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出品｜达摩财经 3月12日，东方雨虹发布公告表示，公司董事会提议对2024年度利润分配预案进行调整，计划向全体股东每10股派发现金红利9.25元（含税），共计派发现金红利约22.1亿元。 东方雨虹这份利润分配方案可谓极其慷慨。2024年全年，公司实现归母净利润也不过1.08亿元，而本次年度分红的股利支付率竟达到惊人的2042.57%。 值得一提的是，东方雨虹如此之高的分红还是经过调整之后的方案，相比年报发布时公布的初始利润分配预案，已经砍了一半。此前分红方案为每10股派发现金红利18.50元(含税)，共计派发现金红利44.19亿元。 3月12日晚，东方雨虹接受特定对象调研，公司副总裁兼董事会秘书张蓓对调整利润分配预案进行了回应。 张蓓表示，积极响应一年多次分红、增加分红频次的政策导向，将 2024 年年度分红调整为分次分红，调整后的利润分配预案能够更好地使公司强化资金储备，使公司保持更加充裕的流动性，提升公司抗风险能力，更能充分聚焦主营业务和战略布局。 事实上，东方雨虹在2024年年中，就已经进行过中期分红。本次从一次性分红调整为分次分红，或许也是来自广大投资者的压力。 东方雨虹初始利润分配预案公布时，就曾引来投资者的质疑。在深交所互动易平台上，有投资者提问“公司净利润并不理想，如此高比例分红是否会对公司生产经营造成负面影响？”“高分红高回购的信心来自哪里？公司是否预期未来业绩会大幅度好转？”但公司彼时并未对这些问题进行回应。 在如此之高的分红方案下，最受益的无疑是公司的大股东。截至2024年末，东方雨虹第一大股东为创始人李卫国，持有公司21.79%股份，此外，东方雨虹再无持股5%以上单一股东。本次调整后的分红预案如获股东大会通过，李卫国个人得到的分红就接近5亿元。 净利润跌超95% 东方雨虹成立于1995年，主要从事新型建筑防水材料的研发、生产、销售及防水工程施工业务，产

出品｜达摩财经 湖北本土银行动作频频。 近日，汉口银行与湖北银行双双披露了增资情况。汉口银行公告表示，该行已完成8.74亿股股份发行，定向发行对象为湖北省内11家国企，募集到的45.87亿元资金将全部用于补充该行核心一级资本。 湖北银行则表示，该行已于2024年三季度制定了新一轮增资扩股方案，计划面向符合监管要求的投资者发行不超过18亿股新股，在今年6月底前完成全部法定程序。 2024年，湖北以60012.97亿元的GDP在大陆31个省级行政区中排名第七，如果按增速排名，湖北与江苏以5.8%的增速在前十GDP中并列第一。 作为中部经济强省的湖北，目前还没有一家万亿级规模的本土商业银行。截至2023年末，湖北本土的汉口银行资产规模为5347.7亿元，湖北银行为4608.5亿元，武汉农商行为4464.2亿元，作为湖北本土商业银行前三甲，三家银行在资产规模上的差距并不大。 汉口银行和湖北银行的资产规模在全国124家城商行中排名并不低，2023年度，二者分别排名第27位和35位，甚至高于A股上市的兰州银行、西安银行、厦门银行。但在湖北的金融版图中，上市银行板块至今仍是空白。 事实上，汉口银行和湖北银行IPO均已筹备多年，汉口银行比湖北银行提出上市计划更早，但这两家银行上市之路走了许久仍在门外徘徊。进入2025年，二者相继开展资本运作，谁能成为湖北省第一家上市银行也成了业内关注的焦点。 汉口银行股东生变 汉口银行成立于1997年12月，现有各类机构200余家，员工5000余人。机构实现湖北市州全覆盖，在省外设有重庆分行，控股设立了2家村镇银行。至2024年12月末，全行各项存款余额4196亿元，各项贷款余额3300亿元。 从汉口银行本次增资的动作上看，最明显的变化就是第一大股东进行了变更。 2010年初，联想控股投资入股汉口银行，成为第一大股东，彼时联想就计划推动汉口银行上市工作，同

