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2021-07-07
[呆住] [呆住] [呆住]
佩洛西丈夫买入600万美元大型科技股看涨期权
7月7日讯,据一份在7月2日披露的文件显示,众议院议长佩洛西的丈夫保罗•佩洛西在众议院委员会推进针对大型科技股的反垄断措施前,买入苹果、亚马逊和谷歌A高达600万美元的看涨期权。 在5月21日,保罗花
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2021-07-06
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小鹏汽车-W一手中签率10%,认购20手稳中一手
7月6日,小鹏汽车-W发布公告,发行8500万股,国际发售与香港公开发售的最终发售价均已确定为每股发售股份165.00港元,全球发售收取所得款项净额约137.81亿港元。每手100股A类普通股,预期A
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2021-07-02
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2021-07-01
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2021-06-30
[呆住] [呆住] [呆住]
这才是真实的观点:FOMC之后,机构是如何调仓的?
6月FOMC会议上,美联储表现得比预期更鹰派。尽管退出宽松和加息时间表仍然悬而未决,随着态度转向,不少机构已经启动调仓。 最近,摩根大通量化分析师Nick Panigirtzolgou发布了部分投资类
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2021-06-29
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2021-06-28
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2021-06-27
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成长VS价值,这是当下美股最大分歧
一场成长股与价值股之间的角力正在展开。 行至年中,笼罩的美股上方的不确定性越来越大,对美股风格也产生了巨大影响,一场成长股与价值股之间的角力正在展开。 就不确定性而言,一方面,美国货币和财政支持可能
成长VS价值,这是当下美股最大分歧
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2021-06-26
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全球风向标新高不断,下半年大类资产谁更胜一筹?
周四,美国初请失业金人数超预期并未吓倒投资者,美股三大指数高开高走全线收涨,风向标纳指再度创下收盘纪录新高。 美国总统拜登当地时间6月24日宣布,他已经与两党参议员达成了基础设施协议。拜登称,双方都做
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href=\"https://laohu8.com/S/09868\">小鹏汽车-W</a>发布公告,发行8500万股,国际发售与香港公开发售的最终发售价均已确定为每股发售股份165.00港元,全球发售收取所得款项净额约137.81亿港元。每手100股A类普通股,预期A类普通股于2021年7月7日上市。</p>\n<p><b>老虎资讯整理相关数据如下:</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/acbbfe927e3f8c40f3e86f63a83f6bfe\" tg-width=\"1059\" tg-height=\"824\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>分配结果:</b></p>\n<p>甲组每手100股,一手中签率10%,认购20手稳中一手。</p>\n<p>乙组头为3万股(300手),获配5400股(54手)。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/75f05d3ec9afe898f3ee9751c98bbc17\" tg-width=\"622\" tg-height=\"754\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b2f6d112ddbcf15a8ce5e053c738ccd1\" tg-width=\"625\" tg-height=\"524\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/0b26e20a5b243e2667e93f10680b8eca\" tg-width=\"500\" tg-height=\"586\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>摩根大通称,这一趋势在FOMC会后更为明显,因为投资者开始为盈亏平衡做更长远的布局。