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$联想集团(00992)$  华源证券昨天最新发布的报告，首次覆盖联想集团并给予“增持”评级。华源证券认为，作为PC行业领导者的联想集团，三大业务持续AI转型。 华源证券认为，本轮PC换机周期已至，且DeepSeek解决了AI PC渗透的关键问题，联想将率先受益，并且预计，商用PC将成为今年PC增长的主要动力，随着AI办公场景生产力催生用户AI PC需求，AI PC有可能通过向消费端的进一步渗透，迎来新一轮消费PC放量。 华源证券认为，PC换机周期下，联想将实现价值重估。与其持有相同观点的还有里昂证券，里昂新近报告也指出，联想集团的估值被低估，并给予“跑赢大市”评级。

在外部环境严峻复杂的关键时刻，“国家队”出手力挺资本市场。昨天，中国人民银行、金融监管总局等多部门及中央汇金公司、多家上市公司相继发声，坚决维护资本市场平稳运行。从昨晚到今天，又有中国三峡、中国五矿、国家电投等多家中央企业陆续发布增持回购相关公告。

中国兵器装备秉持对中国经济长期向好的坚定信心，坚定看好中国资本市场发展前景，全力推动控股上市公司高质量发展，积极引导控股上市公司持续为投资者打造负责任、有实绩、可持续、守规矩的价值投资优质标的，鼓励支持控股上市公司采取提质增效、增持回购、加大分红力度等必要手段，提升上市公司中长期投资价值，持续巩固资本市场信心。 中国兵器装备将勇担肩负的职责使命，扎实推进高水平科技自立自强、以科技创新引领产业创新，全力促进高质量发展，加快做强做优做大，不断增强核心功能、提升核心竞争力，切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，为推进中国式现代化贡献兵器力量。 $国防军工ETF(512810)$  

权威机构IDC最新发布25年第1季度全球PC出货量达到6320万台，同比增长4.9%，其中联想以1520万台的出货量继续稳居第一，市场份额为24.1%，继续保持强劲势头，并与出货量居于第2、3位的惠普（20.2%）、戴尔（15.1%）持续拉大差距。对于当前的美国对等关税影响，IDC判断将直接影响PC市场，并导致2025年剩余时间的IT支出延迟。PC厂商目前已经在重新评估未来几个月的市场前景，考虑库存、生产能力、进口关税降低的可能性。 由于关税战还存在诸多不确定性，这对刚刚启动的PC复苏周期带来新的挑战。对全球前三的PC厂商来说，未来面临的形势可能也有差异。 惠普和戴尔虽然是美国企业，但其产品主要在亚太地区生产，面对本次关税战也是十分被动，未来转移供应链也将面临一个缓慢而复杂的过程。对于行业龙头联想来说，已有的全球韧性供应链和自有生产基地可以对冲部分影响，这一点相比于惠普、戴尔优势较为明显。而且关税大战某种意义上开启了重塑供应链的时代，论供应链管理能力，无疑是联想的强项。更长期来看，大力拓展新市场是必然出路，现在回过头来看联想去年与Alat达成的合作，在MEA市场的加注，无形中对联想拓展美洲以外市场开了个好头。 $联想集团(00992)$  

$联想集团(00992)$  权威机构Gartner预测，25年全球生成式人工智能支出将达到6440亿美元，较24年大幅增长76.4%，集成AI能力的服务器、智能手机、个人电脑等硬件将成为生成式人工智能支出的增长的主要驱动因素。大量资金涌入AI服务器、AI PC、AI手机，对联想不就是妥妥的利好吗，就差直接点名了！联想AI服务器目前处于行业第一梯队，MOTO手机在全球也做得有声有色，堪称24年手机市场最大黑马，AI PC就更不用说了，拿下全球高市场份额，杨元庆刚刚还在誓师大会上透露，联想很快会率先推出全新一代的AI PC新品。随着生成式人工智能支出热度升高，联想今年的行情可以继续关注起来。

$四川成渝(601107)$   前期资本(老庄)被套，中线可看到7.8元上方，当前目标位以去年九.二四行情启动后的高点附近/伺机先行兑现。

$联想集团(00992)$  联想PC全球市场铁王座得到进一步巩固。根据Canalys最新数据，2024年美国PC市场全年出货量达6921万台，同比增长5.2%。相比普惠、戴尔的略显颓势，联想全年出货量则保持了12.8%的双位数高增长，凭借对商用市场的深度渗透和全球化供应链优势，在美国市场上与普惠、戴尔的差距进一步缩短。 25年是AI和端侧AI持续爆发的一年，联想有机会凭借对商用市场的深度渗透和全球化供应链优势进行逆势突围，在进一步蚕食普惠和戴尔在美市场份额、冲击美国市场前二席位的同时，在全球市场上拉大与第二名惠普的差距，继续捍卫PC全球霸主的地位。

$国泰君安国际(01788)$ 炒一波吧，进场！

华泰证券最近研报看好2025年大消费板块的基本面向好，推荐了四大投资主线，其中就包含了“AI+消费”这一条。 华泰证券年初以来对科技股关注度也挺高，列出了中国科技股的“七巨头”，这两次行情判断的交集，也就是联想、小米、阿里、腾讯这几家了，跟其他几家相比，联想是被低估最多的， 实际上它是端侧AI的龙头，价值重估以后的增长空间也是最大的。 再加上换机潮和刺激消费这些底色，都给联想行情增加了不少确定性。 $联想集团(00992)$  $阿里巴巴-W(09988)$  $腾讯控股(00700)$