出品｜达摩财经 3月8日，南方基金公告称，基金经理王士聪因个人原因卸任其管理的全部产品，包括南方恒生科技指数、南方港股医药行业、南方香港成长、南方全球精选、南方港股数字经济、南方中国新兴经济9个月等六只基金。 本次卸任后，王士聪已无在管公募产品。公告显示，王士聪并未转任公司其他工作岗位，公司已按规定在中国基金业协会为其办理注销手续。 连押牛股 王士聪2016年加入了南方基金，担任国际业务部研究员，两年时间后晋升为基金经理助理，随后在2020年5月正式开启基金经理生涯，南方香港成长基金是王士聪管理时间最长的一只基金。 王士聪的投资风格有着高集中度、低换手率的特点，前十大重仓股常年维持60%以上仓位，换手率控制在行业均值的1/3。南方香港成长让王士聪初露锋芒，2020年，南方香港成长通过在互联网赛道的集中操作获得高达101.68%的高收益，获得当年度的QDII基金冠军。 2024年，王士聪再度问鼎公募QDII冠军基金经理、港股主题基金冠军基金经理，其管理的南方中国新兴经济9个月持有在2024年度的累计收益率为51.22%，另一只南方港股数字经济混合也实现了38.45%的年度涨幅。 王士聪旗下基金业绩的爆发，源于其在2023年下半年对港股市场底部的精准判断。当市场因流动性紧缩陷入悲观时，他提出“新消费+硬科技”的双轮驱动策略，将仓位集中配置于港股中被低估的消费升级与科技硬件标的。尤为引人注目的是，其前十大重仓股中的小米集团、泡泡玛特、老铺黄金和毛戈平四只股票，在随后两年内均实现爆发式增长，成为业绩领跑的核心引擎。 2024年初，当市场仍对消费电子行业持观望态度时，王士聪将小米集团加仓至基金第一大重仓股，成为拉动基金净值的第一动力。其对泡泡玛特的操作则体现了其“长线思维”。早在2021年该股上市初期，王士聪便将其纳入观察池，并在2023年二季度海外潮玩市场初现复苏迹象时果断重仓，稳

出品｜达摩财经 3月7日，手回科技向港交所递交招股书，计划在香港主板上市，联席保荐人为中金公司及华泰国际。 手回集团成立于2015年，是一家人身险中介服务提供商，其致力于通过数字化人身险交易及服务平台，在线为保险客户提供定制保险服务解决方案。 招股书显示，手回集团在2023年中国人身险中介市场的总保费排名第八，市场份额为2.9%。而按2023年的长期人身险的总保费计算，手回集团是中国第二大线上保险中介服务机构，占据 7.3%的市场份额。 早在2024年1月，手回科技就曾向港交所递表，计划向资本市场进军。去年7月，手回科技就更新过一次招股书，本次已是手回科技第三次向港交所再度发起冲击。 2024年以来，保险科技公司迎来上市高潮。有家保险、致保科技、益盛鑫先后登陆纳斯达克，i云保、元保也纷纷向美国证券交易委员会递交招股书。港股市场上，众淼控股已经上市，除了手回科技以外，圆心科技也在港股推进上市进程。 值得注意的是，手回科技在招股书中提到了投资者的特别权利，即投资者的撤资权。该权利在公司首次提交上市申请时被暂停，这一状态将维持至2025年9月30日或首次提交申请后的18个月内。若申请遭撤回、拒绝或退回，则撤资权自动恢复，投资者可行使撤资权。 这也意味着，如果手回集团未能在规定时间内完成IPO，具有撤资权的投资者可以选择要求手回集团按照事先约定的价格回购他们手中的股份，这对公司的现金流管理和财务稳定性构成了直接威胁。而目前距最近的期限（首次提交申请后的18个月内）仅剩4个月。 业绩波动 《2023年全球保险科技报告》显示，2015年开始，中国保险科技融资呈现爆发式增长，占全球当年融资额的76.46%，并且热度持续上涨。直至2020年，保险科技融资才呈现出下行态势。 手回科技成立之时，正值保险科技的风口期，现已经成功完成了五轮融资，累计筹集资金超过1.42亿元，吸引了包括红杉中国在内

