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理想，是过去两年造车新势力的销冠。2023年、2024年，分别卖出37万辆、50万辆汽车。 2025开年，理想感受到了压力。 1月，理想销量29927，掉到了新势力第三名，排在鸿蒙智行（华为系）、小鹏之后；2月，理想销量26263，排名第二，第一是小鹏。 一季度是汽车销售的淡季，因为一方面很多需求都在上一年四季度被各种叠加优惠提前释放了，另一方面，春节前后人们更倾向于把钱花在年货上而不是买车上。这么说，理想销量没过3万也算情有可原。 但是，淡季不只是一家企业的淡季。虽然同处淡季，小鹏、零跑的销量都十分好看。 理想销量不佳，还有个原因——很多用户不确定理想L系列车型会不会改款，所以选择观望。为了打消疑虑，理想副总裁刘杰前几天发微博说：不会推2025款，但会有焕新版，主要是升级智能驾驶硬件，推出时间是在5月。 理想的首款纯电SUV理想i8，发布时间在7月。看起来，理想选择在下半年“大干一场”。 然而，新能源汽车的竞争一日千里，市场很难接受一家企业持续“低迷”半年。 认真研究风头正劲的“小小零”（小鹏、小米、零跑），你会发现——便宜，永远是硬道理。 理想如果能早日推出价格更加低廉的车型，比如杀到15万，就有机会成为智能汽车时代的大众品牌，而不只是局限在豪华车市场。 便宜，才是硬道理 小鹏和零跑，杀疯了。 过去一年，小鹏股价已经上涨了152%，零跑股价上涨了71%。理想的股价，则跌了23%。 股价背后是销量。过去一年，小鹏愈战愈勇，单月销量从9000辆一路干到3万辆；零跑汽车，单月销量也从1万出头干到了4万出头。 小鹏靠的是两款车：MONA M03和P7+，前者11.98万起、后者18.68万起。零跑的两款主力车型C11和C16，定价在15万-20万之间。 小鹏和零跑销量崛起，定价策略功不可没。10-20万这个中端市场，一直以来需求旺盛，有数据显示这一价格带的汽车销量占比超过50%

股市有了“首富魔咒” 什么是股市的“首富魔咒”？你知道吗？ 说的是，一个公司的股价，上涨到快让公司老板成为首富的时候，往往就要开始下跌了 声明一下，这个词是我现编的 但不是瞎编的，因为有两个实打实的例子可以支持“首富魔咒”的说法 一个是小米，一个是拼多多 小米股价最近涨疯了 2个月不到，涨了50%多 要是从去年年初算起，小米股价已经上涨了240% 也就是说，一年多以前，你要是有远见 拿10万块买了小米股票，现在已经手握34万了 不过，股价天天上涨也未必全是好事儿 这不，涨着涨着就有媒体开始发文章，说雷军成了中国新首富 这可把雷军吓坏了，吓得他亲自“辟谣”，说这是“假新闻” 小米呢也赶紧投诉那些发来“贺电”的媒体自媒体 然后你猜怎么着，小米的股价开始下跌了，今天收盘（2月27日）大跌近6% 这回雷军稳了，暂时成不了首富了 哎，你说气人不气人，咱们这些普通人想当首富也当不上 雷军、黄峥、张一鸣，这些大佬，反倒特别害怕当首富 不过仔细想想也能理解，因为首富这个身份，背负着太多负面的东西 成了首富，很容易被贴上“资本家”的标签，少不了被网友骂 作为首富，不管干啥接地气的事，都有可能被说是“作秀” 正所谓，“木秀于林，风必摧之” 说到底，“首富焦虑”还是因为富人们缺乏安全感 有人就问了，这小米股价也不是雷军意念控制的呀 他不想当首富，小米股价就不会继续上涨了？ 这你就天真了，我跟你说，股价想涨很难，想跌还不容易吗？ 上市公司的老板，有100种方法让股价下跌 比如，管理层主动释放负面信息，“唱衰”股价，这事儿去年有公司就这么干过 再比如，管理层可以自己减持或者让关系好的股东减持，股价不也得跌吗？ 所以，这个“首富魔咒”，其实还是有一定的科学道理的 一个公司，只要老板不想当首富，股价就会有天花板 炒股的朋友们，赶紧学习一下富豪榜吧 小米股价，太抽象了 小米市值，1.2万亿人民币（2月27

