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$携程网(TCOM)$ 在旅游业蓬勃复苏的背景下，携程作为行业巨头，其营利表现无疑令人瞩目。2024年全年净营业收入高达533亿元，同比上升20%；净利润更是达到了172亿元 ，这一数字无疑彰显了携程在旅游市场的强劲盈利能力。第四季度净营业收入为127亿元，同比增长23%，净利润22亿元。然而，在这亮眼的财报背后，却隐藏着诸多不容忽视的问题与挑战。 图片 首先，携程的用户口碑正在急剧下滑。根据中国电子商会旗下消费服务保障平台的数据，2024年在线旅游相关投诉量高达83,019件，其中携程以19,362件的投诉量位居榜首。 图片 浏览黑猫投诉平台，携程相关的投诉量已达到惊人的85722条。这些投诉涉及捆绑营销、退款难、售后服务欠缺、乱收费、霸王条款、涉骗、虚假宣传、价格问题等多种问题，反映了携程在用户体验上的严重缺失。 图片 除了携程旅行，携程金融板块儿同样沦陷，在黑猫平台的投诉达到12243条。投诉多指向为暴力催收、欺诈式信贷套路和超高利率、违规向大学生放款、高额服务费等问题。 图片 图片 尤为令人关注的是，携程的大数据杀熟问题屡禁不止。从企业家、明星到普通用户，众多消费者纷纷控诉携程利用大数据分析技术对不同用户实施差异化定价策略。尽管携程方面对此进行了否认，但众多案例和投诉平台上的记录却难以让人信服。大数据杀熟不仅损害了消费者信任，更对携程的品牌形象造成了不可估量的损害。 例如，2024年7月，亿欧EqualOcean创始合伙人黄渊普在社交媒体上公开质疑携程集团董事局主席梁建章，称其在使用携程App预订机票时遭遇大数据杀熟问题。黄渊普指出买票时的价格为3868元，准备下单时显示没票，只能买4408元机票，买完后又变为3868元。实际购买的价格甚至高于其他OTA平台和航空公司官网。不只是他买的这

近日，两会的召开吸引国人注目，其中两会发言人在回答西班牙记者问题时，点名表扬了奇瑞西班牙的合作项目，称“这确实是一个中国和西班牙合作的典型范例”。 奇瑞从2001年就开始走自己的全球化之路，一路来，筚路蓝缕，从最初的“小树苗”，到如今成长为参天大树，如今的奇瑞已经成为中国汽车出口的新样本，2024年奇瑞全年销量创历史新高，实现年营收、年销量、年出口、年销售新能源汽车四大突破，其中，出口方面连续22年位居中国自主品牌乘用车公司出口量第一。 那么不免疑问，凭什么奇瑞能走出新步伐，成为中国车企出口的“领航船”？ 以“技术”为笔，绘理想蓝图 奇瑞出海战略的进阶之路 全球管理学家亨利·明茨伯格曾讲过“战略是关于未来的选择，而未来总是不确定的。因此，战略的核心是适应变化”。 奇瑞取得出优异的出口成绩，离不开对出海战略的把握，并根据外在需要、发展阶段的变化及时调整自己的出海战略方针。 近两年来，ChatGpt出现、中国的DeepSeek火爆全球，杭州六小龙让大众重新认识“何为智能”，市场上关于AI的概念炒的火热，未来已来，技术越来越成为企业全球化竞争的“基石”，奇瑞也早有前瞻眼光，前两年便提出“瑶光2025”战略，不断加码科学与技术。 奇瑞以“技术立企”，战略围绕着“电动化”与“智能化”两大核心领域展开，这为其带来了技术优势。 2024年，奇瑞在火星架构、鲲鹏动力、雄狮智舱、大卓智驾和银河生态等五大技术领域实现了全面升级。这些技术成果不仅为奇瑞的全球化战略提供了坚实支撑，也为其在全球市场的突破奠定了坚实基础。 在对外上，一方面奇瑞通过“瑶光实验室”等开放平台，整合全球知名高校及科研机构的资源，为自身创新提供源源不断的动力，也为自己在全球打造了一个可持续发展的技术生态。 另一方面，奇瑞利用技术输出当地，开始“反向合资”。比如奇瑞与西班牙EV MOTORS公司达成战略合作，奇瑞为其提供新能源

