这样除下来发现杠杆率刚好就是3.95，券商给出的这个数值应该就是这么算出来的。 从这里也能看出，这一张深度实值的期权，它和100股股票是近似的。delta越高，就越接近1手正股的表现。 3，Gamma (0.006)  gamma的意思是，股价变动1块钱，进而所导致de

半年九倍，日均交易小于两次，胜率超过80%，高胜率低风险，收益感受双优（重要），新手老手皆适合，大小体量均可用[开心]  [开心]  [开心]  [得意]  [得意]  [得意]  

由于1月9日是今年特殊的“休市日”，所以出现了部分套利机会。1月8日盘中， $纳指100ETF(QQQ)$ 到期日为1月8日和1月9日的两份平价期权（ATM）（主要集中在515行权价）出现了一定的套利机会。因为1月9日休假，所以1月9日到期的期权会以1月8日的收盘价结算，按BSM模型计算的两份期权的理论价值应该一样。但出现了价差。因此，假如买入1.8的515的put，同时卖出1.9的515的put，就能轻松吃下Premium。1月9日515PUT的表现1月8日当然这个价差并不是今天才出现，一直就存在。在1月6日收盘时，QQQ的515的1月8日到期的PUT均价为0.61美元，而同价格1月9日到期的PUT为0.66美元。理论上说，该操作也有一定风险：不确定最终收盘价会在多少，需要考虑的因素包括： $纳斯达克100指数(NDX)$ 尾盘的极端价格波动（历史出现过多次）、ETF和指数的跟踪误差、期权spread等；不确定Sell PUT的买方是否会提前行权（鉴于0DTE基本都是末日期权），不过历史上实际行权比例较低；不确定这个spread最终是否均值回归（convergence）我个人思考这个原因可能有以下几个不同价格的期权的流动性问题，1月8日（周三到期）比1月9日（周四到期，又休市）的交易量会更大；目前量化为主的市场中，机构的会严格按照算法中的计算价格进行，然而可能没有太过关注突如其来的1月9日临时休市日；两者在清算方面，行权有效期有区别，因此有可能出现少量的“放弃行权”的买方；而0DTE相对传统期权的特殊性也是这些差价来源的因素：对冲需求可能推高期权价格。作为对冲工具，许多机构交易者将0DTE期权用作其投资组合中短期风险，

1月近尾声下周一27日结算日，结算周略显平静2万点上下。20200仍具阻力，仅夜盘被升破，现货时段难以站稳，夜盘勇带动恒指活跃度。20200/18800是近期横行区间，升破前者是市场目标。恒指不为乐观2万点非绝对低位，相当乐观而言今年不过24500。低吸高抛好过高追，站稳前者再看高位，亦需破位止损，否则下落至后者甚至17000岂不蒙圈。春节长假持仓需胆识，期指配足够大的期权对冲相对安稳，看错方向可挽回几百点损失，无波动也可赚些期权金磨损值。双买过长假控制好成本风险，节后周一开市好在不是结算日，风险有限为上策博波动不是赌。恒指期权周双买已收炉，交易狠人最后仓位20200入场，昨日19800小赚平仓，小年开始假期多数人节后再战。下周二或有所布置假期双买仅少数人可行，普通人周一获胜之后1月即完结。连续四周胜，狠人1月九场连胜少有之，也是对去年后五个月的报复性收获。1月亮目的是纳指QQQ期权双买，非平即胜更是多场赚翻倍及价差组合的最大，本周以有两场满胜。美股票火期权也不差，日日场优于恒指仅有周期权，高胜率+赢赔比都不能偷着乐。QQQ期权活跃度在结算两日时间换空间不多，系统规划做足易错过就不再，时间不足的末日期权需做好归位准备，并非日日都波动，日内振幅不足1%常见。其低成本风险特性，水果手机的资本即可让你成为交易达人富足一生。 $恒生指数主连 2501(HSImain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $恒生指数(HSI)$

