社区

在当前科技革命与大国博弈相互交织的形势下，人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量。 近日，国家就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习，会上强调，面对新一代人工智能技术快速演进的新形势，要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突出应用导向，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展。 受到政策端利好的人工智能产业链受到关注。业内分析认为，联想集团凭借混合式 AI 战略布局，在个人电脑向 ai pc 迭代、企业智造转型及边缘计算等领域构建市场优势，有望在 AI 科技资产重估中受益。 AI 板块投资机会凸显 会议强调，加快实施“人工智能 +”行动，培育未来产业。会议指出，人工智能作为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，深刻改变人类生产生活方式。会议指出，高度重视人工智能发展，近年来完善顶层设计、加强工作部署，推动我国人工智能综合实力整体性、系统性跃升。 近年来，顶层设计在科技领域的支持力度不断加大，特别是在人工智能、5g、云计算等前沿科技领域，出台了一系列扶持政策，私营部门在人工智能领域的投资信心已经大幅增加。2025 年政府工作报告首次将“人工智能 +”单独列为政策章节，明确提出要持续推进“人工智能 +”行动，将数字优势与制造业基础、市场规模结合，推动大模型技术在更多领域落地应用。政策大力支持下，人工智能全产业链，包括“上游算力 + 中游模型 + 下游应用”，均有望迎来快速增长。 根据 Gartner 数据，去年全球 IT 支出超过 5 万亿美元，同比增长 7.5%。其中，中国市场的科技支出增长尤为显著。这一趋势为科技龙头提供了强劲的基本面支撑。IDC 数据显示，2024 年全球人工智能（AI）IT 总投资规模为 3,158 亿美元，并有望在 2028 年增至 8,159 亿美元，五年复合增长率（CAGR）为 32.9%。聚焦生成式 AI（Ge

比亚迪发了2025 Q1的财报后，我看市场都沸腾了，变着花样夸。但我认为，通过对比更能体现比亚迪业绩的厉害，比如说与曾经的新能源汽车一哥特斯拉同期业绩对比。 接下来咱们就看看，比亚迪是如何降维打击特斯拉的。 1、营收利润对比 比亚迪一季度营收达1703.6亿元（约238亿美元），同比增长36.35%，创下历史新高；而特斯拉营收193.35亿美元（约1380亿元人民币），同比下滑9%。 比亚迪归属上市公司股东的净利润为91.55亿元，同比增长100.38%。反观特斯拉同期净利润更是只有 4.09 亿美元合人民币只有29亿元，同比下降 71%，如果不是卖新能源积分赚了 5.95 亿美元（合44.36亿人民币），那特斯拉的财报可能会更难看。 点评：不管是营收还是利润，比亚迪都狠狠得把特斯拉甩在身后，尤其是营收，比迪亚比特斯拉高出323亿元。 2、销量对比 比亚迪财务数据好看与汽车业务销量不俗有很大关系。 一季度比亚迪汽车累计销量为100.08万辆，同比增长59.81%。其中，纯电动汽车销量为41.64万辆，同比增长38.74%，远远超过特斯拉同期的33.67万辆，已连续两个季度夺得全球纯电销冠宝座。 点评：比亚迪2024年电动车销量为176万辆，而特斯拉为179万辆。照比亚迪一季度的这个销量来看的话，比亚迪2025年电动车销量将会超越特斯拉。市场研究机构Counterpoint Research也称，比亚迪将在2025年以15.7%的市场份额，首次超越特斯拉，成为全球最大的纯电动汽车销售商。 3、毛利率对比 比亚迪一季度整体毛利率为20.07%，单看汽车业务的话，毛利率可以达到24%，远远超出市场预期的22.3%。 这不难理解，从电池（刀片电池）到电机（八合一电驱），再到芯片（IGBT 6.0），比亚迪全产业链自研，使之单车成本较行业低15%-20%。再看特斯拉，整体毛利率为16

