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估值比四年前还低。 来源：猎云精选；文/邵延港 IPO失败后，开科唯识把自己卖掉了。 近日，A股上市公司ST金一（原简称“金一文化”，SZ002721）发布公告称，公司因战略转型发展需要，拟以自有资金收购开科唯识1743.55万股股份，占开科唯识总股本的43.18%。交易完成后，ST金一将合计控制开科唯识57.48%的表决权比例，开科唯识将成为其的控股子公司。 ST金一主营业务为贵金属工艺品、黄金珠宝首饰的研发设计、生产加工及销售，是开科唯识真正意义上的金主。 值得注意的是，这次ST金一为开科唯识给出的价码只有9.55亿，而开科唯识此前创业板IPO时 发行市值达到32亿，估值缩水近7成。 此次并购成交，也让开科唯识背后的机构投资者实现退出，尤其是入股8年的顶级VC红杉。只是不知道，开科唯识三折卖身，能否让所有人满意。 IPO失败后，三折卖身 开科唯识开科唯识成立于2011年，创始团队由郭建生、迟立辉、李昌盛、宋长伟、秦川五人组成。作为创业伙伴，几人从2003年就开始搭档，其中郭建生、迟立辉、李昌盛还同是四川大学计算机软件专业2000 年的毕业生。 开科唯识主要为金融机构提供财富管理及金融市场、支付清算、智能数字化客户服务等领域的软件开发及技术服务、运维及咨询服务。根据工信部赛迪研究院（中国电子信息产业发展研究院）数据，2022 年度，公司在新兴的银行财富管理业务解决方案领域排名市场第一，支付清算业务解决方案属于行业第一梯队。 高速成长的开科唯识，也产生了闯关资本市场的计划。2022年12月15日，开科唯识创业板IPO申请获受理，中信建投保荐，计划募资8亿元。2023年7月之后，开科唯识完成两轮问询，但之后却迟迟未能上会，最终于2024年9月撤回IPO申请。 来源：深交所官网截图 值得注意的是，在2023年1月6日，证监会公布当年第一批首发申请企业现场检查抽查名单，开科唯识是

盯上打工人的一日三餐。 来源：猎云精选；文/孙媛 近一月来，茶咖品牌掀起一阵“卖饭”风。 奈雪的茶（以下简称：奈雪）探索新店型探到了“轻食”上，以首家轻食店“奈雪的茶·green轻饮轻食”全天候推出“能量碗”产品，随后Tims天好中国也从早餐盯上了午餐，深化“咖啡+暖食”战略，宣布推出“轻体贝果堡午餐盒”系列。 而这里面最卷、最接地气的，还数库迪。 2025年开年，后者一口气直接推出三种店型，不仅卖上了冰淇淋、西式现制蛋挞、西式烤肠等，还在其便利店中推出了中式面点和便当，再次以低价全面进击多元化零售。 顺着头部玩家的高调动作看去，会发现今年茶咖卖饭早已暗流涌动。 近期，霸王茶姬围绕茶，推出烘焙以搭配早餐场景，在4.0门店推出了烘焙系列产品，其中就包含3款贝果；古茗也在部分门店推出了谷物培根蛋贝果、猪肉脯松松吐司等产品。 显然，从饮到餐向外拓圈，已经成为了行业整齐划一的新动作。 来源：小红书截图 库迪“盒饭”向下、奈雪Tims“轻食”向上 事实上，茶咖卖饭，不算新鲜事。 过去几年，Tims天好咖啡凭借“咖啡+暖食”特色组合出圈；星巴克、皮爷咖啡、Manner等连锁咖啡品牌通过烘焙矩阵持续完善“第三空间”体验；多家新茶饮品牌包括古茗、蜜雪冰城也在早餐推出“咖啡+烘焙”的产品组合。 其中，早在2020年4月，奈雪就上线了纯茶/咖啡+吐司、贝果的早餐套餐。只不过，早期早餐产品较为单一，定价较高，套餐价格在16元以上。 但随着奈雪不断优化早餐产品线，增加了更多烘焙主食产品，并推出了组合套餐，价格也逐渐亲民。 到2022年3月 ，其咖啡+烘焙的早餐组合进一步优惠到13元起，再到现在，更是直接推出了9.9元的早餐。 可见，价格就犹如茶咖卷低价，一度下沉。 而为了做到这一点，过去几年，奈雪也是耗尽心力，应对市场竞争和成本压力，对烘焙业务不断进行调整。 先是为降本增效，逐步缩减标志性的软欧包

