社区

4月23日消息，美股上市公司百家云集团今日正式对外回应近期公司股票交易量大幅上涨，国外社交平台被积极讨论的情况。百家云CEO马义在《致投资者的一封信》里面回应了合作的初衷、规划与未来行动。此外，百家云表示，继和新天蓝达成合作后，公司计划在五年内投入数千万美元，构筑自闭症康复新生态。 据介绍，这笔资金主要用于三大方向：一是持续加大技术研发投入，进一步完善智能诊断辅助平台，推动AI大模型、VR等新技术在自闭症康复领域的落地应用。二是计划把这笔资金用于标准化课程体系开发、专业师训体系构建、临床干预方法论输出及服务流程数字化适配。此外，百家云还计划通过 “技术 + 服务” 融合模式，赋能康复机构，树立标准化样板，面向全国及海外市场进行推广。 马义提到，在过去十余年里，百家云持续深耕教育领域，具备了良好的技术护城河与生态协同性，凭借在技术研发、平台搭建、市场运营等方面的经验与优势，百家云有信心在这一领域取得显著的成绩，为公司创造新的业绩增长点，在特殊教育领域为更多“星星的孩子”带来新的可能，实现企业价值与社会价值的双赢。 根据2023年发布的中国残疾人普查报告数据显示，中国孤独症患者已超1300万人，已成为导致中国儿童精神残疾的首要疾病。目前全国0—14岁孤独症儿童约200万，且每年新增约16万。有数据显示，全球自闭症谱系障碍市场规模在 2024 年约为 69.4 亿美元，预计到 2033 年将达到 131.4 亿美元，2024 年至 2033 年的复合年增长率（CAGR）为 8.5%。  以下为公开信全文： 致投资者的一封信：关于自闭症康复领域合作的说明与展望 尊敬的各位关注百家云的投资者、伙伴们： 大家好！ 首先，衷心感谢大家一直以来对我们公司的关注与支持。上周，公司发布了与心蓝天在自闭症康复领域展开深入合作的消息后，我们收到了来自投资者、合作伙伴及社会各界的热情鼓励与

近日，国家层面首次将具身智能纳入未来产业培育名单，明确提出建立长效投入机制。作为继生成式AI后的新一代技术制高点，具身智能通过赋予AI物理实体实现人机深度交互，正引发全球产业变革。国际机器人联合会预测，2025年全球智能机器人市场规模将突破500亿美元，市场潜力巨大。 当前具身智能赛道企业可分为两类：垂直领域细分技术龙头与生态型投资平台。 技术细分领域龙头（部分） 绿的谐波：全球谐波减速器市占率超30%，与三花智控达成战略合作，共同开发高精度传动解决方案。 埃斯顿：国内首家实现机器人全产业链自主化企业，核心零部件自主化率达90%，伺服系统性能对标国际一线品牌。 云天励飞：视觉AI领域领军者，自研算法实现毫秒级图像处理，首颗AI芯片"深目"已规模化量产。 中科信息：高速机器视觉技术优势显著，自主研发的工业质检系统落地多个智能制造场景。 生态型投资平台 联想控股： 在具身智能领域，旗下联想集团已自主研发晨星足式机器人，目前已进入电力巡检应用场景，同时跟随国家科考队赴南极进行极地科研工作；旗下富瀚微已针对机器人赛道积极研发AI芯片。此外，通过股权投资形式，系统性布局近40家机器人企业，包括星动纪元、它石智能、逐际动力、本末科技、浙江人形机器人中心、戴盟机器人、自变量机器人、伽智科技等，涵盖人形机器人、工业机械臂、核心零部件等细分领域。同时，还以产业链赋能助力具身智能初创企业突破量产瓶颈，加快技术从实验室到市场的产业化进程。 除具身智能赛道外，联想控股还通过财务投资构建AI全产业链生态，覆盖基础层（算力芯片）、技术层（算法框架）、应用层（行业解决方案），累计投资AI企业超270家。在人工智能+时代，有望收获AI与具身智能进入爆发期的双重回报。 首程控股：通过北京机器人基金（规模100亿元），首程已投资宇树科技（人形机器人）、万勋科技（柔性机械臂）等20余家企业，覆盖人形机器人、工业