4月21日，“#哪吒3母亲复活#”话题冲上微博热搜第一，引发网友热烈讨论， 与此同时，光线传媒 $光线传媒(SZ300251)$ 股价大涨，截至收盘涨10.93%，最新股价报22.54元/股，市值为661亿元，单日市值增加超65亿元。 网络平台数据显示，《哪吒2》总票房已突破156亿元，位列全球影史票房榜第5名，距离第4名的《泰坦尼克号》不到8亿元。《哪吒2》的成功为光线传媒带来丰厚收益，也让市场对《哪吒3》充满期待。 在北京国际电影节现场，电影《哪吒之魔童闹海》立体效果艺术总监韩晓菲透露，《哪吒3》里哪吒母亲有望复活。 这一消息瞬间点燃网友热情，有人期待早日上映，有人呼唤更多角色复活，还有人幽默调侃。 可见，《哪吒3》仅凭这一消息就吸引了大量关注，未映先火。 不过，关于《哪吒3》的上映时间，目前仍是谜团。2月有影视大V透露，《哪吒2》导演饺子已闭关专注《哪吒3》准备工作，某网站 显示上映时间为2028年。 导演饺子曾表示，从事动画是一辈子的事，不会为赶时间降低质量，重要的是讲好故事、做到极致画面。他还要求团队把每部作品都当成最后一部去创作，不断挑战新极限。这种对质量的执着追求，虽让观众等待时间变长，但也让大家对影片品质充满期待。 光线传媒董事长王长田在回应《哪吒3》票房预测时提到，制作时间不会短，否则会被认为没诚意，且影片难度高，在《哪吒2》的起点之上。他还表示不再做票房预测，认为票房不可预测，之前《哪吒2》票房超出预期是观众对影片诚意的奖赏。这体现出光线传媒对影片质量的重视，而非单纯追求票房数字。 《哪吒3》的消息引发广泛关注，对光线传媒而言是重大发展契机。股价的上涨反映出市场对其未来业绩的乐观预期。 而《哪吒3》若能延续前作的高品质，不仅有望在全球影史票房榜上更进一步，还能提升光线传媒的品牌影响力和行业地位。 当然，这也对光线传媒提出了更高的要求，需要投入更多资源和精

今日 A 股低开高走，创业板指领涨，沪指斩获 7 连阳。沪深两市成交额破万亿，较前日放量超千亿，超 4300 只个股飘红，市场活力十足。​ 盘面热点频出：国际金价飙升，晓程科技等十余只黄金股涨停；政策利好驱动，大消费板块活跃，国芳集团等多股封板；AI、算力板块午后崛起，福莱新材等强势涨停；造纸板块受千亿回购等利好刺激，安妮股份等多股涨停。​ 不过，白酒、银行等板块回调。展望后市，A 股估值优势显著，伴随政策预期升温，有望震荡上行。技术面虽现高位风险信号，但短期市场仍处高位震荡，投资者可把握个股补涨机会，做好波段操作与风险控制。 $晓程科技(300139)$ $国芳集团(601086)$

关税影响渐趋缓和，大盘也在逐步企稳，前期超跌的科技股反弹动能强劲，算力概念和Agent概念近期分别引得了大量资金买入。今天A股盘中，AI智能体概念持续震荡走强。 市场认为，由于训练数据有限，预训练Scaling Law已撞墙，算力需求承压。对此，国盛通信认为，Agent算力需求与简单的文字回复不可同日而语，其将为推理算力打开天花板。平安证券也表示，Agent将带来更多的推理端应用需求，从而拉动推理端算力乃至整体算力需求向上。 大量企业积极加入Agent研发已成新趋势，目前竞争格局也尚未稳定，纵观市场，同时布局Agent和算力实力的公司，最典型的当属联想了。 智能体方面，在AI概念火、而体验远的今天，联想通过在个人、企业等智能体细分领域，切实将AI应用和现实的体验逐个落地。联想早在去年就推出了个人智能体小天和针对企业级用户的一站式企业IT服务智能体——联想百应，在前不久的誓师大会上进一步清晰了个人人工智能和企业人工智能两条发展主线。具体实施方面，今年以来相继在武夷山、宜昌等城市里程碑式地推出了联想城市超级智能体，近日再度与文旅企业联合发布了国内首个文旅行业智能体，创新性地打造出一站式智慧文旅第一入口。算力方面，联想同样以一年3倍的营业额增长，赢得了阿里、字节等超级大客户，并闯入中国服务器市场第一阵营。 一手Agent，一手AI算力，联想在智能体火爆的前夜已经坐拥了布局早、实力强的两手硬准备。在加速在多个垂直行业内智能体战略的扩展，将推动联想AI技术在各产业中的普及应用，更将为助力联想成为人工智能应用的生态打造者。 $联想集团(00992)$

昨日银河证券发布研报称，关税冲击趋弱，港股市场情绪将逐步回归。研报认为，得益于国内稳增长政策支持，以及中长期资金稳股市举措，港股投资者情绪逐渐稳定。研报中还指出，当前港股估值处于历史中低水平，投资价值仍然较高，科技板块中长期仍然值得看好。 在众多科技股中，8倍PE的联想仍是被严重低估的。尤其是关税误伤正在修正，笔记本电脑豁免后，实际受影响业务占比大幅缩小，投资情绪逐步稳定。根据最新披露的信息不难发现，南向资金近期也在持续增持。相信联想近期股价可能会迎来一波回升，可以多关注关注。 $联想集团(00992)$