“IPO开闸”，云英谷可能有其他打算。 来源：猎云精选；文/邵延港 A股并购热潮下，已经有标的公司开始动摇。 上周，备受瞩目的芯片独角兽云英谷被收购案，宣告终止。据本次买方汇顶科技公告，终止收购的原因，是双方虽就技术协同性和战略价值达成初步共识，但对云英谷的估值始终存在较大分歧。 云英谷是中国内地显示芯片行业芯片的第一大供应商，根据《2024胡润全球独角兽榜》，云英谷以85亿元的企业估值入选该榜单。 汇顶科技是国内触控芯片龙头，在面临业绩压力之时，想要通过并购云英谷来强化业务布局。自去年11月宣布购买云英谷的控制权时，资本市场就对这笔交易也抱有较高期待。 而作为曾有过冲击IPO计划的一家明星独角兽，云英谷在创业十余年后，面对汇顶科技的收购，并不愿在估值上进行妥协。 而此时，在A股并购项目的大基数下，并购终止的案例也随之上升。奥拉股份、联适导航等IPO失败的公司最近也放弃并购机会。而此时，市场再度传来IPO开闸消息，这些标的公司是否有了新的打算呢？ 估值85亿，云英谷不愿“贱卖” 此次的卖方云英谷，来历并不简单。 云英谷创始人顾晶毕业于清华大学电子工程学院，后获得美国哈佛博士学位。在哈佛期间，顾晶和同学一起钻研高分辨率显示屏，自己开发、完善了一套相关制造技术，申请了专利。 2012年，顾晶回国创业，成立了云英谷科技公司。顾晶一开始的想法比较单纯，只是想把自己的技术能够得到应用。在云英谷成立之初，公司只是将开发的显示技术IP授权给京东方、天马、夏普等等面板厂，来获取专利授权费。 但后来顾晶逐渐不满足于此，他开始想做一颗包含自己技术的芯片。2016年，当各家面板厂陆续大规模的投资AMOLED产线，云英谷也开始进军AMOLED驱动芯片。终于在2018年，云英谷将开发一些算法技术集成在驱动芯片里，并在手机上实现了量产。 如今的云英谷，是一家集AMOLED显示驱动芯片、Micro OL

扎深主营战场，再向外“掘金”。 来源：猎云精选；文/孙媛 京东，越来越赚了。 近日，京东发布2024年财报，成绩斐然：全年营收11,588亿元，同比增长6.8%，归母净利润为414亿元，同比增长71.1%。 其中，去年Q4营收创过去三年以来最快收入增速，成业绩“助推器”。 该季度收入3470亿元，同比增长13.4%，归母净利润更是同比暴增190.8%至99亿元，多个品类及业务板块均表现出健康的增长势头。 再追溯到2022年，会发现近三年来，京东归母净利润分别为103.8亿元、241.67亿元和413.59亿元，同比增长均超百亿以上。 来源：百度股市通 对此，京东集团首席财务官单苏放言“京东市场份额在稳步扩大，有信心逐步实现长期盈利目标”。 同时，他还宣布“今年会继续坚定地回馈股东， 现有的50亿美金总额度回购计划，会按照计划在3年内使用。” 强势“吸金”能力叠加持续盈利预期，自然得到了二级市场的积极反馈。 财报发布当日，美股盘前一度暴涨超10%。 再结合京东在财报发布前角逐即时零售、触角伸及外卖的一系列动作，加之启动万名实习生招聘计划，覆盖技术、采销、物流供应链等核心岗位。 可见，2025年京东除扎深主营战场“掘金”外， 还在向外圈地。 零售+物流，“恒者恒强” 京东如此赚钱，自然离不开京东零售这一大盘表现。 一直以来，京东零售为京东收入的扛把子，驱动着京东营收规模做大，2024年，京东零售收入10159.48亿元，占总营收比例达88%。 2024年Q4，京东零售收入为3071亿元，同比增长了14.7%，在去年三季度同比增长4.8%的基础上，进一步增长扩大。 从商品构成来看，电子产品及家用商品驱动着京东营收高速增长。 2024年Q4，京东零售商品收入为2809.78亿元，较上年同期的2465亿元增长14%；其中，来自电子产品及家用商品的收入为1741.49亿元，较上年同期的