01 港股涨疯啦 恒生科技指数，今年以来，已经上涨31% 中国互联网巨头们，全部涨势喜人 阿里涨了69%，小米涨了50% 快手涨了41%、腾讯涨了24% 说的可是今年，这才50多天时间 要是算上去年国庆那一波上涨，就更不得了啦 除了拼多多和百度 10巨头里面有8家都是两位数的涨幅 小米最猛，涨了175% 阿里、携程、京东、美团也还行，涨幅都超过50% 半年前你要是砸锅卖铁 拿它100万出来，买了这几家公司的股票 现在，起码盈利50万以上 02 去年国庆那一波上涨的原因，大家都知道，是受到了利好政策密集出台的拉动 那么今年开年这一波上涨，跟DeepSeek这个公司有很大关系 “这个让国际资本疯抢的DeepSeek到底是什么黑科技？它能让你的手机秒变贾维斯！腾讯用它改造微信，比亚迪靠它实现自动驾驶，连医院都在用它研发抗癌药！” 等下，得说明一下，前面这几句吹捧的话，是DeepSeek给自己写的 说回来，这DeepSeek的走红，引发了国际市场对中国头部资产的价值重估 什么意思呢？以前老外觉得咱们这儿的公司大部分都是忽悠人的 今年突然发现，咦？你们也能搞出领先全球的AI技术！ 然后又发现，什么黑悟空啊、宇树科技的跳舞机器人啊、哪吒2啊 咦？你们这里的好东西还挺多的嘛？ 然后老外就反思，我们以前是不是错了？ 这就叫，中国资产的价值回归 03 我个人还是比较看好港股的投资机会的 为什么呢？ 因为以前最好的中国科技公司，几乎都在美股上市 普通人想要投资美股，有很多障碍 但在2018年港交所进行制度改革之后 阿里巴巴、网易、京东等头部互联网公司纷纷回港二次上市 美的、顺丰、宁德时代等A股的优秀公司这两年也都在涌向港股 可以说，港股现在容纳了几乎所有中国最好的公司 是不是听得蠢蠢欲动？ 真对港股有兴趣的朋友，可以通过港股通投资港股 当然，港股通有个50万的投资门槛 不知道你有没有这笔钱

阿里股价，50天暴涨69%！是触底反弹还是昙花一现？这背后藏着三个关键信号！01长期关注阿里的朋友都知道，这只股票，已经连跌4年多就连去年国庆那一波刺激，别家涨疯了，它也跟着涨了点，但是又跌回来了很多人，对阿里都快绝望了觉得淘宝天猫打不过拼多多、饿了么打不过美团、优酷打不过爱奇艺去年，阿里的市值一度还被拼多多反超了又一直在裁员、收缩，所以大家对它的预期是不高的觉得你再怎么折腾，也就这样了包括我，之前也是这么想的不过，2025刚开年，阿里就出人意料地来了一波暴涨很多媒体、自媒体也跟着变了脸，开始吹捧说什么，阿里全面爆发、净利润大增300%阿里扛起中概股、引领中国AI价值重估，等等等等总之，阿里又行了咱有一说一，客观分析阿里这一波暴涨的原因02第一个原因，也是最重要的原因，五个字，重新被认可标志性事件是，2月17日，马云出现在了最高规格的民营企业家座谈会上你回头看看，2020年底，蚂蚁金服上市被叫停后来阿里被罚款182亿，蚂蚁被罚款71亿，并且整改三年2020.11 蚂蚁集团IPO被叫停2021.4 阿里被罚款182.28亿元2023.7 蚂蚁集团被罚款71.2亿元2024.8 阿里三年整改完成相信大家都知道，这可不只是钱的事儿，这背后意味着什么咱都懂对不对那么这次马云作为民营企业家代表高规格亮相也就宣告了之前这些事，都过去了大家也别再戴着有色眼镜看阿里了这一点非常非常关键03第二个原因，阿里的AI故事，开始落地了标志性事件是，阿里拿下了苹果AI的订单大家都知道，苹果对供应商的要求是很高的阿里能PK掉百度、腾讯、DeepSeek，那说明阿里的AI能力整体是比较领先的这个呢，也有数据做支撑阿里通义千问最新发布的模型，据评测，它的数学、编程能力能跟美国对手一较高下而且呢，AI实打实的也是给阿里赚了钱的财报显示，阿里云的收入，一直有着不错的上升势头简单说，讲AI故事的大厂挺多的但阿里