在老普挥舞 “关税” 大棒的影响下，本周港股市场走势跌宕起伏。尤其是 “黑色星期一”，堪称见证历史的一天，恒生科技板块大幅下挫，几个互联网大厂跌幅超 15%。 好在 “黑色星期一” 过后，恒生科技指数止跌回升。然而，由于此前跌幅过大，互联网大厂们的股价依旧处于下行通道，甚至跑输大盘。 对于关税问题，虽然我们也一直在进行反制，但后续走向以及持续时长，仍充满不确定性。在如此动荡的市场环境中，如何探寻确定性因素？考虑到我目前仓位中最重的是腾讯$腾讯控股(00700)$ ，就拿它来谈谈我认为的确定性。 一是企鹅很抗打。 实际上，在过去几年，腾讯已历经多次股价大跌。 此前大股东减持、互联网监管趋严等因素，均曾引发腾讯股价大幅下跌。上一次大幅下跌发生在 2023 年 12 月 22 日，游戏新规出台，致使腾讯股价当日暴跌 12.35%，降至 274 港元，市值瞬间蒸发千亿港元。网易的情况更为糟糕，股价跌幅高达 24.6%。 但在此之后，腾讯股价一路回升，今年 3 月更是涨至最高 547 港元。紧接着，便是此次受关税影响的大跌。 在我看来，大跌也是检验与锤炼投资心态的绝佳契机，至少从目前来看，腾讯基本上每次都能成功扛过危机。 二是企鹅盈利能力强。 通过对比，更能更直观地了解腾讯的盈利水平。2024 年，腾讯毛利率为 53%，净利率达 29.76%；阿里毛利率为 - 40%，净利率为 - 7.27%；拼多多毛利率为 60.9%，净利率为 31.07%；京东毛利率为 13%，净利率为 3.57%；美团毛利率 38.4%，净利率 10.6%。 从数据可以很直观的看出，拼多多盈利能力最强，腾讯紧随其后，接着是美团，阿里则排在末尾。这大概也是我坚持选择腾讯的原因（拼多多美股买不了）。 腾讯的基本面极为稳健，这里着重提及我最为看重的两点。一个是微信，只要微信这块土地没有盐碱化，微信生态就会越来越庞大

网传马老师今日现身阿里云谷园区，参与阿里云KO会（新财年启动会）。根据网传图片显示，马云身着白色T恤，衣服印有“Alibaba Cloud 15th Anniversary since 2009”字样，同时佩戴了阿里新版工牌，“风清扬”的名字清晰可见。 众所周知，自那次备受瞩目的事件后，马老师行事颇为低调。直到去年 11 月，他才开始频繁在阿里和重要会议中露面。今年 2 月的民营企业座谈会上，也出现了马老师的身影。 而且，基本上马老师每次公开露面，阿里$阿里巴巴-W(09988)$ 都会伴随着新动作。 去年11月，马云现身阿里巴巴杭州西溪园区 C 区。就在他现身的一周前，阿里巴巴电商版图刚完成合并大动作，宣布成立阿里巴巴电商事业群，全面整合淘宝天猫集团、阿里巴巴国际数字商业集团以及 1688、闲鱼等电商业务。 去年12月，他出现在蚂蚁集团 20 周年活动现场，当天，蚂蚁集团高层发生变动。 今年2月，马老师又现身阿里闲鱼，外界认为这意味着闲鱼在阿里体系中的地位提升，被寄予厚望。 此次马云现身阿里云，又有何深意？ 值得留意的是，这次露面正值关税风波之际。受关税影响，阿里市值损失惨重，4 月 7 日收盘时，阿里股价暴跌 17.98%。 因此，我认为马老师的露面，一方面能起到稳定军心的作用。尽管他露面次数不多，但对阿里的影响力依旧不容小觑，可谓 “人不在江湖，江湖仍有他的传说”。 另一方面，马老师此行大概率与阿里的 AI 布局有关。 去年马云现身蚂蚁 20 周年活动时曾提到，“我不是为蚂蚁过去的 20 年而来，而是为了蚂蚁未来的 20 年而来”“未来 20 年的 AI 时代能带来的改变会超出所有人的想象，因为 AI 会是一个更加伟大的时代”。 此前，在 ChatGPT 掀起的浪潮中，互联网大厂已意识到 AI 蕴含的巨大潜力，而 DeepSeek 的出现，更是颠覆了全球对 AI 的认