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1、中国科技股的这轮反弹遇到了减速带 HSTECH指数或将出现自DeepSeek时刻以来的最大周跌幅？ 图片 2、炒股没必要跟市场硬扛，市场是大爷，必须无条件服从大爷。大爷指哪，我们打哪。大爷揍你，你要立马立正认怂敬礼，尊敬大爷才是最大美德，向大爷投降一点都不丢人。不听大爷言，吃亏在眼前。 3、加密行业的下一个大事件是美国对稳定币支付立法形成放开，以及允许传统金融机构启动加密业务。这原本是整个行业长期以来的普遍预期，但特朗普政府近期在国际国内很多政策上表现出来的反复无常，很多人现在对于这件事情是否真的会发生也产生了怀疑。我仍然认为这件事情是铁板钉钉，不会有变。 4、美股的回调和震荡可能还会持续一阵子，硬抗还是顺势而为？似乎没有标准答案。 图片 5、今天黄金触及 3,000 美元。看看过去 1,000 美元和 2,000 美元的“整数”里程碑，都会出现巨幅回调，这次会不一样吗？ 图片 6、美元在全球央行外汇储备中的占比持续下降，而黄金储备则不断上升。 地缘政治因素是主要推动力，全球化受挫与贸易紧张局势同时伴随着黄金储备的增加。很多央行希望减少对美元的依赖，但由于缺乏可信的替代货币，不得不转而增持黄金。 图片 7、花旗集团:未来三个月铜价将达到每吨 10,000 美元 并表示在美国进口关税时间表变得更加明朗之前，全球市场将保持紧张。 特朗普下令对铜进口展开调查，引发了进口关税征收前大量货物涌向美国，导致铜价上涨。伦敦金属交易所的铜价刚刚达到 10 月份以来的最高水平。 图片 8、金属涂料被广泛用于军需产品，由于西方国家需要补充在乌克兰消耗的水资源库存，同时中国收紧了涂料的出口，涂料价格较一年前已上涨近四倍。 除军事用途外，涂料的主要需求仍来自阻燃剂、铅酸蓄电池和化工行业。 消防全球年需求量约为12万吨，而产量约8万吨。 Image 9、在美国关税风暴中，几乎所有的 IPO 和并

花旗集团:未来三个月铜价将达到每吨 10,000 美元 并表示在美国进口关税时间表变得更加明朗之前，全球市场将保持紧张。特朗普下令对铜进口展开调查，引发了进口关税征收前大量货物涌向美国，导致铜价上涨。伦敦金属交易所的铜价刚刚达到 10 月份以来的最高水平。$西方铜金(WRN)$ 

美元在全球央行外汇储备中的占比持续下降，而黄金储备则不断上升。 地缘政治因素是主要推动力，全球化受挫与贸易紧张局势同时伴随着黄金储备的增加。很多央行希望减少对美元的依赖，但由于缺乏可信的替代货币，不得不转而增持黄金。$SPDR黄金ETF(GLD)$  

图片 每个人出生都是一张白纸，通过效仿和学习他人成长，也是某种意义上的抄作业。 在股市也一样，抄作业不是个贬义词，而是让自己快速成长的方法之一，但是抄谁的作业，怎么抄，就是一门学问了，今天就聊聊这个话题。 我认为这几个维度最重要：资金周期、股票仓位、投资理念和行业倾向，排名不分先后。 1、资金周期 长线，短线，还是中线？ 不同周期的钱，肯定对应不同的策略，因此在投资之前必须先考虑清楚，这笔钱你准备怎么定性，然后再考虑抄什么策略。 2、股票仓位 仓位是一个人最真实的态度，就拿段永平来说吧，他时不时就会看好一些股票，然后在网上大谈特谈，一堆媒体疯狂转发，但其实他最大的仓位是苹果，第二大是巴菲特的BKR，这俩占比超过80%了，你真想抄他作业，别看他怎么说，看他的钱怎么下注，懂了吧。 3、投资理念 小道消息，技术分析，价值投资还是其他流派，各有特点，且大都在某一段时间内有效，并可能在另一段时间完全失效，因此无绝对优劣。重要的是你选择了什么，就乖乖遵守策略规则，投资就投资，投机就投机，切勿左右横跳，常看武侠小说的都知道，这样不止成不了天下第一，还非常容易走火入魔。 4、行业倾向 说更直白点就是兴趣。兴趣是一个人最好的老师，一个行业再好，只要你不感兴趣，就很难长期研究下去，更别说还要熬过行业低谷（每个行业都一定会遇到）。而股市有无数多的品类，没必要为难自己，喜欢喝酒就研究什么酒卖得最好，喜欢打游戏就研究哪个游戏公司厉害，喜欢搞女人就研究美女都爱买什么。兴趣加成，收益翻倍。 大家都是抄作业的，现在我连怎么抄作业都教完了，希望注定跌宕起伏的2025年，各位年底都有一个好收成。 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$