看完杨植麟的回应，为张予彤捏了一把汗。 杨植麟是被朱啸虎逼出来的。从11月11日开始，20多天以来，关于月之暗面、老股东、张予彤的爆料和讨论不断。最近几天，朱啸虎更是在朋友圈连连开炮，而且还接受多家媒体采访、放出很多细节。 必须有人站出来澄清和辩解。作为月之暗面的核心人物，杨植麟选择自己走到台前。但他说的话实在不太高明。能够看得出，杨植麟很想保护张予彤，然而他表达的内容，却恰恰坐实了朱啸虎对张予彤的大部分指责。 杨植麟发声后，张予彤的处境更加尴尬了。 继续躲着已经没有意义，张予彤应该站出来亲自解决问题。 由来和事实 先回顾一下Kimi事件的由来。 11月11日，暗涌Waves报道，因为没有拿到五家投资方的同意豁免书就创立月之暗面，杨植麟被前投资人提起仲裁。 12月5日，朱啸虎发朋友圈，称张予彤故意隐瞒自己在月之暗面持股14%的事实，违背受托责任。 12月5-6日，朱啸虎接受多家媒体采访，透露了发现张予彤在月之暗面持股的经过和细节。 12月6日，杨植麟发出回应，称创立月之暗面没有手续问题，张予彤是月之暗面联合创始人。 12月6日，朱啸虎回应杨植麟，称其回避了关键问题：同意豁免书的流程问题、张予彤的隐瞒持股问题。 朱啸虎朋友圈 综合多方信息，基本可以还原事情的大概面貌。 2016年，杨植麟和张宇韬、陈麒聪三位90后学霸创立了循环智能，三人股权平分，后来公司得到了来自于本次发起仲裁的五位投资方（金沙江创投、靖亚资本、博裕资本、华山资本和万物资本）以及红杉资本、真格基金的投资。 2022年年底，OpenAI火爆，国内上演“百模大战”，杨植麟和张宇韬看好大模型的发展，想另起炉灶创立月之暗面。但这两人分别是循环智能的首席科学家和CTO，而且是主要股东，按照约定，他们离职创业需要原公司和股东同意。 2023年2月，杨植麟和循环智能CEO陈麒聪达成一致，月之暗面单独成立公司，循环智能无偿获

这两年，很多商家抱怨线上生意不好做，因为流量太贵太卷。如何分配流量，成为电商平台的大命题。 在传统的竞价主导的流量分配机制之后，拼多多推出的价格主导的流量分配机制，一直很受关注，也很有争议。 卖流量还是送流量？要利润还是要用户？如果你是电商平台的CEO，你会怎么选？ 流量 跟一位开网店卖女装的朋友聊天，他抱怨说：现在生意不好做，因为流量很难搞。 我问他，你有多少同行？ 他说，淘宝天猫、拼多多上的卖家数量，应该都已经超过了1000万。服装又是大类目，起码能有30%的占比，也就是300万。 跟300万卖家抢流量，那当然难搞了。 但是生意还得做，等不来流量，就得花钱去买。 有两条路供这位朋友选择，一条是跟带货主播合作，一条是买各种营销工具。 他折腾来折腾去，结果发现是白忙活，回报率都很低，跟主播合作很多时候还要倒贴钱。 这也不奇怪，无限卖家花钱竞价有限流量，投资回报率最终会被打到比1多一点点。而且，这只是平均水平，意味着流量承接能力强（品牌/产品/运营/服务有长板）的卖家回报率能高一点点，而各方面表现平平的卖家回报率甚至会低于1。 另外，平台流量的大盘也是有上限的。当站内流量满足不了卖家们的需求，平台只能对外采买、从其他渠道获得流量，然后加价卖给卖家。这样一来，流量就更贵了。而高额的流量成本，最终会被卖家转移给消费者，受益的只有平台。 这还是在大家都不“作弊”的前提下。有些带货主播会“作弊”，找人买货再退货，承诺的带货金额是做到了，但是用不了几天你就会被奇葩的退货率打懵。 这位朋友很迷惘。 我安慰他，流量难、流量贵也不是一个人的问题，所有卖家都得面对。 你看，那个叫“罗拉密码”的女装品牌，500万粉丝，曾经单场直播GMV达1.4亿元，不也宣布闭店了。创始人说，闭店原因就是成本上涨太快，特别是流量成本，“翻了有10倍”。 你看，拥有1200多万店铺粉丝的张大奕也在今年关店了，原因也

