Ivan_甘灿荣
芝商所特约讲师。曾任证券期货、大型国企民企期货部门投资经理。十多年来从事金融投资管理工作
IP属地：广东
- 黄金太高了，将会遭遇一场踩踏式的杀跌？
黄金太高了，将会遭遇一场踩踏式的杀跌？
上周初特朗普“扬言”要解雇鲍威尔，随后又表示不打算解雇现任美联储主席，并且暗示降低中国关税，使得黄金价格出现久违的冲高回落的走势。这些言论表示特朗普对关税及美联储政策的强硬态度有所缓和，一定程度上降低了市场的避险情绪。而金价自特朗普上任以来的涨幅大部分均来自于避险情绪推动，因此一旦特朗普态度转向，恐怕金价将迎来多头踩踏式的下跌，俗称“多杀多”式的调整。 一、何为“多杀多”式下跌？当市场处于牛市时，由于几乎没有利空消息，大部分市场参与者争先恐后地买入对应标的物，从而推动价格快速上涨。但由于多头过于拥挤（少量的多单就能令市价上涨），导致高位买入的参与者，在心态上容易出现“不坚定”的状态，因此当市场出现轻微利空时，就会害怕出现大回撤或损失，从而快速将手中多头持仓抛售，而由于此价位属于高价区间，本来就买入者不足，使得抄底者寥寥，从而进一步令市场跟风下跌，价格出现更快速抛售。而由于主要的抛售动能是来自于原来的多头持仓者，故称为“多杀多“式下跌（看谁跑得快）。这类市场情况在股市商品的牛市中均有出现，且短期杀伤力巨大（杠杆交易者更甚），通常会跌得让多头投资者“怀疑人生“，从而放弃手中的长期头寸，故在交易实务中需要十分留意。二、金价调整的幅度预期？通常这类“多杀多“式下跌并不改变该标的物的长期趋势，因此使用长期均线来衡量多空情况更为合适。当前金价适合使用20月均线作为长期趋势的衡量标准，点位大概在2600-2700之间，若按这个幅度算，以金价高点3500点，大概要下跌25%左右，这个幅度与历史情况接近，而且时间上不会太长，急速调整一般会在1个月左右完成跌幅，因此大家可以根据上述参数考量自身账户的持仓情况，做好准备。对于低位持仓的长期投资者来说，当作一次短期调整不予理会是问题不大的，但投资者若持仓成本较高同时带有杠杆的话，还是建议降低杠杆为好。而投机者不妨使用看跌期权来 - 美股短期只关注一个技术指标就好，美元指数的下跌才是关键
美股短期只关注一个技术指标就好，美元指数的下跌才是关键
随着鲍威尔始终强调经济以及通胀的不确定性，不肯加速降息的“鹰派”言论。特朗普终于还是“忍不住”开始讨论他是否有权利“解雇”美联储主席。尽管实际操作上有一定难度，且鲍威尔任期也到明年结束，是否真的有必要“解雇”也是疑问，但总统政策与美联储货币政策上的“不配合”反应了关税政策背景下，市场的突发消息急速增加。以懂王的做事风格，哪天口头发个消息“解雇”美联储主席也不是不可能，从而使市场波动更为无序。 一、美元指数的贬值周期美元作为全球货币，除了美国自身的硬实力外，美联储的独立性也是重要的组成部分。而今特朗普上任后，美联储的独立性是否存在受到市场怀疑，美元指数的大幅下跌也一定程度反应这个问题。在没有降息预期的情况下，美元指数持续弱势显得十分奇怪，最少说明资本并不看好美元且有逃离美元市场的倾向，这种情况恐怕会持续一段时间，需要特朗普与美联储之间的关系稳定下来，美元才能更好地重拾升势，而这个过程恐怕要到美联储主席更换，也即明年5月份。 二、美股指仍处于熊市分水岭特朗普宣布暂缓关税90天后，让一度已经进入技术性熊市的美股指拉回到生死线边缘。随着多国的谈判深入，关税情况仍有较大变数。消息不确定，市场情绪就会放大，从而增加短期暴涨暴跌的可能。目前美股指走势仍在20月均线边缘，及20日均线之下，尚不能确定其是否企稳。不过使用20日均线跟踪可以省却判断消息面的麻烦，突破20日均线时咱们再考虑多头是否重新介入，现阶段可以买入短期的期权来试探行情的方向，因为当前行情波动大，期权金虽然略贵，但一旦行情出现极端波动，期权比期货和股票更容易风控，尤其是当下行情在熊市分水岭边缘，既买入看涨期权也买入看跌期权，只要行情快速走向某一边就能获利，若无事发生也仅损失期权金，最少这样风险是可控的。下周看看懂王有没有新增消息，市场情绪仍在，单周大涨大跌都不奇怪，短线交易注意严格 - 现在判断市场反转还太早？我们要注意哪些因素？
