社区

巴厘岛的乌布，在小红书被捧上天，称之为“宇宙能量中心”。 我走过三十多国家，但未曾踏至这片土地，因为这地方实在尴尬，从国内要飞差不多6小时才能到，论海滩，这个时间我可以去马尔代夫，论游玩，可以多飞几个小时，到悉尼，甚至洛杉矶，即使论海岛游，普吉比他好玩，沙巴比他原生态，三亚比他方便。 但前几天在吉隆坡，想着来都来了，就飞一趟吧，来感受下“宇宙能量中心”，另外这几年巴厘岛被传为“数字游民”圣地，我作为每天和数字打交道的无业人士，也多少跟这个名字有点沾亲带故。 但“数字游民”这个词，和“主理人”一样，具备十足的迷幻感，分不清他们的“游民”状态，是主动还是被动，也搞不清他们赚不赚钱，但最让我迷惑的是，很多数字游民，仿佛有着很强的骄傲感，仿佛教诲着我们“人生是旷野不是轨道”，看我们这样base在某个地方的人，像被囚禁的小鸟。他们仿佛充满能量，我很想知道他们的能量来自于哪里。 通过小红书，我知道了，他们总是在Meditation，Therapy，Yoga之中，获取能量，甚至重生。 我也想成为一个高能量的中年人。 所以我这几天，高强度地参加了各个网红店的冥想课。比如著名的Sound Healing（音疗课），我既没有被感化，也没有睡着，以至于中途我翻过身，趴在那边，看这长胡须的长者们，在那里轻轻地敲锣吹号。我觉得自己格格不入，但我认为，这是自己没有“入定”的表现。 我需要更多的感化和能量。接着，我又去了几个，但还是不够入定，最后，我把希望寄托在这边最网红的一家，Yoga Barn的Meditation课。传闻这堂课里，你会穿越，你会入定，你会痛哭流涕，你会成为一个新造的人。 晚上5点开始，我为表内心之虔诚，甚至提前半小时就到了，坐等。 一个大胡子印度老师先是讲了呼吸的方法，大约20分钟。然后他让我们每个人都坐的近一点，“Closer，if you are not allergic to

如坐针毡，百无聊赖，目光空洞，内心空虚，除了没有身体抽搐的症状，我觉得资深股民面对假期，和老烟民坐飞机、瘾君子没粉吸的副作用差不多。 区别在于，你很难通过抽烟、吸粉来赚钱，但是炒股做好了，还能赚点。评论区不要歪楼，不说什么“以贩养吸”，这是不被允许的，坚决抵制。 虽然香港那边昨天没开，但东大的大A和西大的小纳，也是很精彩的。 大A很硬，起码我的关注列表里很硬，有2个20厘米，虽然我都没买，但确实一直在关注。 其中一个做零食的，最近不到一年时间，也从底部翻了6,7倍，比泡泡玛特还猛，而且，如果你持续关注这个行业，他们的发展变化，甚至股价走势，都是有迹可循的。谁说大A没有价投？认真分析企业，在大A也是能找到合适标的的，只不过我确实发现晚了，认知觉醒的太晚。 术业有专攻，闻道有先后。所谓“道”的先后，或者说高层次认知的获取时间，其实区别蛮大的，也正因如此，才鞭策着我们投资行业的人们，孜孜不倦，电话会议听完，连播客都还要求多讲干货。 西大很垃，尤其拉的是特斯拉和英伟达，曾经的两大旗帜。 特斯拉和PDD一样，是一个有众多粉丝，甚至狂热粉的公司。马斯克为人类的发展做出了巨大贡献，这个谁都没法否认，但是他的汽车，我是怎么都买不下手。这两年国内的电车品牌突飞猛进，特斯拉的小改款，在国产卷王们面前，真的不值一提。在欧洲，更是节节败退，经常看到销量下滑50%以上的新闻见诸报端。 对于这种纷争中的公司，我一般是远离的，空头和多头势均力敌，除非你对这公司有巨大的信仰，否则建议观战，局势明朗再加入，恰如现在的美团和京东，口水战激战正酣，PR稿满天飞，从内部讲话录音大肆流出，到站在道德制高点的檄文，到大强子亲自送外卖摆拍，一套组合拳玩下来，你很难不去怀疑大强子是不是深度研究了雷总的营销打法。 但营销只是第一步，后面还要看真枪实弹，美团是踏着尸骨站上外卖高地的，可从来没怕过谁。我不持有美团股票，只是客观