第一代AI创业者的新事业。 来源：猎云精选；文/邵延港 印奇这个“外来的和尚”，开始念新经。 近日，千里科技再发布公告称，将与吉利系公司、重庆国资等方面签订《车BU投资框架协议》，共同出资15亿，计划成立重庆千里智驾，奔赴智驾领域。 千里科技，就是原来的力帆科技。今年2月，在印奇空降力帆科技董事会的三个月后，就将公司更名为“千里科技”。 作为AI独角兽旷视科技的创始人，印奇一上任就开始谋篇布局。去年11月，接任力帆科技董事长。今年2月，千里科技高层迎来换血，前旷视高管和投行大佬加入，如今成立智驾子公司，也让印奇的新目标逐渐清晰起来。 千里科技曾被吉利斥巨资接手，千里科技的方向也隐藏吉利的战略意图。千里科技将和吉利汽车集团等单位联手打造的“千里浩瀚”智驾系统，未来将覆盖吉利全系车型。但吉利旗下已经拥有多支智驾团队，千里科技又将会扮演怎样的角色呢？ 第一代AI创业者，入驻千里，奔向智驾 人工智能打入汽车产业已经不是新鲜事儿了。 被称为“AI四小龙”的旷视科技、商汤科技、云从科技和依图科技，如今已共同将目光聚焦自动驾驶。旷视科技创始人印奇，更是以身入局。 去年7月，重庆两江新区与吉利汽车集团、旷视科技签署战略合作协议，三方将依托重庆制造业基础和产业优势，结合旷视科技在AI领域关键核心技术，以及吉利汽车整车研发、制造优势，共同建设智行开放平台，构建“AI＋车＋机器人”产业创新发展模式，打造新质生产力标杆项目。 于是，重庆、吉利和旷视，将合作的平台放在了力帆身上。 去年7月，印奇通过重庆江河顺遂企业管理有限公司，受让吉利所持有的力帆科技第二大股东江河汇的部分股权，作价24.3亿元。印奇正式成为力帆股东。 在如今的股权结构中，印奇其参与的江河顺遂接替吉利控制第二大股东江河汇，持股19.91%。同年11月，印奇接替“吉利系”的周宗成，出任董事长。 来源：千里科技 吉利产投和重庆两江资本等

退而不休，61岁侯毅吹响了新号角。 来源：猎云精选；文/孙媛 盒马创始人，又有“鲜”故事。 近日，宠物食品新零售品牌派特鲜生（Pet&Fresh）首家门店在上海市长宁区开业，吸引不少宠物主带爱宠前来“探店”，而这家沪上新晋宠物品牌就是由前盒马鲜生创始人兼CEO侯毅创立。 根据首店格局来看，派特鲜生门店可分为三大区域：冷藏冷冻生肉鲜食柜和现制吧台、自牌与品牌宠粮和折扣零食区以及户外休息互动区，主打以“鲜”为核心，推出现制现售鲜食，同时将门店零售、餐饮和人宠社交相结合，增强门店体验感。 而除了在线下商业，提供一种全新的宠物食品复合业态外，派特鲜生还辐射3公里内30分钟送到家。 这意味着，派特鲜生不仅跟盒马师出同门，还在新零售上，延续了盒马线上线下一体化的商业模式，打出了“派区房”的概念。 值得注意的是，这并非侯毅从盒马退休后的首次复出。 其本人也在开业前一天的品牌启动大会上，官宣这是自己的第三次创业。 去年8月，他发朋友圈曾为一个名为“金宵一刻Oyster Bistro”的海鲜餐馆进行宣传，同时对外直接坦言这是他推动的新项目，不过现已交予伙伴，自己则全身心入局宠物新零售。 这也就预示着，此次开启的创业征途，将会是又一次的火力全开。 61岁侯毅，以“鲜”再战宠物新零售 事实上，侯毅做宠物生意，早有端倪可循。 在侯毅担任盒马CEO期间，盒马就已着手拓展宠物业务。 2023年8月，盒马上线“宠物服务”频道，涵盖宠物洗澡、美容、洁牙等服务，到2024年，盒马进一步涉足宠物食品领域，推出的宠物商品日常售价较市面同品质商品更低，有的仅为热门单品售价的一半。 这些都为侯毅逐鹿宠物赛道埋下了伏笔。 去年11月，派特鲜生注册成立，侯毅为法人，仅一周内，就获得了天使融资。 而投资方正是中国宠物食品领域头部品牌耐威克创始人兼董事长黄华隆，其投资后对派特鲜生持股高达48.5149%。 有意思的