</p>\n<p>与此同时,6月份时贝塔值较高的主动型债券共同基金“似乎在FOMC会后大幅削减了长债持仓,将久期降至更接近其较长期平均水平”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ecea6a1af1f90ab6126fa3c01002d721\" tg-width=\"500\" tg-height=\"416\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>风险平价基金的债券贝塔系数在6月初非常高,但在FOMC会议召开前已经有所缓和,并在会议后进一步下降,原因是债券和股票的剧烈波动吓坏了潜在买家。据摩根大通,“债券贝塔值目前维持在长期均值附近,意味着风险平价基金目前久期大体处于历史中间值水平。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ebf6132b121f63d7206bcc02f85e7ebe\" tg-width=\"500\" tg-height=\"406\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据摩根大通计算估计,从2019年初到2020年10月累计增加的10年期美债头寸中,有略多于一半已被削减。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2dde18f780cf5ea192f965787f0b1e36\" tg-width=\"500\" tg-height=\"411\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而从2018年底到2021年初增加的5年期债券,目前只有五分之一多一点被削减。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/661102bf566225d05aa499d631d7feb5\" tg-width=\"500\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>由于FOMC会议后市场变化相对较小,摩根大通指出:“在空头头寸接近2018年底的水平之前,投资者仍有很大的空间继续增加空头头寸。”</p>\n<p>CTA等动量投资者释放的信号同样指向久期缩短。他们对于10年期美债的温和看涨态度在FOMC会后基本转为中性,而对5年期仍适度看空。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48fab0114f85e77069a57655d34f4d54\" tg-width=\"500\" tg-height=\"399\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>摩根大通表示,目前为止投资者对两者态度变化都相对温和,表明CTA可能从现在起向任何一个方向放大波动性。</p>\n<h2><b>信用债:</b></h2>\n<p>信用债方面,FOMC会议召开前,美国最大两只追踪投资级公司债的ETF(LQD)和追踪垃圾债的ETF(HYG)空头比率就已处于较高水平。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6f1c32e200ce1c3dd021e95c44703f0\" tg-width=\"500\" tg-height=\"383\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>FOMC会议后,投资者做空兴趣进一步上升,表明信用投资者的担忧加剧。</p>\n<h2>股票:</h2>\n<p>对标普指数ETF(SPY)的做空兴趣显著增加,这表明投资者在针对股票下行做对冲布局。尽管投资者对美股和其余主要股市仍然保持看涨,但幅度已从今年早些时候的高位回落。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4376181263482c9eb7b179daf944d716\" tg-width=\"500\" tg-height=\"208\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>对新兴市场和新兴市场基金的做空兴趣继续下降,表明投资者对对冲新兴市场敞口的兴趣不大。这可能表明,全球投资者对新兴市场的敞口相对较小。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ba3043f1b6acd586cdb8ed569c06bee8\" tg-width=\"500\" tg-height=\"384\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<h2>大宗商品:</h2>\n<p>对于大宗商品,多头情绪近期大幅下降,如下图所示,大宗商品期货(不包括黄金)投机性净多头头寸明显减少。据摩根大通测算,FOMC会后净多头头寸进一步降至红点处,抵消前期大笔增量。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78dd843ed7477e90b1bb14acc44c6cc5\" tg-width=\"500\" tg-height=\"396\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而黄金方面,动量信号表明CTA看跌情绪已相当浓厚,接近2020年3月和2021年3月出现的极端情况。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6b4731d803ee0ac2509deeeb28555d1\" tg-width=\"500\" tg-height=\"385\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>摩根大通认为,这表明“均值回归或获利回撤信号可能出现的风险很高”,未来几天最有可能发生的情况是,再次出现空头挤压,推动金价大幅走高。