首富搞事情，痛骂互联网。 这两天，连续4年成为中国首富的农夫山泉创始人钟睒睒怒了，在接受媒体采访的时候指名道姓骂了三个互联网行业。 第一个是短视频。钟睒睒说： “这种平台就是最恶的平台，这种平台是种垃圾。” 这么说还不解气，钟睒睒转头直接喊话抖音、今日头条的实际控制人张一鸣： “立即撤除对我个人名誉权侵害的言论、图片，并向我个人和家属道歉。” 第二个是直播带货。钟睒睒说： “我有根，那些人没有根，我永远不会去做直播带货，我也看不起那些直播带货的企业家。” 第三个是电商平台。钟睒睒说： “拼多多这样的价格体系，对中国品牌、对中国产业是一种巨大伤害。” 看了这些言论，很多人觉得“首富真狂”、“首富飘了”。毕竟，做生意的人经常会说“和气生财”，在中国尤其如此。像钟睒睒这样四处开炮的超级富豪，实属罕见。 咱来分析分析，谁惹恼了首富？他骂得到底对不对？ 骂抖音，对了一半 钟睒睒痛骂抖音、今日头条，主要是因为他被网暴搞烦了。 今年年初，娃哈哈创始人宗庆后离世，农夫山泉与娃哈哈的“恩怨史”被网友翻出，经过一番添油加醋、胡编乱造之后，农夫山泉遭到口诛笔伐。 对此，钟睒睒发布亲笔信进行澄清，称与宗老“亦师亦友”，但也未能抑制住这波负面舆情。网友就农夫山泉的水源地和产品质量等旧闻，以及农夫山泉的产品包装、标签等元素“媚日”，对农夫山泉进行网暴和抵制。 这极大影响了农夫山泉的销量。今年上半年，农夫山泉核心产品包装饮用水带来的营收同比大跌18%。 网暴影响了钟睒睒赚钱，但与之相比，钟睒睒更在意的是自己的名誉受损。 所以，在接受媒体采访时，钟睒睒对短视频“开炮”，认为： 平台在利用算法、人为作恶； 为了流量和利益，平台故意搞对立； 那些天天在骂钟睒睒的人，也是受害者； 这种平台是最恶的平台，这种平台是种垃圾。 这番言论因为没有点名，起初并未引起太大关注，但钟睒睒随后直接喊话了张一鸣，称： 抖音、今日

月之暗面，一家成立不到2年时间、估值超过30亿美元、其产品（Kimi）可以与百度字节同台竞技的明星创业公司，正在陷入一场争议。 这场争议，事关创始人声誉，和公司前景。 根据36氪报道，循环智能（月之暗面创始人杨植麟、联合创始人兼CTO张宇韬此前所在公司）的5家投资方在香港提起仲裁，指控杨植麟和张宇韬在没有拿到循环智能投资方的同意豁免书之前，就创立月之暗面并启动融资。 月之暗面公司和两位创始人没有公开回应这一指控，接受杨植麟、张宇韬委托的律师事务所对媒体表示：“该事项既缺乏法律依据，也不具备事实基础，本所将依法提出抗辩”。 而在不少媒体报道中，前述5家投资方（金沙江创投、万物资本、靖亚资本、华山资本和博裕资本）被描述成“见利忘义”、“狮子大开口”的形象。详细的爆料包括： 1.这些投资方起初并不看好月之暗面，没有选择跟投。月之暗面后来估值暴涨，让这些投资方产生了巨大的心理落差（动机猜测）；2.创立月之暗面时，杨植麟获得了循环智能CEO陈麒聪及主要股东的支持，循环智能获得月之暗面的股权作为回报。陈麒聪向公司股东发出情况说明邮件，通知该方案，获得股东确认，并得到董事会批准（事实推翻）；3.今年年初，前述投资方提出希望获得月之暗面创始团队约一半的股权，彼时价值约1亿美元（诉求夸张）。 需要说明的是，上述爆料内容并没有实名且权威的出处，也没得到当事双方的确认。 可以看到，争议双方（直接/间接）自说自话，表达的“事实”、“观点”和他们的立场一样，截然对立。 在投资人眼中，杨植麟、张宇韬是不遵守商业规则、没有契约精神的创业者；而在两位创业者眼中，投资人起初没有远见、后来见钱眼开、短视且贪婪。 真相，究竟如何？随着事态推进，相信会有更多的事实被揭露出来。 这里，我们做一些必要的科普、梳理和分析。 另起炉灶是否合理？ 先介绍下背景。 2016年，杨植麟和张宇韬、陈麒聪三位90后学霸创立了循