出品｜达摩财经 长城人寿又举牌了。 3月10日，保险业协会官网显示，长城人寿于3月5日买入大唐新能源（1798.HK）股票300万股。交易完成后，长城人寿共计持有大唐新能源3.64亿股，占该公司总股本的5.0043%，达到举牌。 长城人寿自去年以来举牌动作频频，2024年，长城人寿累计共举牌5只股票，包括无锡银行、江南水务、城发环境、赣粤高速、绿色动力环保，是去年举牌次数最多的险资。 进入2025年，长城人寿举牌动作仍未止步。2月24日，长城人寿发布公告称，公司于二级市场买入中国水务股票200万股，触及举牌线。这是继去年8月举牌绿色动力环保后，长城人寿时隔半年再次披露的举牌动作。长城人寿也由此跃升为中国水务第三大股东。 3月4日，长城人寿先行一步增持大唐新能源1500万股。同日，长城人寿还增持了秦港股份（3369.HK）60万股，增持后，长城人寿持股约占秦港股份总股本的4.02%。 值得注意的是，秦港股份的AH股走势出现明显的背离。秦港股份H股目前股价为2.18港元/股，自年初至今上涨8.46%。但A股自年初至今已下跌7.16%，目前报价3.11元/股。 秦港股份A股多项指标已显露市场信心不足。目前，该股月K线已连续四个月收阴，且长期处于破净状态，最新0.9倍市净率也低于行业0.95倍均值。此举反映投资者对该公司资产质量及持续盈利能力存疑，市场对其长期投资价值认可度有限。 从长城人寿举牌的标的上看，基本为国有的金融及公用事业、高速公路、基建类上市公司，均属于高股息分红股。wind数据显示，秦港股份的ttm股息率仅为2.67%，与诸如中国平安频频举牌的工商银行、招商银行等相比，股息率要低不少。 财报显示，2024年前三季度，秦港股份实现营业收入50.7亿元，同比下降5.45%；归母净利润为13.39亿元，同比上涨3.58%。 去年四季度亏3.67亿 长城人寿成立于2005年9

出品｜达摩财经 3月6日，美锦能源（000723.SZ）发布公告称，公司董事会通过向长江医药控股股份有限公司临时管理人提交《投资方案》的议案，计划参与长药控股（300391.SZ）重整投资。 具体来看，美锦能源将与四川资本市场纾困发展证券投资基金、嘉强（上海）咨询有限公司、浙江东方星辰、北京中翰东方科技组成联合体，共同参与长药控股重整投资人公开招募，并向长药控股临时管理人提交“投资方案”。 长药控股已经连续两年亏损，2022年和2023年，公司分别亏损2327万元和6.06亿元。业绩预告显示，2024年，公司预计再度亏损5亿元-7.5亿元，而全年的总收入至多仅1.5亿元。 1月20日，长药控股发布公告称，申请人十堰市郧胥工贸有限公司以长药控股资产不能清偿全部到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值和重整可能性为由，向十堰中院申请对公司进行重整及预重整。 十堰中院经合议庭进行审查后，决定对长药控股启动预重整。截至公告日，长药控股及子公司所涉诉讼、仲裁110起，涉案金额合计12.57亿元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东的净资产比例为644%。 目前，长药控股重整计划实施阶段还需公司履行其他审批程序，审批程序能否获得通过，以及美锦能源能否成为重整投资人尚存在不确定性。 长药控股多年辗转 长药控股的前身为康跃科技，成立于2001年，公司所在地位于山东寿光，主要从事内燃机零部件业务和光伏业务。2014年，康跃科技登陆创业板。 在新能源汽车影响之下，内燃机零部件业务已然遭受不小的冲击，伴随光伏行业竞争加剧，康跃科技在2019年大亏6.7亿元。经历了业绩大幅下滑后，公司原控股股东康跃投资在2020年向盛世丰华转让29.9%股份，盛世丰华成为公司新控股股东。 盛世丰华为知名PE盛世景资产管理集团旗下成员。2018年，盛世景开启困境投资业务布局，即通过收购处于困境的上市公司，进行资