近日，云顶新耀捷报频传。继3月24日宣布其EVM14注射液获FDA IND批准成为其首款自研进入全球临床的mRNA肿瘤疫苗后，3月26日，云顶新耀公布了其2024年度业绩报告，交出了一份堪称行业标杆的年度成绩单。 2024年，云顶新耀全年总收入大幅增长461%，达到7.067亿元人民币，超额完成7亿元的既定目标，实现了高毛利率83%，运营费用占收入比重显著减少562%，非国际财务准则亏损总额显著收窄25%，现金储备达到16亿元人民币，首次实现了年度商业化层面的盈利。 这些亮眼的数据背后，是云顶新耀在产品管线、研发创新、商业化布局以及战略拓展等多方面的全面发力与精准布局。 图1. 云顶新耀总收入大幅增长，来源：其官方公告 核心产品矩阵 01肾病领域王牌：耐赋康 耐赋康®（Nefecon）作为全球首个对因治疗IgA肾病的药物，于2024年在中国大陆成功上市，并迅速实现了市场突破，年内实现收入3.534亿元人民币，同比增长1581%。 图2. 耐赋康®收入大幅增长，来源：其官方公告 这一成就得益于公司在产品开发和市场推广上的双重努力。耐赋康®的成功不仅为IgA肾病患者提供了全新的治疗选择，也进一步巩固了云顶新耀在肾病治疗领域的领先地位。 此外，耐赋康®还获得了美国FDA的孤儿药资格认定，并在多个国家和地区获得了上市批准，其全球市场潜力巨大。 02抗感染领域支柱：依嘉 依嘉®（依拉环素）作为全球首个氟环素类抗菌药物，2024年实现收入3.528亿元人民币，同比增长256%，展现出强劲的市场竞争力。 图3. 依嘉®收入增长情况，来源：其官方公告 依嘉®在治疗复杂性腹腔感染和尿路感染等方面具有显著优势，特别是在应对多重耐药菌感染方面表现出色。云顶新耀通过精准的市场定位和高效的销售团队，成功将依嘉®推向市场，并在多个地区实现了销售增长。 此外，依嘉®还在不断拓展其适应症范围，有望在未来为

3月25日，比特币矿企BitFuFu（纳斯达克股票代码：FUFU）公布了截至2024年12月31日的全年业绩。财报显示，公司2024年全年总营收达4.63亿美元，同比增长63.1%。净利润实现近5,400万美元，同比激增414.3%。经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）达到1.18亿美元，同比增长181.8%。三项核心财务指标均创下公司历史新高，超出华尔街市场预期。 BitFuFu董事长兼首席执行官Leo Lu表示：“得益于云算力业务与自营挖矿业务的收入持续攀升，我们在2024年再度交出亮眼的财务成绩。过去一年对BitFuFu而言是具有里程碑意义的一年，我们于3月成功在纳斯达克上市，并在下半年实现了战略转型，从纯轻资产模式发展为同时拥有数据中心资产、轻资产与重资产相结合的运营模式。” Leo Lu还披露，到2025年底，BitFuFu整体挖矿算力（哈希率）预计将达到约33EH/s，托管容量将提升至650–800兆瓦（MW）。 从业务板块看，BitFuFu的云算力业务表现亮眼。财报显示，该业务在2024年实现收入2.71亿美元，同比增长52.2%。截至2024年12月31日，全球注册云算力用户总数近59.2万人，同比增长94.5%，体现了其云算力服务的吸引力和持续扩大的市场份额。其中，来自现有用户的收入贡献达2.08亿美元，占云算力业务总收入的76.9%，这反映了公司较强的用户粘性与高客户满意度，也为未来业务的可持续发展奠定基础。 BitFuFu的自营挖矿业务也取得显著增长。2024年受益于整体挖矿算力的扩大，以及比特币均价上涨，自营挖矿业务收入达1.58亿美元，同比增长57.2%。面对2024年4月比特币减半所带来的挑战，BitFuFu将自营挖矿业务战略性迁移至全球电力成本更低的地区，进一步提升了运营效率和盈利能力。 2024年，BitFuFu实现全年比特币产量7,4