今天港股不开盘，本来想写写昨天我的某个持仓在经历关税打击之后，又创新高的感受，但那个感受太过短暂，此刻，我只想聊聊霸王茶姬。 昨晚霸王茶姬在美IPO，我虽然表示长期来说，不看好他，但还是夜里2点多醒了，看了他的IPO表现，非常亮眼。早晨起来，收盘涨15%。 有一期播客，我跟《半拿铁》、《三五环》的飞哥串台聊天，说到我对错过蜜雪冰城而捶胸顿足的故事，因为自己的傲慢、油腻，错过了这样一个送分题。 在那之后，痛定思痛，尤其最近一个月，我深度研究了奶茶行业，喝了不少于100杯奶茶，看了至少几万字的材料，基本上建立了对于现制饮品这个行业的认知。 有两个基本的判断： 一是茶饮这个行业，看似竞争激烈，其实格局已定，尤其最近一两年，头部茶饮纷纷上市融资，拿到钱的巨头们，更是在综合竞争优势上，与后来者甩开了身位。未来的茶饮品牌，可能只有几个巨头，还有一堆小而美。 二是茶饮和咖啡，这两个赛道未来会越发融合，产品结构会有很高的重合度，尤其对于供应链相对简单的品类。 这也是为什么我不看好霸王茶姬的原因，他这几年靠原叶鲜奶茶这个大单品，叠加营销和品牌势能，快速占领心智，但我认为如果他未来不做改变的话，约等于自己城门大开，等着其他品牌来攻打自己的优势领地。原液鲜奶茶，就是茶+奶，瑞幸可以攻，古茗可以攻，甚至蜜雪都可以去攻。很多人喝不出来产品的区别，但是能一眼识别出价格的区别。 其次，从运营效率来说，强调“第三空间”和“茶拿铁”的霸王，也很难与更加精简的其他品牌竞争，这有点类似于星巴克vs瑞幸。 所以虽然霸王的IPO表现不错，我也很喜欢“以东方茶会世界友”的概念，但从长远看，我认为这个赛道的玩家，如果让我以十年的维度来看的话，我会选三个： 蜜雪，古茗，瑞幸。 蜜雪是当之无愧的王者了，10元以下价格带没有竞争对手，但他也有它的隐忧，一是估值已经不低，二是他如何扩品类和保持更灵活的产品出新，三是除了东南亚以

白天在床上躺了一整天，吃了几口饭，全吐了，头痛欲裂，浑身无力，站起来就晕。好在此刻已经恢复了。 事情的起因是这样的，昨晚哄完孩子睡了，我也百无聊赖，之前买了一箱新的葡萄酒一直没尝尝，便开了一瓶，吃着刚买的风干牛肉，跟老婆聊聊孩子暑假的出游计划。 刚入口，略酸，我以为可能就是那个风味，不知不觉就把一瓶葡萄酒喝完了。以往一整瓶对我来说不算多，不至于喝醉，但昨天明显是有点喝醉了。 今天早晨，强打精神起床然后送孩子上学，回到家就直接躺在床上起不来了。吃啥吐啥，我忽然想起，有一次喝了开瓶几天之后的葡萄酒，也是酸，当时没注意，第二天也是头疼的厉害。 后来才知道，葡萄酒开了之后要尽快喝完，保存不好会变质，我那次应该就是喝了变质的葡萄酒。 昨天晚上的酸味，是不是也是变质了？今天一整天总感觉像食物中毒一样。 在床上瘫着，就打开APP看了两次行情，第一次是商务，看到持仓大跌，到了下午又看了一次，又拉回来不少。之后晕乎乎回了几个微信，便继续睡去，晚上听到孩子吃晚饭的喧闹声，我也站不起来，只能听他们的声音，想他们的表情，仿佛抽离于家庭之外，如同空中俯瞰。 那一刻，我是有点害怕的。 每年都有因为各种原因猝死的案例，尤其中年群体，不管是喝酒，马拉松，流感，中风...我们的躯体，和我们的灵魂一样，需要被更加悉心的照料。 饮酒不是个好习惯，之所以有这个恶习，也就是最近几年的事。 2020年离开职场之后，在逐渐脱离社会化的这五年中，有一段心态上非常大的动荡，那段时间抑郁了，好在我通过各种手段，走出来了。但留下的后遗症就是，情绪仍然有比较大的波动，再后来，进一步做自我心理的疏导，最近一两年又更好了一些。 尽管在越来越好，但那几年的折磨还是给我留下了一个后遗症--喝酒。 以前经常一个人晚上看着书或者刷着剧，就吃着火腿或者薯片，喝了半瓶山崎，长时间这样，很折损身体。后来觉得这样不对，又逐渐改变，现在的饮酒频率已经