</p>\n<h2>美元:</h2>\n<p>美元方面,投机性净头寸也进行了大幅调整。今年年初净空头头寸一度达到2013年的水平,而目前已基本接近中性。FOMC会议后,投资者已将美元适度做多。动量信号同样显示,CTA的美元净空头头寸在上周FOMC会议后实际上几乎已被全部削减。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0253d7d0653eee7675ffc527e3e631ba\" tg-width=\"500\" tg-height=\"236\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而正如摩根大通所说,“无论投机性净头寸还是动量信号,都没有显示出看涨美元的头寸目前有反戈的倾向”。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>这才是真实的观点:FOMC之后,机构是如何调仓的?</title>\n<style 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Panigirtzolgou发布了部分投资类别的常规指标变化情况,为投资者提供参考。\n美国国债:\nPanigirtzolgou指出,美国抗通胀债券ETF(TIP)的空头比率(卖空股占流通股的百分比)在本月初急剧下降,而较长期限(20年期以上)美国公债ETF(TLT)的空头比率降幅相对较小,并在FOMC会后出现激增。\n\n摩根大通称,这一趋势在FOMC会后更为明显,因为投资者开始为盈亏平衡做更长远的布局。\n与此同时,6月份时贝塔值较高的主动型债券共同基金“似乎在FOMC会后大幅削减了长债持仓,将久期降至更接近其较长期平均水平”。\n\n风险平价基金的债券贝塔系数在6月初非常高,但在FOMC会议召开前已经有所缓和,并在会议后进一步下降,原因是债券和股票的剧烈波动吓坏了潜在买家。据摩根大通,“债券贝塔值目前维持在长期均值附近,意味着风险平价基金目前久期大体处于历史中间值水平。”\n\n据摩根大通计算估计,从2019年初到2020年10月累计增加的10年期美债头寸中,有略多于一半已被削减。\n\n而从2018年底到2021年初增加的5年期债券,目前只有五分之一多一点被削减。\n\n由于FOMC会议后市场变化相对较小,摩根大通指出:“在空头头寸接近2018年底的水平之前,投资者仍有很大的空间继续增加空头头寸。”\nCTA等动量投资者释放的信号同样指向久期缩短。他们对于10年期美债的温和看涨态度在FOMC会后基本转为中性,而对5年期仍适度看空。\n\n摩根大通表示,目前为止投资者对两者态度变化都相对温和,表明CTA可能从现在起向任何一个方向放大波动性。\n信用债:\n信用债方面,FOMC会议召开前,美国最大两只追踪投资级公司债的ETF(LQD)和追踪垃圾债的ETF(HYG)空头比率就已处于较高水平。\n\nFOMC会议后,投资者做空兴趣进一步上升,表明信用投资者的担忧加剧。\n股票:\n对标普指数ETF(SPY)的做空兴趣显著增加,这表明投资者在针对股票下行做对冲布局。尽管投资者对美股和其余主要股市仍然保持看涨,但幅度已从今年早些时候的高位回落。\n\n对新兴市场和新兴市场基金的做空兴趣继续下降,表明投资者对对冲新兴市场敞口的兴趣不大。这可能表明,全球投资者对新兴市场的敞口相对较小。\n\n大宗商品:\n对于大宗商品,多头情绪近期大幅下降,如下图所示,大宗商品期货(不包括黄金)投机性净多头头寸明显减少。据摩根大通测算,FOMC会后净多头头寸进一步降至红点处,抵消前期大笔增量。\n\n而黄金方面,动量信号表明CTA看跌情绪已相当浓厚,接近2020年3月和2021年3月出现的极端情况。\n\n摩根大通认为,这表明“均值回归或获利回撤信号可能出现的风险很高”,未来几天最有可能发生的情况是,再次出现空头挤压,推动金价大幅走高。\n美元:\n美元方面,投机性净头寸也进行了大幅调整。今年年初净空头头寸一度达到2013年的水平,而目前已基本接近中性。FOMC会议后,投资者已将美元适度做多。动量信号同样显示,CTA的美元净空头头寸在上周FOMC会议后实际上几乎已被全部削减。\n\n而正如摩根大通所说,“无论投机性净头寸还是动量信号,都没有显示出看涨美元的头寸目前有反戈的倾向”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2125,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":159368526,"gmtCreate":1624942102765,"gmtModify":1633946682047,"author":{"id":"3580330978833195","authorId":"3580330978833195","name":"VersaillesLi","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ca74aeaa97cb87febbf8247318cbb951","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3580330978833195","authorIdStr":"3580330978833195"},"themes":[],"htmlText":"[得意] 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一场成长股与价值股之间的角力正在展开。