出品｜达摩财经 3月6日，证监会网站公告显示，茶姬控股有限公司（霸王茶姬）境外发行上市获证监会备案，公司计划发行不超过64,731,929股普通股并在美国纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所上市。 目前霸王茶姬尚未对外披露计划募集资金额度，此前有市场传闻称，其IPO目标为2-3亿美元（约合人民币14.5-21.7亿元）。 霸王茶姬于2017年11月在云南成立，以茶马古道为品牌灵感，从云南出发，向全球传播。截至2024年底，其门店数量突破6000家，全球会员数约1.78亿位。除中国内地外，霸王茶姬在新加坡、马来西亚、泰国、中国香港等市场均有所布局，其在北美市场的第一家店，也即将在美国洛杉矶开业。 近年来，新茶饮纷纷冲入资本市场，奈雪的茶（2150.HK）、茶百道（2555.HK）、古茗（1364.HK）、蜜雪集团（2097.HK）先后奔赴香港上市。沪上阿姨也已在港交所递表，距资本市场还差临门一脚。 在蜜雪冰城上市前，资本市场对新茶饮的态度似乎并不友好。2021年6月30日，奈雪的茶顶着“新茶饮第一股”的光环在港交所上市，发行价为19.8港元，上市首日即遭遇破发。截至3月6日，其股价已跌至1.73港元/股，跌幅超90%。之后的茶百道、古茗皆上市即破发。 3月3日，蜜雪冰城（股票名称：蜜雪集团）上市，当日股价上涨43.21%，成为第一只上市首日实现上涨的新茶饮。截至3月6日，其股价为341.1港元/股，比202.5港元的发行价上涨68.4%，最新市值1287.28亿港元。 蜜雪冰城打破上市破发魔咒，无疑让霸王茶姬IPO的担子轻松不少，但在行业内卷、竞争日益激烈的环境下，新茶饮的生意或许已经不那么好做了。 内卷严重 纵观整个新茶饮行业，在经历了疫情后的刺激消费，消费者对新产品的热情逐渐消褪，行业趋于饱和，新茶饮的争夺日趋严重。 2022年末，喜茶开启事业合伙人业务，放低身段开放加盟一

出品｜达摩财经 3月3日，良品铺子（603719.SH）发布公告称，近日公司董事会收到杨银芬递交的书面辞职报告，杨银芬因个人原因辞去董事长、总经理职务。同时，公司选举程虹为第三届董事会董事长，并同意程虹代行总经理职责，直至公司聘任总经理之日止。 杨银芬现年51岁，是良品铺子创始人之一，2017年11月起，担任公司总经理一职。2022年，时任董事长杨红春开启“一肩挑”，杨银芬卸下总经理一职。2023年11月，杨红春将董事长、总经理职务交棒杨银芬，至今仅一年多的时间。 良品铺子自2006年创立后，凭借高端零食的形象很快吸引了大众的目光，多年在高端零食的全国销售成绩中排名领先，与三只松鼠（300783.SZ）、来伊份（603777.SH）并称零食三巨头。2022年，良品铺子成功登陆上交所。 但零食圈的格局也在此时悄然生变，以“零食很忙”、“赵一鸣”、“零食有鸣”为代表的零食量贩企业高举折扣大旗，避开一二线城市核心区，急速吞食下沉市场。 2023年9月，万辰集团（3009762.SZ）宣布旗下“好想来”、“来优品”、“陆小馋”、“吖嘀吖嘀”合并成为“好想来”品牌，并加速开店规模。同年11月，“零食很忙”和“赵一鸣”宣布进行战略合并，量贩零食整合大幕开启，整个零食赛道以万店规模成为头部玩家的规则在市场中逐渐形成，对传统零食形成不小的冲击。 面临量贩零食品牌的激烈竞争，良品铺子市场份额被新兴业态的低价策略挤压。因此，杨银芬在当年11月上任也被业内看作“奉命于危难之间”。 杨银芬上任后曾制定了一个“两个半年”目标，2023年下半年，目标是先把公司从不断下滑中稳住；2024年上半年，一系列调整要在经营业绩上看到成效。杨银芬随后宣布启动重大改革，实施17年来首次最大规模降价，300款产品平均降价22%，最高降幅45%。 但从良品铺子的财务表现来看，两个目标都远未达成。杨银芬历时一年多的全面改

