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周末，回蚌埠待两天，陪陪爸妈。 我的父亲是个资深酒鬼，即使是大病初愈都不影响喝酒，所以我回家，是必须要陪着喝两杯的。然后老爸又会以“儿子回来了，高兴”为由，比平时再多喝一点，搞着搞着，就基本是半斤白酒下肚了。说到喝酒，很早以前写过一篇《醉酒老爹的十万块》，算是说了我股票投资的起源吧，有兴趣的可以回看一下。 每顿喝完，头是有点晕的，饭后爸妈去打麻将，我一个人在屋里也没意思，就出去闲逛。其实闲逛也没意思，毕竟熟悉的人和想见的人，很多都不在这里了。 为了醒酒，走到商业街随便逛逛，最大感受是，茶饮行业都卷成麻花了。一条百米商业街，至少20家茶饮，生意看起来都还不错，但竞争也太激烈了吧。 在家的两天，我为了醒酒，一共喝了10+杯各种牌子的奶茶，尤其是几个上市公司的奶茶。 古茗:人生第一次喝，因为成都好像没店； 蜜雪:第一次在国内喝，上一次是在澳洲，一杯冰红茶，大约23人民币，国内就几块钱； 霸王茶姬:生意依旧很好，装修明显好过其他家，茶饮质感高一些。 霸王快要在美股ipo了，估计能参与的都会参与一把；古茗已经上了，目前我身边有些朋友说挺看好长远发展，但我没深入研究，只是觉得竞争太激烈。 蜜雪，是真的牛逼，当我花了4块钱买了一杯柠檬水之后，足足站在那愣了2分钟，琢磨这公司。如果说我喝的所有的奶茶，都存在某些程度的竞争，但唯独只有蜜雪在绝对低价这条赛道上，无人能敌。不管别家的产品如何强调用户心智，但“低价”的用户心智和产品能力，已经被蜜雪冰城绝对占领。叠加他们的极致供应链，在全世界攻城略地，想想真的可怕。 他股价这么猛，是有原因的，我之前因为仓位在其他股票中打满了，就没去参与打新，也没买。完全错过了，只怪自己没早点琢磨没早点喝，还是有点偏见，毕竟太便宜了。这是一种很愚昧的偏见，以后一定要避免。 喝完奶茶，我散步到我的高中，已经早都搬迁了，而且周围盖起了高层住宅，把学校的样子遮挡的看不见。

昨天关键点在于两个事情： 一，英伟达带崩美股。 前天英伟达跌了8个点，直接带崩了，按照过往，美股崩了港股也得崩，但是如果能扭转回来，走出独立行情，那说明全球的资金流向，真的是在往我们这边倾斜的。 事实上，昨天的走势，给了我们很好的心理暗示。今夜英伟达基本稳住了，美股也没跌的很难看，今天的市场情绪应该稳一些。 二，比亚迪巨额融资 关键词：近年来香港股市规模最大的一次融资活动。 起初我看到这个消息，心想，完了，一场大跌跑不掉了，至少是汽车板块的大跌。 因为，恐怖的回忆开始攻击我，这跟当年地产股的节奏是一样一样的，稍微股价涨一点，老板就赶紧融资配股， “你敢涨，我就敢把公司都卖给你~~” 尤其是最近一两年，稍微来一个抽风行情，地产股价格飙升一把，就有老板出来火速配股融资，生怕过了这个村就没这个店了。融资完，老板爽了，但是会立刻带崩整个板块。 所以昨天比亚迪股价一直在跌6-8%徘徊，顺带把小鹏理想小米这些股价都带着大幅低开。我琢磨着，不对啊，比亚迪资金量紧张，是早有耳闻的事，他大开大合，全世界攻城略地，建厂，卖车，风生水起，资金消耗量确实大。 但是小米这种中关村现金王，又不担心他配股融资，否则雷总颜面扫地，人设崩塌；理想这种Mega扑街后，更新换代的速度，慢到如老奶奶过马路，手里大把现金的，也跟着大跌，显然是不合理的，还好市场情绪宣泄之后，很快就回到了正常的波动之中。 虽说比亚迪巨额配股，短期对股价没好处，但是从另外两个角度看，是很有好处的。 一是产业发展的角度。 比亚迪应该是所有车企里，出海最猛的，我之前在播客里聊过，在澳洲看到不少比亚迪，而且看起来没有丝毫的廉价感，一方面是产品做的好，另一方面，可能是因为在澳洲很少有人拿比亚迪开网约车。 他融资拿到更多的钱，可以更快更全面地把产品卖到全世界。 二是市场情绪的角度。 430+亿的融资额，一夜之间，配售完成。这是什么感觉？这就是大时