一众会员制超市开始折戟。 来源：猎云精选，文/韩文静 在经历了行业的高速扩张后，盒马正在放下对“中国山姆”执念。 近日，盒马X会员店2月28日发布公告称，因业务调整,上海盒马X会员店高青店、大场店、东虹桥店将于4月1日起暂停营业。 这家曾被寄予厚望，对标零售巨头山姆会员店的学徒开启“瘦身”，不仅令人唏嘘，更引发了人们对中国会员制超市未来的深度思考。 事实上，盒马X会员店的折戟，并非个例。 近年来，永辉仓储店、家乐福会员店等一众“山姆学徒”们，都面临着不同程度的经营困境，闭店、收缩的消息不绝于耳。曾经风头无两的会员制超市，似乎开始“集体掉头”。 盒马学不来山姆 随着上述3家门店关闭，盒马在全国范围内的X会员店数量将从巅峰时期的10家，缩减至5家。 与此同时，盒马计划在新财年继续扩大盒马鲜生业态的规模，预计将新开近100家盒马鲜生店。 “一退一进”之中，盒马一改策略上的举棋不定，并释放出业务聚焦的信号——“摒弃”会员模式，转而拥抱盒马鲜生和盒马NB两大核心业态。 事实上，早在去年年底，盒马就已经有了调整的迹象。 彼时，盒马CEO严筱磊在内部信中提到，公司聚焦于盒马鲜生和盒马NB（邻里业务）两大核心业态，未来将继续优化和拓展这些业务。 种种迹象都在表明，盒马X会员店将不再是盒马发展的重点，盒马不愿再做中国版山姆了。 遥想2019年，盒马开启会员制，年费为218元。2020年，盒马又高调闯入会员制超市赛道。当年10月，第一家盒马X会员店在上海开业，作为盒马鲜生旗下的会员制仓储式零售业态，盒马在业态上直接对标山姆，希望打造“首个中国人自己的会员店”。 要知道，山姆会员店作为沃尔玛旗下的高端会员制仓储式超市，自进入中国市场以来，凭借其独特的商业模式和强大的供应链能力，迅速成为零售行业的标杆。在整个传统商超大败退的背景下，山姆却在零售行业中逆势上行，引来不少效仿者。 “我们希望与Cost

“元宝”App已登顶苹果商店中国区免费榜首。 来源：猎云精选；文/邵延港 这次轮到腾讯发力推广大模型C端应用了。 搭上DeepSeek，腾讯正在为元宝APP疯狂买量。近期，元宝的广告几乎刷遍了包括微信、QQ、腾讯视频等在内的腾讯系所有平台，微信在生活服务的“九宫格”也为元宝开放了新位置。甚至在B站、知乎、百度等主流平台也常见元宝的身影。 无论是用户，还是友商，都被腾讯这波推广力度震惊。据财经天下周刊引用AppGrowing平台数据，截至2月27日，腾讯元宝在27天里投放共花了2.81亿元。而巨额的资金投入，也换来了切实的效果。 截至当3月3日晚，腾讯元宝在App Store中国区免费榜攀升至第一位，已经超越DeepSeek。 来源：猎云网 此外，腾讯砸钱引来的元宝用户，能够留存多久，最终能否助力腾讯打造下一个超级APP，仍存疑。但元宝的背后，未必没有腾讯着急赶往下一场的焦虑存在。 作为巨头中较晚发布大模型的厂商，腾讯在过去两年不断探索AI的产业应用。长期以来，腾讯在C端市场难出其右者。到了大模型时代，腾讯力推的元宝，又能否为腾讯赢得一张船票呢？ 晚进场的腾讯，突然加速 2024年5月30日，腾讯正式发布大模型APP腾讯元宝。彼时，文心一言、豆包、Kimi、天工、智谱清言等市面上的AI助手软件多到已经成为一个产品类别。 并且，基于抢占市场先机的考虑，豆包、Kimi等在市场上极力推广。豆包在字节系产品中屡屡露面，利用其“大力出奇迹”的打法，迅速积累了一批用户，甚至在乡镇的年轻人手机中都下载了豆包。因此，豆包很快成为国内首个用户规模破亿的AI应用。 到了2025年，无论是豆包、还是Kimi都在缩减投流预算。据今年2月18日的相关报道称，Kimi母公司月之暗面决定大幅收缩产品投放预算，包括暂停多个安卓渠道的投放以及第三方广告平台的合作。 而此时，正值DeepSeek风头正盛之时。