综述：   本周标普 500 指数 下跌 3.10%，我的实盘净值 上涨 0.47%。 2025 年内标普 500 指数 下跌 1.89%，2025 年内我的实盘净值 下跌 7.56%（年初净值为1.60，本周净值1.48）。 图片 交易： 无 持仓： 谷歌 24.1%，英伟达 26.1%，巴西石油 8.5%，大饼ETF 17.7%，微策略 21.8%， 其他/现金 1.7%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 最近的美股特别像A4纸时期的中国股市，什么公司基本面之类的都不重要，涨跌全看领导今天整什么活儿。 而这周，美国普大帝特朗普主要是在折腾关税、降息和加密。 1、关税：先后对加墨中上大棒，然后又松开，再上大棒，再...一顿操作下来，关税没定下来，却把大盘指数揍的上蹿下跳，很多厌恶不可抗风险的资金直接跑路去黄金避险了。 2、降息：跟美联储继续博弈，双方互相不对付持续，暂时没分出输赢，不过市场预期今年已经升到3次。美联储官员强调政策灵活性，称降息“可快可慢甚至暂停”，抑制市场过度乐观，目前主导权还是在美联储这里。 3、加密：储备的事定下来了，结论核心就两点，一个是罚没的不卖，另一个是不会拿钱去买，第二条低于预期，导致加密高开低走。 --- 个股方面：   1、特斯拉 3月9日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交平台X上转发了一条关于特斯拉无人驾驶出租车（Cybercab）的贴文，贴文提到：“特斯拉Cybercab今天在得克萨斯超级工厂附近自动驾驶巡游。真等不及这些车遍布公共道路的那一天了。”视频中是一辆金色的特斯拉Cybercab，据博主介绍，这是一辆双座车。 目前为数不多与特斯拉有关的好消息，但利好程度极其有限，马斯克的意识形态负面影响还在延续，依旧沉醉键政，不过股价短期跌这么多后一般都会有个阶段性死猫跳的。 2、苹果 当地时间周五，

综述：   本周沪深 300 上涨 1.39%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 1.19%。 2025 年内沪深 300 指数 上涨 0.23%，2025 年内我的实盘 下跌 8.31%，本年初始净值1.20，本周净值1.10。 图片 交易： 新增入金6.2%，买入五粮液 持仓： 中海油H 48.9%，中煤能源H 16.0%，纳指科技 27.6%，五粮液 6.7%，其他/现金 0.8%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 先说交易，上周周报提到了，这周有笔新增入金，可能会从白酒和美国科技里选一下。白酒的逻辑是阶段性见底了，继续下跌的概率较低，甚至股息也不菲，肯定是比现金强，而美股那边因为特朗普整活和下周有几个大事，暂时还未有点隐患，二选一就选白酒了。 中国股市依旧是AI概念牛市，吸血一切，作为最大血包的高息股们依旧失血中，此时追高也不是，结账也不是，只能继续躺平等着资金们获利结账然后板块轮转起来，不然真的是没有一点行情。 two会开完了，中国股市近期没什么重大的宏观事项了，接下来就是拼基本面了，板块轮转也得先轮到真的好的股票上。 最后，我国楼市似乎阶段性见底了，很多城市已经跌不下去，租售比已经赛过国债，这是经济困境反转的先行指标之一，不需要继续悲观，但也没有太乐观的预期。 -- 其他个股方面， 1、中海油 美国能源部长克里斯·赖特计划寻求高达200亿美元的资金，以实现特朗普将美国已枯竭的战略石油储备（SPR）补充至最大容量的目标。 赖特周四在路易斯安那州参观完一家天然气出口工厂后接受采访时表示，这一举措可能需要数年时间，旨在将石油储备恢复至“接近最高水平”，以维持其高效运转状态。 消息传出后，美、布两油双双拉升，日内涨幅均扩大至2%。 下周应该能混个高开，中短期行情有限，资金不在这里，安全垫再厚也反弹有限。小米一年的利润和中海油一个