昨夜的血雨腥风，相信大家等会起床，就能感受到了。 我因为时差还没倒过来，5点就醒了。一打开手机，嚯！崩啦！达子崩8个点，带领美股的AI产业链向下走，纳指直接干了2.6%！ AI链条一崩盘，美股这几年的宏大叙事，就要面临清算了，尤其在川同志一系列的迷之操作之下，比如关税，还要加？加来加去，最后成本不都加到自己头上吗？ 今年的美股操作难度，肯定是比往年大的，那些从美股赚了几年盆满钵满的资金，会不会流向其他洼地呢？那今天就是个很好的是试金石。 昨天白天，港股科技板块的血雨腥风，大家应该感受到了，风浪也确实不小，我也凶猛地调了仓。但忙活了一整天，实际上屁用没有，卖的和新买的都在跌。 还好我做了分散配置，一直没卖的那些，挺起了脊梁。昨天的消费板块非常强势，把我的净值还拉涨了一些。如果我满手科技的话，昨天盘中心态应该就崩了，然后割在最低点。 所以啊，均衡配置和攻守之道，是每个想在市场里玩下去的长期主义者应该熟练掌控的技能。不要看我很容易上头，经常情绪顶满，看起来不像个稳重的中年人，但其实也有冷静的一面，比如我对AI和科技再上头，消费还是我的主力配置。 简单来说，动如脱兔，静若处男。 既有年轻人的放荡不羁，又有中年人的心力不济。每当脑子充血要赤膊上阵fangshouyibo (放手一搏) 大干一场的时候，却发现，脑门子热血沸腾没用，该充血的地方还需要再等等，然后。。。就冷静下来了，觉得还是应该行稳致远，fangshouyibo (防守一波)。 所以啊，充血不足是男人最好的福报。 昨天评论区有留言问，这场战役是闪电战，持久战，还是歼灭战？ 我们不得而知，只能静观其变，昨天港股经历了高强度换手之后，该走的都走了，该来的也来了，筹码基本上洗了一遍了。如果科技继续强势，尤其在美股大跌的情况下能扭转颓势，那后面就还能看好，如果今天就偃旗息鼓继续向下，那就逐步转入防守姿态。 看起来，今天又是关键的一

在我们这片土地，首富是个很玄妙的词语，仿佛满载荣光，但不远处，也暗藏剑影刀光。 曾经首富是一个“诅咒”，这个诅咒有双重意义： 一是在过去，人们普遍仇富，尤其有些首富的钱是通过各种巧取豪夺、时代红利、甚至是吸血于大众带来的，所以总是被人民嗤之以鼻，另一方面，是首富仿佛意味着要被盯上，登上山顶之后，等待他的就是陨落。 所以胡润百富榜出现之后，曾有富豪专门打电话给胡润，希望他能把自己的名字从榜单上撤下来。过往榜单上的那些名字，有锒铛入狱的，有销声匿迹的。 我最早对首富的印象，是早期看商业故事，提到在没有胡润排行榜的年代，当年人们认为首富是--牟其中，现在的年轻人可能不知道这个名字和他天马行空的商业故事。 此人曾经用一堆食品、罐头、轻工、布料之类，换来了一架飞机；冯小刚电影里，葛优有个片段说“给喜马拉雅山脉开个隧道，把气候改变，然后冰川变沃土！”，就来自他的畅想；地产江湖第一批弄潮儿，万通六君子之一的冯仑，曾经是牟其中的跟班小弟。 后来他因为某些事进去了，在冯仑的那本《野蛮生长》里，写过牟其中当年夜深人静时常问自己和身边人一个问题， “人活着的意义是什么？” 这让我想起了另外一位首富，出身于河南，发迹于广州，靠地产攻城略地，靠跟香港大佬打牌度过难关，靠支持广州足球夺得亚冠，开启了中超联赛的金元时代。传说他经常夜深人静或者酒过三巡之后，会问身边人： “我能名垂千古吗？” 可见钱多了之后，想的都不是钱的事了。这个道理，不需要成为“首富”之后，才能明白，30岁的雷军从金山退下来之后，已经有不少钱了，做了几年的投资，赚了更多钱，看着账户里冰冷的巨额数字，觉得自己一事无成。 后来他创业做了小米，希望把高高在上的科技，普惠给每一个人。贵若他这种级别的商业大佬，也曾因为股价下跌被投资人指着鼻子骂，也能谦卑为首批客户开车门，也能现在因为亲民形象被广大网友喜欢。 雷军创办小米之时，从来都不是奔着首富