3月4日，十四届全国人大三次会议新闻发布会举行，发言人娄勤俭再次亮相全国人大首场发布会，回应社会关切。在现场，回答西班牙记者提问时，娄勤俭列举了奇瑞国际化的案例，称其是中国与西班牙合作典范。 近些年来，中国的大门越来越开放，从积极引进来到如今积极走出去。 中国汽车品牌也不负众望，开始迈出国门，广交天下好友。 奇瑞是中国最早“走出去”的汽车品牌之一，2001年就开始了自己的国际化之旅，如今与西班牙合作开展项目，既是对以往走出去成果的继承，也是一个新的开始。 奇瑞与西班牙的合作，“典”在何处？ 过去长期以来，中国汽车产业工业基础薄弱，与欧洲汽车品牌合资卖车的例子比比皆是，不过近年来，随着中国科技崛起，新能源的东风吹来，中国汽车开始逐渐走向产业链上游，也是时候在全球舞台上打响自家的品牌名声。 现在面临的问题是中国汽车品牌实力有了，名声并未完全普及，中国电动车出海大多通过性价比优势取得市场份额，占据汽车品牌效益的，仍是国际老牌汽车厂商们，如何在获取市场份额的前提下，使自己品牌声望提高，成为许多汽车厂商头疼的难题。 面对这道难题，奇瑞先交了“卷”，而且还是一份“高分答卷” 奇瑞于2024年首次年内出口突破百万辆，在中国全年汽车总出口量占比约19.5%，平均每27秒，就有一辆“奇瑞造”交付海外用户。多年来，一直稳居中国自主品牌乘用车公司出口量第一。 可以说，奇瑞已经实现从销量冠军到成为中国品牌海外影响力冠军。 奇瑞是如何做的呢？ 以往由于中国汽车品牌需要借助欧美汽车品牌的技术与品牌，来扶持自己的产品销售与品牌发展，如今被奇瑞“颠倒”了。 此次奇瑞与西班牙Ebro-EV Motors合资宣布签署合作，这也是首个在欧洲设立生产基地的中国车企，同时开启了中国汽车产业在欧洲市场的新篇章。 奇瑞敢如此做，自然技术实力够硬，其在动力技术、平台架构、智能化、产品成熟度等方面都有着强大技术实力，这也是

$东软集团(600718)$ 近日，全球最具影响力的汽车产业技术展会之一Automotive World 2025日本东京汽车技术展成功举办。展会期间，东软集团与ZENRIN CO., LTD签署合作谅解备忘录。双方宣布将发挥各自核心优势，开展深度合作，通过资源共享和技术互补，为中国车企打造更贴近日本汽车市场需求的导航产品和智能网联服务解决方案。 作为全球重要汽车市场，日本是东软全球产品研发与交付网络的关键枢纽，也是东软智能汽车互联业务深耕的重点领域。长期以来，东软不断完善价值结构体系，构建产业赋能平台。从技术研发到项目实施，从人才培养到生态建设，全面增强合作伙伴核心竞争力，为日本及全球用户带来多场景智能出行体验。 ZENRIN拥有70多年的历史，是日本知名地图公司，提供100%覆盖日本全土的地图数据。在高精度地图制作方面，ZENRIN拥有先进的技术，并对地图数据进行及时更新。2024年，东软升级推出OneCoreGo®全球车载智能出行解决方案5.0，为客户提供以导航产品为核心的标准产品 + 定制化开发的一站式解决方案。随着此次合作的建立和不断深化，东软将结合ZENRIN的突出技术优势，提高导航产品的精准定位和实时路况更新能力。 在产品合作基础上，双方还将基于日本汽车市场用户需求及痛点，不断提升产品力和场景化服务。配合导航内容生态、出行社交、商业模式等能力的创新升级，共同探讨并落地相关技术，全面提高用户安全、便捷、智趣出行的驾乘体验。 随着科技的不断进步和全球化进程的加速，中日两国在智能汽车互联领域的互动更加频繁和深入。本次技术展，东软还展出了多硬件平台智能座舱产品，多系列智能通讯产品，适用不同市场和用户需求的全球导航、AR HUD等软件产品，以及东软最近推出的NAGIC智能座舱软件平台。

