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在全球能源结构向低碳化转型的战略机遇期，动力电池产业正经历技术迭代与产能扩张的双重变革。 在全球动力电池领域，宁德时代以令人目眩的速度完成了从行业新秀到万亿帝国的蜕变。据市场研究机构SNE Research发布的2024年全球动力电池装车量数据显示，2024年全球市场电动汽车（含纯电、插电混动、油电混动）用动力电池装机量约为894.4GWh，同比增长27.2%。其中，宁德时代排名第一，全球市占率达到37.9%，同比提高1.1个百分点。 然而，在产业光环背后，这家头部企业也面临着多重考验，其发展模式折射出整个新能源产业链的深层矛盾。 行业龙头，但同行追赶凶猛 宁德时代的市场份额与行业话语权，建立在新能源汽车市场高速增长的红利之上。当行业增速慢慢回落时，竞争逻辑已从“共同做大蛋糕”转向“零和博弈”。国内市场诸侯割据、海外市场壁垒高筑，这座看似稳固的帝国城墙，正在被多重力量侵蚀。 一方面，宁德时代虽然在全球动力电池市场保持领先，但其他动力电池厂商也在积极追赶。比如，比亚迪等头部厂商通过技术迭代与产能扩建，不断扩大自身的市场份额；中创新航、国轩高科等第二梯队企业通过细分领域差异化竞争开疆拓土，这也导致了导致宁德时代增长动能趋缓。 以此次2024年全球动力电池装车量数据为例，在2024年全球市场动力电池装机量TOP10中，6家中国电池企业上榜，同比增长最快的前三家企业分别是欣旺达、国轩高科和比亚迪，分别为74.1%、73.8%和37.1%。可见，这些曾经被忽视的挑战者正在构筑各自的护城河。 另一方面，在国际市场布局中，宁德时代还面临着韩国LG新能源、SK On及日本松下等老牌电池厂商的挑战。这些跨国企业凭借成熟的电池技术积累、稳定的产品质量把控能力，以及在全球主要市场建立的渠道优势，在动力电池领域持续保持领先地位。以欧洲市场为例，LG新能源与SK On通过深度绑定当地整车制造商的供应

目前，多数投资者认为这只是 “噪音”。 文丨李梓楠 编辑丨王姗姗 晚点独家获悉，4 月 18 日摩根大通告知了部分计划认购宁德时代港股股票的机构投资者，原定于 4 月最后一周至五月初的 IPO，被推迟到五一假期之后。摩根大通是负责此次宁德时代赴港二次上市的四个承销商之一。 一天前，美国众议院中国事务特别委员会致信要求摩根大通和美国银行退出宁德时代赴港上市的承销事宜，理由是今年 1 月初美国国防部将宁德时代纳入 “中国军事企业清单”( Chinese Military Companies List，简称 “ CMC 清单” )。彼时，宁德时代已公开回应从未参与过任何涉及军事的业务或活动，美国国防部的这项决定实属错误。 投资人一度担心宁德时代上市进程会因此遇阻，但据多位接近承销商的消息人士在 4 月 18 日透露，目前上市相关计划不会改变，也不会临时更换承销商。 “很多美国投资者消化这个新闻，觉得只是噪声，所以还是会坚定看好宁德 IPO。” 其中一位消息人士指出，美国众议院的施压实际影响有限。 截至目前，宁德时代、摩根大通和美国银行暂无公开回应。 宁德时代 2 月 25 日提交港交所的文件显示，此次 IPO 的保荐人为中国国际金融香港证券有限公司、中信建投国际融资有限公司、摩根大通（亚太）和美银美林（亚太），高盛、摩根士丹利、瑞银为整体协调人。 当前事件的短期变数是摩根大通和美银是否能继续服务宁德时代的港股 IPO 。前述消息人士称，目前部分认购宁德时代股份的机构投资者已经锁单，最后一轮将投资者请到公司做参观和业绩推介的反向路演 ( Reverse Roadshow ) 也于本周二（4 月 15 日）在宁德总部结束，可以说上市已进行到最终阶段，保荐人和承销商 “基本不太会换了”。 有两位知情人士近期告诉我们，宁德时代港股 IPO 募资规模约为 40 亿美元，其中 25 亿美元

当各大储能企业都在争先恐后做大电芯的时候，关于标准极限和性价比的问题成为行业热议的关键词。 那么，现在主流的314Ah电芯的生命周期还有多长？什么样的电芯才能称得上“最优解”呢？未来的电芯是不是越大越好？ 行业龙头宁德时代（SZ:300750）给出了自己的答案。 华夏能源网&华夏储能（公众号hxcn3060）注意到，在第十三届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2025）期间，宁德时代展出了集成于新型储能系统“天恒”的587Ah大容量电芯。 宁德时代国内储能解决方案CTO林久标介绍，587Ah电芯既实现了大容量，又保证了电芯容量与储能系统的整体协同以及安全性，是当前技术水平下储能产品的“最优解”。 此前，储能企业之间的竞争主要集中在电芯大型化方面，谁能够做出更大容量的电芯或系统，谁的技术就好。随着136号文出台储能市场竞争转向价值方面，盲目求大已经没有意义。 如何实现电芯容量和系统容量之间的完美匹配，用最低的成本获取最多价值，将成为储能企业的“必答题”——而587Ah大容量电芯，或许正是参考答案。 下一代主流电芯容量是多少？ 近两年，国内储能电芯和系统的“大型化”竞速越来越快。 最初，储能电芯的单体容量多为50Ah、100Ah。2020年，宁德时代基于动力电池尺寸，首先发布了280Ah的储能电芯。这款电芯凭借优异的循环寿命、大单体容量和简单的成组方式等优势，立即受到市场的欢迎。 280Ah电芯与20尺储能柜形成3+MWh容量的“黄金组合”，各家电芯厂纷纷推出了自己的280Ah电芯。 后来，由于市场对系统容量需求的增大，各大电芯厂家又演化出了300Ah、305Ah、310Ah、314Ah、320Ah等不同容量规格的储能电芯。最后，314Ah电芯因其极度匹配20尺5MWh电池柜，逐步成为行业共识和发展主流。 然而，电芯大型化竞争并未就此止步。几乎与300Ah+电芯同步，各大

本周一是 $霸王茶姬$ 上市后的第二个交易日，夜盘时段续涨近5%，截至发稿报33.95美元：公司上市首日一度飙升近50%，最终收涨15.86%，报32.44美元，市值达到59.54亿美元：霸王茶姬的上市之旅颇为顺利，今年3月6日通过中国证监会境外上市备案，3月26日凌晨公开递交招股书后，仅用了一个月左右的时间，便顺利登陆上市，成为了美股市场首家新茶饮品牌。截至2024年第四季度，霸王茶姬全球门店数达到6440家，较上年增加83%。

尽管特朗普一再以解雇威胁鲍威尔采取降息，但此举并不具备法律合理性，美国最高法院5月对“特朗普诉Wilcox”案的裁决可能为其干预美联储决策打开大门。在高盛的极端情景预测中，一个“听话的美联储”将屈服于政治压力，不顾通胀风险而大幅降息，这将导致对美元体系信心的崩塌，进而推动金价飙升。

尽管特朗普一再以解雇威胁鲍威尔采取降息，但此举并不具备法律合理性，美国最高法院5月对“特朗普诉Wilcox”案的裁决可能为其干预美联储决策打开大门。在高盛的极端情景预测中，一个“听话的美联储”将屈服于政治压力，不顾通胀风险而大幅降息，这将导致对美元体系信心的崩塌，进而推动金价飙升。