叶国富梭哈了 叶国富胆子真大。 他创立的名创优品，账上只有不到70亿的现金，却要豪掷62.7亿收购永辉超市29.4%的股份。 如果交易顺利完成，名创优品将会成为永辉超市的第一大股东。 这一把，叶国富可以说是赌上了自己的“半条命”。 《2024年胡润全球富豪榜》显示，叶国富的身家为340亿元。 2024年胡润全球富豪榜，叶国富排名690 叶国富的个人财富，大部分都在名创优品这家公司里。 目前，名创优品市值大约295亿元，叶国富持股63.78%。 这项收购几乎要用尽名创优品账上的现金，为了保持健康的现金流，名创优品需要从银行融资，以股份作为抵押。 这就对名创优品和永辉超市的市值管理能力提出了要求。因为万一股价跌得太快，抵押的股份价值严重缩水，银行就会施加压力。 所以，叶国富需要一个好故事，需要让外界相信，他做的是一笔好买卖。 但投资者似乎并不这么想。 宣布收购计划的当晚，名创优品美股大跌17%；次日，名创优品港股大跌24%。 开店狂人的底气 名创优品，是叶国富的底气。 到目前为止，这家公司发展得还不错。 名创优品成立于2013年，但并不是横空出世。 在创立名创优品之前，中专没毕业的叶国富有着曲折的奋斗和创业经历。 2002年，25岁、靠打工赚到第一桶金的叶国富，和妻子在佛山开了一家化妆品店，经营得不错。 两年后，叶国富想做个大买卖，创立了“哎呀呀”品牌——销售小饰品的“十元店”，并采用加盟模式，一度开到3000多家门店。 后来电商崛起，哎呀呀销量下滑，叶国富在日本旅行时找到灵感，在2013年，正式创立了名创优品。 发展10多年后，截止到今年6月底，名创优品在全球已经拥有6868家名创优品店、195家TOP TOY店。 名创优品以加盟模式为主 名创优品，售卖各种便宜好用的小物件，涵盖生活家居、小型电子产品、纺织品、包袋配饰、美妆工具、玩具、彩妆、个人护理、零食、香水、文具和礼品等

不到3年半时间，丰巢收了8亿元快递“滞留费”？ 第一次看到这个消息的时候我是表示怀疑的，因为这种有争议的业务收入，企业一般不会堂而皇之地公布出来。 翻了翻丰巢在港交所递交的上市招股书，果然没提到这8亿元，只披露了最近3年多时间丰巢收取畅存费（快递滞留费的“美称”）的包裹数量，总数是16.1亿个（从2021年1月到2024年5月）。 这个滞留费的收费起步价是0.5元，单个快递上限3元。所以，有媒体拿16.1亿乘以0.5，算出了8.05亿这个数字。 考虑到不是每个滞留的快递都能被及时取走，丰巢实际收取的滞留费可能比8.05亿还要多。 这么说，丰巢还真是个躺着收钱的好生意？ 事情，并不简单。 顺丰，靠啥赚钱？ 老话说，“买房看梁，娶媳妇看丈母娘”。 想了解丰巢，得先了解顺丰。 20世纪90年代初，很多香港公司在内地设了工厂，香港和珠三角之间的信件、货运需求量开始激增。 高中学历的王卫，率先嗅到了商机，在广东顺德创立顺丰速运，每天背着背包、拉着拉杆箱奔波在香港和广东，帮客户送快件。 30多年后的今天，王卫名下已有4家上市公司——顺丰控股、嘉里物流、顺丰同城、顺丰房托。市值加起来接近2000亿元。 嘉里物流、顺丰同城、顺丰房托都是顺丰控股的控股子公司，其中：嘉里物流以国际物流业务为主，顺丰同城以即时配送业务为主，顺丰房托是房地产投资信托基金。 坐拥4家上市公司，2024年《胡润百富榜》显示，王卫身家1150亿元，位列中国企业家TOP20。 顺丰控股，现在是全球第四、亚洲第一的物流企业，不过这个行业赚的都是辛苦钱。 2023年，顺丰营收2584亿元，和美团、小米、拼多多差不多；但顺丰的归母净利润只有82亿元，大概是美团的60%、小米的1/2、拼多多的1/7。 具体来说，顺丰的收入，45%来自时效快递（重时效、高品质快递），23%来自供应链及国际业务（国际快递、货运和供应链解决方案）、1