\n</blockquote>\n<p>行至年中,笼罩的美股上方的不确定性越来越大,对美股风格也产生了巨大影响,一场成长股与价值股之间的角力正在展开。</p>\n<p>就不确定性而言,一方面,美国货币和财政支持可能会减少,这将削弱当前经济复苏的活力,并对企业盈利增长造成压力。此外美国政府酝酿提高税收的计划是另一个潜在的抑制因素。</p>\n<p>另一方面,通胀走势成为牵动美股走势的另一大不确定性,如果价格的上行压力持续,结果是加息预期上升,美股可能会经历一段坎坷之路。</p>\n<p>这些不确定性主宰着成长和价值股票走势,通胀和货币政策走向预期的变动将决定美股下半年的风格。</p>\n<p>华尔街见闻此前提及,今年初以来,随着美债收益率快速走高,美股快速轮动,疫情期间风光无限的科技巨头们股价大幅回调,而对经济复苏较为敏感的周期股集体反弹。</p>\n<p>但近期,随着通胀预期降温,美债收益率下行,科技股重获市场青睐,尤其是美联储暗示将早于预期加息以来,科技股涨势加剧。</p>\n<p>有不少分析师站队科技股,认为经过一番回调,目前美国科技巨头们的估值已经开始彰显吸引力,这意味着这些科技领头羊有望继续上涨。</p>\n<p>巴克莱策略师Maneesh Deshpande认为目前美国科技股相对便宜。巴克莱(Barclays)的数据显示,FANMAG目前的平均预期市盈率为29.9倍。这只比2019年12月大流行开始前的约28倍高一点点,比去年年中40倍的峰值大幅下降。</p>\n<p>格伦米德(Glenmede)私人财富首席投资官Jason Pride则认为,价值股的行情还未结束,价值股将跑赢科技股:</p>\n<blockquote>\n 我们仍处于基本面复苏之中,经济增长和收入都有所提高。我们的基本假设是,通胀最终会稳定在2%至3%之间,这对价值股的益处将大于成长股。\n</blockquote>\n<p>摩根士丹利资产管理公司也偏好价值股。该机构高级投资组合经理Andrew Slimmon表示,在经济形势更为强劲的时候,倾向于持有对通胀敏感的股票,而人们可能低估了这个周期的持续时间。</p>\n<p>Slimmon指出,相对于更广泛的市场,价值型股票仍然很便宜,价值股表现超大盘的阶段将持续下去。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>成长VS价值,这是当下美股最大分歧</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 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referrerpolicy=\"no-referrer\"> </p>\n<p><b>下半年哪些大类资产可配置?</b></p>\n<p>展望今年下半年,投资者无疑更为关注大类资产中谁能表现更胜一筹。</p>\n<p>对此,银河证券分析认为,从泰勒规则看美联储“缩表+加息”,缩表条件已经满足,加息或早于市场预期。<b>下半年大概率进入缩减QE引导期和加息预期上行期</b>。</p>\n<p>银河证券表示,金融体系流动性过剩,货币供需极度失衡,流动性边际收紧预期难以真正撼动市场,存量仍将主导资产表现。</p>\n<p><b>美债:</b>长债利率虽然有上行压力,但短端利率维持低位,抑制上行空间,期限利差窄幅震荡。</p>\n<p><b>美元指数:</b>货币延续宽松,美元延续弱势。</p>\n<p><b>权益市场:</b>边际收紧预期扰动市场情绪,但美长债利率上行空间受限,股市风险偏好不会受根本影响,基本面决定股市表现。</p>\n<p><b>中国长债利率:</b>延续窄幅震荡格局。全球流动性宽松外溢+新经济结构,利率上有顶。基本面保持韧性,弱美元&通胀亦构成国内长债一定上行压力,利率下有底。</p>\n<p><b>中国股市:</b>在货币环境和经济基本面环境都相对稳定的环境下,亦难出现趋势性机会,但中国新经济结构背景下,不乏结构性机会。</p>\n<p><b>经济复苏逻辑:</b>下半年属于美通胀高位并叠加欧、美经济延续修复,制造业补库存,本次通胀周期仍未结束,拐点尚需等待。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97325e54e7024624a72ae734d21790e0\" tg-width=\"1061\" tg-height=\"800\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>建议下半年配置以“周期错位”为主线:维持超配海外资产,分享经济复苏成果;<b>提前布局中国资产,抓住疫后成长新机会。</b></p>\n<p>从中国市场的角度,<b><a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>对下半年大类资产的排序为海外>债券>商品>股票>黄金。</b>具体配置建议如下:</p>\n<p>1、标配中国股票资产,短期谨慎,长期乐观,轻指数、重结构、偏成长;<b>中国股票资产中相对看多港股;</b></p>\n<p>2、超配海外风险资产,待政策退出预期更明确,<b>美股下半年波动可能加大,择机减配,维持超配欧洲;</b></p>\n<p>3、相机增配利率债,维持低配信用债;</p>\n<p>4、<b>标配商品</b>,商品之中相对看好石油与工业金属,<b>看空黄金</b>。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>全球风向标新高不断,下半年大类资产谁更胜一筹?</title>\n<style 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</p>\n<p><b>下半年哪些大类资产可配置?