蔚来最新发布的2024年财报，呈现不少亮点。其中，蔚来公司2024年四季度交付72,689台，创历史新高。2024年全年，蔚来公司共交付新车221,970台，同比增长38.7%。四季度营收197亿元，环比增长6%。四季度整车毛利率持续提升至13%，综合毛利率持续提升至12%，远超市场预期。同时，由于售后服务规模和盈利能力持续提升，其他销售实现季度毛利转正。全年营收657.3亿元，同比增长18.2%，再创新高。全年整车毛利率持续提升至12%，综合毛利率持续提升至近10%，保持行业领先。现金储备稳定维持420亿元。 财报电话会议上，蔚来创始人李斌透露了2024年的产品规划和销量目标。李斌表示，蔚来将在下半年推出一款高定位的重磅新车，进一步丰富产品矩阵。同时，乐道品牌的第二款车型L90计划于4月正式亮相，并于三季度开启交付。李斌强调，新车将成为销量增长的核心动力，2024年蔚来旗下三个品牌将共计交付9款车型，其中包括即将于下周开始交付的智能电动行政旗舰ET9。 销量目标方面，李斌透露，蔚来一季度销量预计同比增长40%左右，全年目标依然是实现销量翻番。这一目标的实现将主要依赖于新车的强劲表现。随着多款新车的陆续上市和交付，蔚来有望在2024年迎来销量和品牌影响力的双重提升。 回看2024年，蔚来通过技术创新和产品品质的提升，成功应对激烈的市场竞争。尤其是在30万以上的高端纯电市场，蔚来品牌的市场占有率高达40%，稳居行业第一。乐道品牌的首款车型L60也在20-30万纯电SUV市场中杀入前三，进一步巩固了蔚来在中高端市场的地位。这些成绩的取得，离不开蔚来在研发上的持续投入。2024年第四季度，蔚来研发投入为36.4亿元，全年研发总投入为130.37亿元。接下来，随着蔚来自研芯片、智能驾驶系统等技术的应用，不仅提升了自身产品竞争力，还将优化成本结构，继续推动毛利率的提升。

3月21日，蔚来发布了2024年第四季度及全年财报。综合数据来看，蔚来公司2024年四季度交付72,689台，创历史新高。2024年全年，蔚来公司共交付新车221,970台，同比增长38.7%。四季度营收197亿元，环比增长6%。四季度整车毛利率持续提升至13%，综合毛利率持续提升至12%，远超市场预期。同时，由于售后服务规模和盈利能力持续提升，其他销售实现季度毛利转正。全年营收657.3亿元，同比增长18.2%，再创新高。全年整车毛利率持续提升至12%，综合毛利率持续提升至近10%，保持行业领先。现金储备稳定维持420亿元。 2025年，蔚来将全面推进“四个大年”计划，涵盖“产品大年”、“技术大年”、“换电站建设大年”和“国际化大年”。在产品层面，蔚来旗下三个品牌将在2025年密集推出新车型，包括蔚来品牌的ET9、2025款ES6、EC6等，乐道品牌的L90，以及萤火虫品牌的新车。技术层面，蔚来将加速应用满血版整车全域操作系统SkyOS·天枢、自研智驾芯片等黑科技，进一步提升产品竞争力。 换电站建设方面，蔚来计划在2025年6月30日前完成14个省级行政区的“县县通”换电站布局，并在2025年底前累计完成27个省级行政区的全覆盖。更值得一提的是，蔚来与宁德时代在3月17日签署了战略合作协议，双方将通过构建覆盖全系乘用车的换电网络、统一行业技术标准，进一步推动换电模式的普及。另据了解，宁德时代还计划对蔚来能源进行不超过25亿元的战略投资，进一步巩固双方的合作关系。 $蔚来-SW(09866)$