老铺黄金，最近一年来整个资本市场里最靓的仔，同时也是消费市场上，不容忽视的一个存在。 对于这样一个现象级的公司/股票，很多人认为其涨得太快，涨的太高，就是炒作，但忽视了背后的实质。 在老铺IPO的时候我就知道这个公司，但当时在新西兰，没有实地考察，也没重视，后来回国后，去SKP门店看了一圈，走出门口我就拿出手机疯狂下单，当时非常懊悔，为什么没有早一点来实地考察，也为自己思维的封闭付出了代价。 当时写了两篇文章，来记录心情。 老铺黄金，我有点上头 超额认知，带来超额收益 当时给身边人说，“这是我这么多年来看到的，唯一有可能走向世界的中国奢侈品牌” 很多人说，"放屁！茅台才是真正的奢侈品牌！” 我不否认茅台，所以在这里加了个定语“走向世界”。茅台实际上并没有走向世界，全世界除了华人区，没多少人认茅台。 关于这种现象级的公司，我买过，又卖了。但这不妨碍我应该以理性客观的角度去记录和分析这个公司的发展，和匹配的股价走势，以便未来遇到类似的机会，方便复盘和汲取可用之处。 初步想了几个篇章： 什么促使他快速涨了十倍 如何暴涨之后还在高位立得住 如何打造奢侈品 如何看待不懂的东西 如何推演并验证后续的发展 如果给我一次从来的机会，我应该怎么做 老铺的泡泡什么时候爆 之所以取这个名字，是想以“等他爆”的心态去观察，先定义一下怎么算爆，姑且就算从股价的高点下跌50%以上把。 据传香港那边正在写老铺的做空报告，我倒是挺期待的，如果能大跌一把，我想把失去的都拿回来，以及很期待他们会从哪些维度，去做空他，我大概知道两个重大的弊端和考验，很期待空军以什么样的理由，把价格打下来。