综述：   本周标普 500 指数 下跌 0.98%，我的实盘净值 下跌 7.56%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 1.24%，2025 年内我的实盘净值 下跌 7.99%（年初净值为1.60，本周净值1.47）。 图片 交易： 清仓巴西石油，买入等额微策略 卖出等额微策略，买入原比例巴西石油 持仓： 谷歌 23.8%，英伟达 29.1%，巴西石油 8.7%，大饼ETF 17.2%，微策略 19.4%， 其他/现金 1.8%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 先说交易，这周做了一次T，主要是微策略跌到了一个比较低估的位置，胜率赔率都很高，被我当做现金等价物的巴西石油，自然就成了唯一可以使用的血包。 不过当周大饼超跌后买入，2天我就又卖了换回来了，主要原因还是仓位上限问题，加密概念的仓位有点重，不能再加了，同时场外的一些特殊情况，导致我今年应该都不会在美股入金，只能做动态平衡。 本次交易为我带来了约1.8%的现金，可惜并不影响我的账户本周创下了历史最大跌幅，只是比呆坐不动要好，那样可能是直接-10%。 这种无差别的空袭，与个股的基本面关系很小，更与英伟达还算不错的财报无关。核心原因，还是那个男人，美国普大帝，越来越像俄国普大帝的特朗普同志，又整活儿了 先是加关税，突然提前。 加关税基本就是特朗普的经济核心理论，本周特朗普又说强调了这一点。最初，他说从4月2日起对进口自加墨的非能源类商品征收25%关税，将对欧盟征收25%的关税，突然又改成3月4日实施了。作为反制措施，墨西哥提议他们对中国加关税来免清美国对他们的针对。 这行为非常荒诞，因为美国目前税种来源讨论，49%是所得税，2%是关税。他想通过加关税降所得税来让美国再次伟大，这不和蚂蚁搬家差不多，这行得通吗？ 最初大家普遍觉得这可能是特朗普一贯套路，先敲诈再谈判，让自己处于有利位置

综述：   本周沪深 300 下跌 2.22%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 3.84%。 2025 年内沪深 300 指数 下跌 1.14%，2025 年内我的实盘 下跌 7.21%，本年初始净值1.23，本周净值1.11。 图片 交易： 无 持仓： 中海油H 52.8%，中煤能源H 16.8%，纳指科技 29.6%，其他/现金 0.9%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 今年以来，我的持仓股好像被下咒了，中美所有行业的股票都出现了较大回撤。尤其近期这个回撤的幅度，都是自程序记录以来的最大值左右。 A股这边下周可能会有笔新增资金，可能会进行加仓操作，调仓暂时没有考虑，主要还是没有方向，我不喜欢频繁的打方向盘，会弄乱自己的节奏。 本周的中国股市，尤其今年涨幅巨大的中概和各种AI+概念们突然闪崩，幅度已经不是倒车接人了，更像倒车撞人，可是市场上并没有与之相关的利空消息，非要往宏观上说就俩事可以强行蹭一蹭，一个是特朗普的激进关税政策，但这并不是“新”闻；另一个是马上要开两会了，峰会必跌是A股的常规操作。 红利股在宏大叙事概念股面前，依然不招人待见，资金不在这边，所以难免进入了一段困难时期，所以我一直说短线投资人不要参与这个方向，起码以年为单位的才可以考虑配置这类资产。 价值早晚会回归，基于不断新低的国债利率，这类股票在资金抄完概念结账后，大概率会回来配置上，收益不会有星辰大海，但是兜下限能力极强，目前仓位较高，因此也不会再加仓，还是以躺平为主。 -- 其他个股方面， 1、白酒 贵州茅台/五粮液 经过近4年的盘整，似乎从迎来了见底的信号，开始有大资金流入。当然，我说的是高端的茅五泸，中低端的目前看需要死一批才能让存活下来的喝点汤。 虽然成为了存量市场，但目前五粮液股息率5.5%，茅台股息3.6%，这数字怎么看胜率都很高了，但是目前赔率