$三七互娱(002555)$ 近年来，三七互娱——这家被誉为“买量大王”的游戏巨头，正陷入一场前所未有的困境。其过度依赖买量推广的策略不仅未能拉动营收增长，反而侵蚀了公司的盈利空间，使得三七互娱在游戏市场的竞争中渐行渐远。 三七互娱的买量策略曾是其快速崛起的关键。然而，随着市场竞争的加剧和营销成本的攀升，这一策略逐渐失灵。2024年三季报显示，尽管公司前三季度实现营收133.39亿元，同比增长10.76%，但归母净利润为18.97亿元，同比减少13.45%，陷入增收不增利的窘境。尤为引人注目的是，Q3更是出现了营利双降的情况，营收同比下降4.09%，归母净利润同比下降34.51%。 这一困局的根源在于买量策略的失效。三七互娱在游戏推广上投入了大量资金，但并未能转化为相应的营收增长。相反，高昂的营销成本进一步压缩了公司的利润空间，使得净利润承压。同时，买量策略也导致了公司现金流的下滑，经营活动产生的现金流量净额同比大幅下滑。 在“精品化、多元化、全球化”的发展战略下，三七互娱本应加大研发投入，提升游戏品质。然而，现实却截然相反。近年来，三七互娱的研发费用持续缩水，今年前三季度，公司研发费用为4.71亿元，同比下滑17.76%，其中Q3则同比下滑了34.76%，为1.21亿元。研发投入的不足直接影响了精品化战略的执行效果。 与腾讯、网易等竞争对手相比，三七互娱在游戏研发上存在明显的短板。其游戏产品虽有部分来自自研，但更多则是通过投资赋能、业务支持等方式与外部研发商深度绑定。这种合作方式虽然在一定程度上丰富了公司的产品线，但并未能从根本上提升公司的研发能力。因此，在激烈的市场竞争中，三七互娱的游戏产品往往缺乏足够的竞争力。 除了买量困局和研发短板外，三七互娱还面临着玩家信任危机。近年来，公司频频陷

星际之门（Stargate），引爆全球！ AI曼哈顿计划正式开启。 周二盘后，美国总统唐纳德·特朗普在白宫宣布，OpenAI、软银和甲骨文联合成立“星际之门（Stargate）”项目，在人工智能基础设施方面至少投资5000亿美元（折合人民币约3.6万亿元），创造10万个工作岗位。 这将是有史以来最大的基础设施投资之一，其规模已经可以与阿波罗计划和曼哈顿计划相媲美。 特朗普表示：“我们要做的，就是把它留在这个国家。中国是竞争对手，其他国家也是竞争对手。我将通过紧急声明提供很多帮助，因为我们遇到的情况很紧急，我们必须建造这些东西。” 消息一出，甲骨文收盘大涨超7%，盘后继续大涨超4%。美股核电板块平均涨幅25%，电力设备vst等暴涨。次日，日本股市软银股价大涨超7%，创去年9月以来最大涨幅。 软银首席执行官孙正义、OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼和甲骨文董事长拉里·埃里森出席了特朗普在白宫举行的发布会。埃里森表示，该项目第一个数据中心已经在得克萨斯州建设中。将建设20个数据中心，每个占地50万平方英尺。 科技巨头高管们对特朗普的这一决定表示赞赏。孙正义告诉特朗普：“除非你赢了，否则我们不会决定这么做。”奥尔特曼表示：“要在这里建立AGI，如果没有您，我们就无法做到这一点，总统先生。”AGI是一种更强大的技术，被称为通用人工智能。 据悉，软银和OpenAI是这项计划的主要合作伙伴，其中软银负责财务，OpenAI负责运营，孙正义将担任董事长。Arm、微软、英伟达、甲骨文和OpenAI是主要的初始技术合作伙伴。 这些公司已承诺立即投入1000亿美元，剩余投资预计将在未来四年内完成。 序幕拉开：中美AI决战“通感算” 中美决战，必在AI。AI决战，必在“通感算”。 市场人士分析，“星际之门（Stargate）”项目是特朗普就职以来在科技领域的一大“政绩”， 成为美国“国家项目”，体现