（一） 在《三点下班》播客最新那期中提到：最近的泛大中华资产（A股除外），按照股价的强弱表现，由强到弱分成几个等级： 港股通标的 因为有“北水”和无数内地股民的支撑和保护，普遍强势，在最近的关税闹剧之下，已经逐渐收复失地； 没进港股通的 纯港股，受港股大盘影响，也逐渐在修复，但弱于港股通标的； 在港、美同时上市的，包括有ADR的 前者比如阿里巴巴、理想汽车等，后者比如腾讯，小米，就是他们的股价，受内资和外资的双重拉扯，所以走势更加纠结，经常港股大涨了，晚上的美股又把他们的涨幅拉下来； 只在美股上市的中概 比如拼多多，富途，这一轮普遍跌幅在20%以上，屋漏偏逢连夜雨，远水难救近火，鞭长莫及； 当然，还有更差的 就是在美不入流市场交易的，例如粉单市场-Pink Sheet，鉴于很多人分不清英语里的长元音和短元音，粉单也被戏称为Pink Shit，其中最有名的，是瑞幸和滴滴。 （二） 我身边有很多优秀的投资人朋友，他们精通商业模型，熟稔经营数字，深入产业链上下游，打入公司内外部，最终，很多人都归降于一个公司的怀抱-PDD。 从生意模式和发展速度来看，很难不承认PDD的优秀，无论是电商平台这个模式，还是公司战斗力，以及其强大的公司文化，具体体现在其“本分”文化不仅在内部深入人心，且在股东群体里也深度渗透。我的PDD股东朋友们，都有个特征，当他们面对上蹿下跳的股价的时候，会自我PUA： 我，买股票在乎这短期的波动吗？ 我，配不配做伟大公司的股东？ 我，够不够本分？ 巴菲特曾经说过，“如果你不想持有一个公司一辈子，那你一开始就不应该买入”，亦说过“如果这个公司明天就退市，那你是不是还想持有这个公司？如果不是，股市就是你的计价器，而不是你的称重机” 把股市当计价器，显然是不够本分的，这种心态，是不配当巴菲特三代传人（巴-段-黄）的公司股东的。可朋友们嘴上很坚硬，身体却很诚实，买PDD的股

今晚出去跟朋友聊天，路上喝了几杯奶茶，撑得睡不着，即使睡着也会被尿憋醒，所以现在就写了今天的看盘日记，不等明天早晨了。 回到家里，打开行情app一看，西大的行情，又是飞流直下的一天，昨天还全线暴涨呢，今天又回去了。虽然不知道明天一觉醒来是什么样子，但是啊，我已经对西大以及川普的混乱言论，免疫了。 川老头已经彻底失去了我的心。 我觉得我们港A资产，也已经对他们免疫了。 不知道西方有没有类似的谚语，“一而再，再而衰，三而竭”。你威胁我们，第一次“哦呦怎么办好害怕”，第二次“来撒，谁怕谁”，第三次“滚”。 这一天天暴涨暴跌的，天天做投资都不研究公司了，也不研究K线图，天天竟研究川普Twitter了，还必须读原文，保证原汁原味，迫使我那忘光了的英语，这几天又可以重考四六级了。 虽然我们港A已经基本脱离西大的行情影响了，但我身边有很多做中概的朋友，最近应该睡得不太好。我强烈建议他们在现阶段尽量避免中概，除非是白天买不到的优质资产，只能夜晚买。这个实在会影响睡眠，虽然一年到头可能还是涨的，但是过程惊心动魄，赚的那些钱跟自己的健康比起来，孰轻孰重不好计算。 回归本质，关注公司的质地，然后用合适的价格买入好资产。除非有大的宏观变量，我是不再关注东西博弈之类的宏大叙事了。昨天跟几个朋友分别聊天，对几个公司重新有了认识，加入自己的跟踪池，持续跟踪变化，等待拐点，加入进去。 引用川普名句：“Nobody knows 好资产 better than me~”

这一天天的，光顾着见证历史了，怎么睡得着？！昨天的港股行情，涨出了一种百万雄师过大江的气势，更为激荡的是，晚上咱们硬气地反制了！就是干！川总没等到那个越洋电话，却等到了一个越洋文件，仿佛在牌桌上，一方开始Bluffing，要吓退对方，结果对手直接跟了同等的叫牌和赌注。此时就有点尴尬了。总得要亮牌的，到时候看谁硬了。这几天的二级狗们，也空前的团结，炒股票炒出了炸碉堡的姿态，随时准备着捐躯。我本来昨天想发一期之前串台的播客，星辰拦住了，说晚上必须录一期行情，激情开麦。于是我们9点钟打开麦克风聊了快一小时，准备一刀不剪就发出来，我等音频文件传过来的时候，却发现出bug了，又是一个故障，录音没录上。只能在此总结一下各自观点：星辰：亢奋且乐观，枪炮上膛，子弹打光，甚至还借了一些子弹我：谨慎乐观，仓位舒适，空余的资金准备顺着潮水的方向，进行新的建仓。感谢之前的暴跌让我释放了更多的流动性，之前板结一块，不知道卖哪个好，现在终于有了空余了，研究的动力也更强了。股民，一直在路上，寻找下一个。但还没等我准备好“上路”，这世界又又又反转啦！早晨5点多我醒了，拿起手机看了下时间，顺便刷新了一下app，我去，直接给我干精神了！什么情况？这就不玩了？闹呢？认怂了？仔细一看，川子跟全世界认怂了，除了没跟我们认怂。但是你这么一来二去，全世界都知道你咋咋呼呼了。真是印证了先烈们的一句话“一切帝国主义，都是纸老虎！”我认为他们对我们的各种花招，远远没有结束，未来这四年，甚至更长的时间段，要不断提防他们对我们的各种打击。这一轮的剧烈波动，应该告一段落了，可以适当进行总结反思了。仓位：还是要适度的分散。我这两天在琢磨，整个一季度，我的收益很好的原因是，几个大牛股的接力，几轮做顺之后，有点上头了，导致最后的仓位越来越集中，单个持仓最高达70%，以至于一旦波动起来，尤其遇到前几天的大波动，会极度考验心理承受能力。我作