图片 最近“东升西降”的话题很热，行情上更是蹊跷板，美股大跌港股大涨，于是部分脑袋灵活的小伙伴，就开始琢磨“超额收益”。 基本有两个方向，有些觉得港股这波严重超涨了，就开始买yang；有些觉得美股AI泡沫还没崩完，就开始买sqqq。 这波最终结局怎样还不好说，但我个人非常不推荐大家使用类似的策略。 --- 说说我个人的看法： 首先，你做空一个标的，本质上是与它为敌，它活的越好你越气，它活的越差你才越兴奋。 听完这描述，是不是觉得像那种生活中你最讨厌的刻薄小人，特别见不得人好的那种？ 不管你主观上是不是这个样子，但这个策略都会潜移默化的让你这个人，向这个方向发展。 中短期的股价是不可预测的，往往会因某些大傻子的极端行为，造成超跌再超跌，或超涨再超涨，你怎么办？ 我们投资是来让资产增值的，不是让自己多几个敌人的。 其次，投资不是只能买和卖，还可以不参与或者换场子。 你不看好它就回避它，你看好但觉得贵了就结账走人，去找下一个优质标的做多，本质上这才是在做正向的事。 结交的优质朋友越多，以后的路自然就越广，这不只在人生上适用，在股票上也一样。 好公司遇到好价格就大胆下单，这个价格不好就找下一个，永远有找不完的好公司，永远向上做多，结局自然是资产越积越高。 别和我说市场没有做多的机会，市场每个月都有很多机会，绝大多数机会没抓到的第一原因是没去研究，第二原因是没钱。 最后，抛开大道理聊投资本身。 从没哪个人能长期靠做空赚钱的，因为做空风险无限高的同时收益却是有上限的，属于完全不对等风险。 做多赚钱的大佬，你随口能说出一堆，但做空的大佬，绝大多数人只能说出利弗莫尔和贝瑞。 利弗莫尔多次爆仓后自杀了，贝瑞除了08年金融危机做空赚嗨了外，后面这十几年也是收益平平。 人会撒谎，但历史不会，既然做多是最可能赚到钱的方法，你为什么要做逆行者？一路向南是到不了北边的。 --- 我知道很多人在某次做空

一觉醒来，美股大跌，中概大跌，大饼大跌，这是怎么了？ 答案：没怎么，只要是长期投资，钱一直在场子里，就时不时会遇到这种状况，而且没有一个神棍会提前预告，全都是事后马后炮分析的。这波跌的并不可怕，算中级别吧，也没什么重大利空，非要让Z先生编个理由的话，我会说英伟达财报前避险（可能没有超预期）+特朗普想动美联储（上一个这么做的美国总统脑袋开花了）。 这就是我为什么反复发出不要做金融衍生品尤其是期权的警告，但是过去两年美股涨的实在太好了，基本没人听，不少还背地里嘲讽我保守胆小。 市场时不时的自发回撤，爆一下赌徒的仓，是有助于长期良性上涨的，只要公司的基本面足够好，就不用慌。 如果你不知道自己买的公司基本面好不好，那就完了，别问我怎么办，我只能说“胜败乃兵家常事，大侠请重新来过”。 --- 今天再把这个图发一遍，希望这次各位能对投资有更深刻的认知，没有中短期只涨不跌的股市，只有长期稳定增值的市场。 图片 只要你不带杠杆，不玩金融衍生品，只在低位买优质公司的正股，现在该干嘛就干嘛去，没必要老盯着账户。 $00883(00883)$ $阿里巴巴(BABA)$