$遥望科技(002291)$ 在直播电商的浪潮中，遥望科技曾如一颗璀璨的明星，迅速崛起并占据了市场的头部位置。然而，随着时间的推移，这颗明星似乎逐渐失去了往日的光彩，陷入了盈利难题和监管风暴的双重困境。 遥望科技原名为星期六，是佛山一家以卖女鞋为主的公司。然而，随着电商的冲击，传统鞋服线下销售越发艰难，这家公司也进入了亏损的轨道。为了扭转颓势，公司决定拥抱互联网，并在2018年斥资17.71亿元，以“现金+增发股份”的形式收购了MCN公司遥望网络，并在次年3月完成资产重组后更名为遥望科技。 在直播电商领域，遥望科技凭借其丰富的明星资源和达人主播阵容，迅速吸引了大量关注。贾乃亮、赵雅芝、王祖蓝等明星的加入，更是让遥望科技的直播间成为了热门话题。然而，尽管旗下明星直播如此火爆，遥望科技却并未能从中获得可观的利润。相反，其陷入了“卖货越多、亏损越多”的尴尬境地。 财报数据显示，2021-2023年，遥望科技分别亏损了7亿元、2.63亿元和10.5亿元，三年合计亏超20亿元。2024年前三季度，遥望科技的“尴尬”还在延续，亏损虽然较2023年同期收窄至约4.1亿元，但公司如此经营表现还是饱受外界质疑。这背后的原因，除了销售费用、管理费用和财务费用的巨额增长外，还与公司在抖音等平台上的流量投放巨大有关。为了获取流量和曝光度，遥望科技不惜花费巨额资金进行投流，然而这种饮鸩止渴的方式并未能带来持续的盈利增长，反而加速了企业盈利水平的倒退。 除了财务困境外，遥望科技还频繁受到监管层的关注。从深交所的年报问询函到广东证监局的警示函，都反映了公司在财务核算、内控系统以及信息披露等方面存在的问题。这些问题不仅影响了公司的市场形象，也引发了投资者和市场的担忧。 2024年5月，在遥望科技2023年年报公布不久后，深

岁月如梭、寒来暑往，2024年已悄然离去，2025年满怀希望地向我们走来。在这个辞旧迎新的时刻，回首过往，身处深度变革时代浪潮之中的金融行业，正展现出无限可能。 刚刚过去的2024年对于金融业而言是充满挑战的一年，转型、调整、升级的重重考验纷至沓来。在这一复杂背景下，各大金融机构全力以赴，围绕金融五篇大文章精心布局，将相关战略深度融入每一项业务板块。与此同时，金融科技发展也迎来了关键节点，在金融机构发展中发挥着关键作用。 比如，马上消费重磅推出自研的零售金融大模型“天镜”2.0，实现全方位的跨越式提升；江苏银行发布 “智慧小苏” 大模型，大幅提高办公效率；中国建设银行启动 “方舟计划”，聚力打造金融大模型基座与完备的能力体系…… 这些创新实践，无疑为行业发展注入强大动力。 2024年中央经济工作会议明确了2025年的九项重点任务，其中着重强调 “以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”。中央财经大学副教授刘春生深入解读道，此次会议突出科技创新在经济转型进程中的核心引领地位，旨在推动我国经济发展模式的深度转变，积极投身全球科技竞争赛道，开拓全新产业领域，全面提升发展的质量与效益。 由此，以科技创新为核心驱动力，不断推动金融行业的转型升级，一张以科技为锚，以实体产业为基石的现代金融体系画卷，徐徐展开。 当下，科技能力愈发彰显出金融机构核心竞争力的关键地位。那些手握强大科技实力的金融机构，能够精准洞察客户多元需求，运用前沿技术优化风险防控体系，凭借创新思维迭代金融产品与服务，进而在激烈的行业竞争中崭露头角，在全球金融市场的澎湃浪潮里稳健远航，引领整个金融行业朝着更为广阔、更具活力的全新蓝海奋勇前行。 科技布局 科技实力成为金融机构的核心竞争力 2024年，诸多金融机构纷纷发力，通过积极的科技布局与创新实践，不断强化自身的科技实力，将科技深度融入金融服务的各个环节，以科技