昨夜没睡好，醒了好几次，每次醒来会忍不住拿起手机看看几点，然后顺便打开app看看西大的行情。虽然我已经降到了“让自己舒服的仓位”，但这两天跳楼机上蹿下跳，还是内心隐隐不安。 看着昨夜的走势，预感今天会有点难，然后又转头睡去。梦里思绪乱飞，飞到了遥远的2008年，我刚入市的那会。很多读者和播客听众都年轻，可能经历过2015年，但是经历过2008年市场动荡的不多。 醒来，想起在2022年，写过一篇《梦回二零零八》，于是稍作删改，重发，回顾在当时的极寒之下，都发生了什么。但是修改的文章，就是发不出来，不知道触发了什么关键词。所以大家就通过这个链接跳转吧--梦回2008 彼时彼刻，和此次此刻，又有几分相似？ 注意，不构成投资建议，仅仅是当时的所思所想。

今年有首歌很火， 叫《跳楼机》，是典型的“神曲”构成，简单且朗朗上口的旋律，平铺直叙的歌词，乍一听很好听，多听几遍就恶心。 现在划到短视频但凡用这个配乐，还没开始“Baby”的时候我就把他划走。这首歌给我带来的恶心感，真的宛如坐“跳楼机”被甩到头晕。 但是，万万没想到，躲得了抖音的跳楼机，躲不开股市的跳楼机。 That is fucking life. 白天的跳楼机--直线下坠 这个不用我都说了，想必大家都坐了，无论港A，都直线下坠。刺激不？恒生指数历史跌幅Top 5，恒生科技跌幅历史第一！ 创历史的一天，我们共同参与了！虽然这种参与感很痛。我昨天心中给自己的持仓计提的是10%左右的跌幅，但没想到开盘就突破了心理防线，收盘就更不用说了。 99.9%的人都损失惨重的一天，笑都笑不出来。 夜晚的跳楼机--哭笑不得 4点钟收盘，开始盯着各种手机app看西大那边的消息，能不能有点好转啊？或者来点降息预期啊？ 全世界都屏息凝神，结果**玩起了小作文。 9点半开盘，盘前就开始拉升，让大家以为应该有点东西，开盘没多久开始直线拉升，指数从-5%到+3%，能给人看傻，以为川总被刺了呢，几分钟后一段英文开始在微信群流传， HASSETT: TRUMP IS CONSIDERING A 90-DAY PAUSE IN TARIFFS FOR ALL COUNTRIES INCLUDING 东大。还有另外一个版本是Except 东大。 关键词是“Including”还是“Except”，搞得我们都很紧张。但是没关系，涨了嘛，明天就有希望了。 过了没多久，又开始直线下坠，真踏马像坐跳楼机啊，直线升空又下坠。几分钟后消息又出来了，“没说过，Fake News” 几万亿的资金搁那跟你们玩小作文呢？全世界被你们几个人玩弄于股掌之中，好玩哇？ 直接给我气笑了，真踏马草台班子，搞得跟游资打涨停板一样。不看盘了