mRNA资产正迎来重估期。近期，国内外多家布局mRNA肿瘤产品的企业纷纷公布产品研发及商业化进展，并迅速在资本市场受益。 Moderna mRNA肿瘤疫苗的商业化进程按下倒计时，预计首个mRNA肿瘤疫苗V940在2027年上市，股价应声大涨15.94%。国内方面，云顶新耀宣布了多个产品研发进展里程碑，其自主研发的新型mRNA个性化肿瘤治疗性疫苗EVM16已完成首例患者给药，同时云顶新耀现货型肿瘤疫苗EVM14也已经正式递交美国FDA IND申请。一系列进展超出市场预期，该公司股价顺势涨至超过60港元，创下近三年半新高，并成功突破2020年IPO发行价，被业内称为“AI+创新药”第一股，成为mRNA领域的一匹黑马。 云顶新耀向外界展示了其在“AI+mRNA”技术创新、肿瘤治疗性疫苗等mRNA肿瘤治疗性产品等研发等维度的规划和进展，值得一提的是，其中现货型肿瘤疫苗靶向多种肿瘤相关抗原，适用范围更广，全球现货型mRNA肿瘤疫苗研发仍处于早期阶段，进展缓慢。如果顺利获批，EVM14或成为首款获FDA批准的国产现货型mRNA肿瘤疫苗。 EVM14临床前试验显示，大部分MC38-TAA5荷瘤小鼠经EVM14疫苗治疗后肿瘤完全消退，再次接种MC38-TAA5肿瘤细胞或者野生型MC38肿瘤细胞，也不再出现肿瘤生长。这意味着经过EVM14治疗后，患者体内T细胞能够形成免疫记忆，再次遭遇肿瘤细胞时，能快速和强烈的免疫应答，减少复发和转移的概率，有望让患者实现“长期无癌生存”的获益。 在业内看来，云顶新耀之所以引领港股的强势反弹，其作为国内首个将由AI驱动的mRNA肿瘤治疗性疫苗进入临床阶段的生物制药公司，拥有自主研发的“妙算”mRNA序列算法系统，并领先布局千亿mRNA肿瘤疫苗赛道，实现了从“18A创新药”公司到“AI科技”公司的跨越，带动公司价值重估。   专有的“妙算”mRNA序

3月11日，禾赛（纳斯达克：HSAI）公布2024年第四季度以及全年未经审计的财务数据。2024年全年营收20.8亿元，首次实现全年盈利，并宣布2025年交付量预计翻2-3倍，同时再获欧洲顶级主机厂多年独家定点。这份财报不仅标志着禾赛科技的盈利拐点，更预示着其在全球激光雷达市场的战略突破。 接下来，我将从财务现状分析、产品分析、估值分析维度，深入拆解禾赛科技的未来潜力。 一、财务现状分析：从烧钱到盈利，激光雷达的“成人礼” 禾赛科技2024年交出了一份令人振奋的成绩单：全年营收20.8亿元，同比增长 10.7%，位列行业第一。 第四季度激光雷达总交付量为222,054台，同比增长153.1%，超过2023年全年。2024全年激光雷达总交付量为501,889台，同比增长126.0%，连续4年实现交付量翻倍。这份财报让我想起特斯拉2019年Q3首次盈利时的盛况——市场终于等来了激光雷达行业的“成人礼”。 三大财务亮点： 1.盈利拐点确认：Q4增速冲上28%，全年首破20亿登顶行业。这背后是规模效应显现和成本控制的双重驱动。芒格曾说：“所有暴利行业最终都会回归社会平均利润。”禾赛的盈利能力提升，标志着行业从“烧钱换市场”进入“盈利驱动增长”的新阶段。 2.现金流大幅改善：经营性现金流由负转正，禾赛全年经营现金流6300万+净现金流13亿，32亿元的现金储备，这让我想起巴菲特对现金流的重视：“现金流是企业的生命线。”禾赛的现金流改善，为其后续研发和扩产提供了充足弹药。 3.研发投入持续高企：第四季度，禾赛斩获至今为止海外前装量产激光雷达领域规模最大的订单，与一家欧洲顶级主机厂达成了多年独家定点合作，覆盖其燃油车和新能源汽车的多款车型。 二、产品分析：从中国到欧洲，激光雷达的“全球化突围” 禾赛科技的产品战略让我想起芒格的“冲浪模型”——找准技术浪潮的甜蜜点。2024年，禾赛不仅在国