昨天亏麻了啊！说不影响心情，是不可能的，但是人总要为自己的判断付出代价，我自己深度看好，我就满仓all in，最后亏了就掩面哭泣，赚了就沾沾自喜。所以我一直强调，在投资和人生的重大选择面前，你可以听很多人的建议，但最后扣下扳机的那个决定，必须由自己做出来。这是成长最快的路径之一，就是自己做决定，自己负责，事前分析调研判断，事后复盘反思精进，只提升自己，不怨天尤人。虽然昨天中概资产大跌，尤其我昨天还狠狠调仓来表达自己的看好，这一闷棍吃的真是晕头转向，但我今年的YTD还是不少，皮糙肉厚扛得住造。而且我既然选择相信，那路途中的周折回转，是必须会发生的事情，最主要的是，感觉图还没走坏，哈哈。想起每次坐飞机，尤其是长途飞机，总会遇到一些颠簸，有大有小。最大的一次，此生难忘，是十多年前从上海飞吉隆坡，乘坐的就是马航的飞机。当时空姐正在推着餐车给乘客发放饮料，刚好发到我前面2排的人那。这时候飞机开始小小颠婆，大家可能觉得没啥，但是突然之间直线下坠，整个飞机的人都尖叫起来。坐我前面的那个乘客，估计是刚把橙汁放在小桌板上，由于飞机下坠过于迅猛，那个橙汁在空中形成了一条1米长的垂直水柱。学过高中物理的都知道这个现象的原理，只是没想到时隔多年再一次温习这个知识点，是在飞机的惊恐中。后来每次我遇到暴跌，看到那一根长长的下影线，就在想，这不就是那次飞机上1米长的橙汁吗？ 颠簸让人害怕，但总会安全抵达，除非小概率事件，那钱财之类的身外之物，也不重要了。每一次局势走强的过程，都是伴随颠簸和怀疑的，我还是选择相信。 今天就看南下资金能不能挺起脊梁了，目前大环境下，尤其国债利率那么低的情况下，大资金也很难找到那么有性价比的资产了。 大资金们，到你们表演了，别怂，做耐心资本！ 记住，本文由AI生存，不要乱抄作业。

对于眼前的巨变，尽管大到肉眼可见的程度，但大多数人注定只能是眼睁睁看着的。因为一开始看不懂，看懂了犹犹豫豫，犹豫后不敢追，最后索性不追了。当下一轮巨变来临时，又会重演这一幕幕。 时间飞逝，人生的差别，就此定格。 这些年我关注那些划时代的大牛股，比如特斯拉，英伟达，他们都是某一段时间，经历漫长的盘整，可以看成企业在积蓄力量，是破茧成蝶之前的潜龙在渊。当他蜕变成一个新的物种时，人们起初还识别不出他的样子，因为记忆还停留在过去那个时代。然后，看着这个新物种，一跃而起，直到大家瞠目结舌。最后，新的王朝建立，媒体鲜花簇拥，散户也纷至沓来，然而最甜美的部分，已经过去了。 大家可以看看英伟达，特斯拉，当他们开始冲破几年之间的盘整，后续的上升，是陡峭而猛烈的。 不看遥远的太平洋彼岸，看看近处的香江。小米，泡泡之类的曲线，同样符合这个规律。 现在还来得及，不妨再看看，还有哪些冲破了几年的纠缠，开始抬头，突破。就仿佛一个职场人，从办事员跃升到经理，从经理跃升到总监，再到CEO，每一次跨越，活动的整个空间和空气，都被拔升了一层。 我已经非常乐观了，这一轮，会让很多人瞠目结舌。 当然，可能是因为昨晚喝多了还没醒酒，大家可以全当一通胡话。以及，本文由AI生存，别跟着这堆文字瞎炒作业。