现在判断市场反转还太早？我们要注意哪些因素？
最近的市场受特朗普关税政策的摇摆，变得十分无序，暴跌一句话，暴涨也是一句话。在这类市场情绪当中，消息面只能决定短期走势，尽管波动十分大，但这类大波动并不代表市场中长期趋向，所以光凭特朗普一句暂缓90天执行的关税政策，并不能确定美股指市场就此进入反转，万一过阵子他又反口呢？ 一、美股指的技术观察消息面和基本面都得不出明确结论，说明市场受情绪化影响很大，故使用技术分析的手段跟踪市场会更为有效一些。上周尽管美股指创下了历史上少见的大幅反弹，但这仅仅是在关税暴跌之后作出的情绪修正，到目前为止，美股指仍未突破20日均线，长期跟踪我文章及视频的朋友都知道，20日均线是几乎一个最小参数来分辨美股指多空情况的技术指标，股指最少要突破该均线才能谈企稳或反转，不然，消息稍微利空一些，股指立马再创新低，所以大家不要对短期反弹过多期待，最少等标普突破20日均线后，再重新布局，或者当下趁反弹就买入看跌期权来保护自身的股票资产，当作一份低成本的保险。 二、黄金新高是继续新高之路还是最后出逃机会？黄金，作为避险资产，在市场发生危机的初期往往仍具有较强的避险作为（其它其产下跌但金价上涨）。但是，历史上真正抵御危机的方式方法，永远都是现金，当市场危机风险蔓延，大部分资产下跌时，黄金则被视为可变现的流动性资产被大幅抛售。所以当危机中后期，再强势金价都会较大幅度的调整。而当下的关税危机，究竟会否进一步发展，甚至升级，全凭特朗普的一句话，所以当市场再大幅下跌，且波及金融机构的保证金时，恐怕金价也会跟随大幅下跌。这种情况在08年的金融危机，以及2020年的新冠疫情危机时的状态接近，金价的高点滞后于美股指的高点，而金价的高点往往出现在美股指下跌途中的中段。因此当下金价再怎么新高，做好思想上的准备，以免受到突如其来的冲击，蒙受损失。而从长期来看，金价仍是长牛的走势，调整过后， - 川普加税中国硬刚，市场计价经济衰退
川普加税中国硬刚，市场计价经济衰退
川普的加税大棒如期而至，如果单纯是美国加关税，市场还不至于那么恐慌，毕竟此前也有先例，最让海外市场猝不及防的是中国是第一个出来硬刚美国关税的国家。可见自2018年贸易战后，中国做足了对关税的应对措施，但欧美资本市场似乎并没有做好准备，消息一出大宗商品普遍大跌，市场已经进入全球经济衰退的计价模式，美股指的下跌过程与2020年新冠疫情的下跌模式极其相似，可见市场对全球经济的发展十分悲观。 一、美股指进入衰退模式，参考2020年新冠疫情走势今年以来虽然一直不看好美股指，但对其下跌走势预期是相对温和的阶梯式通道走势。结果关税消息使市场波动超出预期，美股指单日暴跌6%，这种市场情绪与当年新冠疫情时的情况很接近，因为大家都不清楚疫情最终会严重到什么程度，因此大幅抛售股票。同理当前川普的关税政策若持续实施，是否还会有其它国家和中国一样硬刚？若范围扩大则对全球供应链会出现再一次的沉重打击，那么美股指的反弹就只能期望川普反口或者美联储主动降息才行。目前看没有任何征兆，因此大家要随时跟踪市场消息。技术上，4月暴跌那么5月见底或反弹概率就提高了，而且5月份有美联储会议，不排除美股指跌惨了后，美联储主动提前降息救市，只是现在市场情绪十分悲观，具体点位已经很难用技术分析来预期，建议大家还是多等待基本面消息。 二、似曾相识的大宗商品同步崩盘关税消息接连带动大宗商品全面下跌，由于市场计价经济衰退来临，大宗商品同步调整将难以避免，由于是共振行情，出美债外，几乎没哪个商品能幸免，包括黄金。08年金融危机来临时，黄金一度认为是避险资产，但由于股指跌幅太大，导致大量金融机构出现Margin Call，机构迫不得已需要大量现金故大量抛售黄金资产以换取流动性，最终金价跌幅也达到30%+，因此共振行情下，几乎没有哪个品种能够安稳的。而且盘整多时的油价在OPEC+