$遥望科技(002291)$ 在直播带货的狂潮中，遥望科技曾被视为“直播电商第一股”的有力竞争者。然而，随着时间的推移，这家公司的业绩却让人大跌眼镜，3年多亏损超24亿元，公司股价持续走低，机构离场，投资者信心崩溃。 根据公告，遥望科技在2024年前三季度的收入为39.99亿元，但净利润却出现了4.08亿元的亏损。而过往的业绩显示，遥望科技连续三年亏损，累计近20亿元。从2021年到2023年，遥望科技分别亏损7亿、2.56亿、10.5亿元。 12月27日收盘，遥望科技当日下跌2.65%，成交额6.77亿元，换手率10.94%。从区间来看，该股近5个交易日累计下跌19.79%。更悲催的是，在12月19日、20日和23日，遥望科技股价连续三个交易日跌停。 遥望科技在直播电商领域的投入可谓不遗余力。他们签约了包括王祖蓝、张柏芝、娄艺潇、贾乃亮在内的50多位艺人和上百位主播达人，直播间的GMV也节节攀升。“618”大促之后被视作抖音新晋“带货一哥”的贾乃亮，从10月8日开始便开启了双十一系列直播，采取与品牌专场合作的形式，共13场直播，累计销售额预估超过10亿元。然而，这些看似亮眼的销售数据，却并未能转化为公司的盈利。 遥望科技的亏损，首先源于其传统业务——鞋履业务的拖累。为了清理库存，公司不得不以低价销售，导致毛利偏低。同时，计提存货跌价和坏账等资产减值损失，更是对利润造成了巨大的负面影响。此外，公司人员剧增带来的成本承压、新消费项目的持续摊销以及股权激励计划的成本摊销，都是导致亏损的重要原因。 然而，遥望科技并未停止扩张的脚步。他们相继布局了影视综艺、短剧、演出以及即时零售等新业务，试图通过多元化来摆脱困境。然而，这些新业务并未能如期带来盈利，反而进一步加大了公司的成本压力。以X27 PARK

$蔚来(NIO.SI)$ $蔚来-SW(09866)$ 在新能源汽车市场的激烈竞争中，蔚来汽车无疑是一个引人注目的焦点。然而，这个焦点并非因为其卓越的业绩或领先的技术，而是因为其创业十年、亏损千亿的尴尬现实。 近年来，哪吒汽车的困境、极越汽车的崩盘，都预示着新能源汽车市场的淘汰赛已经悄然拉开序幕。在这场残酷的竞赛中，蔚来汽车受到的质疑和关注无疑是最多的。从2014年造车至今，蔚来已经走过了十年的历程，但在这十年间，它累计亏损的金额已经达到了惊人的千亿元人民币。这一数字不仅远超其他新造车企业，而且至今仍未看到减缓的迹象。 根据蔚来财报，2024年前三季度蔚来亏损155.3亿元，按此估算今年全年累计亏损大概为200亿元，没比去年减少。刚过去的第三季度，蔚来经调整净亏损为44.13亿元，同比去年还扩大了11.6%。 尽管蔚来汽车的销量在今年有所增长，连续多月维持在2万辆的水平，但这一增长并未能带来盈利的改善。相反，随着市场竞争的加剧和技术的不断进步，蔚来汽车面临的压力越来越大。增程式和插混式技术因为能够更有效地缓解续航和补能焦虑，成为了市场的宠儿。比亚迪、理想、鸿蒙智行等品牌因此销量大幅提升，而蔚来汽车则在这一领域显得力不从心。 蔚来汽车的独特模式——换电，也未能如预期般成为其翻身的利器。尽管蔚来汽车希望通过便捷的换电服务提升销量、摊平成本，但现实却是残酷的。蔚来汽车的换电服务并未能显著拉动销量增长，而换电站本身也处于亏损状态。这一模式的核心逻辑——通过销量增长摊平成本、实现盈利——至今仍未得到验证。 在车型布局上，蔚来汽车似乎也在走一条不归路。从高端市场的ET9到中低端市场的乐道L60和萤火虫，蔚来汽车的产品线看似