机器人行业的ChatGPT时刻、iPhone时刻，正在加速到来。 来源：猎云精选，文/王非 人形机器人、具身智能、通用大脑、具身大脑……一个个新名词层出不穷，既体现了具身智能赛道竞速发展的现状，也揭示了机器人行业发展道路上的细分进化。 目前，具身智能赛道的初创公司有做本体的、有做大脑的、还有整机等多种路线。聚焦在投融资这单一维度，“本体公司”自然是当之无愧的资本宠儿，“具身大脑”则算得上是异军突起的明日之子，正逐渐在市场上获得更多关注。 根据高工人形机器人不完全统计，2024年1-10月，全球人形机器人行业发生69起融资事件，公布金额的融资事件总额超过110亿元。从国内融资数据看，从本体扩展至具身大模型，国内资本关注焦点往“具身大脑”收敛。 伴随2024年11月初，美国具身大脑初创公司Physical Intelligence（物理智能，简称：Pi或π）获得4亿美元投资，投后估值约24亿美元。美国另外一家同类创企Skild AI，继2024年7月获软银、红杉、贝索斯等3亿美元A轮融资后，今年1月底被传，软银正就领投其5亿美元进行谈判，估值约40亿美元。 自此，一系列对标Skild AI和Physical Intelligence的国内创企，快速获得一级市场押注，融资消息屡屡见诸报端。 仅2025年开年以来，“具身大脑”这一细分领域，就前有小米投资的小雨智造再获讯飞创投独家A+轮投资，后有千诀科技连续完成数千万元天使+和天使++轮融资，近期又有自变量机器人完成光速光合、君联资本领投数亿元Pre-A++轮融资……知名机构不断加码，投资金额屡创新高。 而在顶级VC基本悉数下场外，阿里、腾讯、百度、华为、小米、美团等大厂也通过自研、大模型赋能、投资等方式，积极布局人形机器人行业。华为更是早就涉及“具身大脑”的研究，近期爆火的DeepSeek也已被外界赋予了重构“具身大脑”的畅想。

“耳朵经济”霸主，又有新故事。 来源：猎云精选；文/孙媛 联合车企，喜马拉雅又有新动作。 2月15日，《法医秦明》系列首部杜比全景声有声剧《尸语者》上线喜马拉雅车载端，在2月15日至2月28日期间，喜马拉雅还联动磨铁文化、蔚来汽车、杜比实验室举办“一日法医体验”快闪活动。 在此活动期间，公众不仅可以通过完成打卡任务领取秦明亲笔签名书等周边好礼，并在蔚来中心| 北京华熙LIVE·五棵松亲身体验《尸语者》的杜比全景声魅力。 蔚来车主更是可以通过登录车上的喜马拉雅车载版，搜索《尸语者》，免费畅听。 来源：企业供图 而这一次杜比全景声效果的面世，让体验过的蔚来车主不禁感慨“太过震撼，犹如身处破案之中，尤其是解剖室的场景，感觉声音从四面八方传来，仿佛自己就站在身边。” 截至2024年，法医秦明的系列作品已累计出版18部。 2021年，喜马拉雅上线《法医秦明系列大合集》有声书，将法医秦明的所有经典作品全部收录，受到用户的广泛关注与喜爱，目前，其播放量已破3亿。 而这一数据，不仅彰显了“法医秦明”IP的巨大影响力，也为喜马拉雅在有声经济领域的领先地位再添有力佐证。 头部IP+车企联动，喜马拉雅把剧“全景”入车 据悉，在杜比全景声有声剧《尸语者》中，无论是案发现场的细微异响、证物提取的精准音效，还是推理过程的情绪起伏，都能以全方位萦绕的声场精准还原，让车主和乘客都能尽享身临其境的聆听体验。 而这还得归结于从制作到播放，杜比全景声为车载娱乐开创了一个充满可能性的新世界，提供更多的空间和自由度，使得声音现在可以在用户周围全方位出现和移动，解锁情感体验的新境界，以更丰富的细节、更出色的清晰度和声音层次感充满座舱。 为了达到这样的车载三维声音体验，喜马拉雅可是下了一番苦功。 首先是全景声技术的突破。 与传统的立体声或环绕声系统不同，全景声能够在三维空间中定位声音来源，使得声音能够从各个方向传来，从