今天早晨一直在盯盘。 我是个偏基本面的投资者，大多数时候，一天就看个十次八次行情，图一乐，不会一直盯着大盘上上下下的变动。 但今天我觉得很重要，尤其港股。 在经历了上周四的暴跌之后，市场都觉得涨了这么多，该回调了，我周四也剁掉了一个持仓，准备休整，或者高切低。但是周五直接来了一个反包，我捏着鼻子追了回来，虽然一来一去折损了几个点的利润，但是也如愿完成了持仓的切换。那天值得注意的是，腾讯美团小米这样的大票，都涨了7%+。 周末，市场上都在聊微信+Deepseek的结合，即将开启AI To C，即AI应用端一个新的开端。叠加阿里的云的炒作告一段落，市场总要找一个新的领头羊来带领整个指数突破，那港股的股王-企鹅，当仁不让。 无论是业务逻辑（应用端入口），还是对标逻辑（对比Meta），看起来都撑得起下一阶段领头羊的重任。 没想到今天高开7个点，觉得肯定要泄一段时间。但希望千万别把这股“势”给全泄了，所以特别担心高开低走。最理想的状态，是高开，下探，反复拉扯，最后走高，确认。 如果今天以腾讯为主的大国重器们，能够稳住市场，那后续将会是更加汹涌的买盘。 “枪在手，跟我走！”--谁赢，他们跟谁！，当然，如果输了，他们撤的也很快。 不过我想提醒的是：俯首称臣地跪久了，会忘记怎么昂首挺胸地站。熊市思维久了，也想象不出来牛市的样子。 后面如果真的走强了，第一步要做的，是检查仓位。 以前看过一本投资类的书，写的不咋样，但里面我就记住了一句话，叫“股市涨了，你家的问题解决了吗？”他说的“你家的问题”，就是比如孩子留学，房屋置换等大事件，如果真的有一轮大行情，看看能不能把“大问题”给解决了。 其次要做的，才是检查持仓。 第一抓主线，第二选标的。主线很明显了，就是科技带来的进步，不管是硬科技，还是软科技。标的来说，小票确实能有更好的弹性，但是很难抓。 我要选的，是核心资产，大国重器--能引领科技进步，

哪咤手办爆火，大家已经有所耳闻了，这两天也看到不少写泡泡玛特这一轮“笑到最后”的文章。但我觉得，很多媒体，还是低估了哪咤对泡泡玛特的巨大且长期的影响力。 一，是拉新。 IP这玩意，是具有独特性的，有些人只喜欢某些IP，具有排他性。萝卜白菜，各有所爱。如果没有广受欢迎的新IP出来，那泡泡玛特的消费受众，增长是缓慢的。 但这一轮，直接一个超级大爆款，扣在了海量的观影人数上。几乎没有人看完这个电影之后，不喜欢这个IP形象。哪咤IP的爆火，有很多的关联方，但最能将这个优势最高效率“货币化”的，泡泡玛特首当其冲。 这就是海量的潜在新增用户，海量的潜在新增销售额。 二，是破圈。 Art toy，或者说是“潮玩”，或者称之为“小塑料玩偶”，不再是某个圈层特殊的玩物。 很多“圈外人”，以前对泡泡玛特的东西是嗤之以鼻的，因为他们不理解，不懂（至于为什么不懂，我在自己的播客那期“十倍股巡礼”里具体聊了），也不愿意去搞懂，觉得Molly和Labubu都是智商税，因为认为没有故事的IP都是空穴来风。 但是，他们不会觉得，哪咤是智商税！ 所以那些路过Pop Mart店，看都不看一眼的客群，可能看完电影之后，愿意进店了，愿意买一个了，买了一个，就有下一个，买完哪咤，可能觉得其他IP看着也顺眼了，又开始新一轮的循环。 同时，哪咤带着Pop Mart破的，还有“华人圈”，现在这个电影在海外市场也很火爆，广受好评，不仅仅来自于华人群体。 票房直冲百亿的热度之后，终于轮到海外上映《哪咤2》了。美国据说是2月14号，澳洲这边提档了几天，我看今天已经可以买到票了。我迫不及待想去看，但是发现能买的只有晚上的场次，和带孩子冲突，好位置也已经全部都没了。而且，未来几天的电影档期，好位置全没了！ 好产品，好内容，是全世界人民都需要的。别拿“文化隔阂”当借口，产品力足够强的时候，能凿穿所有看似坚硬的隔墙。 贝多芬的音乐没有