一、核心财务数据：营收增速与利润剪刀差的秘密 2024年Q4，中芯国际实现营收 159.17亿元（同比+31%），创单季历史新高，但归母净利润 9.92亿元（同比-13.5%） ，形成显著“剪刀差”。拆解数据可见三重信号： 关键洞察： 1. 逆周期扩产红利：当全球半导体资本开支收缩21%时，中芯产能利用率逆势升至85.6%，28nm制程贡献超60%营收； 2. 技术爬坡代价：14nm工艺良率提升至72%（Q3为65%），但研发支出吞噬短期利润； 3. 地缘溢价兑现：美系设备替代方案拉高折旧成本，但华为/长江存储转单填补产能缺口。 二、估值锚点：从“周期股”到“战略资产”的重估逻辑 当前中芯港股PE 22.3倍（台积电23.5倍/联电15.2倍），看似估值溢价，实则暗含三重预期差： 1. 国产替代深度溢价 · 14nm工艺通过华为升腾910B验证，良率达标后单月产能可扩至5万片； · 设备国产化率突破42%（2023年28%），北方华创刻蚀机占比提升至35%； · 2025年框架协议锁定大唐/紫光等国资订单，对冲消费电子波动风险。 2. 现金流安全边际 · 经营性现金流净额达214亿元（净利润的21.6倍），在手现金782亿元； · 折旧年限从5年延长至7年，每年减少摊销成本约18亿元。 3. 产能布局先手棋 · 北京亦庄12英寸厂2025年Q2量产，锁定车规级IGBT芯片需求； · 深圳8英寸厂转产CIS传感器，吃下豪威科技70%转单。 三、股价催化剂：戴维斯双击的三条明线 1. 技术突围里程碑 · 14nm FinFET工艺良率突破80%阈值（预计2025Q3）； · N+1工艺（等效7nm）完成客户验证，锁定AIoT芯片订单。 2. 政策红利释放 · 大基金三期注资预期（传单笔额度或超50亿元）； · 半导体设备增值税减免细则落地（测算增厚

今天盯盘发现个票——首程控股 $首程控股(00697)$ ，这票现在PE才8倍出头，市净率0.6倍躺在地板上，看看日线图，这走势明显是主力压盘吃货啊！咱们散户这时候不跟着主力喝口汤，更待何时？ 先说硬逻辑： 机器人赛道王炸在手，首程控股可不是简单的停车管理公司，人家早就布局了科捷机器人（国内AGV市占率前三）、智云健康（医疗机器人独角兽）这些硬核标的。特别是科捷刚拿下京东物流亿元大单，这业绩弹性自然不用多说，这下又跑出个宇树科技，占了4%的股权。 政策东风呼呼吹，最近工信部刚出台《人形机器人创新发展指导意见》，到2025年要培育2-3家全球领军企业。首程参投的极智嘉已经冲进全球仓储机器人前三甲，这政策红包吃到饱的节奏啊！ 估值修复空间大，对比机器人板块平均30倍PE，首程旗下这些机器人资产单拎出来估值都不止现在这个价！更别说还有20多个智慧停车场每年稳定贡献5个小目标的现金流，妥妥的安全垫！ 再看技术面，周线MACD底背离金叉，月线回踩10年趋势线，这技术形态跟2016年启动前一毛一样！最近港股通资金连续12天净买入，聪明钱的动作说明一切！ 反过头再一看首程投的多个概念股都在一字板，嘎嘎飞，但东家没有人去了解一下，股价低，成长性高，他投的概念股都起飞了，首程控股自然不会差。 $机器人(BK0061)$