上周五夜盘时段恒指冲上2万，无现货交易下力度佳，日间行情受几只独角兽霸占，无具新意指数股出现，几只互联网大鸟无可飞上天到瓶颈。进结算周20200仍是阻力，能否借春节效应及特朗普2.0时代的开始稳于其上，后者影响更大。影响恒指的A股若不给力，只能是好消息＋坏消息了，后者难料是世上最高级的市场。1月最后一周应不至不行与传统有违，春节假期前把握机会离场，非大力港股难出奇迹。恒指期权周双买2.0版今年效果显著，元旦后每周轮动入场2-3次无一失利。非周初入可前出，波动随时收获，上周五下午入场夜盘2万已获利，今日再触及两次达标不会错过。双买成本及距离均不变，而收获条件确更宽松无局限，上下400点波动足矣，多加百点则价内效应来临。积木架构发挥期权长仓的组合优势，与时俱进指数波动规律。短平快是近期的特色，幅度不大且迅速，多平地踏步而已。目标明确，不期待深入，成功率1月四周连胜，交易狠人更是四周8场赢。轮动入场双买降低整体风险，补仓勾淡方式不可取，名言是“只在对的方向上加注”，期权是时间有限产品，若遇无波动，添油战术输惨。讲期权与做期权非一个层面，前者讲的面面俱到，后者是要独当一面的术业有专攻，实践出真知。 $恒生指数主连 2501(HSImain)$ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$

1月开始恒指波动有序，一改去年后几个月风格。牛熊证密集度又为指标之一，但港股通南向数据以看不到，近几日约5000张牛熊证被回收牛证占4000多张。20200-18800区间形成，后者虽短暂跌破百点或为证而去。1月高位大有可能出现，低位难言以出，下周特朗普即任会否出消息不得而知，他的时代股市精彩无疑。本周18700应为低位，冲19500亦有可能看A股的带动，春节效应让内地股市再冲冲会有期待？振幅好过波幅善于利用，收效亦显著，大趋势难成，小行情可用。上周五19200至周一19800再至周二19200，且并非顶端与至低位，来回振幅大于波幅。再上周也是不错，大趋势有几回可把握的住，9月末的大力弹让人高位接货而去追涨。振幅好过波幅于期权交易中，恒指期权周双买昨日胜出，周一尾市18900入场，昨日19300平仓。交易狠人更是上周五午后19150入场，周一18800获利出。隔日400点波幅亦可胜，1月每周都连续2场胜。非死气沉沉的股市，不判断方向双买勒束方式都有可为。1月目前恒指连胜2周四场，纳指QQQ低成本双买5胜2平1负，后者难度不低，同是双买策略与恒指方法差异大，QQQ期权最后2日才具活跃度，巨大的市场成交量差异显著。时间上QQQ在于短而恒指可长可短，收益上QQQ可具相当大的想象空间。 $恒生指数主连 2501(HSImain)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $恒生指数(HSI)$

11.26-12.26，12月交易小结。 已平仓盈利 59950       累计净值1.939 期权卖方胜率 64% 图片 图片 图片 本月盈利继续新高，多数品种因为降波的因素都贡献了一些收益。好像没什么品种特别突出，近期胜率相对较高，然后亏小盈大。 2024年的交易即将结束，今年多数月份盈利，仅1、9月亏损，1月死扛回撤后又学习其他方法导致大亏，9月旅游留仓遇暴跌无法处理大亏，好在两次的回撤都不算太大。 图片 图片 期间也遇到过大范围、长时间的升波，期权卖方完全能适应，不过可能更大的考验没有经历，比如2020-2022年间的那种全面的剧烈的系统性趋势波动，不知道卖方能否安然无恙。因为没有其他交易者的历史记录可供参考，只能自己多留心此种状态。 对于期权的学习，本人觉得书本上的理论都不大实用，特别是关于希腊字母上的理解，个人交易者不必非要弄透这些。对标的有一定的认识后，应该多多实践，特别是商品类或者美股等这种多空双向的标的，最好是搞清楚价格运行的本质，以及交易系统的普适性，找到概率上的相对优势。 如果是想涉猎期权卖方，了解基本交易规则后，那么就直接开始实战，卖不同的行权价，不同的到期时间，了解权利金的流失或增长速度、行情剧烈与否对权利金造成的影响，通过不断的亏钱，可能慢慢找到合适自己的方式。若没有其他人的经验辅助，唯有大量的、真实的实战，方能快速总结成长。 如果卖错方向后，不知道何种应对最优时，希望这2篇文章可以帮到你 期权卖错方向后的6种对冲补救方案 3稳定盈利的方向性期权卖方系统 要是我这个8万的小资金账户能比较稳定的赚钱，那么大资金实际是更安全的，只是年化收益可能少一些而已。若读者中有热爱交易又迟迟不能盈利的，希望能给你带来一点灵感。如果最后我这种确定性如此高的卖方策略也不能盈利，那希望大家能以此借鉴，尽量远离投机。 祝大家交易顺利，20