做了十几年股票之后，更深切的感知到，投资是有节奏的。 类似于葡萄酒要分大小年，运动员比赛要看状态，世间宛若有一根看不见的绳，在牵引其中的波动。普通人也一样，有时候不知道哪根筋不对，就是浑身不舒服，明明没啥伤心事，但就是振奋不起来。可能这就是“低潮期”，就是生活，工作，经济节奏的一部分。 识别这个节奏，并且顺应他，很重要，尤其在投资领域。 但在之前的很长一段时间内，我觉得就应该不停的进攻，进攻就是最好的防守，所以一直选择高成长+顺周期的打法，企业的业绩高速成长叠加资金面、市场情绪面的逐步火热，形成双击。 那些年我从不防守，做完这一个，寻找下一个，满仓，单调，All in，不停歇。宛若篮球场的库里，手感热得发烫，刚过半场就把球扔向篮筐。 但步子太大，总有扯着蛋的时候，以及终有一股更大的力量，让你觉得无能为力。 以我们熟悉的中概资产为例，这里中概资产是个泛指，除了美股的中概股，还有港股的大一片代表国内经济冷暖的企业。 从2021开始，整体的中概资产都处在极大的逆风期，敌军的攻势过于猛烈，包括但不限于技术封锁，资金撤出，政策制裁，以至于在那段时间，企业自己的α是很难跑得过大环境的β的，泥沙俱下，是那几年最好的写照。但我的套路和打法没有变，仍然去进攻，就像足球比赛里，意大利面对巴西，不龟缩防守找机会等防守反击，反而全线压上，那会被打成筛子。 小米就是个很好的案例。 同样一个公司，3年前，无论怎么出利好，都一路跌，一是中概资产全线砸估值，二是自己业务也面临挑战，没有找到更明显的增长点，所以砸的再多，想去抄底看起来都是战战兢兢的。 但是3年后的今天，手机家电这些传统业务全面开花，又有汽车这个热得发烫的新业务，叠加雷军自己国民企业家的超级流量，和手握一手好牌（端侧数据+人才+资金）迎接AI时代的无限想象力，除了美方可能而来的芯片制裁，几乎想不到什么拦路虎，所以前面一路上涨，任何时候买入，都

在喝完一瓶红酒，吃完一盘火腿和一袋薯片之后，我终于觉得自己振奋了起来。 也不想睡了，毕竟此刻已经是澳洲时间的1点。 从2020年底到现在，我不上班快5年了，最大的一个感受--无聊。 有时候感受到光阴虚度，是因为没有参与到真切的价值创造当中； 有时候感觉不甘，是觉得世界变化如此之快，我只能通过股票市场上投上无足轻重的一票，却不能躬身入局。宛若看戏，我只能买个站台票，却不能买在前排，看到舞台中发生的一切，一颦一笑。 我远远望着，“请看大屏幕”。 虽然看起来我环游世界，自由飘荡，但实际上很多时候，充斥脑海的是痛苦和不甘。我想起了雷军40岁从金山退下来之后，账上几十亿的现金，但夜不能寐，觉得自己一事无成。有人觉得他很装，但我觉得，任何对于自己有要求有抱负的人，都不忍心看着时光飞逝。 世界多彩，而这一切，与我无关。 我经常在我的播客节目里说，人的底层幸福感来自于两个方面，一是基因的传承，二是创造价值和深度连接。基因的传承不必多说，有孩子的都懂，孩子烂漫的笑，能融化冷漠的心；价值创造这个要解释下，很多人以为，自己天天爽就可以很爽了，但你可以试试，如果你只是发自己享乐的朋友圈，时间久了，连点赞都会少很多。点赞目前已经成为一种商务礼仪了，但背后更大的需求是，你的快乐，能给他人带来多少价值，就能带来多少“点赞”。 如果这两点总结成一点，就是--“被需要”。 被需要的过程，才是“你”之所以成为你的过程。凡尘中，“自我”之所以被定义，是因为别人对你的价值定义。如果超脱于世外，“自我”当然可以被自己定义，但这只适用于少数的“独立人格”，我们之所以是“大众”，那就要遵循大众的价值定义。 每个人都可以反驳说“我就是我，是不一样的烟火”，但说真的，如果你试试一个月都没人主动联系你的体验，再来看一下这句话是不是真的成立。 创造价值，深度连接，是我觉得幸福感的深度来源。 今天我送完孩子，去考察一个门店的时候