出品｜达摩财经 3月3日，大华股份（002236.SZ）发布公告称，为进一步聚焦资源积极应对行业发展变化，公司计划将持有的华橙网络32.7321%股权转让给上海挚澄企业管理合伙企业（有限合伙）。 同时，华橙网络的另一股东宁波华煜投资管理合伙企业（有限合伙）（系公司员工持股的创新业务投资平台），也将持有的华橙网络18.1969%股权转让给上海挚澄。 上述两笔交易的价格分别为7.17亿元和3.99亿元，交易完成后，华橙网络不再纳入公司合并报表。上市公司预计将借此收益5.3亿元。 大华股份是全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商，公司的主要产品及服务是视频感知产品、融合感知产品、音频感知产品、智能交互产品等。 业绩预告显示，2024年全年，大华股份预计实现归母净利润28亿元-30.8亿元，比上年同期下降61.97%-58.16%。 华橙网络主要提供智能摄像机、智能门锁、扫地机等智能家居产品。构建了“乐橙安防、乐橙互联、乐橙机器人、乐橙照明”四大产品体系。本次交易后，大华股份将对此部分业务做剥离。 在大华股份体系内，华橙网络在众子公司中盈利能力相对较强。2023年，大华股份对公司净利润影响超过10%的子公司中，仅浙江大华科技有限公司净利润约1.24亿元，但其收入达到217.38亿元超过华橙网络。 2023年度，华橙网络营业收入为19.76亿元，净利润为1.162亿元。2024年前三季度，公司实现营收16.58亿元，净利润为1.156亿元。 华橙网络与海康威视旗下的萤石网络存在较高的相似度。2023年初，海康威视分拆了萤石网络上市。上市当年，萤石网络全部营收规模约是48.4亿元，是华橙网络的2倍以上，同时萤石网络归母净利润约为5.63亿元，接近华橙网络的5倍。 按照大华股份本次交易价格来看，华橙网络对应的估值大约21.9亿元。截至3月4日，萤石网络股价为38.7元

出品｜达摩财经 3月3日，华熙生物（688363.SH）召开总裁办公会，公司董事长赵燕会上发表重要讲话，对华熙生物组织治理、业务要求以及组织建设上做出要求。特别的是，赵燕在会上提出了严厉的反腐措施。 赵燕表示，鉴于企业管理之前的宽松风气，内部滋生了非常多的问题，今年公司已开始了刮骨疗毒，对于历史问题我们绝不姑息放纵，所有贪腐人员无论职务高低，必须在3月31日前限时交代问题、提交辞呈。如超过时间未主动交代的，将移交司法部门，不做内部处理。 在谈及从严建设团队、治理组织问题上，赵燕提到，华熙生物最近两年有比较大的业绩调整，这样的调整有一部分原因是市场的原因造成的，更大的有一部分原因是组织、人才没有跟上时代的变化而主动踩了刹车。2024年公司步入变革调整期，第一阶段公司重点进行了流程的调整，流程调整只是把公司失控的动作纠正过来，暴露很多原来没有暴露的问题，真正的变革是人的变革，现在刚刚开始！ 赵燕还鼓励公司成员在行动上贴近业务一线，重返业务一线。她表示，没有能力在一线工作中拿出具体成果的人，该转岗培训的转岗培训，该淘汰的淘汰；不了解一线工作细节，只会传达中转、搞伪组织工作的，一律淘汰。 华熙生物以玻尿酸原料起家，定位为一家赋能整个生物活性材料行业的技术公司，专注B端市场。坐拥全球约40%的玻尿酸原料的华熙生物，2019年11月成功登陆科创板，其创始人赵燕被业内称为“玻尿酸女王”。 华熙生物上市后，开始逐渐从玻尿酸原料生产转型向C端销售功能性护肤品。华熙生物对玻尿酸极度依赖，当消费者对玻尿酸不再买单后，依托于玻尿酸的产品线业绩也随之出现下滑。 公开资料显示，近十年间，玻尿酸原料一直在不断降价，平均每年降幅在5%左右，产能已经开始过剩，而随着越来越多的玩家进入玻尿酸市场，行业竞争也在不断加剧。 过去的一段时间，福瑞达旗下“颐莲”以及凌博士等玻尿酸后起之秀声势较大，充斥的写字楼电梯间广