</b></p>\n<p>展望今年下半年,投资者无疑更为关注大类资产中谁能表现更胜一筹。</p>\n<p>对此,银河证券分析认为,从泰勒规则看美联储“缩表+加息”,缩表条件已经满足,加息或早于市场预期。<b>下半年大概率进入缩减QE引导期和加息预期上行期</b>。</p>\n<p>银河证券表示,金融体系流动性过剩,货币供需极度失衡,流动性边际收紧预期难以真正撼动市场,存量仍将主导资产表现。</p>\n<p><b>美债:</b>长债利率虽然有上行压力,但短端利率维持低位,抑制上行空间,期限利差窄幅震荡。</p>\n<p><b>美元指数:</b>货币延续宽松,美元延续弱势。</p>\n<p><b>权益市场:</b>边际收紧预期扰动市场情绪,但美长债利率上行空间受限,股市风险偏好不会受根本影响,基本面决定股市表现。</p>\n<p><b>中国长债利率:</b>延续窄幅震荡格局。全球流动性宽松外溢+新经济结构,利率上有顶。基本面保持韧性,弱美元&通胀亦构成国内长债一定上行压力,利率下有底。</p>\n<p><b>中国股市:</b>在货币环境和经济基本面环境都相对稳定的环境下,亦难出现趋势性机会,但中国新经济结构背景下,不乏结构性机会。</p>\n<p><b>经济复苏逻辑:</b>下半年属于美通胀高位并叠加欧、美经济延续修复,制造业补库存,本次通胀周期仍未结束,拐点尚需等待。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97325e54e7024624a72ae734d21790e0\" tg-width=\"1061\" tg-height=\"800\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601995\">中金公司</a>建议下半年配置以“周期错位”为主线:维持超配海外资产,分享经济复苏成果;<b>提前布局中国资产,抓住疫后成长新机会。</b></p>\n<p>从中国市场的角度,<b><a href=\"https://laohu8.com/S/03908\">中金公司</a>对下半年大类资产的排序为海外>债券>商品>股票>黄金。</b>具体配置建议如下:</p>\n<p>1、标配中国股票资产,短期谨慎,长期乐观,轻指数、重结构、偏成长;<b>中国股票资产中相对看多港股;</b></p>\n<p>2、超配海外风险资产,待政策退出预期更明确,<b>美股下半年波动可能加大,择机减配,维持超配欧洲;</b></p>\n<p>3、相机增配利率债,维持低配信用债;</p>\n<p>4、<b>标配商品</b>,商品之中相对看好石油与工业金属,<b>看空黄金</b>。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2146026823","content_text":"周四,美国初请失业金人数超预期并未吓倒投资者,美股三大指数高开高走全线收涨,风向标纳指再度创下收盘纪录新高。\n美国总统拜登当地时间6月24日宣布,他已经与两党参议员达成了基础设施协议。拜登称,双方都做出了妥协,希望达成一项罕见的协议。\n截至收盘,欧美股市集体收涨,纳指和标普500指数刷新历史新高。道指涨0.95%,标普500指数涨0.58%,纳指涨0.69%。波音涨近3%,卡特彼勒涨2.6%,高盛涨2.1%,纷纷领涨道指。钢铁、基建板块走强。美国钢铁涨超3%。欧股集体收涨,德国DAX指数涨0.86%。\n今年以来全球风险资产齐涨\n今年以来,全球宽松周期下,超高储蓄率向消费与投资转化,带来经济复苏和通胀压力。风险资产估值提升,全球主要股指、大宗商品价格均出现上涨。上半年主要资产表现排序为:商品>股票>债券。\n \n下半年哪些大类资产可配置?\n展望今年下半年,投资者无疑更为关注大类资产中谁能表现更胜一筹。\n对此,银河证券分析认为,从泰勒规则看美联储“缩表+加息”,缩表条件已经满足,加息或早于市场预期。下半年大概率进入缩减QE引导期和加息预期上行期。\n银河证券表示,金融体系流动性过剩,货币供需极度失衡,流动性边际收紧预期难以真正撼动市场,存量仍将主导资产表现。\n美债:长债利率虽然有上行压力,但短端利率维持低位,抑制上行空间,期限利差窄幅震荡。\n美元指数:货币延续宽松,美元延续弱势。\n权益市场:边际收紧预期扰动市场情绪,但美长债利率上行空间受限,股市风险偏好不会受根本影响,基本面决定股市表现。\n中国长债利率:延续窄幅震荡格局。全球流动性宽松外溢+新经济结构,利率上有顶。基本面保持韧性,弱美元&通胀亦构成国内长债一定上行压力,利率下有底。\n中国股市:在货币环境和经济基本面环境都相对稳定的环境下,亦难出现趋势性机会,但中国新经济结构背景下,不乏结构性机会。\n经济复苏逻辑:下半年属于美通胀高位并叠加欧、美经济延续修复,制造业补库存,本次通胀周期仍未结束,拐点尚需等待。\n\n中金公司建议下半年配置以“周期错位”为主线:维持超配海外资产,分享经济复苏成果;提前布局中国资产,抓住疫后成长新机会。\n从中国市场的角度,中金公司对下半年大类资产的排序为海外>债券>商品>股票>黄金。具体配置建议如下:\n1、标配中国股票资产,短期谨慎,长期乐观,轻指数、重结构、偏成长;中国股票资产中相对看多港股;\n2、超配海外风险资产,待政策退出预期更明确,美股下半年波动可能加大,择机减配,维持超配欧洲;\n3、相机增配利率债,维持低配信用债;\n4、标配商品,商品之中相对看好石油与工业金属,看空黄金。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1045,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"followers","isTTM":false}