摩根大通的Shawn Quigg认为，Cathie Wood的旗舰ETF正在显示出很多泡沫性质，类似于2000年的增长股基金，投资者应考虑通过期权做空它。
这位衍生品策略师认为，美国国债收益率下半年的上升可能会触发ARK Innovation ETF（代码ARKK）下跌。该基金自5月中旬以来已上涨约19%。
“进入牛市陷阱逆转，”Quigg在周四的客户报告中写道。“潜在的收益率上升可能是加速ARKK下跌的催化剂，加上大型常规性科技股继续跑赢破坏性科技股，促使ARKK进入抛售阶段。”
美国10年期国债收益率已经从3月底的近期高点下跌逾40个基点，至1.32%左右，帮助推动了ARKK的反弹。Quigg认为这是一个技术性行情，随着经济重开交易在今年余下时间里重新立足，上述行情将逆转。
Wood的Ark Investment Management在2021年取得漂亮开局，得益于电动汽车、生物技术和加密货币等板块以及居家防疫板块的上涨。但其中许多主题现已没落，该公司的主要ETF从2月中旬到5月中旬下跌超过35%。
摩根大通预计，在持续的复苏和经济重开中，周期性和价值资产将跑赢大盘。价值股相对于增长股刚刚创下20年来最差月表现，但该公司的策略师认为这只是上涨行情的一个停顿，接下来还会恢复。
Quigg在报告中写道，鉴于“股票可能进入广泛的抛售阶段”，建议投资者买入ARKK 10月105美元认沽期权——行权价比该ETF周三收盘价低约11%——以利用依然很低的隐含波动率。