上周是美国的感恩节假期，市场成交量清淡，整体维持盘整格局。美国股市即将再次创造历史， 2024 年将成为历史上表现最好的年份之一，且过去 6 年中有 5 年的回报率达到了两位数的高点。 市场广度仍然具有支撑性， 52 周股票新高新低数量差值看起来依然健康，上涨趋势保持完好，波动率指数（VIX）呈下行趋势，同时，在 Trump 宣布 Scott Bessent 将出任财政部长后，美债市场恢复平静， 10 年期收益率较 10 月高点下跌了近 35 个基点。 除了所谓的“支持加密货币”立场外，Bessent 同时也是财政鹰派和独立美联储的支持者，他提出的 3-3-3 计划（将财政赤字降至 GDP 的 3% ，将实际 GDP 增长提高到 3% ，能源每日增产 300 万桶）为美国固定收益市场带来了缓解，自他获得提名以来，收益率曲线溢价一直稳定在当前水平。 尽管对他的核心观点仍存疑，但记者们在研究其早期演讲时发现，由于央行持续积累，他“长期看多”黄金，这是否会对 Bitcoin 产生溢出效应，尤其是在近期关于战略储备组合的讨论中？至少可以说，未来 4 年无疑会非常有趣。 交易员将重返忙碌的一周，迎接今年最后一次的非农就业数据发布。尽管对通胀回升的担忧刚刚浮现，市场仍预计降息的可能性有 65% 左右，但考虑到经济情况强劲， 2025-2027 年的远期降息预期已大幅降低。在就业数据方面，市场预计整体就业数据将反弹至 + 16 万左右，失业率则维持在 4.3% 左右的水平。鉴于近期 PMI 调查和高频就业数据的疲软，最终数据结果也有机会低于预期，但除非出现极其令人意外的结果，否则风险情绪可能仍会保持积极。 加密货币市场的乐观情绪依然普遍存在，不过本周的焦点是 Ripple，在预期政府将撤销其长期诉讼的背景下，XRP 飙

关键指标：(十一月 25 日 下午四点->十二月 2 日 下午四点 香港时间) BTC 对 USD 下跌 2.4% （98, 200->95, 900 美元），ETH 对 USD 上涨 6.7% （3, 410->3, 640 美元） BTC 对 USD 年底（十二月）ATM 波动率下跌 4.2 点（60.0->55.8），年底 25 d 偏度保持不变（4.9->4.9) 现货技术指标一览： 币价看起来已经到达了局部的顶点。尽管一些知名公司仍在强势购买，但上涨的趋势未能继续保持。这与我们的观点大致一致，即市场已经度过了主要的上涨阶段，在下一次波动前在此稳定。 我们的基本观点是，币价的任何修正都会相对平缓。考虑到下方的强劲支撑，接下来的几周我们可能会经历较低的实际波动率。但如果币价突破了 10 万或者 9 万美元，市场上将会出现更大的波动，所以在该范围外需小心行事。如果币价向上突破超过 10 万美元，会让我们有机会更早到达 11-11.5 万美元（早于我们预期的明年 1 月-2 月），相反如果币价下跌到 9 万美元以下， 8.5 万美元会是一个合理的支撑位，再往下币价可能会剧烈地波动到 7.6 万美元以下。 市场主题： 上周因为感恩节相对平静。标普 500 指数攀升到了 60